》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                        1月24日SMM进口铜精矿指数（周）报-2.20美元/吨，较上一期的3.13美元/吨减少5.33美元/吨。20%品位内贸矿计价系数为93%-95%。        周内出现多家冶炼厂采购一季度装运的铜精矿现货，市场出现一定程度的“踩踏”现象，卖方趁机压价，条款已不满足于TC数值的减少，更有在贵金属Payable和其他商务条款上做文章的迹象。        最近多家冶炼厂为了补充原料，纷纷向贸易商投去询盘。某大型矿企周一截标，招标结果为冶炼厂以0美元的加工费中标3万吨标准干净矿，装期为3月份。周内Bisha铜矿招标，标的为1万吨，贸易对象为贸易商，装期为3/4月份。周内有贸易商以0美元的加工费向买方出售1万吨低金银干净矿，QP为M+5。有贸易商以近0美元的加工费向买方出售1万吨干净矿，QP为M+5。有冶炼厂以个位数低位从贸易商处采购1万吨干净矿，QP为M+4，装期为2/3月份。有贸易以0美元加工费向冶炼厂出售1万吨打包矿，作价期为M+5，装期为1季度。        据市场了解，个别贸易商对铜精矿的稀贵金属条款已有所改变，有的贸易商要求Ag Payable的起征点从30克下调至15克，有的贸易商要求Ag Payable由传统的90%上调至92%-93%。        SMM九港铜精矿库存1月24日为94.3万吨，较上一期减少8.28万吨，主要减量来自于锦州港，本周锦州港铜精矿库存环比减少4.8万吨。                                                                                                                             》查看SMM金属产业链数据库  

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》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                        在宏观经济方面，本周周初特朗普正式宣誓就职，其上任初期的关税政策决策令市场情绪暂缓。虽然市场仍对其后续不确定性充满担忧，但其当前温和表态缓解了市场对新一轮贸易战的恐惧。美指短线下行，指引铜价冲高。同时，美联储1月议息会议大概率按兵不动，强美元格局或短期延续，美债收益率高位对权益资产形成压制。尽管通胀边际降温，但通胀反弹风险犹存，市场观望情绪浓厚。欧洲央行拟继续降息。通胀和增长的不确定性，尤其是特朗普执政可能引发的贸易摩擦，成为欧元区经济面临的潜在风险。日本方面，日央行计划于本周五上调政策利率25个基点至0.5%。日元疲软助推了通胀粘性。总体来看，国际间利差持续收窄。大宗商品本周重心上行，伦铜自9150美元/吨上行至9300美元/吨附近。中国持续扩大内需与逆周期调节政策并行，基本面呈稳中向好趋势。沪铜周内自75000元/吨上行至75700元/吨附近，整体波动较小。        基本面方面，本周铜精矿市场交易仍活跃，部分矿山对冶炼厂TC成交价格已经跌至0美元/吨附近。电解铜方面，本周美金铜市场进口盈利窗口紧紧关闭，持货商报盘逐渐移至远月到港货源，但因长单宣货节奏较慢与农历新春将近缘故，实际市场表现冷清。内贸方面，国内春节前物流逐渐暂停，贸易端本周也逐渐冷清，现货升水持续走跌。展望下周，美联储1月议息会议大概率按兵不动，单受特朗普政府急切降息压力下美指仍有下行空间。欧央行降息已基本板上钉钉，短期内铜价底部支撑强劲。伦铜预计在9250-9400美元/吨区间波动，沪铜下周因农历新春假期仅1个交易日，预计主力合约将在76000-77000元/吨区间波动。现货市场方面，下周进入现货成交可遇见冷清，市场几无流转。预计现货对沪期铜2502合约维持在贴水100元/吨-贴水50元/吨。                                                                                                                               》查看SMM金属产业链数据库  

