期货走强叠加节前备货 不锈钢社会库存延续小幅去库 SMM4 月 30 日讯，本周不锈钢社会库存延续进一步去库态势，无锡和佛山两大核心市场库存总量小幅下降，从 2026 年 4 月 23 日的 94.94 万吨降至 4 月 30 日的 94.59 万吨，周环比下降 0.37% ，相较于前期去库节奏有所放缓。 本周受 SS 期货盘面延续偏强运行、进一步向上突破 2023 年 9 月以来高点带动，市场情绪持续提振，期现机构盘面套利采买拿货较为活跃，成为推动库存下降的重要动力。同时，虽下游终端客户对当前高价仍持谨慎观望态度，整体采购以刚需为主，契合当前 “ 强成本、弱需求 ” 的市场博弈特征，但五一假期临近，仍有部分终端释放刚需采买备货需求，为库存去化提供一定支撑。此外，近期不锈钢厂对市场分货维持偏低水平，有效缓解了库存累积压力，加之其他非主流贸易集散地分流部分货源，多重因素共同推动本周不锈钢社会库存量进一步下降。整体来看，本周库存进一步去库，主要受 SS 期货盘面走强带动期现套利活跃、五一节前少量刚需备货释放、钢厂分货量偏低及非主流贸易集散地货源分流等因素共同主导。当前市场情绪受期货盘面支撑向好，但下游终端谨慎心态未改，且节前备货需求规模有限，货源分流的持续性仍需观察。短期库存预计延续小幅去库态势，后续需重点关注期货盘面运行方向、节前备货需求收尾情况、钢厂分货节奏变化及非主流集散地货源分流动态。

  SMM4 月 23 日讯， 本周不锈钢社会库存延续进一步去库态势，无锡和佛山两大核心市场库存总量小幅下降，从 2026 年 4 月 16 日的 96.11 万吨降至 4 月 23 日的 94.94 万吨，周环比下降 1.22% ，去库节奏平稳。 本周受 SS 期货盘面向上突破 2023 年以来高点带动，市场情绪提振，期现机构套利采买较为活跃，不锈钢现货价格同步上扬。同时，贸易商依托前期低价货源，让利能力有所提升，对部分较差规格货源持续低价出货，叠加市场出现少量五一假期节前备货需求，多重因素共同推动本周不锈钢社会库存进一步下降。此外，不锈钢厂近期分货量依旧维持较低水平，进一步缓解了库存累积压力，随着社会库存接连回落，市场贸易商反馈部分货源已出现偏紧态势，叠加 SS 期货盘面高位震荡，市场整体信心较好。整体来看，本周库存进一步去库，主要受 SS 期货盘面走强带动期现套利活跃、贸易商让利出货、少量节前备货支撑及钢厂分货量偏低等因素共同主导。当前市场心态向好，部分货源偏紧支撑库存持续去库，但需注意，节前备货需求规模有限，且后续钢厂排产节奏仍将影响库存走势，短期库存预计延续小幅去库态势，后续需重点关注期货盘面运行方向、节前备货需求释放力度及钢厂分货节奏变化。

  SMM4 月 16 日讯， 本周不锈钢社会库存呈现进一步去库态势，无锡、佛山两大核心市场库存总量小幅下降，从 2026 年 4 月 9 日的 97.87 万吨降至 4 月 16 日的 96.11 万吨，周环比下降 1.8% ，延续小幅去库节奏。 本周受印尼镍矿 HMP 调整消息带动， SS 期货盘面接连上探并突破年内高点，市场情绪得到显著提振，进而带动现货市场心态转强。尽管下游终端客户仍存在一定谨慎观望情绪，但价格上涨后贸易商可让利空间增大，部分较差规格持续低价出货，同时期货盘面快速上涨推动期现贸易商套利操作采买增多，叠加部分前期低价订单集中提货，多重因素共同推动本周不锈钢社会库存出现回落。当前不锈钢厂利润已有所修复， 4 月排产计划仍将处于高位，供给端压力持续存在，为库存进一步去化带来较大挑战。同时需注意，下游终端谨慎观望情绪仍未完全消散，缺乏主动备库意愿，一定程度上制约了库存去化幅度，难以实现大幅去库。 整体来看，本周库存进一步去库，主要受印尼镍矿政策带动期货盘面走强、贸易商让利出货、期现套利采买增加及前期订单提货等因素共同主导。当前钢厂高排产节奏未发生明显转变，社会库存在高供给背景下依旧面临较大去化压力，虽市场心态有所转强，但下游谨慎情绪难改，短期库存仍将维持小幅去库或持稳态势。

