进口废铝价格继续回落，进口窗口仍待打开 本周国内进口废铝价格进一步下调。宁波港进口废铝价格由22520元/吨下调至21920元/吨，天津港进口废铝价格由22570元/吨下调至21970元/吨。 尽管进口价格持续回落，但市场人士普遍表示，目前海外废铝报价仍相对偏高，进口窗口尚未完全打开，国内企业采购仍以刚需补库为主，整体成交有限。 随着海外废铝价格持续调整，市场对于下半年进口窗口开启的预期逐渐增强。部分贸易商预计，若海外废铝价格继续回落，9-10月国内进口利润有望逐步恢复，届时进口量或出现一定回升。   海外废铝价格全面下跌，市场重新回归供需逻辑 海外废铝市场本周整体呈现普跌走势。 泰国市场方面，铝线缆（Cable）价格由120,500泰铢/吨下调至103,500泰铢/吨，打包易拉罐（UBC）由83,000泰铢/吨降至79,000泰铢/吨。 马来西亚市场方面，铝铸件（Tense）价格由2675美元/吨降至2600美元/吨；铝线缆（Talon）由15,250令吉/吨下调至13,500令吉/吨；UBC价格则由9750令吉/吨小幅回落至9650令吉/吨。 SMM调研了解到，多数海外废铝供应商反馈，下游采购需求依旧疲弱，近期询盘虽仍存在，但实际成交明显减少。此前阿联酋限制固体废料出口政策曾推动市场情绪升温，并一度引发供应趋紧预期，但随着市场逐渐消化政策影响，供应紧张情绪明显缓解，价格重新回归由供需关系主导。 与此同时，部分废料供应商也开始主动降价出货，以促进库存消化，反映当前市场整体仍处于供大于求格局，短期价格缺乏明显支撑。   东南亚ADC12成交冷清，买卖双方价格预期持续下移 东南亚ADC12市场本周整体延续弱势运行。 泰国内贸ADC12价格由104.75泰铢/公斤小幅下调至104.50泰铢/公斤，FOB报价由3150美元/吨下调至3130美元/吨；马来西亚内贸ADC12价格维持12.85令吉/公斤，FOB报价持稳于3135美元/吨。 虽然主流报价仍维持在3130美元/吨附近，但市场实际成交价格已逐步下移，目前海外成交多集中于3120-3140美元/吨区间。 多位市场参与者表示，近两周市场成交明显减少，部分贸易商甚至反馈几乎没有实际成交。与此同时，下游采购态度持续谨慎，国内买家的目标采购价格已逐步下探至3000美元/吨左右，市场亦出现个别2950美元/吨成交的传闻，但目前尚未获得广泛市场验证。 另一方面，由于终端订单表现平淡，部分马来西亚及泰国再生铝厂已开始主动减少废铝采购，并以消化现有库存为主，整体补库意愿偏弱，进一步压制废铝及ADC12价格表现。   欧美资源保护政策仍是市场关注焦点 虽然短期市场交易重心重新回归供需基本面，但政策因素仍是影响中长期废铝贸易格局的重要变量。 本周市场持续关注欧盟拟对废铝出口征收15%出口税的政策进展。若该政策最终落地，欧洲废铝出口成本将明显提升，亚洲买家或进一步增加对美国及其他地区废铝资源的采购，全球废铝贸易流向或将出现新一轮调整。 与此同时，美国《Secure Aluminum Supply Chains Act（HB 9161）》仍在推进过程中。该法案主要针对美国高品质废铝出口可能带来的供应链及制造业安全问题展开调查。市场普遍认为，若未来美国进一步收紧高品质废铝出口，亚洲市场可获得的优质废铝资源或有所减少，对区域供应形成一定约束，并可能为后续价格提供支撑。 不过，从目前来看，两项政策仍存在较大不确定性，短期内市场影响更多体现在情绪层面，实际供需变化仍有待政策正式落地后进一步观察。   SMM展望 SMM认为，短期海外再生铝市场仍将维持偏弱运行。随着前期地缘政治因素带来的供应扰动逐渐减弱，市场重新回归供需基本面，而当前终端消费恢复缓慢，下游采购积极性不足，废铝及ADC12价格仍面临一定下行压力。 不过，从中长期来看，欧美资源保护政策仍可能改变全球废铝贸易流向。若欧盟出口税及美国废铝出口限制政策逐步实施，亚洲高品质废铝供应或再次趋紧，届时市场价格或获得新的支撑。 后续市场仍需重点关注欧美废铝资源保护政策进展、国际地缘政治变化以及汽车、压铸等终端行业需求恢复情况，这些因素将成为影响下半年海外再生铝市场走势的核心变量。

