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SMM3月12日讯：3月11日，SMM统计电解铝锭社会总库存84.0万吨，国内可流通电解铝库存71.4万吨，较上周四累库1.9万吨，较节前累库34.9万吨，稳居近七年同期低位，进入三月后铝锭累库节奏已明显放缓，后续累库空间已然有限，但当前国内铝锭库存已接近节前预测的85万吨高点，且无锡地区周末出现了集中到货的情况。 出库方面，据SMM统计，节后第三周铝锭出库量11.59万吨，环比节后第二周增加1.71万吨，节后国内铝锭出库量持续稳定走高。 周末各地区库存表现出现明显分化。无锡地区周末出现集中到货，较上周四累库2.2万吨，其中入库量高达3.4万吨，环比接近翻倍；出库量则持稳小增。据SMM调研，本次集中到货主因是铝厂消化春节的厂内库存，以新疆地区的货源为主，但持续性非常有限，预计后续到货量将明显回落。佛山地区库存持稳，累库0.4万吨，出入库量与上周同期相一致。巩义地区周末的库存表现在三地中表现最为亮眼，较上周四去库0.9万吨，巩义地区的库存拐点初步出现；同时出库增加0.95万吨，除到货量有所下降以外，出库量的逐步走强，相信与当地下游开工向好，对原料需求增加有关。 不知不觉，节后已过去一个月的时间，本周国内铝棒的去库节奏依旧延续，据SMM统计，3月11日国内铝棒社会库存25.80万吨，与上周四相比去库0.10万吨，得益于铝棒出库的强势表现，自二月底以来铝棒连续半月出现去库，进一步巩固了国内的铝棒库存拐点，但据SMM分析，由于本周无锡地区的集中到货，华东地区的铝棒库存压力有所增加，国内铝棒的整体去库节奏有所下滑。 出库方面，据SMM统计，节后第三周铝棒出库量5.59万吨，环比节后第二周小增0.23万吨。 供应端方面，SMM铝棒团队的调研结果已顺利出炉。据SMM月度调研数据，2024年2月（29天）全国铝水棒总产量116.2万吨，环比2024年1月（31天）下降10.6万吨，降幅为8.4%；同比去年同期（28天）月产量增加8.5万吨，增幅为7.9%。国内2月铝水棒开工率为58.0%，环比下降5.3%，同比下降1.1%。 分省份来看，主要受春节假期的影响，河南、甘肃、青海三地分列环比产量降幅前三的位置，而内蒙古、山东、新疆、云南等铝棒大省的铝水棒产量均小幅下滑。 值得注意的是，广西和贵州这两个省份受部分企业复产和新投产的影响，2月的铝棒产量不降反升。 关于后续国内的铝锭和铝棒库存运行轨迹 SMM认为，目前因进口窗口持续打开，需注意进口货源的干扰，且国内的电解铝和铝棒企业仍有一定的厂内库存，后续仍需密切关注这些库存方面的风险点。SMM预计，3月上半月国内铝锭库存仍将保持弱累库趋势，节后铝锭的库存高点或将在85-90万吨附近，预计铝锭的库存拐点最快会在3月中旬出现；而铝棒在库存拐点出现后有望稳中小降，需密切关注节后国内消费的恢复情况和下游旺季表现。

3月13日LME锌库存下滑2100吨，新加坡库存续降，其余地区库存数据均无波动，截至3月13日LME锌库存总计267750吨。 以下为3月13日LME锌库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

外电3月13日消息，以下为3月13日LME铜库存在全球主要仓库的分布变动情况：3月13日LME铜库存减少1975吨。其中，鹿特丹铜库存减少50吨，新奥尔良铜库存减少925吨，釜山铜库存减少1000吨，3月13日铜库存累计减少1975吨。3月13日LME铜仓库最新库存数据为108925吨 。 （单位 吨）

3月13铅库存持平，所有库存数据均无波动，截至3月13日LME库存总计191875吨。 以下为3月13日LME铅库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

自年初返市，受春节期间超预期累库叠加镁厂资金紧张等多方面因素影响，镁价一路承压下行，今日主产区90镁锭的市场主流成交价格为17500-17600元/吨，较开工首日下调2300元/吨，环比开工首日下调11.5%。 据SMM了解，镁锭现货供应过剩的局面使得镁厂议价能力较弱，镁厂为了缓解资金压力持续下调价格刺激下游采购，但一味的价格让步未能有效去库，反而使得镁价一路无阻的持续狂跌，逐渐加重了业内人士恐慌情绪。 日前，部分镁厂下调了镁锭日产量，同时由镁价持续下行引起的成本倒挂使得镁厂在仔细衡量减停产所带来的利益得失，某镁厂表示近期在研究检修计划的具体事项。与之相对应的，镁锭主要需求之一的出口需求尚未明显回暖，加之受国内疫情后大环境因素的影响，内贸需求持续疲软，使得镁锭供需整体维持着供过于求的状态。 从原材料市场了解，75硅铁自然块价格维持在6700元/吨，镁锭价格的急速下行将不利于硅铁价格的支撑，预计后续硅铁价格维持偏弱运行；府谷地区兰炭小料价格跌至875元/吨，兰炭亏损进一步加剧，据SMM调研，目前单吨兰炭亏损417元，单吨镁锭需要弥补兰炭亏损3336元。 目前，考虑到业内人士对硅铁和煤炭等原材料价格持续下行以及镁锭供强需弱短期难以扭转的预期，加剧了下游企业的观望情绪，使得镁市原本就较为冷清的需求情况持续恶化，预计短期镁锭市场行情将弱势运行，SMM将持续关注后续市场成交的变化情况。   》查看SMM镁现货报价 》订购查看SMM镁现货历史价格

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势       春节归来后电解铜社会仓库仍表现持续垒库态势，沪铜现货对期货亦持续贴水，虽在隔月Contango月差扩大时，部分持货商有意挺价，但基本面电解铜供应压力依旧，现货维持贴水成交。进入本周，沪铜现货贴水有所收窄，沪期铜2403合约换月后现货对期货能否由贴转升？       上周现货贴水至100元/吨以下吸引部分现货商收现货转为期货仓单，SHFE铜期货仓单明显增加，周内三个工作日仍持续攀升。截至本周三，SHFE铜期货仓单共178224吨，其中上海地区现有102262吨。观察上海日度出入库走势发现上周开始上海出库量逐渐增多，但实际现货成交以非注册货源为主，国产注册铜大多集中在期货仓单中。       铜价积极走高，日内沪期铜2403合约触及70170元/吨，市场出于对4月、5月消费复苏以及供应偏紧的预期，目前沪期铜2403与2404合约Contango结构扩至180-150元/吨，沪期铜2403与2405合约Contango结构扩至250-200元/吨。临近沪期铜2403合约换月交割，Contango扩大令持货商进一步降低低价出货意愿，但经过周内交易发现，现货想从贴水收窄至平水价格实际上难有成交，换月后现货升水期待依旧不高。       观察沪期铜2404与2405合约价差，由前期BACK转为Contango结构或为沪期铜2403合约换月后现货对沪期铜2404合约继续贴水的指引。       结合目前需求复苏情况以及库存消化速度，预计3月下半旬现货对沪期铜2404合约依旧保持贴水，进入月末长单交付季或有拉涨可能。三月底部分冶炼厂检修后或对市场供应存在影响，进入四月后现货商或将积极期待升水。与此同时，在原料端紧张局势下，若有大型冶炼厂确定减产，现货升水或将“突飞猛进”。                                                                                                                                                  》查看SMM金属产业链数据库