SMM 3 月 19 日讯，本周无锡、佛山两大不锈钢市场库存总 量进一步下降 ， 从 2026 年 3 月 12 日的 99.81 万吨 降 至 3 月 19 日的 97.93 万吨，周环比 减少 1.88 % 。   本周不锈钢社会库存延续降势，无锡、佛山两大核心市场库存环比持续回落。当前虽已步入 “金三银四”传统消费旺季，但本周地缘冲突持续扰动市场， SS 期货盘面走弱承压，市场信心明显不足，周内整体成交较上周偏弱；即便需求端回暖力度不及预期，下游终端仍维持刚需采买节奏。供给端来看，不锈钢厂面临排产高位、库存高企的双重压力，出货积极性居高不下；周内某主流大厂下调指导价，直接提振市场成交，成为推动库存小幅回落的核心动力。期现货市场氛围偏淡，地缘冲突叠加原料价格上探乏力，市场前期看涨心态彻底消退，下游仅维持刚需采购、无囤货意愿，进一步制约补库空间。整体来看，本周库存小幅去化主要依托钢厂积极出货、刚需成交支撑。当前社会库存仍处高位，叠加 3 月排产预期偏高，库存去化压力依旧凸显。尽管短期实现连续降库，但受制于市场信心偏弱、下游无囤货需求，库存难迎大幅去化，后续能否持续稳步降库，核心仍需紧盯地缘局势演变及下游真实需求释放节奏。

SMM 3 月 12 日讯，本周无锡、佛山两大不锈钢市场库存总 量止涨回 落，从 3 月 5 日的 101.64 万吨降 至 3 月 12 日的 99.81 万吨，周环比 下降 1.8 % 。   本周不锈钢社会库存迎来小幅去库。当前已正式进入 “金三银四”传统消费旺季，下游终端逐步复产复工，对不锈钢的需求逐步恢复，市场询盘与采买活跃度较前期显著回升，成为推动库存回落的重要支撑 。 供给端方面，不锈钢月内预期排产量处于高位，市场到货保持稳定；尽管需求回暖叠加前期订单陆续提货推动库存小幅回落，但受供给端压力制约，库存进一步下降仍面临明显阻力。   期货及现货市场上， 3 月以来 SS 期货盘面持续震荡，主流不锈钢厂指导价连续持平。尽管不锈钢价格仍有镍矿涨价带来的成本支撑，但进一步上行动力不足。当前市场观望情绪仍浓，下游采买以刚需为主，备货态度谨慎，未出现大规模补库，一定程度上限制了库存去化幅度。  整体来看，本周库存止涨去库主要由下游复产需求回暖、前期订单提货等因素驱动，同时也受供给高位、期货震荡及市场观望情绪制约。尽管短期实现小幅去库，但库存进一步下降阻力较大，后续能否持续去化，核心仍需关注下游需求的持续复苏力度及供给端的实际释放情况 。

SMM3月5日讯，本周，无锡和佛山两大不锈钢市场库存总量呈小幅增加趋势，从2026年2月26日的101.61万吨降至2026年3月5日的101.64万吨，周环比增加0.3%。 本周不锈钢社会库存小幅累积，继续维持在百万吨以上的高位水平。当前已进入 “金三银四” 传统消费旺季，下游终端虽陆续复工复产，但实际需求释放节奏缓慢，复苏力度依旧有待验证；SS 期货盘面缺乏进一步上探动力，周内震荡运行，带动现货价格难有起色，市场观望情绪升温，整体信心较前期有所回落。供给端来看，3 月不锈钢厂预期排产量已明显增加，市场供给压力逐步显现。尽管供需两端尚未形成良好匹配，社会库存去化效果存疑，但不锈钢当前成本支撑较强，镍矿相关消息持续发酵形成托底，钢厂稳价出货的态度积极，全力衔接下游复工后的采购需求，有效抑制了库存的进一步累积。整体而言，本周库存走势主要受下游复苏偏缓、供给预期增加、市场信心回落及钢厂积极出货等因素共同主导。尽管短期仍存在累库风险，但得益于成本端的强力支撑与钢厂的主动调控，预期不锈钢社会库存将以平稳运行为主，后续库存能否有效去化，核心仍需观望下游需求的实际复苏进度。