距离大会召开还有 61 天， 最新一批参会企业名单更新，部分企业主营业务及采购需求同步公布。本次新增企业涵盖 产业集团、供应链、铜铝加工、贸易、新材料 等多个领域，更多供需信息仍在持续更新。 会议信息 会议名称 2026 SMM（第三届）华南有色金属年会 会议时间 9月9–11日 会议地点 广西・南宁荔园维景国际酒店 主办单位 上海有色网信息科技股份有限公司 会议日程 9月9日 10:00-17:00 签到&布展 14:30-17:00 铝行业上游及加工分论坛 18:00-19:00 自助晚餐 9月10日 09:00-09:30 开幕致辞 09:30-15:00 大会主论坛 12:00-13:30 自助午餐 15:00-17:00 供需交流会 15:00-17:00 价格闭门会 18:00-20:00 大会晚宴、颁奖典礼 9月11日 09:30-12:00 铜产业分论坛 09:30-12:00 铝熔铸及再生分论坛 12:00-13:30 自助午餐 13:30-17:00 企业考察参观 展位图 发言议程 9月9日 铝行业上游及加工分论坛 14:30-15:00 广西铝产业发展现状与“十五五”规划开局形势 --梳理广西氧化铝、电解铝及铝加工环节的现有产能规模与区域分布（百色、南宁、沿海基地） --解读2026-2030年规划中，对高端化、智能化及绿色化发展的具体要求与扶持导向 --对比西南其他省份，分析广西在能源成本、物流运输（平陆运河）及产业链配套上的真实优劣势 拟邀企业：吉利百矿集团有限公司 15:00-15:30 涂碳铝箔的“黄金时代”：加工费溢价55%背后的技术壁垒与市场爆发逻辑 --对比普通电池箔，拆解涂碳铝箔的原材料（CNT/炭黑）成本与涂布工艺带来的附加值，解释为何能维持50%+的超额利润。 --结合SMM数据，分析2026年大圆柱电池（4680）与储能电池对涂碳铝箔的增量需求测算。 --如何利用南宁本地新能源整车及电池产业聚集优势，实现“家门口”的供应链配套与认证导入。 拟邀企业：南宁产投铝基新材料集团有限责任公司 15:30-16:00 从“型材”到“部件”：新能源汽车电池托盘的集成化趋势与利润重构 --拆解电池托盘从“单一挤压”向“型材+焊接+深加工”转变的趋势。分析这种“材料+加工”的模式如何帮助企业摆脱单纯卖铝材的低毛利内卷，获取更高的加工费溢价。 拟邀企业：南南铝业股份有限公司 16:00-16:30 反向挤压重塑高精密铝材竞争力：从“能做”到“卓越” --反向挤压通过三向压应力，从根本上解决正向挤压的尺寸波动与内部缺陷问题，实现产品性能的“基因级”提升。 --将“零缺陷、高一致、长寿命”的技术优势，直接转化为进入汽车、半导体等高端供应链的入场券和更高的产品溢价。 " 拟邀企业：广西天丞润华轻合金有限公司/东莞市润华铝业有限公司 16:30-17:00 高强铝与阳极氧化性能的平衡：6013铝合金在消费电子结构件中的应用优势 --从材料科学与应用需求的双重视角，探讨6013铝合金的独特价值。