菲律宾报盘价格走高 镍矿价格小幅走高 周内，菲律宾价格持稳，后续或偏强运行，低镍高铁年内出货结束，市场仍无成交；中高镍品味镍矿方面，周内菲律宾 Zambales 地区矿山招标中镍矿，本周 1.3 品味镍矿 FOB 价格再次上行。继 Bunguet 和 Erman 矿山报盘成交价小幅上行后，周内菲律宾 1.3% 及 1.4% 红土镍矿价格小幅上行后持稳，国内贸易商及镍铁厂采购于年前基本结束。供应方面：南部主要矿区仍处于雨季，菲律宾镍矿市场淡季供应及矿山招标较少；需求方面：国内镍铁厂仍持续成本倒挂，虽镍铁价格的小幅反弹带来一定的利润修复，目前维持刚需采购为主，节后下游仍存在补库需求。海运费方面，镍矿海运费菲律宾 - 连云港海运费为 7-8 美元 / 吨，菲律宾 - 天津港海运费为 8-9 美元 / 吨。海运费继上周由于出货地转移带来的再次下调后，本周维持不变。综合来看，新年节后菲律宾镍矿价格或偏强运行。 印尼红土内贸矿周内交易仍然活跃 价格偏强运行 供应方面：目前公布 2025 年 RKAB 当前统计已批复配额为 2.98 亿湿吨；需求方面：印尼火法冶炼企业开始采购 2 月份镍矿，受到库存影响，印尼当地冶炼厂仍存在一定的备库需求。当前市场对印尼政策不确定性仍有一定的期待。 2 月印尼的 HPM 基准价有小幅下调，当前上下游的博弈比较明显。综上， SMM 预计 2 月份的升水或有一定的上调，受到政策不确定性的影响和下游节后备库需求的综合影响，印尼镍矿价格仍有一定上涨空间，但因上半年配额批复后供应或相对宽松，印尼内贸矿价格上涨空间或相对有限。后续预计，本月下半旬镍矿 cif 价格持稳偏强运行，印尼当地政策态度及临时配额的发放进度对于后续全球镍资源供应及镍价仍有较大影响空间。   》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                        周内沪铜现货对期货呈现贴水报价，且随着成交走弱贴水幅度进一步扩大。进入下半周物流逐渐减少，仅部分下游存在刚需买货，虽然下周仍有一个交易日，但难有下游实际采购成交。据SMM数据显示，本周四上海地区电解铜社会库存增加0.89万吨至8.49万吨，年后将继续保持垒库趋势。展望年后，社会面库存将有所增加，但距离交割仍有时日，预计现货贴水将先扩再收。                                                                                                                               》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                 本周（1月20日-1月24日）洋山铜溢价提单成交周均价格区间56到70美元/吨，QP2月，均价为63美元/吨，周环比下降1.6美元/吨，QP2月；仓单67.25到80.25美元/吨，均价为73.75美元/吨，周环比下降2.05美元/吨，QP2月。EQ铜CIF提单为6美元/吨到20美元/吨，均价为13美元/吨，周环比下降1.2美元/吨，QP2月。截至1月23日15：00收盘，对沪铜2502合约沪伦比值为8.15，进口盈亏-500元/吨附近。对沪铜2503合约沪伦比为8.16，进口盈亏-700元/吨附近。截至到周四，伦铜3M-Feb为C77.66美元/吨，2月date与3月date调期费差为C37美元/吨。 目前火法好铜仓单实盘价格80美元/吨，主流火法73美元/吨，湿法66美元/吨；好铜提单70美元/吨，主流火法63美元/吨左右，湿法56美元/吨；CIF提单EQ铜6美元/吨到20美元/吨，均价为13美元/吨。 随着本周内贸现货升贴水持续回落，进口比价承压维持低位。节前现货市场表现冷清，买卖双方均不活跃。出口盈利空间刺激部分国内冶炼厂将库存发至保税区，但因下游企业需求转淡，实际成交表现不佳。据SMM了解已有贸易商计划将LME亚洲仓库货源发至北美交仓，LME亚洲库存本周已降至26万吨以下。因农历新年将至，现货市场供需不振，1月下旬到港货源已难闻成交，市场报盘成交多集中于3QP货源，预计年前将维持有价无市局面。EQ方面，买卖双方分歧较大，节后报盘挺于20美元/吨，QP3月，然买方对此价格接受度较低。展望后市，下周仅有1个交易日，节前现货市场参与者已陆续放假，市场难寻成交。春节后市场受内贸升水与铜价走势影响较大，若进口盈利窗口打开预计美金铜市场节后将快速回暖。 据SMM调研了解，本周四（1月23日）国内保税区铜库存环比（1月16日）下降0.06万吨至1.97万吨。其中上海保税保税库存环比上升0.1万吨至1.62万吨；广东保税环比上升下降0.16万吨至0.35万吨。本周上海地区保税库存回升主因为国内冶炼厂出口量增加，而广东此前增量被消化后库存回到之前水平，整体库存变动不大。因国内冶炼厂节中预计将有部分货源发往保税区，加上春节前下游企业部分暂停生产，预计春节期间保税区库存将增加。                                                                                                                                   》查看SMM金属产业链数据库