  SMM4 月 9 日讯， 本周，无锡和佛山两大不锈钢市场库存总量呈 小幅去库 ，从 2026 年 4 月 2 日的 98.41 万吨 降 至 2026 年 4 月 9 日的 97.87 万吨，周环比 下降 0.55 % 。   本周不锈钢社会库存呈现小幅去库态势。周内进入 4 月，恰逢清明假期，但放假时间较短，市场并未出现明显备货需求，下游终端采购始终以刚需为主，未形成集中补库热潮。期货盘面方面，周内美伊冲突得以降温，双方传出将停火两周的消息，市场情绪得到缓解，期货盘面受此带动有所上探，进而提振现货市场信心，现货询盘成交有所回暖，直接推动库存出现小幅减少。但需注意，地缘冲突风险并未完全消除，短期扰动仍存，下游终端谨慎心态并未完全消散，始终缺乏主动备库意愿。供给端来看， 3 月末不锈钢厂集中向市场分货，导致前期到货量偏高，而本周市场到货量较上周已有所减少，一定程度缓解了库存累积压力；但 4 月不锈钢厂排产持续高位，供给端压力仍持续存在，为库存进一步去化带来较大挑战。叠加宏观层面地缘冲突的潜在不确定性，市场整体谨慎氛围未完全褪去，进一步制约了库存去化进度。整体来看，本周库存小幅去库，主要受美伊停火带动期货盘面回暖、现货成交改善及本周到货量减少等因素共同主导。当前钢厂高排产节奏未发生明显转变，社会库存在高供给背景下依旧面临较大去化压力，虽现货成交有所回暖，但下游谨慎心态难改，短期库存难以实现大幅去库。后续库存走势核心仍需紧盯地缘冲突后续演变、期货盘面运行方向及下游真实需求释放力度。

  SMM 4 月 2 日讯， 本周，无锡和佛山两大不锈钢市场库存总量呈 小幅累库 ，从 2026 年 3 月 19 日的 98.2 万吨 降 至 2026 年 4 月 2 日的 98.41 万吨，周环比 增加 0.21 % 。    周内不锈钢期货盘面整体偏弱运行，受期货走势拖累，下游终端谨慎观望情绪较为浓厚，市场询盘成交清淡。尽管处于传统消费旺季，下游刚需采买得以维持，但宏观环境扰动下，不锈钢价格缺乏明确运行方向，短期成交受期货盘面涨跌影响较大，下游终端普遍持谨慎态度，难有主动备库意愿，进一步制约了库存消化进度。供给端来看， 3 月末钢厂集中向市场分货，本周市场货源到货量较大，直接助推了库存的小幅累积；同时， 4 月不锈钢厂排产量整体偏高，供给端压力持续存在，为库存消化带来较大挑战。叠加宏观层面扰动不断，市场不确定性增强，进一步强化了下游的谨慎心态，备货积极性始终偏低。整体来看，本周库存小幅累库，主要受 3 月末钢厂集中分货、到货量增加及期货盘面偏弱、下游备库意愿不足等因素共同主导。当前钢厂高排产节奏未发生明显转变，社会库存在高供给背景下依旧面临较大消化压力。虽 “ 银四 ” 旺季为需求提供一定支撑，刚需采买维持市场基本平稳，但下游谨慎心态难改，短期库存难以实现大幅去化。后续库存走势核心仍需紧盯下游真实需求释放力度、期货盘面运行方向及宏观环境的后续变化。