其核心在于，该合金通过合理的成分设计，在T6状态下实现了超过380MPa的抗拉强度，同时凭借其无锌特性，使其在阳极氧化后具备更佳的表面光亮度与颜色一致性，有效解决了7系合金表面发灰、6系通用合金强度不足的行业痛点，满足了高端消费电子产品对结构强度与美学质感的双重严苛要求。" 发言嘉宾：郭立亚 宁德福浦新合金科技有限公司 总经理 9月10日 大会主论坛 9:00-9:30 大会开幕致辞 9:30-10:00 链通区域：如何打造中国—东盟有色金属智慧供应链 --广西作为中国面向东盟开放合作的前沿和枢纽，在打造中国—东盟有色金属智慧供应链中具有独特的区位优势和政策使命" 发言嘉宾：农军年 中国-东盟地学合作中心 主任助理 10:00-10:30 港交所LME vs CME：香港金属定价权的""双雄争霸""与华南企业的机遇 --2026年，香港金属市场正经历前所未有的格局重塑。一边是港交所旗下LME交易量创历史新高，另一边是CME首次批准香港金属交割库，两大交易所同时在香港"落子" 拟邀企业：华泰期货有限公司 10:30-11:00 从周期波动到价值重构：ESG浪潮中的绿色溢价与责任定价逻辑 --“绿色溢价” 正重写全球定价法则； 欧盟碳关税（CBAM）催生低碳铝价差走扩 --零碳铝获国际认证溢价12%，ADC12期货ESG合约持仓量占比突破35% --面对ESG评级（如标普CSA）挂钩融资成本、下游巨头（苹果/宝马）碳足迹追溯要求，责任定价从道德选择升维为生存刚需，SMM 负责任金属进程加快，上下游乃至终端价格发现意思越来越强。 --ESG因子如何量化进铝价波动模型？责任定价能否终结“劣币驱逐良币”乱局？ 本发言揭晓从博弈到共识的价值重构战法" 发言嘉宾：刘小磊 上海有色网信息科技股份有限公司 大数据总监 11:00-12:00 圆桌论坛：聚焦东盟市场-有色金属产业未来新发展 --华南有色金属龙头企业代表 发言嘉宾：广西铝业集团有限公司 拟邀企业： 广西玉铜新材料科技有限公司 南南铝业股份有限公司 广西金川有色金属有限公司 吉利百矿集团有限公司 12:00-13:30 自助午餐 13:30-14:00 大宗商品贸易模式的“生死 断奶”之路 --问题剖析：两头在外、规模崇拜、典型案例剖析（海泰发展、大唐高鸿等）等 --监管变局：从形式审查到实质穿透、从税收洼地到税收公平、从通道思维到货权主导 --转型路径：行业如何破局新生，如供应链数字化等 --未来展望：行业自省与危机倒闭、风险启示 发言嘉宾：杨小楼 上海有色网金属交易中心有限公司 副总裁 14:00-14:30 数智化合规视角下，反向开票风险隔离与税务风险申辩策略 --行业合规升级与涉税风险全维度防护 --破解行业痛点，构建安全可控的开票与税务管理体系 14:30-15:00 零碳有色：智慧能源解决方案助力有色金属企业零碳发展 --降碳政策解读 --有色产业客户所面临降碳，绿电问题 --如何通过光储给企业带来收益4、产业客户实际案例 9月11日 铜产业分论坛 9:30-10:00 负 TC 时代・破局求生 —— 铜冶炼厂应对加工费深度亏损的战略解法 拟邀企业：广西金川有色金属有限公司 10:00-10:30 定价重构，南向新局—— 深度解析近年华南电解铜供需矛盾与中长期价格主线 发言嘉宾：龙华琛 上海有色网信息科技股份有限公司 华南办总经理 10:30-11:00 格局重塑，向绿而行 —— 变局之下利废企业的转型之路与长期生存之道 拟邀企业：梧州金升铜业股份有限公司 11:00-11:30 数智链通，枢纽赋能 —— 打造华南铜产业智慧仓储物流生态圈 拟邀企业：炬申物流集团股份有限公司 11:30-12:00 