2026年1月，欧盟与印度达成历史性的自由贸易协定（FTA）， 最高达22%的钢铁关税清零 成为市场焦点。然而，拨开 双边互免 的政策迷雾，结合实际出口与碳排放数据来看，这场看似皆大欢喜的关税减免，背后其实暗流涌动。这场看似公平的关税减免，实则是 欧洲钢铁用一张有上限的门票，换取了印度无上限的庞大增量市场。 欧洲的绝对利好：关税壁垒消融，精准收割印度增量 印度是目前全球少数几个钢铁需求保持高速增长的经济体。随着高达22%的进口关税降至0%，欧洲的高附加值钢材在印度庞大的基建与制造业市场将瞬间获得巨大价格优势。这不仅直接提升了欧洲钢企在印度的利润空间，更为欧洲本土疲软的钢铁需求找到了一个完美的 泄洪区 。   印度的“紧箍咒”：防范出口激增，配额与成本双重锁死 反观印度，面对欧洲敞开的大门，本土钢铁产业却很难迎来真正的出海自由。欧盟在给出降税承诺的同时，悄悄给印度套上了两道极其严苛的“紧箍咒”： GSP（普惠制）取消，基础成本不降反升 让印度钢企感到有些憋屈的是，欧盟趁着这次FTA落地，以“印度相关产业已具备足够竞争力”为由，顺手把印度钢铁的GSP（普惠制）关税优惠给取消了。这意味着，印度钢铁对欧出口一夜之间退回到了常规的最惠国待遇（MFN）。所以，FTA里吹捧的“零关税”承诺，对印度而言，很大程度上只是在被动填补失去GSP后砸出的大坑，算不上什么天降的增量红利。 TRQs（关税配额）锁死物理天花板 除了暗中抬升基础成本，欧盟还在FTA中保留了极具防御性的关税配额（TRQs）。欧盟为什么要这么防着印度？看看历史数据就明白了。 数据来源：欧盟统计局 (Eurostat) 从历史数据可以看出，印度钢铁对欧出口具备极强的爆发力。在行情合适的阶段，例如2021年上半年（Q2出口量飙升至162.91万吨，同比暴增180.2%）以及2024年一季度（单季达到187.56万吨），印度钢企能够迅速向欧洲市场倾注巨量资源。 欧盟设置TRQs的用意正是在于精准掐断这种脉冲式的倾销。在配额内，印度钢材享受零关税；但一旦出口量触及红线，配额外的钢铁将被征收高昂的惩罚性关税。这彻底封死了印度大型钢企试图借FTA东风，将海量工业原料无限量推向欧洲的路径。   隐形壁垒 CBAM：碳排放鸿沟与落地的现实困境 即便印度钢铁在配额内拿到了零关税门票，悬在其头顶的另一把利剑——欧盟碳边境调节机制（CBAM）依然不可逾越。从底层的生产结构来看，印度钢铁在欧洲面临着天然的 绿色劣势 。 数据来源：世界钢协 (WSA)、印度能源、环境与水资源理事会 (CCEW)、国际能源经济与金融分析研究所 (IEEFA)、中国钢铁工业协会 (CISA)、欧盟委员会 (European Commission) 如图所示，欧盟高炉钢的碳排基准线维持在较低的1.37吨CO2/吨钢。相比之下，印度钢铁行业平均水平高达2.36吨CO2/吨钢，其典型的煤基DRI工艺更是飙升至3.1吨CO2/吨钢，远超全球平均甚至中国平均水平。这不仅仅是数字上的差距，更是真金白银的潜在碳税罚单。 这种直观的排放鸿沟意味着巨额的潜在碳税成本。然而，深入现货贸易的博弈一线便会发现， 当前阻碍贸易的真正症结，往往并不在于碳价本身有多高，而在于碳定价在实际钢铁市场中缺乏真正的落地执行。 政策顶层设计与底层真实交易机制严重脱节，导致印度钢厂在对欧报价时，面临着极大的合规盲区和无法标准化的隐形成本。这种 看不见、算不清 的制度摩擦，构成了比传统关税更强效的贸易壁垒。   零关税的“无效救赎”：印度的庞大产能缘何被迫向亚洲泄洪？ 欧盟-印度FTA的落地，不仅改写了双边贸易规则，更可能彻底打乱亚洲钢铁市场的供需平衡。透过印度近五年对欧出口的品种结构变迁，我们已经能嗅到危险的信号。   数据来源：欧盟统计局 (Eurostat) 政策铡刀落下前的“抢出口”狂欢 对比数据可以发现一个极其反常的现象：热轧产品的出口份额在大幅萎缩；而作为低附加值半成品的钢坯，其出口量却在2025年暴增至114.5万吨，跃升为印度对欧的第一大钢铁出口品类。这并非常态，而是典型的“抢出口”效应。2025年正是欧盟CBAM过渡期结束、实质性碳税即将落地的最后窗口期，趁着大门还没彻底焊死，印度钢企几乎是闭着眼睛把海量钢坯疯狂推入了欧洲市场。   剥离政策迷雾：零关税救不了钢坯，CBAM与配额才是“逼退”产能的真凶 我们必须理清一个极易被市场混淆的核心逻辑： 印度钢坯退出欧洲、溢出到亚洲，并非因为签署了“0关税”的FTA，而是因为同期落地的“CBAM”与“配额”。 虽然这三大政策节点重合，但必须将它们剥离来看： 对钢坯而言，零关税是个“无效条款” ：对于单价本来就低、碳排还畸高的钢坯来说，就算FTA给了零关税待遇，免掉的那点钱也远远填不满高昂的CBAM碳税大坑。也就是说，不管有没有这次的0关税FTA，只要CBAM开始收钱，印度钢坯发往欧洲就是一桩绝对的亏本买卖。0关税根本救不了钢坯的成本倒挂。 配额（TRQs）引发了钢厂的“内部淘汰” ：既然钢坯发欧洲注定亏本，而欧盟给印度的免税总配额又卡得死死的，印度钢铁巨头（比如塔塔）内部必然要算经济账：粗钢（铁水）就那么多，与其做成钢坯发到欧洲去当“炮灰”，不如直接斩断对欧的钢坯业务线，把宝贵的免税配额和铁水资源，全喂给利润丰厚、能扛得住碳税的高端产品（比如冷轧、汽车板）。 所以，真正把钢坯从欧洲大门里“踹”出来、逼向亚洲市场的，是CBAM的成本绞杀和配额的物理天花板，而“0关税”仅仅是一个未能发挥救场作用的摆设。当钢坯的逃生通道在2026年被彻底封死，庞大的产能无处安放，必然大量回流，向外猛烈溢出。   既然亏本，为何2026年一季度配额会被“秒光”？ 既然加上碳税后成本倒挂，为何印度在2026年一季度伊始，仅用了短短几星期就迅速耗尽了对欧的相关免税配额？这看似矛盾，实则恰恰暴露了印度钢厂的极度恐慌与内部博弈： 遗留旧单的“踩踏式清库” ：一季度发往欧洲的货物，绝大多数是2025年四季度甚至更早签下的长协旧单。面对CBAM正式落地初期的财务不确定性，贸易商哪怕硬着头皮也要把能发的库存全部“塞”进配额里，这是一种极端的避险清库行为。 高端品种的“极限挤占” ：在配额极度稀缺的恐慌下，钢厂利润中心疯狂运作，高附加值的冷轧、涂镀板凭借微弱的利润优势迅速瓜分了免税额度，初级钢坯直接在起跑线上被淘汰。 这种“饿虎扑食”般的抢跑，导致了一个极其残酷的后果：欧洲大门在1月21日左右就轰然关闭了。一旦该季度的配额用完了，意味着在该季度剩下的漫长真空期里，庞大的产能无处安放，只能被迫向亚洲市场泄洪。   全球涟漪：溢出效应恐将冲击新兴市场定价权 中欧印三地真实的贸易流向正因该协定被重新改写。面临对欧出口受阻、国内高端市场又遭欧洲抢占的双重夹击，印度本土钢企必然会将其庞大的初级产能，更具侵略性地推向周边及传统出口腹地。 对于亚洲乃至全球的贸易商而言，这种 溢出效应 将带来直接的连锁反应。例如，近期正在寻购中国钢坯（如3SP/5SP等材质）的 孟加拉国 买家，或是需要大量进口初级钢材进行二次加工的 东南亚基建市场（如泰国、越南、印尼等） ，以及需要中厚板（MS Plate）的 坦桑尼亚 客户，极大概率会面临印度溢出产能的激烈竞价。 这种百万吨级资源在中印之间的正面价格“硬刚”，恐将在下半年的盘面上演。区域价格的极度内卷，不仅会压制现货价格走势，也将为下游终端买家提供全新的议价筹码。 从单纯的钢铁行业来看，印度似乎在这份FTA中承受了较多的限制。但站在更高的宏观经济视角，这是印度国家战略的一次跨行业让步。印度愿意在重工业出口条款上做出妥协，本质上是用传统制造业的出口限制，换取了其优势产业（如IT外包、金融服务业）对欧开放的准入红利，并借此吸引欧洲高端制造产业链向印度本土转移。 但就大宗商品贸易而言，这场国家级的利益交换，必然会让亚洲及新兴市场的钢铁供需格局经历一轮重塑。关注配额失效后的产能溢出路径，将是下一阶段贸易商调整区域套利策略的关键。

