7月13日讯： 沪铝受美国通胀数据利好等因素影响夜盘跳空高开，今日开盘后窄幅震荡，主力合约涨幅0.89%，铝锭继续累库，贸易商出货不畅，买家观望，现货成交由-30-40至-50-60，持货商为求高位变现加紧抛货，现货贴水扩大，对次月升水收窄至150元，今日粤沪价差-10，收窄50；对中原价差90元，现货整体成交疲弱。今日SMM佛山铝价对2307合约报贴水60元/吨，较昨日扩大50元/吨，现货均价录得18430元/吨，涨160元/吨。第二交易时段，沪铝高位偏弱震荡，持货商下调幅度不一，接货方逢低少量补入。整体成交价对SMM华南铝价贴水80元/吨-贴水20元/吨，成交价格集中在18350-18410元/吨。 从华南的仓库数据上来看，七月以来华南铝锭到货量增加明显，在供应增长预期下现货或将承压，市场看跌情绪浓厚，买方接货意愿减弱，出货表现遇冷。目前市场不确定性仍较高，近期华南铝锭库存累库较快，进入七月需求侧依旧表现偏淡，且因月差较大对次月仍然高升水，后期华南现货升贴水或有继续下行风险。   图1：SMM A00铝（佛山）价格及其升贴水     》订购查看SMM金属现货历史价格

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SMM7月11日讯：进入2023年以来，国内分地区锡锭社库持续增加，并于6月21日登历史新高至约1.18万吨。近两周虽有去库，但仍处于历史较高水平，7月7日约为1.16万吨。 LME锡锭库存自2023年6月20日开始有明显增加的趋势，此前库存延续2022年9月以来的去库模式，与国内形成“剪刀差”，近日“剪刀差”逐渐缩窄。7月10日LME锡锭库存较6月19日增约2100吨。 国内分地区及LME锡锭库存变化走势： 国内分地区锡锭库存居高不下的原因： 国内终端消费依然未见明显好转，且锡价短期内价格比较强势，下游焊料企业锡锭采购意愿低迷。 LME锡锭库存近日持续增加的原因： 6月21日LME0-3升水大幅走扩至约1700美元/吨后逐渐跳水式走弱，截至7月11日为360美元/吨，但仍处于升水。LME锡锭库存逐渐累库，意味着海外市场锡锭供应过剩，不排除后续LME锡库存依然为累库的节奏。 产量 2023年以来，1-5月国内精炼锡产量持续增加，进入6月开始减少，6月国内精炼锡产量基本符合此前预期，其中减量主要为广西某冶炼企业检修、江西某两家冶炼企业由于原料紧缺因素减产、安徽某冶炼企业产量减少影响。 7月，云南某冶炼企业表示由于锡矿采购紧缺而减量、江西某冶炼企业产量略微恢复、广东某冶炼企业复产，预计7月国内精炼锡产量为14140吨，基本持平于6月产量，略有减少。 锡业股份表示，公司下属锡业分公司于2023年7月11日停产，停产检修时间预计不超过45天，公司年初预算及生产计划已考虑本次停产检修事宜，本次停产检修对公司全年生产计划无较大影响。或对国内锡锭产量产生较大影响。 虽然8月缅甸佤邦禁矿有潜在可能，但当地低品位锡矿库存依然较多，不排除后续禁矿后其库存矿石经过选矿后依然出口到我国国内。 且银漫矿业于7月10日恢复生产锡矿产量放量，虽然预计其三季度锡矿产量为1276金属吨，依然为爬坡的过程，但四季度放量后产量将达到3583金属吨，将抵消部分后续佤邦锡矿禁矿的影响。 国内冶炼企业在三季度国内矿端供应紧缺预期及大厂检修预期下减量较多，但国内锡锭社库仍处历史较高水平，国内三季度锡锭市场供应量并不紧缺。 国内精炼锡产量变化走势： 进口 2023年以来国内精炼锡进口盈利呈下滑趋势，且自4月下旬开始一直处于亏损状态，或预示后续国内锡锭进口量将逐渐减少。7月11日亏损约为9300元/吨。1-5月，国内锡锭进口量累计为10165吨，累计同比减11.76%。 精炼锡进口盈亏变化走势： 》点击查看SMM锡产业量数据库 消费 1-5月，国内集成电路累计同比增0.1%，实现自2022年以来的首次正增长。 1-5月，国内家用电器和音像类器材零售额累计同比减2.49%；1-5月，全国商品房销售面积累计同比减8.47%；一般商品房销售面积数据领先于家用电器消费数据一至两个季度，而6月国内30大中城市商品房销售面积日均值同比减32.8%，体现后续国内商品房销售或依然难以持续性向好转变，或将拖累后续国内家用电器的销售数据。 国内新能源汽车市占率不断提高，5月已经达到30.1%，其单车耗锡量较传统汽车提高一倍，无论是出口带来的产量增加还是国内新能源市占率的不断提高，预计后续国内汽车生产的耗锡量会有不错表现。 