期现协同，风控护航 —— 铜产业链套期保值逻辑、实操体系与落地应用 拟邀企业：中信期货有限公司 9月11日 铝熔铸及再生分论坛 9:30-10:00 低碳转型下全链变局：再生铝供需重构与价格趋势研判 --上游原料：废铝供需格局重构与价格传导机制 --中游成材：核心品类替代逻辑与行情解析 --下游终端：再生铝核心应用领域需求拆解与中长期支撑逻辑 发言嘉宾：陈炽昌 上海有色网信息科技股份有限公司 高级分析师 10:00-10:30 再生铝合金材料在低空装备领域的应用研究与前景分析 --轻量化与结构强化的双重优势 --环保属性与低碳制造的契合 --技术挑战与未来应用拓展 拟邀嘉宾：中南大学 10:30-11:00 固废处理与再生铝的技术融合：多源混杂废料的协同分选解决方案 --最新的分选技术 --技术层面出现的突破 --对于产品带来的提升 发言嘉宾：仲衡 沈阳隆基电磁科技股份有限公司 环保行业技术经理 11:00-11:30 数字化智能制造：老板的线上“总指挥”，全盘掌控品质和生产利润 --合金化机理：从“熔化”到“溶解”的本质差异 --产品选择：品质与成本的平衡之道 --实践落地：原铝与再生铝的差异化策略 发言嘉宾：方志洪 深圳市天圳自动化技术有限公司 顾问总监 11:30-12:00 熔铸品质与成本双控：合金化及熔剂类产品在原铝与再生铝中的应用逻辑 --合金化机理：从“熔化”到“溶解”的本质差异 --产品选择：品质与成本的平衡之道 --实践落地：原铝与再生铝的差异化策略 拟邀嘉宾：中山华钰有色冶金材料有限公司 12:00-13:30 自助午餐

导语 2026年上半年，海外再生铝市场整体呈现"先扬后抑"走势。二季度前期，在LME铝价走强、中东局势持续紧张以及供应端扰动等多重因素影响下，废铝及ADC12价格快速上涨，市场风险溢价持续累积；进入二季度后半段，随着中东物流逐步恢复、LME价格回落以及终端需求恢复不及预期，市场重新回归供需基本面，价格重心逐渐下移。 相比价格本身，更值得关注的是市场定价逻辑正在发生变化。上半年，从阿联酋实施废料出口限制，到欧盟拟推进废铝出口关税，再到美国围绕废铝出口启动供应链安全调查，全球主要经济体陆续释放加强再生资源管理的政策信号。废铝正在从传统贸易商品，逐步成为保障本土制造业、低碳转型及供应链安全的重要战略资源，这也意味着未来海外再生铝市场的价格波动，将不仅受到供需关系影响，政策及贸易流向的重要性正不断提升。   1.0 供应风险推高价格，市场交易的是"预期"而非"现实" 回顾2026年上半年海外再生铝市场价格走势，可大致分为三个阶段。 第一阶段： 一季度至二季度初，在LME铝价持续走强、中东局势升级及市场担忧供应链受扰的背景下，海外废铝及ADC12价格同步上涨，市场开始提前交易未来供应风险。 第二阶段： 二季度前半段，随着中东地区局势持续反复，霍尔木兹海峡及红海航线运输风险上升，市场对船期延误及废铝供应稳定性的担忧进一步放大。与此同时，阿联酋实施部分工业废料及金属废料临时出口限制，再次强化了亚洲市场对于高品质废铝供应趋紧的预期，废铝价格进入快速上涨阶段。 第三阶段： 出现在6月下旬以后，随着中东物流逐步恢复，市场对于供应中断的担忧明显缓解，风险溢价开始逐步退出，加上LME铝价持续回落，海外ADC12及废铝价格同步进入调整阶段，市场重新回归供需基本面。 从SMM价格模型来看，上半年LME走势始终是海外再生铝市场的重要风向标。受供应风险推动，LME铝价自2月底约3156美元/吨快速上涨至3月初3500美元/吨以上，随后虽然经历阶段性调整，但4月至5月期间仍维持在3400-3600美元/吨区间震荡运行，为海外ADC12及废铝价格提供了较强成本支撑。 