SMM11月20日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属全线上涨，沪镍涨0.27%。沪铅、沪锌、沪锡均微涨。沪铜涨0.4%。沪铝涨0.19%。 此外，铸造铝主连期货涨0.1%，氧化铝主连跌1.05%。碳酸锂主连涨3.4%，盘中刷新自2024年6月以来的新高至102500元/吨。工业硅主连跌1.13%。多晶硅主连跌0.41%。 黑色系均下行，铁矿跌0.19%，螺纹跌0.39%，热卷跌0.12%，不锈钢跌0.49%。双焦方面：焦煤主力合约跌2.74%，焦炭主力合约跌0.73%。 外盘金属方面，截至11:47分，LME金属普涨，伦铜涨0.16%，伦锡跌0.06%，伦铝涨0.59%，伦铅涨0.05%，伦锌涨0.4%。伦镍跌0.2%。 贵金属方面，截至11:47分，COMEX黄金涨0.12%；COMEX白银涨0.15%。内盘贵金属方面：沪金主连涨0.38%；沪银主连涨1.31%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌1.01%，报1637.3点。 截至11月20日11:47分，部分期货午间行情: 》11月20日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约升水10元/吨-升水100元/吨，均价升水55元/吨较上一交易日涨20元/吨；湿法铜报贴水80元/吨-贴水40元/吨，均价贴水60元/吨较上一交易日涨10元/吨。广东1#电解铜均价86460元/吨较上一交易日涨470元/吨，湿法铜均价为86345元/吨较上一交易日涨460元/吨。现货市场：今日广东电解铜库存较昨日明显下降，目前已经连续2天下降…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【11月LPR报价出炉：5年期和1年期利率均维持不变】 11月贷款市场报价利率（LPR）报价出炉：5年期以上LPR为3.5%，上月为3.5%。1年期LPR为3%，上月为3%。 【央行公开市场今日净投放1100亿元】 央行今日开展3000亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有1900亿元7天期逆回购到期。当日实现净投放1100亿元。 【央行11月24日将在香港招标发行450亿元中央银行票据】 央行公告，2025年11月24日（周一）中国人民银行将通过香港金融管理局债务工具中央结算系统（CMU）债券投标平台，招标发行2025年第八期和第九期中央银行票据。第八期中央银行票据期限3个月（91天），为固定利率附息债券，到期还本付息，发行量为人民币300亿元，起息日为2025年11月26日，到期日为2026年2月25日，到期日遇节假日顺延。第九期中央银行票据期限1年，为固定利率附息债券，每半年付息一次，发行量为人民币150亿元，起息日为2025年11月26日，到期日为2026年11月26日，到期日遇节假日顺延。以上两期中央银行票据面值均为人民币100元，采用荷兰式招标方式发行，招标标的为利率。 【上海黄金交易所：请各会员单位继续做好风险应急预案 维护市场平稳运行】 上海黄金交易所发布关于继续做好近期市场风险控制工作的通知，近期影响市场不稳定的因素较多，为防范市场波动可能带来的风险，请各会员单位继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行，并及时采取相应风控措施，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资，切实保障投资者合法权益。 【中国半导体行业协会魏少军：芯片设计产业5年内或达万亿规模】 在今日举行的2025集成电路发展论坛（成渝）暨三十一届集成电路设计业展览会（ICCAD-Expo 2025）上，中国半导体行业协会集成电路设计分会理事长魏少军在演讲中表示，2006年至2025年的20年间，中国芯片设计产业的年均复合增长率为19.6%，是唯一一个自有统计数据以来没出现过衰退的细分产业领域。“在人工智能和电动汽车大发展的背景下，有理由相信芯片设计业的新一轮发展高潮正在到来，不排除在2030年前，中国芯片设计业的规模达到或超过10000亿元。”（《科创板日报》） 【上海市房地产经纪行业协会发出倡议：加强房地产经纪行业自律 维护房地产市场秩序】 据上海市住房保障和房屋管理局微信公众号，2025年11月18日，上海市房地产经纪行业协会组织召开“加强房地产经纪行业自律，维护房地产市场秩序”诚信倡议承诺活动，本市50余家房地产经纪机构共同参加。