》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格        本周SMM调研了国内主要大中型铜杆企业的生产及销售情况，综合看企业开工率为60.43%，如期环比上升4.55个百分点，较国庆节前下滑24.49个百分点，同时低于预期值2.77个百分点。（调研企业：21家，产能：783万吨)。        国内主要精铜杆企业在国庆期间开工率如期下滑，周度（9.27-10.3）开工率降至55.88%，节后第一周（10.4-10.10）开工率环比上升至60.43%，但由于上半周仍受假期影响，国庆期间以及节后下游提货量也整体不及预期，本周开工率仍未达正常水平，同时低于预期值2.77个百分点。        消费方面，节后面对铜价大幅走低，精铜杆厂订单量表现不一，少数企业表示在铜价下跌时订单明显恢复，主要来自节前备货不足的客户，在节后进行刚需补库，但多数企业表示虽铜价大幅走低，但绝对价格仍然居高，加之持续下跌的行情使得不少下游企业观望情绪回升，新增订单受抑制。        从库存来看，假日过后，原料及成品库存均在消化中不断下滑，本周国内主要精铜杆厂原料库存环比下滑14.93%，录得34200吨，成品库存环比下滑7.36%，录得57900吨。随着订单缓慢恢复，成品库存逐渐消化，预计下周（10.11-10.17）开工率回升至77.35%。        附部分精铜杆企业调研详情

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》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势            9月19日凌晨，美联储意外降息50个基点，开启新一轮降息周期。随后，央行在9月24日宣布降准、降息及降存量房贷利率，本轮国内政策力度大，市场预期大幅受提振。铜价接连冲高，截至9月30日11：30，期货收盘价79050元/吨。随国庆假期结束，铜价未来走势备受关注，近期铜价将如何演绎呢？SMM将从宏观和基本面进行分析。        从基本面来看，铜价的走势受到供应端和消费端的共同影响。国庆期间，由于不少企业放假停产，消费量减少，导致节后电解铜库存明显上升。据SMM数据显示，截至10月10日周四，SMM全国主流地区铜库存较周二增加0.47万吨至20.36万吨，且较节前增加3.81万吨。然而，考虑到国内冶炼厂减产，未来国产铜的供应量预计将呈现下降趋势，并且进口铜的补充量也相对有限。因此，综合来看，预计总电解铜的供应量将会减少。在消费端方面，尽管节后铜价出现了一定程度的走低，这对于消费者来说本应是一个利好消息，但实际情况却并非如此。下游消费市场表现平平，观望情绪浓厚。SMM的调研数据显示，电线电缆与铜杆等关键下游行业的开工率相较节前有所下滑。这表明，尽管政策层面释放出了一些积极的信号，对市场有所提振，但下游消费市场的恢复仍需时日。但总体来看，尽管当前存在一些不确定性，SMM仍预测未来可能呈现供应缩减而需求逐步增长的态势。        此外，当前铜价波动更多受宏观消息影响，自美联储采取激进降息措施以来，数据显示美国经济与就业市场依然展现出较强的韧性。具体而言，10月9日美国公布9月未季调CPI年率录得2.4%，为连续第6个月走低，但高于市场预期。叠加此前强劲的非农数据，市场对美联储未来货币政策的预期发生了显著变化。美联储官员也表示，随着时间的推移，将政策转向中性是合适的，美联储在11月降息25个基点的概率大幅上升，市场普遍认为美联储在降息周期中仍将采取较为宽松的货币政策。短期来看，无论是国内还是海外市场，宏观层面整体呈现偏暖态势，市场情绪或将利好铜价。还需继续关注美国进入降息周期后经济数据表现，以评估其对铜价走势的潜在影响。        综合来看，下半年市场关注的焦点仍在于需求端的提振。如果九月底的政策组合拳能够有效推动10月份经济数据表现良好，同时考虑到原料端口矛盾难以明显改善，铜价中期或将得到一定支撑。因此，SMM预计铜价下方空间有限，更多期待10月份及后续月份的市场表现能够带来更多的积极信号。                                                                                                                 》查看SMM金属产业链数据库  