受此影响，东南亚ADC12价格同步走高。泰国ADC12内贸价格由3月初不足2800美元/吨附近持续上涨，5月底一度突破3400美元/吨；马来西亚ADC12内贸价格亦由3000美元/吨以下回升至3300美元/吨附近。FOB市场方面，东南亚ADC12出口报价整体维持强势，废铝端Talon、Tense及UBC等主要品种报价中枢同步抬升，其中高品质废铝涨幅明显快于ADC12成品。 值得注意的是，这轮上涨并非源于终端消费明显改善，而更多来自市场对于未来供应的重新定价。 SMM调研显示，二季度前半段， 多数贸易商关注的重点并不是"当前是否缺货"，而是"未来还能否持续获得稳定供应" 。在供应预期趋紧背景下，部分贸易商主动降低出货节奏，希望等待更高价格成交；与此同时，下游企业也开始提前锁定原料，高品质废铝询盘明显增加，进一步推动市场报价上移。尤其是Talon、Tense等高品质废铝，由于主要供应来源相对集中，买家对于未来资源可得性的担忧更为明显，因此价格上涨速度明显快于ADC12成品。 相比之下，ADC12价格上涨则相对克制。原因在于，再生铝企业不仅需要承担原料上涨带来的成本压力，还需要考虑终端客户的接受程度。对于ADC12而言，价格能否继续上涨，最终仍取决于压铸企业、汽车零部件企业等下游是否愿意接受更高报价。当终端订单未同步改善时，成本上涨便难以完全向下游传导。 进入二季度后半段，这一矛盾开始逐渐显现。 虽然部分废铝品种价格仍维持高位运行，但ADC12上涨幅度明显放缓。随着中东运输恢复正常，供应风险逐步下降，市场前期积累的风险溢价开始回吐；与此同时，LME铝价持续走弱，也进一步削弱了海外ADC12市场的成本支撑。 SMM调研显示，6月以后，东南亚ADC12 FOB价格逐步由高位回落至3100-3200美元/吨区间，部分实际成交价格已接近3150美元/吨；废铝市场方面，高品质Talon价格仍相对坚挺，而UBC及部分中低品位废铝则率先进入调整阶段。这一变化也说明，上半年市场上涨的核心驱动力始终来自供应预期，而非终端需求改善。当供应风险逐步缓解后，价格最终仍需要回归消费基本面。   2.0 供需格局调整，区域贸易回归理性 随着二季度供应扰动持续发酵，海外再生铝市场供需格局也出现新的变化。与价格快速上涨不同，上半年市场并未出现真正意义上的原料短缺，而是呈现出 供应阶段性偏紧、需求恢复偏缓 并存的运行特征。 供应端来看，中东局势反复及阿联酋废铝出口限制一度推高市场对高品质废铝供应的担忧，贸易商惜售情绪增强，部分下游企业提前锁定原料，带动区域采购活跃度提升。但随着物流逐步恢复及市场风险情绪降温，供应预期趋于稳定，部分废铝加工企业开始由前期囤货转向去库存，市场流通资源较二季度前期有所改善。 相比供应端，需求恢复仍然慢于市场预期。SMM调研显示，东南亚ADC12企业普遍反馈汽车、压铸及工业零部件订单恢复有限，下游企业仍维持按需采购及低库存运营，主动补库意愿不足。部分企业表示，即使废铝价格阶段性上涨，终端订单并未同步增加，市场实际成交价格普遍低于主流报价50-100美元/吨，反映出需求端对于价格上涨的承接能力仍然有限。 贸易数据同样印证了市场采购策略的变化。根据SMM统计，2026年4月，东盟废铝进口量约10.63万吨，出口量约5.90万吨，净进口约4.73万吨；5月进口量增至11.64万吨，出口量同步增至6.99万吨，净进口约4.65万吨。虽然进口规模环比增长近1万吨，但出口同步增加，净进口规模基本保持稳定，表明区域贸易活跃度有所提升，但新增进口更多用于满足生产需求及正常贸易流转，而非形成大规模库存累积。 