活动上，行业协会负责人宣读了倡议书，从理性客观反映市场情况，真实准确发布房源信息，诚信规范开展中介业务，合理合规收取服务费用，公平有序进行市场竞争等五个方面，向全市房地产经纪机构发出自律倡议。参加活动的房地产经纪机构积极响应自律号召，郑重承诺遵守自律倡议。行业协会呼吁全体从业者将行业自律要求转化为实际行动，自觉接受社会监督，切实保障买卖双方合法权益，共同维护行业形象，以规范、诚信、专业的服务满足消费者需求，为本市房地产市场平稳健康发展贡献力量。 ► 11月20日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0905元 美元方面： 截至11:47分，美元指数涨0.18%，报100.31。市场关注推迟发布的美国就业报告，该报告可能会为美联储的利率走向提供更多线索。由于美国政府最近关门，9月份美国非农就业报告推迟发布，投资者目前正在等待定于今日晚些时候发布的这份报告。接受调查的经济学家预计，该报告将显示本月雇主新增5万个就业岗位。周三公布的美联储10月会议记录显示，美联储下调了利率，不过决策者告诫说，这样做可能会面临通胀根深蒂固和公众对美联储失去信任的风险。芝商所的FedWatch工具显示，交易员们现在认为美联储在12月9-10日会议上降息的可能性接近33%，低于周三的49%。与此同时，美国总统特朗普周三再次批评美联储主席鲍威尔未能更快降息。（文华综合） 数据方面: 今日将公布中国11月一年期贷款市场报价利率LPR、中国11月五年期贷款市场报价利率LPR、中国10月全社会用电量-每月、中国10月全社会用电量-每月、英国11月CBI工业订单差值、加拿大11月CFIB商业晴雨表、美国9月非农就业人口变动季调后、美国9月平均每小时工资年率、美国9月私营企业非农就业人数变动、美国9月劳动参与率、美国9月制造业就业人口变动季调后、美国9月失业率、美国11月费城联储制造业指数、欧元区11月消费者信心指数初值、美国10月成屋销售年化总数等数据。 此外，还需关注： 美国商品期货交易委员会（CFTC）也宣布，自本周起恢复发布交易员持仓报告，首份报告预计于北京时间周四凌晨出炉。在明年1月23日前，CFTC计划每周发布最多两份周报，之后将恢复常规发布节奏。 2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金就经济前景发表讲话；美联储公布货币政策会议纪要；FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话；英伟达将于盘后公布财报。 原油方面: 两油期货均小幅上涨，截至11:47分，美油涨0.3%，布油涨0.25%。油价从上日跌势中回升，美国针对俄罗斯两大石油公司的制裁豁免期限即将到来，投资者做好准备。 此前，美国对俄罗斯最大的两家石油生产商和出口商--俄罗斯国家石油公司(Rosneft，俄油) 和卢克石油公司（Lukoil)实施制裁，要求各公司在11月21日之前停止与这两家公司的业务往来。俄油已将其在库尔德斯坦管道公司（Kurdistan Pipeline Company）的股份降至50%以下，目的是保护这家石油出口子公司免受美国制裁。库尔德斯坦管道公司是伊拉克库尔德斯坦的主要石油管道，也是主要的石油出口商。 此外，联合石油数据倡议(JODI)周三发布的数据显示，沙特9月原油出口量创七个月最高水平。沙特是全球最大的石油出口国，JODI数据显示，该国9月原油出口量增至646万桶/日，略高于8月的640.7万桶/日，并创下2月以来最高水平。 美国能源信息署(EIA)周三公布的库存报告显示，因精炼和出口需求上升，上周美国原油库存下降，而汽油和馏分油库存增加。截至11月14日当周，美国商业原油库存减少340万桶，至4.242亿桶，此前市场预期为减少60万桶。（文华综合） 现货市场一览: ► 库存连续2天大幅下降持货商积极挺价 但下游接货欲下降【SMM华南铜现货】 ► 铝锭去库交投回暖 现货升贴水走强【SMM铝现货午评】 ► 交割结束而锭端供应收紧 铅锭社库先升后降【SMM铅锭社会库存】 ► 再生铅：再生精铅贴水空间仍窄 下游电池生产企业询价与采购意愿尚可【SMM铅午评】 ► 锌锭出口窗口延续开启 预计11月出口量级继续增加【SMM分析】 ► 上海锌：出货贸易商增多 现货升水有所回落【SMM午评】 ► 天津锌：下游刚需补库 升水小幅持稳【SMM午评】 ► 沪锡午盘自高位震荡下滑 伦锡同步下滑跌破37000美元/吨关口【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】11月20日镍价小幅走高，美联储对12月是否降息存在严重分歧 ► 【SMM硫酸镍日评】11月20日 纯镍转产提供供应增量 镍盐价格承压下滑 ► 【SMM热卷周度平衡】产量小幅回升 本周社库降幅有所走扩 ► 市场看涨预期推动 镨钕价格继续上涨【SMM稀土日评】 ► 银价偏强震荡 现货市场升水维持高位成交偏淡【SMM日评】