2026年3月31日，印度钢铁部悄悄签发了一份命令：对不锈钢平板产品强制输入一致性（BIS认证）要求，继续豁免至2026年9月30日。涉及IS 6911、IS 5522和IS 15997三项标准，适用于提单装船日期不晚于9月底的进口货物。文件措辞简洁，没有详述理由，只是延续了上一轮豁免的逻辑。 但如果把这份命令放在过去三个月的背景里来读，它的分量就不一样了。就在同一时期，印度不锈钢发展协会（ISSDA）正高声呼吁政府加强贸易防御、打击中国过剩产能转口；印度最大不锈钢生产商Jindal Stainless在披露因燃料短缺导致产能下滑的同时，也在推动政府介入保供；钢铁部更是直接向石油与天然气部求援，要求优先配置LPG给钢厂。一边高呼"保护本土产业"，一边签字延长进口豁免，这张纸究竟说明了什么？ 一、矛盾是真实的 从表面上看，印度政府的操作似乎前后打架：一边通过ISSDA向外界发出明确信号，要对中国过剩产能设防，要警惕越南转口规避壁垒，要把铬列为关键矿产；另一边却在实操层面一再延迟BIS强制认证的落地，为海外进口货物留出合规宽限期。 但如果把这件事放在更大的产业政策框架里去看，两者并不矛盾，而是同一张牌的正反面。 印度不锈钢行业正处于一个特殊的过渡阶段：产能规划从700万吨向1100万吨跨越，国内需求以每年7%至8%的速度扩张，但200系和300系不锈钢平板的国内产能仍在爬坡，供给缺口实实在在地存在。在这个阶段，政府想要的是"最终收紧"，但现实要求的是"暂时留门"。BIS豁免的一再延期，不是保护立场的软化，而是对"收得太快会伤自己"这一现实的承认。 换句话说，印度并非在两个方向之间摇摆，而是在同一个方向上走得比它想要的慢。 二、豁免背后：一张没被补齐的供给账单 理解这次豁免延期，最直接的线索来自上一轮。印度政府新闻信息局在2025年11月的公告中曾明确解释彼时延期的背景：一方面，进口商已向海外制造商支付了大额预付款，骤然收紧将引发合同违约连锁反应；另一方面，也是更根本的原因，国内200系和300系平板材供应仍存在缺口，本土产能尚未充分接棒。 本轮延期至2026年9月底，官方文件未再重申上述背景，但逻辑一脉相承：供给账单还没补齐。 这张账单有多难补？从原料端看，印度当前仅能自给约15%至18%的镍需求，剩余八成以上依赖进口。镍是300系不锈钢的核心原料，自给率如此之低，意味着印度每扩产一吨300系，就在原料端多积累一分对外依赖。ISSDA呼吁将铬列为关键矿产、永久取消废钢和铁合金进口关税，折射出的正是这种结构性软肋——要保护成品端，先得保障原料端；要保障原料端，短期内还得靠进口。这不是政策矛盾，这是先有鸡还是先有蛋的工业政策经典困局。 三、能源短缺 如果说原料依赖是印度不锈钢行业的慢性病，那工业气体短缺就是当下的急症。 路透3月13日报道，Jindal Stainless披露工厂已因燃料短缺降至"合理化后的较低负荷"运行。公司明确指出，不锈钢生产高度依赖丙烷、LPG和天然气，多个流程已受影响。3月26日的进一步报道显示，印度钢铁部不得不向石油与天然气部寻求干预，要求在紧急保供机制下优先配置LPG给钢厂，但当前天然气优先权归属关键行业，钢铁业所承受的边际压力仍在上升。 这件事的讽刺之处在于，印度政府同时在推进两件方向相反的事：一边出台政策为本土不锈钢产业"筑墙"，一边又要出面为同一批工厂的燃料供应"去要资源"。这说明当前印度本土不锈钢生产的竞争力，并不是能靠关税壁垒就能保住的——它在基础能源保障这一环节就出了漏洞。若工业气体供给问题无法在近期得到系统性改善，产能扩张的实际节奏很可能慢于规划，而届时进口需求的缺口只会更大，而非更小。 四、进口窗口还开着 对关注印度市场的海外供应商来说，这一系列动向给出了一个相对清晰的短期判断：进口窗口在2026年9月底之前仍然存在，特别是在国内供应偏紧的200系和300系平板品类上；BIS合规门槛的实际执行，至少在这批豁免货物范围内，仍保有弹性。 但要注意，这不是印度在发出"市场开放"的信号，而是印度在说"我还没准备好关门"。两者的区别很重要。前者意味着战略机遇，后者意味着时间窗口，而时间窗口是会关的。 随着印度继续推进产能扩张、强化贸易防御体系并推动关键原料供给国产化，其进口政策的不确定性只会增加。尤其是当国内产能逐步到位、BIS认证体系在更多品类落地执行之后，目前所依赖的这种"弹性"将逐渐收窄。对海外供应商而言，在窗口期内建立起稳定的合规供货能力，比单纯押注于豁免的再次延续，要可靠得多。 五、真正值得问的问题 印度不锈钢产业当前的处境，其实是任何一个新兴工业国在关键行业追赶过程中都会经历的：产能目标雄心勃勃，但能源、原料、合规基础设施的建设速度往往跟不上。政策保护是必要的，但保护能提供时间，不能提供能力。 目前还看不出印度不锈钢行业在镍自给、能源稳定供给、BIS体系全面落地这三个关键维度上，有哪一项已经建立起足够的支撑。700万吨到1100万吨的扩产目标如期完成，前提是这三块短板都得到实质性改善，而这并不是贸易政策能单独解决的问题。 豁免还在延，产能还在扩，壁垒还在建。印度不锈钢的故事，正处于它最复杂、也最值得持续跟踪的一段。