1-5月，国内光伏组件产量累计同比增50.83%，光伏组件产量依然景气增长，但其耗锡量占比相对较小。 SMM展望 伴随产量略减以及进口亏损持续，消费仍处于恢复阶段，后续国内锡锭库存或有所减少，但去库速度或有限。 LME锡锭库存方面，海外市场锡锭供应仍相对过剩，不排除后续LME锡库存依然为累库的节奏。 2023年以来，锡价受缅甸佤邦矿山停采锡矿等影响，当下国内锡市仍存在锡矿供应紧缺但下游需求现实弱、预期强等矛盾，一季度全球半导体及消费电子产品需求依然不断探底，全球个人电脑和智能手机出货量分别同比减33%、12%，分别连续四五个季度环比下滑。 但随着国内经济水平逐渐复苏带动消费能力的恢复，消费电子产品去库存至相对健康水平，AI变革及其应用场景的拓宽，新能源汽车销量不断攀升，2023年全球半导体及消费电子产品在三、四季度能否迎来触底反弹？光伏依然是锡消费最亮眼增长点，一季度国内光伏组件同比36%，预期未来4年年均复合增速22%，产业如何抓住机遇、应对挑战？ 敬请关注 2023第十三届SMM锡产业链峰会 ，行业大咖、专家、资深分析师解读宏观面、剖析国内外锡产业发展、预测锡市行情等。 》点击了解2023锡产业链峰会详情

盘面：隔夜伦铜低开于8343美元/吨，而后一路走高临近盘尾摸高于8525美元/吨，盘尾横盘整理最终收于8513.5美元/吨，成交量至2.1万手，持仓量至26.2万手，涨幅达2.11%。隔夜沪铜主力2308合约低开于68040元/吨，而后一路走高盘中摸高于68710元/吨，盘尾横盘整理最终收于68560元/吨，成交量至4.4万手，持仓量至19.5万手，涨幅达1.23%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国6月未季调CPI年率3%，前值4.00%，预测值3.10%。（2）美国至7月7日当周EIA原油库存(万桶)594.6，前值-150.8，预测值48.3。 现货：（1）上海：7月12日1#电解铜现货均价报于升水5元/吨，环比下跌5元/吨。临近交割，月差对现货升水指引作用加大，套利商认为换月前持货成本控制在250~300元/吨较为合适，周内仅剩2个交易日，现货商仍将在平水价格附近进行拉锯。 （2）华南：7月12日广东1#电解铜现货均价升水5元/吨，环比上涨5元/吨。总体来看，铜价下跌但下游补货欲仍较低，整体交投不佳，预计要到交割后才会恢复。 （3）进口铜：7月12日仓单报价38-52美元/吨，QP7月，均价环比持平；提单报价45-55美元/吨，QP8月，均价上涨1美元/吨。昨日进口比价虽略有修复，但仍难提振持货商信心。国内下游消费走弱，内贸为贴水行情，国内库存在持续累库，多数美金铜持货对后市比价难言乐观。 （4）库存：7月12日LME铜库存减2625吨至54450吨；7月12日上期所仓单库存增1079吨至18510吨。 价格：宏观方面，美国6月CPI数据均超预期回落，美国6月未季调CPI年率录得3%，为2021年3月以来最小增幅，回到“3时代”。这暗示美联储今年可能只需再加息一次，美元指数大幅跳水，利好铜价。基本面方面，临近交割，华东地区现货升贴水受月差指引较强，但大部分下游采购欲望不高，成交并不活跃。华南地区库存连续两天增加，主要是由于消费需求有限，持货商低价出货意愿较低，更多选择直接交仓。消费方面，大部分下游不愿承担back月差成本，因而整体采购意愿不高，预计交割换月后，需求将有所恢复。价格方面，美通胀明显放缓，市场预期美联储将提前结束紧缩政策，预计铜价短期维持高位运行。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》点击了解2023锡产业链峰会详情 锡业股份表示，铟是一种稀散金属，通常仅微量伴生于锡石和闪锌矿中，金属具有稀缺性。 供给端，受到锌原矿中含铟品位较低限制，原生铟供给相对稳定，而再生铟生产受相关因素等影响，供给弹性有限。 需求端，铟主要应用于生产液晶显示器和平板屏幕的ITO靶材、电子半导体、焊料和合金、光伏薄膜等领域。未来随着半导体产业稳步发展及光伏异质结产业化不断兑现，铟金属需求量有望持续增加，伴随着铟供需基本面的持续改善及战略价值不断凸显，有望支撑铟金属价格逐步向价值回归。 截止2022年12月31日，公司铟保有资源量为5,082吨，作为国内最大的原生铟生产基地，拥有铟冶炼产能60吨/年，2022年实现铟锭产量73吨，截至2022年末铟锭库存量157吨。 公司2023年铟产量目标为71吨。