10月11日讯： 据SMM统计，10月11日广东铝锭库存23.13万吨，较上一交易日减少0.18万吨；无锡铝锭库存22.89万吨，较上一交易日减少0.32万吨；巩义铝锭库存5.91万吨，较上一交易日减少0.37万吨，三地铝锭库存共计减少0.87万吨。   》订购查看SMM金属现货历史价格

盘面：隔夜伦铜开于9675美元/吨，盘初小幅走低摸底于9619美元/吨，随后一路震荡上行，在盘尾摸高于9749美元/吨，最终收于9737.5美元/吨，降幅达0.55%，成交量至1.9万手，持仓量至29.2万手。隔夜沪铜主力合约2411开低于76850元/吨，随后维持震荡上行，在盘尾摸高于77560元/吨，最终收于77270元/吨，降幅达0.34%，成交量至3.4万手，持仓量至16万手。 【SMM铜晨会纪要】消息：（1）美国9月未季调CPI年率录得2.4%，为连续第六个月走低，创2021年2月以来新低，但高于市场预期的2.3%。 （2）美国至10月5日当周初请失业金人数录得25.8万人，高于前值的22.5万人，为2023年8月5日当周以来新高。 现货：（1）上海：10月10日1#电解铜现货对当月2410合约报平水价格-升水60元/吨，均价报升水30元/吨，较上一交易日跌40元/吨。国庆节后现货升水高开低走，因铜价仍处高位下游原料库存消化能力较弱，部分地区去库明显受阻。但因临近沪期铜2410合约最后交易日，持货商让利升水幅度亦有限。预计今日现货升水将持稳运行。 （2）广东：10月10日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水100元/吨- 贴水0元/吨，均价贴水50元/吨较上一交易日持平；总体来看，虽然库存和铜价均下跌，但下游补货欲仍较低，现货升水走低。 （3）进口铜：10月10日仓单价格63到75美元/吨，QP10月，均价较前一交易日持平；提单价格51到65美元/吨，QP11月，均价较前一交易日下跌2美元/吨；EQ铜（CIF提单）25美元/吨到35美元/吨，QP11月，均价较前一交易日下跌2美元/吨，报价参考10月中下旬到港货源。昨日进口比价对沪铜11合约-244元/吨附近，伦铜3M-October为C137.07美元/吨，10月date与11月date 至C60美元/吨附近。提单方面，昨日美金铜市场报盘量明显增多，但由于货源较多，且进口比价不佳，下游采购积极较低，持货商被迫降价出货，但实际成交仍不多；仓单方面，当前较大的月差下，持货商依旧坚持挺价，小部分下游高价接货。 （4）再生铜：10月10日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格70900-71100元/吨，较上一交易日保持不变，精废价差2028元/吨，环比下降230元/吨。精废杆价差865元/吨，据SMM调研了解，湖北地区再生铜杆厂表示已收到即征即退的增值税部分，而补贴部分暂时未收到。 （5）库存：10月10日LME电解铜库存增加4525至299350吨；10月10日上期所仓单库存减少476吨至52594吨。 价格：宏观方面，美国9月未季调CPI年率录得2.4%，为连续第6个月走低，但全线超预期，美联储官员表示，随着时间的推移，将政策转向中性是合适的，总体趋势显然是通胀已经大幅下降，就业市场以降温至充分就业水平，美联储降息预期增加，铜价小幅走高。国内方面多家银行发布公告，存量房贷利率统一降至LPR降30个基点。基本面方面，虽目前铜价走低，但月差较大，绝对价格仍然较高，当前下游补货欲未见明显起色。 截至10月10日周四，SMM全国主流地区铜库存较周二增加0.47万吨至20.36万吨，且较节前增加3.81万吨，节后首周累库幅度低于去年同期的4.42万吨。综合来看，国内消费仍未见明显起色，市场期待周六财政部新闻发布会上公布更多地产方面实际支出，预计今日铜价企稳。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】