  SMM3 月 26 日讯， 本周，无锡和佛山两大不锈钢市场库存总量呈 小幅累库 ，从 2026 年 3 月 19 日的 97.93 万吨 降 至 2026 年 3 月 19 日的 98.2 万吨，周环比 增加 0.28 %    本周不锈钢社会库存小幅提升，无锡、佛山两大核心市场库存环比小幅上行，重回小幅累库态势。当前虽处于 “ 金三银四 ” 传统消费旺季，且周内不锈钢期货盘面走强、钢厂指导价同步上移，市场前期悲观心态逐步消散，下游刚需采买保持稳定，但整体成交维持平稳态势，下游终端依旧无囤积库存意愿。供给端来看， 3 月不锈钢厂排产量大幅提升，市场整体供给量偏高，叠加月初部分钢厂发运量不足，临近月末市场货源到货量有所增加，进一步助推库存小幅攀升。叠加地缘冲突持续扰动市场、印尼政策调整消息频繁释放，行业整体不确定性较强，下游终端谨慎心态难以转变，备货情绪始终偏淡。整体来看，本周库存小幅抬升，主要受供给高位、月末货源集中到货等因素主导。当前钢厂高排产节奏暂无明显转变，市场库存消化压力依旧偏大，虽刚需采购支撑市场平稳运行，但下游备货积极性不足。短期库存难迎大幅去化，后续库存走势核心仍需紧盯下游真实需求释放力度，以及地缘局势、原料端政策消息的后续演变。