》点击查看SMM铝现货报价 盘面上，铸造铝合金期货主力合约2601开盘于20835元/吨，截止13:45，日内最高触及20900元/吨，最低至20800元/吨，收报于20820元/吨，较前收涨5元/吨，涨幅0.02%，空头减仓为主。短期行情以区间震荡为主，关注20765元/吨（支撑）和20905元/吨（压力）的突破情况：若站稳20905元/吨且成交量放大，或打开向上空间；若跌破20765元/吨，可能进一步下探前期支撑。 今日铝价小幅回暖，SMM A00铝现货价格报21570元/吨，较前日上涨20元/吨。ADC12价格持稳于21450元/吨，主因原料端价格波动有限叠加市场交投平淡，企业调价动力不足。短期ADC12或延续窄幅盘整，废铝供应偏紧格局持续，成本支撑依然坚挺；需求侧仍具韧性，刚性采购将为价格提供底部支撑。 进口方面，当前海外ADC12报价区间位于2600–2640美元/吨，进口即时亏损约400元/吨，进口窗口持续关闭。泰国本土ADC12不含税报价位于84-85泰铢/千克。 注：进口利润为即时利润   》订购查看SMM金属现货历史价格

》点击查看SMM铝现货报价 盘面上，铸造铝合金期货主力合约2601开盘于20720元/吨，盘面略有反弹，日内最高触及20875元/吨，最低探至20755元/吨，最终报于20815元/吨，较前收涨50元/吨，涨幅0.24%。成交量2787手，持仓量12702手，空头减仓为主。短期关注20700元/吨支撑；若支撑有效，或进入20700-21000元/吨区间震荡；若跌破则看20365元/吨附近强支撑。 今日铝价小幅回暖，SMM A00铝现货价格上调90元/吨至21550元/吨。再生铝方面，ADC12价格持稳于21450元/吨，整体交投情绪偏淡，市场跟涨意愿不足。但受废铝供应偏紧影响，部分地区或品种价格跟涨积极，成本端压力持续，企业原料库存仍维持低位。短期ADC12价格或维持窄幅震荡，废铝供应紧张态势难缓解，成本支撑稳固。需求端韧性仍存，刚需采购将对价格形成底部支撑。 进口方面，当前海外ADC12报价区间位于2600–2640美元/吨，进口即时亏损约400元/吨，进口窗口持续关闭。泰国本土ADC12不含税报价位于84-85泰铢/千克。 注：进口利润为即时利润   》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM11月19日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属近全线上涨，沪镍涨0.12%，沪锡涨0.7%。沪铜涨0.17%。沪铝涨0.07%，沪铅跌0.46%，沪锌涨0.27%。 此外，铸造铝主连期货涨0.07%，氧化铝主连跌1.15%。碳酸锂主连涨4.31%，盘中刷新自2024年6月以来的新高至100080元/吨。工业硅主连涨2.01%。多晶硅主连涨0.99%。 黑色系涨跌互现，铁矿涨1.02%，螺纹涨0.1%，热卷涨0.24%，不锈钢跌0.24%。双焦方面：焦煤主力合约跌1.79%，焦炭主力合约跌0.99%。 外盘金属方面，截至11:42分，LME金属均飘红，伦铜涨0.16%，伦锡涨0.37%，伦铝涨0.41%，伦铅涨0.05%，伦锌涨0.28%。伦镍涨0.15%。 贵金属方面，截至11:42分，COMEX黄金涨0.12%；COMEX白银涨0.5%。内盘贵金属方面：沪金主连涨0.58%；沪银主连涨1.06%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌2.4%，报1644.6点。 截至11月19日11:42分，部分期货午间行情: 》11月19日SMM金属现货价格 现货及基本面 锌： 天津市场0#锌锭主流成交于22330~22490元/吨，紫金成交于22530~22620元/吨，1#锌锭成交于22230~22330元/吨附近，葫芦岛报价23420元/吨，0#锌普通对2512合约报贴水20到升水50元/吨附近，紫金对2512合约报升水180元/吨附近，津市较沪市报贴水40元/吨附近。 