12月8日讯： 夜盘沪铝低位震荡，早盘强势翻红，今日华南铝锭去库加快，对次月升水暂时处于合理区间，早盘持货商尝试挺价在均价+10，但市场对后市预期有所分化，临近周末持货商有变现需求，下调报价至-10-20，下游逢低备货积极性提高，整体成交不错。今日SMM佛山铝价对2312合约报升水90元/吨，收窄5元/吨，现货均价录得18630元/吨，涨40元/吨。第二交易时段，沪铝高位震荡，持货商挺价为主，买方有备货需求，成交尚可。整体成交价对SMM华南铝价贴水20元/吨-升水20元/吨，成交价格集中在18610-18650元/吨。 在国内铝锭去库拐点出现后，华南市场在云南减产消息支撑下，随着流通货源收紧，现货呈现偏强走势，已转升水行情且持续走扩，但据SMM调研，11月底以来，随着区域间价差变化，市场上西北货源增加对华南的去库造成干扰，华南地区升水在高位有所承压。进入12月，近期因巩义地区价格强势，西北地区货源华南的到货量有所减少，且云南完成停槽后，华南整体到货有所收紧，SMM预计近期华南地区升水以高位持稳为主，后续关注到货情况和市场成交表现。     图1：SMM A00铝（佛山）价格及其升贴水       》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM12月08日讯： 截至12月08日周五，SMM全国主流地区铜库存环比周一上升0.36万吨至5.76万吨，较上周五上升0.27万吨，库存经过一周下降后又重新上升。相比周一库存的变化，全国各地区的库存增减不一，广东和江苏是下降的，上海、重庆和天津是增加的；总库存较去年同期的10.48万吨低4.72万吨，其中上海地区较上年同期低2.86万吨，广东地区低0.1万吨，江苏地区低2.03万吨。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库                   具体来看，上海地区库存较周一增加0.29万吨至3.73万吨，本周进口铜到货增加，下游消费因高升水月差巨大等原因出现明显下降，导致上海地区出现累库。广东地区库存微降0.01万吨至1.05万吨，虽然本周广东地区到货较少，但消费也不佳这从广东日均出库量始终维持在低位也能反映出来，最终令广东库存变化不大。      展望后市，据我们了解下周进口铜到货量会比本周减少，但临近交割国产铜供应量会增加，总供应量预计会较本周小幅增加。需求方面，月差巨大且临近交割，下游消费预计会进一步下降。因此我们预计下周将呈现供应增加消费减弱的状态，周度库存预计会小幅增加。  

据外电12月7日消息，伦敦金属交易所(LME)周四公布的每日数据显示，在鹿特丹交割2016吨镍后，在LME注册仓库的镍库存已攀升至10个月最高水平48,360吨。 一个月来，在LME注册的仓库获得了少量但稳定的交货，突显出全球市场对这种用于不锈钢行业和电动汽车电池的金属的供应过剩。 现货镍相对三个月期镍合约的价差在周三收盘时达到每吨203.50美元，低于10月时的285美元。 Amalgamated Metal Trading研究主管Dan Smith表示：“近几个月镍价一直处于较深的正价差，这应会鼓励交易商撤出库存以获得现金以及套利交易。” 他补充称:“由于我们看到的是流入，这表明交易商手中充斥着金属，并将其运往市场作为最后手段。” 镍价目前为每吨16,580美元，是伦敦金属交易所今年以来表现最差的金属，预计将下跌45%，创下2008年金融危机以来的最大年度跌幅。 按当前价格计算，全球至少有三分之一的镍矿商处于亏损状态。 镍价下跌的主要原因是自2022年3月LME爆发镍危机以来，印尼供应激增、卖空以及流动性减少，当时镍价在几个小时内翻了一番，该交易所暂停了交易。LME一直试图通过吸引新的供应商和增加位于历史低位的库存来提高其镍合约的流动性。