从产品表现来看，高品质废铝与ADC12走势逐渐出现分化。由于Talon、Tense等优质废铝仍受到供应预期及资源保护政策支撑，价格整体表现相对坚挺；相比之下，ADC12作为终端消费产品，更直接受到汽车及压铸行业需求影响，在终端订单恢复不足的背景下，价格上涨动力明显弱于原料端。二季度后半段，市场逐渐形成 "原料相对抗跌、成品承压运行" 的格局，再生铝企业加工利润空间进一步受到挤压。 整体来看，上半年海外再生铝市场更多体现为供需重新平衡的过程。供应扰动推动了采购节奏提前，但需求恢复缓慢限制了价格上涨空间，贸易流向及库存策略也逐步由前期的风险交易回归基本面运行，也为下半年市场走势奠定了基调。   3.0 全球资源保护趋势升温，废铝贸易格局正在重塑 如果说上半年价格波动反映的是市场对供应风险的重新定价，那么政策变化则正在改变全球废铝贸易的长期逻辑。 近年来，随着绿色制造、循环经济及供应链安全逐渐成为全球制造业发展的重点，再生资源的重要性持续提升。废铝作为再生铝生产的核心原料，不仅关系到企业生产成本，也逐渐成为保障本土制造业竞争力的重要战略资源。2026年上半年，全球多个主要经济体相继释放加强废铝资源管理的政策信号，也进一步强化了市场对于未来国际废铝贸易流向变化的预期。 其中，对亚洲市场影响最直接的是 阿联酋出台的废料出口限制政策 。作为亚洲重要的废铝供应来源之一，阿联酋于6月发布第105号部长决定，对部分工业废弃物及金属废料实施为期四个月的临时出口禁令，涉及多个HS7602项下的铝废料。虽然已签订国际合同可申请豁免，但政策出台后，市场对于中东废铝供应稳定性的担忧迅速升温，印度、韩国以及东南亚部分进口商开始重新评估采购计划，高品质废铝报价也因此获得一定支撑。 值得关注的是，这一政策并非孤立事件，而是阿联酋近年来推动循环经济及提升本地资源利用率政策的延续。随着本土再生铝产业持续发展，更多废铝资源优先留在国内进行加工增值，已成为当地产业发展的重要方向。对于亚洲买家而言，未来中东废铝供应的不确定性，可能更多来自政策，而不仅仅是物流运输。 与此同时，欧洲也正持续强化本地区废铝资源管理。随着清洁工业战略、循环经济及CBAM等政策不断推进，欧盟对于再生资源本地循环利用的重视程度进一步提升。SMM了解到， 欧盟拟自9月起对出口至非欧盟国家的铝废料征收15%出口税 ，希望通过提高出口成本，优先保障本地再生铝产业原料供应。 若相关措施正式实施，预计将进一步削弱欧洲废铝出口竞争力，提高亚洲采购欧洲高品质废铝的综合成本。对于长期依赖欧洲优质废铝资源的亚洲市场而言，未来采购渠道或进一步收窄，区域间资源竞争预计持续加剧。 美国方面， HB9161《Secure Aluminum Supply Chains Act》 同样释放出值得关注的政策信号。虽然目前法案仍处于调查阶段，并未涉及直接限制废铝出口，但其核心在于评估废铝出口对美国制造业竞争力及供应链安全的影响。随着美国新能源、汽车制造及本土工业投资持续增加，再生资源的重要性不断提升，未来美国高品质废铝优先满足国内需求的可能性也正在增加。 综合来看，阿联酋、欧盟及美国出台政策的背景虽不尽相同，但反映出的趋势却高度一致—— 全球主要经济体正逐步加强废铝资源管理，并将其纳入本国产业链安全和绿色制造发展的重要组成部分。 对于海外再生铝市场而言，这意味着未来影响价格的因素将不仅局限于LME、供需关系或物流成本，政策导向及资源配置的重要性将进一步提升。尤其是高品质废铝，未来价格表现或将更多体现资源属性，而不仅仅是商品属性。