》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格        本周SMM调研了国内主要大中型铜杆企业的生产及销售情况，综合看企业开工率为78.15%，环比下降1.11个百分点，但高于预期值5.48个百分点。（调研企业：21家，产能：783万吨)。        本周周内铜价重心不断走低，尤其周二周三在铜价大跌下，本周（8.30-9.5）精废铜杆价差环比上周下降298元/吨，且铜价跌破72000元/吨再次带动订单释放，下游订单明显增加，因此在消费明显好转背景下，多家企业产量超预期增加，有样本中计划检修的企业推迟检修时间应对增加的订单。        库存方面，在排产增加下，精铜杆厂原料库存环比增加4.66%，录得38200吨，成品库存受大型企业带动环比小幅增加1.6%，但除此之外多数精铜杆企业成品库存环比下降。展望下周，因中秋节后临近交割，且多数企业对长假前存在下游备库预期，当前订单支撑也给予企业信心，预计下周（9.6-9.12）精铜制杆主要企业开工率环比增至83.63%。        附部分精铜杆企业调研详情  

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盘面：隔夜伦铜开于9015美元/吨，盘初即摸底于9006美元/吨，随后一路走高，在盘中摸高于9158美元/吨，盘尾重心小幅下沉，最终收于9100.5美元/吨，涨幅达1.51%，成交量至2.3万手，持仓量至27.9万手。隔夜沪铜主力合约2410开于72310元/吨，盘初即摸底于72240元/吨，随后一路走高在盘中摸高于73050元/吨，而后重心小幅下沉，在盘尾横盘整理，最终收于72610元/吨，涨幅达0.92%，成交量至6.4万手，持仓量至16.4万手。    【SMM铜晨会纪要】消息方面：（1）美国8月ADP就业人数增加9.9万人，预估为增加14.4万人，前值为增加12.2万人。就业数据表现再次低于前值与市场预期。 （2）国内成品油零售价格调整遇年内第七次下调。据国家发展改革委消息，国内汽、柴油零售限价每吨均下调100元。 现货：（1）上海：9月5日主流平水铜对当月合约报升水60元/吨-升水70元/吨，好铜报升水90元/吨-升水110元/吨。日内下游采购保持稳定，持货商出货需求增加令升水回落。据SMM调研显示周内社会库存仍呈去库。若隔月contango结构保持稳定，预计明日现货升水将企稳运行。 （2）广东：9月5日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水20元/吨- 升水30元/吨，均价升水5元/吨较上一交易日涨35元/吨；湿法铜报贴水90-贴水50元/吨，均价贴水70元/吨较上一交易日涨30元/吨。广东1#电解铜均价71985元/吨较上一交易日涨20元/吨，湿法铜均价为71910元/吨较上一交易日涨15元/吨。总体来看，铜价大幅回落后下游补货增加，现货升水走高，整体交投明显好转。 （3）进口铜：9月5日仓单价格55到69美元/吨，QP9月，均价较前一交易日上涨2美元/吨；提单价格62到74美元/吨，QP10月，均价较前一交易日上涨1美元/吨；EQ铜（CIF提单）25美元/吨到35美元/吨，QP10月，均价较前一交易日持平，报价参考9月中下旬到港货源。日内进口比价较前一交易日变化不大，由于大部分中旬到港提单于昨日成交，今日市场提单报盘不多，且在比价回升的支撑下，价格偏高。仓单方面，由于提单不多，仓单报盘增加，但下游对于仓单的青睐度低于提单，叠加报价较高，实际成交不多。（4）再生铜：9月5日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格66400-66600元/吨，较上一交易日保持不变，精废价差1291元/吨，环比下降310元/吨。精废杆价差295元/吨，据SMM调研了解，由于铜价下跌，再生铜原料价格挺价出货，终端若需求和政策不明朗的因素，有企业开启新一轮停产，计划中秋甚至国庆后才恢复生产。 （5）库存：9月5日LME电解铜库存减少1475吨至317175吨；9月5日上期所仓单库存减少3884吨至119218吨。 价格：宏观方面，美国就业数据表现好坏参半，8月ADP就业人数录得增加9.9万人，增幅低于预期，创2021年1月以来最小增幅，但8月31日当周初请失业金人数低于预期，在担忧情绪下美指运行疲软，利多铜价。国内方面据9月5日消息，中非合作论坛-北京行动计划（摘要）显示，未来三年中国政府愿提供3,600亿元人民币的资金支持，提供新能源技术和产品，实施30个清洁能源和绿色发展项目，或带来乐观需求前景，同时，央行表示降准还有空间，国内利好消息也对铜价起到支撑。基本面方面，隔月月差持稳并一度打平，持货商出货需求增加，同时近期有进口铜到货，铜价持稳运行下，整体消费稳中有增。 截至9月5日周四，SMM全国主流地区铜库存环比周一下降0.89万吨至25.57万吨，且较上周四下降2.34万吨，连续9周周度去库，去库速度重新加快，创2月中以来的新低。综合来看，昨夜数据好坏参半，经济衰退担忧情绪仍存，但国内需求有一定好转，同时公布利好消息，预计今日铜价有一定支撑。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

据芝商所网站9月5日消息，COMEX市场铜库存变动情况如下（单位：短吨）

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铜产业链数据库 SMM9月6日讯： 至9月第一周，据SMM调研结果显示上海地区电解铜库存已降至16.87万吨，国内仓单占比也已经来到35%附近。相比于冷清的上半年，自7月底后现货市场的确在持续升温。但现货升水的表现却始终难尽人意。2024年所剩交易日已不足1/4，在此情况下第四季度是否能入往年一般坚挺？一下为具体分析。 从供应来看，2022-2023年同期国内库存均在低位，即使是疫情突发的2020年，进入传统旺季后上海地区仓单占比亦不超过20%。而同期社会库存更是处于年内低位。因此能够给到现货升水抬升空间。而反观2024年，国内冶炼厂产量不断创下新高，同时至2024年7月电解铜进口量也比同期高出近13.31%。在终端消费表现疲软的情况下，供应的持续增长为去库带来不小阻力。 从消费来看，2024年至今出库保持均衡，即使进入8月下游受政策影响消费较此前有所增长，但较2023年亦没有明显增加。从近两年现货市场表现来看，“金九银十”的传统旺季表现并不明显。受终端利润空间压缩与市场波动增大影响，2024年铜价表现成为终端消费的明显驱动因素。进入9月后消费增长或持谨慎观望。 展望后市，至2024年9月1日SMM1#电解铜升贴水均价为-57.35元/吨。至9月关键时间节点，部分长单签订及谈判将陆续启动。在当前库存压力下，现货消费或难在10月前为升水抬升提供有力支撑。国内供需结构转型仍需时间掉头。