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【国家能源局：截至10月底我国电动汽车充电基础设施（枪）总数达到1864.5万个】 国家能源局发布10月全国电动汽车充电设施数据。根据国家充电设施监测服务平台数据，截至2025年10月底，我国电动汽车充电基础设施（枪）总数达到1864.5万个，同比增长54.0%。其中，公共充电设施（枪）453.3万个，同比增长39.5%，公共充电桩额定总功率达到2.03亿千瓦，平均功率约为44.69千瓦；私人充电设施（枪）1411.2万个，同比增长59.4%，私人充电设施报装用电容量达到1.24亿千伏安。 【加快电动自行车全产业链新标准实施工作推进会在京召开】 为深入贯彻落实国务院电动自行车安全隐患全链条整治行动部署，推动新版强制性国家标准《电动自行车安全技术规范》（简称“新标准”）全面落地实施，2025年11月17日，全国电动自行车安全隐患全链条整治工作专班办公室在京组织召开加快电动自行车全产业链新标准实施工作推进会。会议强调，坚决贯彻落实国务院部署安排，加快电动自行车全产业链新标准实施，既是统筹高质量发展和高水平安全的重要举措，也是践行“人民至上、生命至上”理念的具体体现。一要在加快新车型批量生产与市场供应上发力。头部生产企业要切实承担起市场主体责任，要将工作重心全面转移到新标车的研发、生产上来，提升新标车量产和市场供应能力，有效满足消费者购车需求。二要在强化市场引导与合规经营上发力。经销商是推动新标车放量投放的关键枢纽，是衔接企业与消费者的最后一公里桥梁，要主动宣传新标车的优点、安全性等，引导消费者购买新标车，加大采购和订货力度。同时，要加快旧标车库存消化，坚决杜绝11月30日后以任何形式继续生产、销售旧标车。三要在推进行业自律与协同共治上发力。电动自行车有关行业协会商会要发挥桥梁纽带作用，督促指导企业落实新标准要求，自觉抵制任何形式的非法改装行为，坚决反对低价低质和非理性竞争，共同维护健康有序、公平公正的市场环境。各职能监管部门将持续加大联合执法打击力度，确保新标准落实落地。（财联社） 【央行公开市场今日净投放1150亿元】 央行今日开展3105亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有1955亿元7天期逆回购到期。当日实现净投放1150亿元。 【佛山出台12条楼市新政 购买第二套住房可申请“商转公”】 佛山出台12条措施进一步促进房地产市场平稳健康发展。购买本市配售型保障性住房可申请住房公积金贷款，贷款首付款比例不低于15%。符合公积金贷款条件的外籍人员在本市购房可申请住房公积金贷款。允许异地缴存职工申请将本人尚未结清的个人商业性住房按揭贷款转为个人住房公积金贷款。购买第二套住房的缴存职工可申请“商转公”贷款。 ► 11月19日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0872元 美元方面： 截至11:42分，美元指数跌0.01%，报99.58。周二的数据显示，截至10月18日当周，在初次申请救济后继续领取失业金的人数增加了1万人，季调后达到195.7万人。芝商所的FedWatch tool显示，交易员目前认为美联储在12月9日至10日会议上降息的可能性接近49%，高于周二的46%，但低于上周的67%。市场现在正在等待将于当天晚些时候公布的美联储最近一次会议的会议记录，以及9月份非农就业报告。该报告因美国政府最近关门而推迟，但将于周四公布。接受调查的经济学家预计，该报告将显示当月新增5万个就业岗位。上个月，美联储将利率下调了25个基点，但主席鲍威尔表示对今年再次降息持谨慎态度，部分原因是缺乏数据。（文华综合） 数据方面: 今日将公布中国10月全社会用电量-每月(19-20日不定时)、中国10月全社会用电量-每月(19-20日不定时)、英国10月CPI年率、英国10月核心CPI年率、英国10月零售物价指数年率、英国10月未季调输入PPI年率、欧元区10月调和CPI年率-未季调终值、欧元区10月核心调和CPI年率-未季调终值、美国10月新屋开工年化月率、美国10月新屋开工年化总数等数据。此外，还需关注：2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金就经济前景发表讲话；美联储理事米兰就“银行监管和美联储资产负债表”发表讲话。 