全球废铝贸易也将逐步由过去的全球自由流通，转向更加区域化、本地化的发展趋势。   4.0 下半年展望：需求主导价格，政策重塑成本 进入2026年下半年，海外再生铝市场运行逻辑预计将发生进一步转变。相比上半年市场围绕地缘政治及供应风险展开交易，下半年市场关注重点将逐步回归需求基本面，价格走势也将更多由终端消费恢复情况决定。 从供应端来看，上半年最紧张的阶段或已过去。随着中东物流运输恢复正常，市场对于供应中断的担忧明显缓解，废铝流通资源较二季度前期有所改善。与此同时，部分废铝加工企业开始由囤货转向去库存，供应压力边际缓解，市场风险溢价逐步回吐。 不过，这并不意味着废铝供应将重新进入宽松阶段。近年来，各主要经济体围绕再生资源管理持续出台政策，高品质废铝跨区域流通预计仍将受到一定影响。阿联酋废料出口限制、欧盟拟征收15%废铝出口税，以及美国围绕废铝供应链安全展开调查，都反映出全球资源保护趋势正在持续强化。未来， 高品质废铝供应预计仍将维持偏紧格局，对原料价格形成一定支撑 。 相比供应端，需求恢复仍将是决定下半年市场走势的核心变量。 根据SMM近期市场调研，多数东南亚ADC12生产企业反馈，汽车、压铸及工业零部件行业订单恢复仍慢于市场预期，下游采购依然保持谨慎，多以按需采购和低库存运营为主，主动补库意愿有限。虽然新能源汽车及轻量化发展仍将带动再生铝长期需求增长，但短期内终端消费改善幅度预计有限，难以支撑ADC12价格出现持续上涨行情。 价格方面，LME仍将是海外再生铝市场的重要定价基准。若LME继续弱势运行，东南亚ADC12价格仍将面临一定调整压力；若LME企稳反弹，则有望带动市场情绪阶段性改善。不过， 在需求恢复不足的背景下，价格反弹高度预计仍将受到限制。 综合供需及政策因素，SMM预计，下半年东南亚ADC12 FOB主流价格或将在 3050-3200美元/吨 区间运行，整体维持偏弱震荡走势；废铝市场则预计继续呈现分化运行，高品质废铝受资源保护政策及供应预期支撑，价格韧性将强于普通废铝，跌幅预计相对有限。 展望后市，下半年市场仍需重点关注以下几个方面：一是欧美废铝资源保护政策是否进一步落地，并对国际贸易流向产生实质影响；二是LME铝价走势及全球宏观环境变化，对成本端形成的影响；三是东南亚汽车及压铸行业订单恢复情况，这将直接决定ADC12需求改善幅度；四是中东地区局势及国际物流是否再次出现扰动，从而影响废铝供应节奏。 整体而言，下半年海外再生铝市场或将进入 "需求决定价格、政策影响成本" 的新阶段。随着供应风险逐步弱化，需求恢复速度将成为决定价格运行方向的核心因素，而资源保护政策则将持续影响全球废铝贸易流向及高品质原料的价格中枢。   SMM观点 2026年上半年，海外再生铝市场最大的变化，并非价格经历了一轮上涨与回落，而是市场定价逻辑正在发生调整。 上半年初，在LME走强、中东局势反复以及供应链扰动等因素影响下，市场交易的核心是供应风险，价格上涨更多反映的是对未来资源可得性的担忧，而非终端需求明显改善。随着物流恢复、风险溢价逐步消退，市场重新回归供需基本面，需求不足也再次成为限制价格上涨的主要因素。这意味着，海外再生铝市场正由前期"供应驱动"逐步转向"需求驱动"的新阶段。 与此同时，全球废铝贸易格局正在发生更深层次的变化。无论是阿联酋阶段性限制废铝出口、欧盟拟推动废铝出口税，还是美国围绕废铝供应链安全展开调查，都反映出全球主要经济体正不断加强本土资源保障能力。废铝正逐渐由传统贸易商品，转变为兼具资源安全、绿色制造及产业竞争力属性的重要战略资源，未来政策因素对全球废铝贸易流向的影响预计将持续增强。 