SMM 3 月 19 日讯，本周无锡、佛山两大不锈钢市场库存总 量进一步下降 ， 从 2026 年 3 月 12 日的 99.81 万吨 降 至 3 月 19 日的 97.93 万吨，周环比 减少 1.88 % 。   本周不锈钢社会库存延续降势，无锡、佛山两大核心市场库存环比持续回落。当前虽已步入 “金三银四”传统消费旺季，但本周地缘冲突持续扰动市场， SS 期货盘面走弱承压，市场信心明显不足，周内整体成交较上周偏弱；即便需求端回暖力度不及预期，下游终端仍维持刚需采买节奏。供给端来看，不锈钢厂面临排产高位、库存高企的双重压力，出货积极性居高不下；周内某主流大厂下调指导价，直接提振市场成交，成为推动库存小幅回落的核心动力。期现货市场氛围偏淡，地缘冲突叠加原料价格上探乏力，市场前期看涨心态彻底消退，下游仅维持刚需采购、无囤货意愿，进一步制约补库空间。整体来看，本周库存小幅去化主要依托钢厂积极出货、刚需成交支撑。当前社会库存仍处高位，叠加 3 月排产预期偏高，库存去化压力依旧凸显。尽管短期实现连续降库，但受制于市场信心偏弱、下游无囤货需求，库存难迎大幅去化，后续能否持续稳步降库，核心仍需紧盯地缘局势演变及下游真实需求释放节奏。

SMM 3 月 12 日讯，本周无锡、佛山两大不锈钢市场库存总 量止涨回 落，从 3 月 5 日的 101.64 万吨降 至 3 月 12 日的 99.81 万吨，周环比 下降 1.8 % 。   本周不锈钢社会库存迎来小幅去库。当前已正式进入 “金三银四”传统消费旺季，下游终端逐步复产复工，对不锈钢的需求逐步恢复，市场询盘与采买活跃度较前期显著回升，成为推动库存回落的重要支撑 。 供给端方面，不锈钢月内预期排产量处于高位，市场到货保持稳定；尽管需求回暖叠加前期订单陆续提货推动库存小幅回落，但受供给端压力制约，库存进一步下降仍面临明显阻力。   期货及现货市场上， 3 月以来 SS 期货盘面持续震荡，主流不锈钢厂指导价连续持平。尽管不锈钢价格仍有镍矿涨价带来的成本支撑，但进一步上行动力不足。当前市场观望情绪仍浓，下游采买以刚需为主，备货态度谨慎，未出现大规模补库，一定程度上限制了库存去化幅度。  整体来看，本周库存止涨去库主要由下游复产需求回暖、前期订单提货等因素驱动，同时也受供给高位、期货震荡及市场观望情绪制约。尽管短期实现小幅去库，但库存进一步下降阻力较大，后续能否持续去化，核心仍需关注下游需求的持续复苏力度及供给端的实际释放情况 。

SMM3月5日讯，本周，无锡和佛山两大不锈钢市场库存总量呈小幅增加趋势，从2026年2月26日的101.61万吨降至2026年3月5日的101.64万吨，周环比增加0.3%。 本周不锈钢社会库存小幅累积，继续维持在百万吨以上的高位水平。当前已进入 “金三银四” 传统消费旺季，下游终端虽陆续复工复产，但实际需求释放节奏缓慢，复苏力度依旧有待验证；SS 期货盘面缺乏进一步上探动力，周内震荡运行，带动现货价格难有起色，市场观望情绪升温，整体信心较前期有所回落。供给端来看，3 月不锈钢厂预期排产量已明显增加，市场供给压力逐步显现。尽管供需两端尚未形成良好匹配，社会库存去化效果存疑，但不锈钢当前成本支撑较强，镍矿相关消息持续发酵形成托底，钢厂稳价出货的态度积极，全力衔接下游复工后的采购需求，有效抑制了库存的进一步累积。整体而言，本周库存走势主要受下游复苏偏缓、供给预期增加、市场信心回落及钢厂积极出货等因素共同主导。尽管短期仍存在累库风险，但得益于成本端的强力支撑与钢厂的主动调控，预期不锈钢社会库存将以平稳运行为主，后续库存能否有效去化，核心仍需观望下游需求的实际复苏进度。