盘面：隔夜伦铜开于9609美元/吨，盘初即摸低于9575美元/吨，而后一路震荡上行，临近盘尾摸高于9649美元/吨，最终收于9643.5美元/吨，跌幅达0.2%，成交量至2.1万手，持仓量至28万手。隔夜沪铜主力合约2508开于77900元/吨，盘初即摸低于77810元/吨，而后横盘整理，临近盘尾小幅走高并摸高于78160元/吨，盘尾最终收于78020元/吨，跌幅达0.34%，成交量至3.1万手，持仓量至17.2万手。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：（1）智利Codelco公布上半年铜产量较上年同期增长9%，并希望在未来几年恢复到疫情前的产量水平。由于矿石品质下降以及运营和项目受挫，Codelco的产量降至25年来最低水平，其作为全球头号供应商的地位受到威胁。支持其产量复苏的因素在于公司努力推进迟来的和超出预算的项目，以开采老框中较为富有的地区。 现货：（1）上海：7月14日SMM 1#电解铜现货对当月2507合约报贴水60-升水20元/吨，均价报价贴水20元/吨，较上一交易日上升5元/吨；SMM1#电解铜价格为78370~78540元/吨。早盘沪期铜从78300元/吨附近持续走高至78500元/吨以上，上午临近收盘时触及78550元/吨。月差持续收窄，持货商预计明日报价坚挺，多数对2508报价，预计升水150-200元/吨起报。 （2）广东：7月14日广东1#电解铜现货对当月合约贴水110元/吨-升水50元/吨，均价贴水30元/吨持平上一交易日；湿法铜报贴水170元/吨-贴水150元/吨，均价贴水160元/吨持平上一交易日。广东1#电解铜均价78425元/吨较上一交易日跌325元/吨，湿法铜均价为78295元/吨较上一交易日跌325元。总体来看，铜价回落且月差收窄，下游采购积极性上升，整体交投好于上周五。 （3）进口铜：7月14日仓单价格40到54美元/吨，QP7月，均价较前一交易日涨2美元/吨；提单价格50到76美元/吨，QP8月，均价较前一交易日涨1美元/吨，EQ铜（CIF提单）18美元/吨到30美元/吨，QP8月，均价较前一交易日涨2美元/吨，报价参考7月中下旬到港货源。总体来看伦铜转为contango结构后市场成交明显活跃。 （4）再生铜：7月14日再生铜原料价格环比下降100元/吨，广东光亮铜价格72900-73100元/吨，较上一交易日下降100元/吨，精废价差850元/吨，环比下降19元/吨。精废杆价差545元/吨。据SMM调研了解，铜价继续小幅下行，不少持货商对高品位再生铜原料报价坚挺，甚至有大型货场表示档口对缆粗的销售报价高于货场的销售价格，几乎没有货场能接受这种价格，除非是货场做了空单才会去采购这类高价的再生铜原料。 （5）库存：7月14日LME电解铜库存增加900吨至109625吨；7月14日上期所仓单库存增加11072吨至34379吨。 价格：宏观方面，特朗普表示若俄国在50天内无法达成俄乌冲突协议，将对其征收100%二级关税，此举可能影响全球石油供应及需求不明，国际油价大跌，利空铜价。基本面方面，从供应端来看，日内市场出货情绪高昂，不过随着月差持续收窄，持货商并未继续下调报价。从需求端来看，下游买盘情绪不及上周尾，采购积极性有所回落。 截至 7 月 14 日周一，SMM 全国主流地区铜库存环比上周四增加 0.39 万吨至 14.76 万吨；从各地区库存相比上周四变化来看，除上海地区外，其他地区普遍增加。价格方面，特朗普再次抨击鲍威尔，称利率应为1%或更低，但美联储官员表示当前并没有迫切降息的必要，美元周一走强，同时兑其他货币走强，预计今日铜价依旧承压。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

7月15日讯： 据SMM统计，7月15日广东铝锭库存14.80万吨；无锡铝锭库存12.35万吨；巩义铝锭库存7.05万吨，三地库存共计34.20万吨，较上一交易日减少0.50万吨。（库存数据已于 9:15在数据终端完成更新）   》订购查看SMM金属现货历史价格

► 基本金属普跌 沪铝跌逾1% 碳酸锂、工业硅涨幅居前 黑色系多飘红【SMM日评】 ► 铜价回落且月差收窄，下游采购积极性上升【SMM华南铜现货】 ► 交割日临近 市场氛围表现安静【SMM华北铜现货】 ► 周末全国主流地区铜库存增加0.39万吨【SMM周度数据】 ► 期现价大幅回落 部分持货商观望情绪较浓【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：持货商报价坚挺 下游企业刚需接货【SMM铅午评】 ► 上海锌：现货成交一般 升水继续走低【SMM午评】 ► 宁波锌：下游订单走弱 成交表现平淡【SMM午评】 ► 缅甸佤邦复产会议推进压制锡价 沪锡价格冲高回落【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】7月14日镍价小幅下跌，美联储古尔斯比称最新的关税威胁可能会推迟降息 ► 【SMM进口量分析】6月铁矿石进口量年内创新高 预计7月将有回落 ► 【SMM铁矿石航运】全球铁矿石发运量和到港量同步小幅下滑6% ► 【SMM钢材航运】上周中国出口钢材总量环比上升28% ► 【SMM煤焦航运】上周焦煤到港213.36万吨 环比+40.05万吨 ► 需求减弱但下游囤货意愿增强 光伏玻璃7月冷修产能再增【SMM分析】 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