盘面：隔夜伦铜开于8308.5美元/吨，盘初摸低于8291美元/吨，盘中走高后回落，盘尾再次上行并摸高于8371.5美元/吨，最终收于8370美元/吨，成交量至2万手，持仓量至28.5万手，涨幅达1.49%。隔夜沪铜主力2401合约开于67530元/吨，盘初上行摸高于67770元/吨，盘中回落摸底于67490元/吨，盘尾再次上行，最终收于67670元/吨，成交量至1.9万手，持仓量至14.8万手，涨幅达0.13%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国10月批发销售月率-1.3%，前值2%，预测值1.00%（2）美国至12月2日当周初请失业金人数(万人)22，前值21.9，预测值22.2 现货：（1）上海：12月7日1#电解铜现货均价报于升水275元/吨，环比上一交易日跌100元/吨。昨日盘面重心较上一交易日下行，月差仍然走扩。持货商下调升水后下游采购情绪较前日有所回暖。后续若月差未继续上扩，预计有现货消费支撑升水将企稳。 （2）华南：12月7日广东1#电解铜现货均价升水415元/吨，较上一交易涨25元/吨。  总体来看，库存和铜价均下跌，持货商挺价出货，但月差巨大实际交投十分清淡。 （3）进口铜：12月7日仓单价格105-120美元/吨，QP12月，均价较前一交易日持平；提单价格93-108美元/吨，QP1月，均价较前一交易日上涨1.5美元/吨；EQ铜（CIF提单）38-44美元/吨，均价较前一交易日持平，报价参考12月下旬至1月上旬到港货源。 上午盘进口比价对沪铜2401合约亏损缩窄至-300元/吨附近，对沪铜2312合约盈利在250元/吨附近，昨日主流火法提单成交于100美元/吨附近；两牌提单成交于108美元/吨附近。进口比价持续回暖，美金铜报价转而坚挺，实际成交重心小幅上移。 （4）再生铜：12月7日广东再生铜价格62700-62900元/吨，较上一交易日下降100元/吨，精废价差1568元/吨，较上一交易日下降384元/吨，精废杆价差1245元/吨。由于铜价下跌，精废杆价差收窄，再生铜杆厂表示由于再生铜杆经济效益下滑，下游电线电缆采购情绪冷淡，另外提到，近期再生铜价格严重跟涨不跟跌，导致再生铜杆生产成本高企，本周被迫亏本出货。 （5）库存：12月7日LME铜库存增加675吨至182750吨；12月7日上期所仓单库存减少200吨至2573吨。 价格：宏观方面，截至12月2日美国当周初请失业金人数上升至22万人，略低于预期的22.2万人。此外，周四公布数据显示中国11月出口为六个月以来首次增长，在一定程度上刺激了市场情绪。市场等待即将公布的非农报告，以进一步确认美联储后续动向。基本面方面，华东地区昨日由于月差持续扩大，升贴水被迫走低，下游采购积极性有所回暖，盘面相对低位对于需求存在一定支撑，预计后市难以持续下行；华南地区亦受到高月差影响，由于当地库存下降，持货商欲挺价，但下游接受度不高。消费方面，盘面与升贴水双双走低，对于现货需求存有一定的刺激，预计近期需求将表现偏强。价格方面，基本面需求对于铜价存在一定支撑。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM12月7日讯： 2023年12月7日，SMM统计国内电解铝锭社会库存56.0万吨，较本周一库存减少2.9万吨，较上周四库存减少3.8万吨，和去年历史同期的50万吨相比，库存差收窄至6万吨。国内铝锭社会库存自11月13日触及69.4万吨短期高点以来，不到一月时间已快速下降13.4万吨之多；据统计，国内铝锭和铝棒库存较11月高点均有接近20%的降幅。在传统淡季下，如此强势的去库表现也引发市场的热议。周中，主要受到地区间货物转移的影响，无锡地区铝锭库存直线下降2万吨至18.1万吨，国内社会库存目前已接近55万吨水平。 分地区来看： 无锡地区 较本周一库存大幅下降2万吨至18.1万吨，自11月高点已下降接近5万吨。近期华东铝价要低于华南和巩义地区，西北地区的货源不愿流入华东市场。受区域间价差以及大批量调货影响，无锡地区近期到货量锐减，而出库量锐增，据SMM统计，周中三天无锡地区入库量环比上周减少3200吨，而出库量环比增加7700吨，较上周增加近三分之一。 