原油方面: 两油期货均小幅下跌，截至11:42分，美油跌0.25%，布油跌0.25%。因一份行业报告显示，上周美国原油和成品油库存均增加，加剧了对市场供应超过需求的担忧，油价承压。 美国石油协会（API）周二公布的数据显示，上周美国原油和成品油库存均增加。 截至11月14日当周，原油库存增加445万桶。汽油库存增加155万桶，馏分油库存增加57.7万桶。分析师此前预期，上周原油库存将减少约60万桶，汽油库存将减少约20万桶，馏分油库存将减少约120万桶。 美国政府官方库存数据将于周三晚些时候公布。在该数据公布前，接受调查的八位分析师平均估计，截至11月14日当周，美国原油库存料下降约60万桶。（文华综合） 现货市场一览: ► 日内买方接货意愿大增 市场成交回暖溢价走高【SMM洋山铜现货】 ► 市场供应恢复 现货升贴水承压【SMM华北铜现货】 ► 成交情绪回暖 华东现货贴水小幅收窄【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：下游企业按需采购 铅现货成交地域性差异较大【SMM午评】 ► 再生铅：部分含税到厂货源价格坚挺甚至高于电解铅 成交不理想【SMM铅午评】 ► 天津锌：盘面小幅回升 贸易商有挺价心理【SMM午评】 ► 宁波锌：现货依旧稀少 升水继续上涨【SMM午评】 ► 沪锡午盘高位横盘 供需紧平衡格局下290000元关口成多空焦点【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】11月19日镍价止跌回升，现货升水依然坚挺 ► 【SMM硫酸镍日评】11月19日 宽松预期压制下 镍盐价格有所下滑 ► 【SMM 镍中间品日评】11月19日 MHP及高冰镍镍价下行 MHP钴价上行 ► 4个月涨超190% 六氟磷酸锂现货报价已突破15万元！企业仍看好？【SMM热点】 ► 金属企业补库采购 带动镨钕价格上涨【SMM稀土日评】

》点击查看SMM铝现货报价 盘面上，铸造铝合金期货主力合约2601开盘于20845元/吨，盘面延续弱势震荡，最低位至20710元/吨，收报于20730元/吨，较前收120元/吨，跌幅0.58%。成交量3495、持仓量13191，多头减仓为主。 今日铝价继续偏弱调整，SMM A00铝现货价格下跌170元/吨至21460元/吨；再生铝市场方面，ADC12价格再度下调100元/吨至21450元/吨。市场调价略显分化，部分企业因铝价持续走弱跟跌报价，部分则受制于原料采购难度及成本压力维持价格暂稳，观望情绪浓厚。综合来看，短期ADC12价格窄幅震荡运行，成本支撑仍较稳固，废铝供应紧张态势短期内难缓解，原料价格易涨难跌。需求端具备一定韧性，叠加行业库存偏低，刚需采购将对价格形成托底。 进口方面，当前海外ADC12报价区间抬升至2600–2640美元/吨，因国内现货价格下跌100元/吨至20500–20700元/吨，叠加人民币汇率走跌，进口即时亏损再度扩大。泰国本土ADC12不含税报价位于84-85泰铢/千克。 注：进口利润为即时利润   》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM11月18日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属全线下跌，沪镍跌1.66%，沪锡跌0.34%。沪铜延续前两个交易日的跌势继续跌0.65%。沪铝延续前三个交易日的跌势继续跌1.2%，沪铅跌0.98%，沪锌跌0.6%。 此外，铸造铝主连期货跌1.03%，氧化铝主连跌0.43%。碳酸锂主连早盘高开，截至午间收盘，涨幅收窄至涨0.82%。工业硅主连跌0.83%。多晶硅主连跌1.65%。 黑色系普跌，铁矿涨0.51%，螺纹涨0.13%，热卷跌0.06%，不锈钢跌0.2%。双焦方面：焦煤主力合约跌4.11%，焦炭主力合约跌3%。 外盘金属方面，截至11:39分，LME金属均飘绿，伦铜延续前三个交易日的跌势继续跌0.62%，伦锡跌0.69%，伦铝跌0.89%，伦铅跌0.27%，伦锌跌0.94%。伦镍跌0.61%。 贵金属方面，截至11:39分，COMEX黄金延续前三个交易日的跌势继续跌1.49%；COMEX白银跌2.13%。内盘贵金属方面：沪金主连跌1.29%；沪银主连跌1.76%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌3.8%，报1662.3点。 