SMM2月26日讯，本周，无锡和佛山两大不锈钢市场库存总量呈进一步累库趋势，从2026年2月12日的89.45万吨降至2026年2月26日的101.61万吨，周环比增加13.59%。 本周不锈钢社会库存大幅提升。当前已进入春节假期，下游终端及不锈钢贸易商均已放假休息，市场交易全面暂停；市场主要公共仓库多处于“只进不出”状态，货源流转陷入停滞。尽管汽运已基本暂停，且部分不锈钢厂进入停产检修状态，月内产量大幅下降，但下游需求完全暂停，加之国营钢厂维持正常生产、大型钢厂铁路运输不受影响，持续有货源入库，直接推动本周不锈钢社会库存出现大幅累积。从库存累积的性质来看，历史数据显示，春节假期期间不锈钢社会库存本就会出现季节性大幅累积，属于正常市场规律；加之当前仍有部分待提货货源尚未入库，进一步助推库存攀升，且结合近期不锈钢价格持续上涨的态势，市场对节后“金三银四”消费旺季的复苏预期强烈。整体而言，本周库存大幅累积主要受春节假期、物流受限、下游停摆及部分钢厂持续供货等因素主导，并非基本面供需失衡所致。尽管短期库存突破百万吨、市场交易暂停，但得益于价格上涨的支撑、季节性累库的合理性及节后消费复苏的乐观预期，市场整体信心稳固，短期库存大幅累积未对市场长期向好走势形成明显压制。