展望下半年，SMM认为，终端需求恢复情况仍将是决定市场走势的关键变量。若汽车、压铸及工业制造需求未出现明显改善，ADC12价格持续反弹动力预计仍然有限；但在全球资源保护趋势不断强化的背景下，高品质废铝供应预计仍将保持偏紧，价格韧性或继续强于合金成品。 短期来看，LME仍将是海外再生铝市场的重要价格锚点，市场波动节奏仍将受到宏观环境及地缘政治影响；中长期来看，资源保护政策、供应链安全及区域化采购趋势，将逐步重塑全球废铝贸易格局，并推动高品质废铝战略价值持续提升。对于产业链企业而言，未来竞争的重点不仅在于价格，更在于稳定原料供应、优化采购布局以及提升供应链韧性。

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 再生铝原料： 本周废铝市场延续成本托底与淡季需求疲软的拉锯格局，价格窄幅波动。7月9日SMM A00现货铝价收报22950元/吨附近。废铝跌幅始终小于原铝，抗跌特性延续，佛山破碎生铝（水价）较上周四上涨250元/吨。精废价差方面，7月9日佛山型材铝精废价差为2011元/吨，破碎生铝精废价差为697元/吨，较上周的历史极低位略有企稳，但仍处极低水平，反向开票政策趋严托底，废铝易涨难跌逻辑未破。供应端约束持续强化，反向开票政策影响进一步深化，山东地区传出7月起暂停反开的消息，安徽、江西、湖北等地中小利废企业减停产现象蔓延，合规带票废铝稀缺性进一步上升。且进口方面，前期海内外价差倒挂导致的海外优质货源稀缺由于1-3个月船期滞后，6-8月到港量维持低位运行，同时阿联酋实施废铝出口禁令与欧盟加征关税政策使得海外废铝货源收缩效应进一步加强。预计下周废铝市场将延续需求压制、成本托底的窄幅震荡格局，破碎生铝（水价）主流运行区间围绕在19900-20500元/吨之间。原铝现货价回调，使得精废价差再度收窄幅度有限，废铝相对原铝的经济性优势短期内难以消失，需求端对于废铝的价格支撑犹在。 再生铝合金： 本周SMM ADC12价格延续窄幅震荡上行，周内累计上涨100元/吨至24,100元/吨。成本端，受税票偏紧、合规废铝货源不足影响，企业采购成本维持高位，利润空间承压，厂家挺价意愿较强。近期市场对原铝替代废铝生产ADC12的关注度有所上升，但该路径整体缺乏经济性，目前更多是企业应对缺票的权宜之计，而非成本驱动的主动替代。本周原铝价格环比走强，进一步收窄了替代空间，替代规模并未明显扩大。需求端表现依旧偏弱，7月传统淡季特征进一步显现。下游企业新订单不足，终端补库意愿较低，市场成交整体清淡。周初上调报价后，高价成交跟进乏力，周后期部分企业反馈订单出现环比走弱迹象，需求不足制约调价空间，也构成当前压制价格上行的主要因素。供应端延续收缩，但边际变化值得关注。本周再生铝龙头企业开工率环比下降0.4个百分点至51.4%，主因税票问题与淡季深入，企业减停产仍在延续。库存方面，国内再生铝合金锭社会库存环比降0.9万吨至3.53万吨，连续第六周去库，主因开工低位限制新增入库，同时基差适宜带动期现商积极出货，加快去库节奏。进口方面，海外ADC12报价继续下探至3,100—3,200美元/吨，听闻部分成交价已接近3,000美元/吨，内外价差持续修复。若海外报价延续回落，进口盈利窗口有望逐步打开，届时进口资源增加将对国内偏紧供应形成一定补充。展望后市，预计ADC12价格维持区间震荡、重心偏稳。短期废铝偏紧、税票问题未解及开工率低位，成本支撑尚在，下行空间有限；但7月淡季需求难有明显改善，叠加进口存在增加预期，上方亦承压。综合来看，成本托底与需求压制博弈下，短期ADC12价格运行区间关注23,700—24,300元/吨。