截至11月18日11:39分，部分期货午间行情: 》11月18日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约贴水40元/吨-升水50元/吨，均价升水5元/吨较上一交易日跌5元/吨；湿法铜报贴水110元/吨-贴水70元/吨，均价贴水90元/吨较上一交易日跌10元/吨。广东1#电解铜均价85945元/吨较上一交易日跌465元/吨，湿法铜均价为85850元/吨较上一交易日跌470元/吨。现货市场：昨日因交割日到货量较多，广东库存结束5连降重新增加，其中仓单量大增0.13万吨..... 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【央行公开市场今日净投放37亿元】 央行今日开展4075亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有4038亿元7天期逆回购到期。当日实现净投放37亿元。 【瑞银：预计明年中国股市将迎来又一个丰年 股价表现更多由盈利驱动】 瑞银投资银行中国股票策略研究主管王宗豪在2026年展望报告中指出，预计中国股市将迎来又一个丰年，因包括创新领域发展等许多有利的驱动因素将继续支撑市场。MSCI中国指数明年末目标位为100，较当前有14%的上涨空间。王宗豪称，创新领域的发展、对民企和资本市场的支持政策、财政持续扩张及在宽松的货币政策下流动性充足，以及国内外机构投资者的潜在资金流入将继续支持市场。不过，这些因素不太可能像今年那样大幅提升估值倍数，预计2026年股价表现更多将由盈利驱动。王宗豪预计，中国公司2026年每股收益将增长10%，由反内卷措施和折旧摊销费用下降所拉动。看好互联网、硬件科技和券商，同时移除高股息股，因其收益率降低，随着明年全球增长改善，加入看好部分“出海”股票。全球AI相关股票的回调可能会拖累中国科技股，但一些因素或能缓解这一影响，中国与全球AI股票的相关性低于韩国等其他新兴市场，科技行业的国产替代进程不太可能受到任何全球科技行业放缓的影响，中国科技股的估值仍低于全球同业。（财联社） ► 11月18日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0856元 美元方面： 截至11:39分，美元指数跌0.01%，报99.53。美国国会议员上周达成协议，结束了有史以来最长的美国政府关门。美国政府停摆期间官方经济数据缺失，这帮助抑制了对美联储在12月再次降息的预期。交易商目前预计美联储下月降息25个基点的可能性为43%，低于上周的50%。美联储副主席杰斐逊周一表示，随着货币政策逐步接近不会对通胀构成下行压力的水平，美联储在进一步降息方面需要“谨慎推进”。这削弱了下月降息的预期。本周市场将重点关注美国公布的数据，包括周四公布的9月份非农就业报告，以寻找有关美国经济状况的线索。（文华综合） 高盛资产管理18日发布了2026年投资展望报告。其中提到，各主要市场的央行政策或走向分化。鉴于劳动力市场疲软，高盛资产管理预计美联储在2026年可能降息两次。欧洲央行在可预见的未来可能维持利率不变，而英国央行可能在通胀改善、劳动力市场相对乏力、潜在加税的情况下于12月恢复降息。日本通胀高企且增长强劲，可能促使日本央行加息，最近的政治变化和向宽松财政政策的转变进一步强化了这一方向。 数据方面: 今日将公布中国10月全社会用电量年率-每月(18-20日不定时)、中国10月全社会用电量-每月(18-20日不定时)、美国8月耐用品订单月率修正值、美国8月工厂订单月率等数据。此外，还需关注：2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利主持一场炉边谈话；澳洲联储公布11月货币政策会议纪要；沙特王储穆罕默德访问白宫，与美国总统特朗普会晤。 原油方面: 两油期货均下跌，截至11:39分，美油跌0.5%，布油跌0.48%。油价随着俄罗斯一个出口枢纽在遭受袭击短暂停运后恢复装货，供应担忧有所缓解，同时交易商继续评估西方制裁对俄罗斯石油流动的影响。IG分析师Tony Sycamore在一份报告中写道：油价小幅下跌，因“报告显示，新罗西斯克港恢复装载的时间早于预期”。 美国财政部周一表示，美国对俄罗斯国家石油公司(Rosneft，俄油)和卢克石油(Lukoil)的制裁已经减少了俄罗斯的石油收入，并有可能长期减少俄罗斯的石油销售量。