SMM 2 月 12 日讯，本周（ 202 6 年 2 月 6 日 - 2 月 12 日），无锡和佛山两大不锈钢市场库存总量呈 进一步累库 趋势 ，从 2026 年 2 月 5 日的 8 6.86 万吨 降 至 2026 年 2 月 12 日的 89.45 万吨，周环比 增加 2.98 % 。 本周不锈钢社会库存持续提升。当前 SS 期货盘面受印尼镍矿审批相关消息带动，周中呈现走强上探态势，为市场注入一定情绪支撑。正值春节假期前夕，市场交易氛围逐步降温，贸易商多已进入放假状态，周内鲜有实质性成交；叠加物流逐步暂停，部分公仓呈现 “ 只进不出 ” 的状态，货源流转受阻，直接推动本周不锈钢社会库存出现明显增加。从库存累积的性质来看，不锈钢社会库存在往年春节假期期间本就会出现季节性提升，属于正常市场规律；加之当前库存水平仍处于较低区间，并未因短期累积形成供给压力，叠加市场对节后 “ 金三银四 ” 消费旺季的乐观预期，市场信心较为充足。整体而言，本周库存累积主要受春节假期临近、物流受限及季节性因素主导，尽管短期成交清淡、库存增加，但得益于期货盘面阶段性支撑、库存低位优势及节后乐观预期，市场整体信心稳固，短期库存季节性累积未对市场长期走势形成明显压制

SMM2月5日讯，本周（2026年1月30日-2月5日），无锡和佛山两大不锈钢市场库存总量呈进一步累库趋势，从2026年1月29日的85.3万吨降至2026年2月5日的86.86万吨，周环比增加1.83%。 本周不锈钢社会库存持续提升。当前SS期货盘面进一步上探动力减弱，现货报价随之出现回调，市场信心同步回落，叠加春节假期前夕的市场环境，供需两端的矛盾进一步凸显。正值春节假期前夕，市场本就成交清淡，期货与现货的偏弱表现，使得成交局面难以出现明显逆转。期间虽有期货盘面价格小幅修复，带动成交询盘出现短暂小幅恢复，但多为下游少量刚需补库，整体成交量依旧偏低，且终端下游采购已基本结束，实质性采买意愿近乎停滞。从货源流转来看，本周钢厂到货货源主要集中为期现机构的套利采购，这些货源并未有效流入终端消费领域，而是淤积于流通环节，进一步助推了社会库存的累积。当下市场观望情绪主导，期货上探乏力、现货回调的态势，进一步抑制了市场交易活力。整体而言，当前市场受期货偏弱、现货回调、终端需求停滞及货源流转不畅等多重因素影响，供需失衡格局较为突出，市场观望氛围持续浓厚，短期库存累积态势难以逆转。