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7月14日钨市场整体表现偏强震荡为主，矿端市场货源流通偏紧，成交重心仍维持探涨态势，下游仲钨酸铵企业刚需采购为主，市场整体受矿端拉涨带动，呈现产业链上涨状态，粉末端整体成交清淡，市场价格传导缓慢。 矿端：截止7月14日SMM黑钨精矿（65%）收报176000-177000元/标吨，较上一交易日上涨1000元/吨。市场库存低位，上游按照长单发货为主，下游刚需补库，整体成交平稳。 仲钨酸铵：今日SMM仲钨酸铵（≥88.5%）报价255000-257000元/吨，较上一交易日上涨2000元/吨，仲钨酸铵冶炼企业成本驱动较强，冶炼企业低出意愿不足，下游看涨，询盘增加，市场成交重心上移。下游粉末端进入淡季，需求环比下降，部分企业逢低补库为主。 短期来看，7月上半月矿端受供应减量预期影响价格大幅上涨，钨市成本驱动较强，另外7月上旬主流企业的长单价格上调也对市场形成挺价稳市的作用，下游及贸易商看涨后市，补库意愿有所增强，市场成交活跃，提振市场信心 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

2025 年7月14日，内蒙地区高碳铬铁出厂价7800-7900元/50基吨；四川，西北地区高碳铬铁出厂价7800-7900元/50基吨；南非高碳铬铁报价7800-8000元/50基吨；哈萨克斯坦高碳铬铁报价8800-9000元/50基吨，环比前一交易日持平。 日内铬铁报价暂无调整，短期市场持稳运行为主。当前零售市场低价货源较少，铬铁厂家优先交付长协订单，报价集中在7800-8000元/50基吨区间内，短期调整波动有限。此外，进入消费淡季，下游不锈钢面临成本倒挂困境，存有减产预期，对未来铬铁的需求或将减弱。但7月钢招价格超预期平盘，铬铁厂家利润得到修复，复产增产较为积极，后续供应走向过剩，对铬铁价格的支撑强度减弱。尽管钢招平盘有所支撑，铬铁价格持稳为主，但市场对于下月钢招价格持有悲观态度，预期价格将下跌。短期内仍以等待下轮钢招出台为主，市场保持平稳运行。 原料方面，2025年7月14日，现货天津港40-42%南非粉报价54-55元/吨度；40-42%南非原矿报价49-51元/吨度；46-48%津巴布韦铬精粉报价56-57元/吨度40-42%土耳其铬块矿报价60-61元/吨度，环比前一交易日持平。期货层面，40-42%南非粉持稳265-270美元/吨。 日内铬矿市场走势平稳。受消费淡季市场下行影响，铬矿贸易商对后市预期偏向悲观，采买活跃度一般，为避免大量囤积货物后铬矿下跌造成的亏损风险。此外，铬铁厂家按需采买铬矿，零单补库为主，整体需求表现一般，铬矿价格缺乏探涨动力，持稳运行为主。津巴布韦铬矿近期到港量偏少，货源供应紧张，价格支撑力度较强；南非原矿询盘情绪良好，实盘成交量增加。

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SMM7月14日讯：今日海绵钛报价持稳运行，1 级海绵钛报价处于5.0- 5.1万元 / 吨，0级海绵钛报价处于5.3-5.4万元/吨。 近期海绵钛市场维持稳定态势，下游钛制品需求减弱导致新单签订乏力，厂家库存低位抑制价格深跌，预计短期偏稳运行。需求方面，钛材市场则震荡分化，民用需求疲软拖累价格下行，具体来看，热轧钛板（3-8mm)报价为64-66元/kg, 钛焊管报价为95-105元/kg，较上一工作日下调5元/kg,纯钛钛棒报价为105-115元/kg,较上一工作日下调5元/kg, 受化工项目投资延缓等因素影响，需求乏力，钛材报价维持底部盘整运行；原料成本支撑下厂家让价空间有限，而军工需求增长形成支撑，导致整体平均价格陷入两难。综合来看，钛市场供需僵持博弈持续，市场氛围平淡，买卖双方多观望探市，缺乏明确方向指引，预计近期延续弱稳态势，价格将在当前区间窄幅波动。 》点击订购查看SMM金属现货历史价格

今日期货盘面震荡运行，午后盘面小幅拉涨，收于3138，较前一交易日上涨0.16%。现货方面，多数市场报价持稳，个别市场有暗降出货现象，整体价格波动幅度不大。成交方面，较上周表现稍有回落，刚需拿货一般。 基本面来看，短流程方面，随着现货价格拉涨，钢厂效益稍有改善，但多数仍处于亏损状态，预计短期内开工率仍将维持中低位水平，难有明显增量；长流程方面，多数钢厂利润表现尚可，生产积极性不减，整体供应变化不大。需求端，当前高温多雨天气持续，工地项目施工进度受限，刚需拿货偏弱，整体成交多依赖于情绪面带动。综合来看，供稳虚弱环境下，弱现实或将拖累现货价格上涨高度，预计明日价格将延续弱势震荡。