受进口货源增加影响， 上海地区 库存有所增加，较本周一增加0.4万吨至3.8万吨。SMM认为，在进口窗口打开后，近期需密切关注保税区库存的动向。 巩义地区 周中小幅去库，较本周一去库0.5万吨至5.3万吨。据SMM调研，本周巩义地区虽有小部分货源补充，但流通货源仍偏紧，故巩义地区的高升水暂时仍得以维持。但据SMM调研，在明显的价格优势下，随着来自无锡等地区的货源转运至巩义地区，目前在途货量已较平时增加约四成，且近期站台已有积压的情况出现，SMM预计，大批量到货下周将会到来，升水将有快速回落的风险。 佛山地区 周中小幅去库，截至周四铝锭库存较本周一减少0.4万吨至17.2万吨，据SMM统计，周中三天华南地区入库量环比上周减少3500吨，出库量环比增加4300吨。在途货方面，本周在途数据环比上周下降明显，到货大幅减少，主因是西南地区货源减量在12月初逐步得到体现，而近期因巩义地区价格强势，西北地区货源华南的到货量有所减少。SMM预计，随着云南减产对到货的影响不断得到体现，华南整体到货量将继续收紧，后续华南地区库存仍有一定的下降预期。   铝棒库存方面，本周因铝价继续下行，加工费上涨幅度小于基价下调幅度，下游大厂逢低备货意愿较积极。同时受北方地区某集团铝棒减产的影响，12月初铝棒供应端的压力得到缓解，本周铝棒库存同样加速去库。 2023年12月7日，SMM统计国内铝棒库存8.56万吨，较本周一库存减少0.86万吨，较上周四库存减少0.78万吨，和去年历史同期的7.16万吨相比，库存差收窄至1.4万吨，但仍处于近三年同期的高位。铝棒社会库存虽在去库拐点出现后表现有所反复，但整体下降速度依然较快，SMM预计，随着12月铝棒的供应端压力的进一步缓解，年底铝棒库存或得以维持偏弱去库的走势。 供给方面， 据SMM月度调研数据，2023年11月（30天）全国铝棒总产量131.8万吨，环比10月（31天）小降1.2万吨。国内11月铝棒开工率为65.5%，10月开工率为66.4%，环比小降0.9%。考虑天数因素，进入传统淡季后，11月的铝棒供应端表现依旧偏强。 据SMM调研，12月内蒙、新疆等地部分棒厂，受年度检修、需求预期回落、提早放假的影响，会有不同程度的停减产，预计12月国内整体铝棒产量将有较大幅度的下降，铝水比例将会明显回落。 需求和加工费方面，分析一下本周国内铝棒三大主流消费地的基本情况。本周铝基价创今年第四季度的新低，市场加工费借势继续上挺，下游补货意愿对比上周有所好转，市场成交有所回暖，周中铝棒出库量增加明显。无锡地区受北方棒厂减产影响，呈现缺货状态，虽实际成交一般，但在连续去库下加工费仍有明显上涨，大小棒目前均价报620和530元/吨，环比上涨90和80元/吨。近期华南地区到货量同样有所下降，铝棒库存得到部分消耗，但因下游不愿接受高价货源，压价采购坚决，加工费现报520和460元/吨，环比上周持平，但整体成交表现转好。南昌地区库存自短期高位逐步回落，加工费现报580和520元/吨，环比上涨50和60元/吨，成交表现尚可。 SMM认为，12月铝棒供应端将有所收紧，下半年旺季铝型材消费端表现整体不如预期，但下游型材在放假前的年末冲刺阶段，铝棒刚需情况将有所保障，若铝价维持偏弱运行的状态，年末铝棒加工费或能延续近期的坚挺表现。SMM将密切关注年末阶段铝棒供应的最新变化和下游型材企业的放假情况。   关于后续国内的铝锭库存运行轨迹，SMM认为，在去库拐点完全出现后，当前铝锭社会库存较11月中段已快速下降近15万吨，11月下半月以来去库速度略超预期；进入12月后，北方地区因铝棒减产，部分地区铸锭量或将上升，以及进口窗口打开后，进口货源流入增加对去库造成干扰，而云南减产对到货的影响已经不断体现，增减共存之下，SMM预计，年末期间，国内铝锭库存整体仍得以维持偏弱去库的走势，但由于12月初的去库速度有所加快，SMM推算12月国内铝锭库存最低将回落至50万吨附近。   》点击查看SMM铝产业链数据库    

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