SMM1月29日讯，本周（2026年1月23日-1月29日），无锡和佛山两大不锈钢市场库存总量呈进一步累库趋势，从2026年1月22日的84.41万吨降至2026年1月29日的85.3万吨，周环比增加1.05%。 本周不锈钢社会库存持续提升，虽整体仍处于相对低位，但累积态势明确。当前价格已处高位，进一步上探动能不足，期货盘面冲高动力疲软，叠加下游终端畏高情绪浓厚，采买积极性持续承压。临近年末，下游节前刚需备货多已完成，本周采买力度显著减弱；且12月企业抢抓出口政策窗口集中出货，提前透支1月出口需求，即便春节临近，传统节前备货行情的补库动力也极为有限、影响甚微，终端实质性采买意愿持续低迷。从货源流转看，期现贸易机构订单陆续到货，但多淤积于流通环节，未有效流入终端。同时，下游临近春节陆续放假，市场畏高与假期收尾心态交织，进一步抑制采买需求。尽管2月不锈钢厂有检修减产预期，但短期需求疲软主导下，库存仍呈累积态势。整体而言，当前市场供需失衡格局凸显，观望氛围持续加剧。

SMM1月22日讯，本周（2026年1月16日-1月22日），无锡和佛山两大不锈钢市场库存总量呈小幅累库趋势，从2026年1月15日的84.37万吨降至2026年1月22日的84.41万吨，周环比增加0.05%。 本周，不锈钢社会库存延续小幅累积态势，涨幅相对有限。库存小幅攀升的核心症结，在于期货盘面走强推升价格与终端需求疲软、货源流转不畅之间的供需矛盾进一步凸显。本周期货盘面持续发力，强势攀升至2024年6月以来的新高，市场情绪随之提振，现货不锈钢价格亦同步走高。下游终端市场畏高情绪显著，采买态度格外谨慎。叠加前期企业抢抓政策窗口期出口，已提前透支1月市场需求，即便春节假期日益临近，传统的节前备货行情仍未有效启动，终端实质性采买意愿持续低迷。从市场成交结构观察，近期采买拿货行为主要集中为期现贸易商的期货盘面套利操作，货源多淤积于流通环节，未能真正流入终端消费领域，库存去化缺乏核心需求支撑。 本周钢厂到货量整体偏低，供给端补充力度相对有限，本应对库存形成一定抑制，但受终端需求疲软及货源流转梗阻拖累，不锈钢社会库存仍小幅累积。尽管短期期货盘面强势仍对市场价格形成一定支撑，但终端承接力不足、前期需求透支的问题持续发酵，市场“价涨量弱”的格局尤为突出。短期而言，随着春节假期临近，终端备货意愿能否边际改善仍存不确定性，而货源淤积、需求疲软的隐忧或将持续主导库存变化走势。

SMM 1 月 15 日讯，本周（ 202 6 年 1 月 9 日 - 1 月 15 日），无锡和佛山两大不锈钢市场库存总量呈 下降回落趋势 ，从 2026 年 1 月 8 日的 85.46 万吨 降 至 2026 年 1 月 15 日的 8 4.37 万吨，周环比 下降 1.28 % 。 本周，不锈钢社会库存延续下行轨迹，进一步探底并刷新 2025 年以来的新低。库存持续回落的核心驱动力，来自期货盘面提振下提货节奏加快与到货端供给偏紧的双重共振。 SS 不锈钢期货强势冲高，一度封死涨停板，刷新 2025 年以来高点，市场乐观情绪持续发酵，带动现货价格同步上行。受“买涨不买跌”的市场惯性驱动，贸易商及下游企业加快前期低价合同的兑现步伐，主动提货意愿显著增强，直接助推社会库存去化提速。与此同时，本周市场到货量整体偏紧，供给端补充乏力进一步加剧库存回落态势。不过，不锈钢价格快速冲高后，终端对高价资源的接受度转弱，市场畏高情绪渐生，询盘采买逐步降温。尽管短期来看，低库存与强预期共振的格局仍将延续，但终端承接力不足及供应端变数增加的隐忧已开始显现。