（文华综合） 现货市场一览: ► 铜价3连跌下游补货积极性上升 现货交投好转【SMM华南铜现货】 ► 市场长单交付为主 现货成交活跃度不高【SMM华北铜现货】 ► 再生铅：再生精铅持货商出货意愿不高 下游电池生产企业拿货意愿尚可【SMM铅午评】 ► 广东锌：锌价持续下行 市场成交略有好转【SMM午评】 ► 宁波锌：市场几无报价 等待后续锌锭到货【SMM午评】 ► 沪锡价格日内呈现震荡下行趋势 短期支撑参考28.5万元附近【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】11月18日镍价大幅下跌，连续击破多个关键支撑位 ► 【SMM 镍中间品日评】11月17日 MHP及高冰镍价格下行 ► 【SMM调研】华中轧线周度调研：螺稳盘升，下周产量或延续增长 ► 银价偏弱震荡 现货市场升水维持【SMM日评】

》点击查看SMM铝现货报价 盘面上，铸造铝合金期货主力合约2601开盘于20995元/吨，盘面延续弱势整理，最低位至20880元/吨，收报于20990元/吨，较前收105元/吨，跌幅0.50%。成交量6613、持仓量13699，多头减仓为主。近期铝合金合约整体偏震荡回调，需关注20800元/吨支撑有效性。 今日铝价呈现大幅回调，SMM A00铝现货价格下跌280元/吨至21,920元/吨；再生铝市场方面，ADC12价格同步下调100元/吨至21,550元/吨。今日再生铝企业调价态度谨慎，多数企业选择随行就市下调报价100元/吨，少数企业仍持看多心态，暂时维持报价稳定。临近年底，市场需求整体乐观，但铝价短期波动加剧，下游畏高情绪升温，采购节奏有所放缓。综合来看，短期ADC12价格窄幅震荡运行，成本支撑仍较稳固，废铝供应紧张态势短期内难缓解，原料价格易涨难跌。需求端具备一定韧性，叠加行业库存偏低，刚需采购将对价格形成托底。 进口方面，当前海外ADC12报价区间持稳于2600–2620美元/吨，因国内现货价格下跌200元/吨至20600–20800元/吨，叠加人民币汇率走跌，进口即时亏损扩大。泰国本土ADC12不含税报价位于84-85泰铢/千克。 注：进口利润为即时利润   》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM11月17日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属全线下行，沪锡跌1.32%。沪铜跌0.77%。沪铝跌1.07%，沪铅跌1.22%，沪镍跌0.75%，沪锌跌0.38%。 此外，铸造铝主连期货跌1.27%，氧化铝主连跌1.41%。碳酸锂主连涨7.24%，工业硅主连跌0.66%。多晶硅主连跌2.4%。 黑色系多飘红，铁矿涨1.36%，螺纹涨1.08%，热卷涨1.05%，不锈钢微跌。双焦方面：焦煤主力合约涨0.67%，焦炭主力合约涨1.07%。 外盘金属方面，截至11:43分，LME金属均飘绿，伦铜跌0.31%，伦锡跌0.32%，伦铝跌0.12%，伦铅跌0.39%，伦锌跌0.02%。伦镍跌0.41%。 贵金属方面，截至11:43分，COMEX黄金跌0.34%；COMEX白银跌0.08%。内盘贵金属方面：沪金主连跌2.76%；沪银主连跌3.77%。全球最大的黄金支持交易所交易基金SPDR Gold Trust称，周五其持有量从周四的1,048.93吨下降到1,044.00吨，降幅为0.47%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨7.08%，报1731.7点。 截至11月17日11:43分，部分期货午间行情: 》11月17日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约贴水30元/吨-升水50元/吨，均价升水10元/吨较上一交易日跌5元/吨；湿法铜报贴水100元/吨-贴水60元/吨，均价贴水80元/吨较上一交易日跌10元/吨。广东1#电解铜均价86410元/吨较上一交易日跌570元/吨，湿法铜均价为86320元/吨较上一交易日跌575元/吨。现货市场：周末归来广东库存继续下降，目前已经5连降，到货减少是主因..... 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【预告】 商务部定于2025年11月20日(星期四)下午3时举行新闻发布会，新闻发言人介绍近期商务领域重点工作有关情况，并答记者问。 【市场监管总局批准发布2项智能家电国家标准 明年5月起实施】 市场监管总局批准发布《智能家用电器的智能化技术要求和评价 第1部分：通用要求》《智能家用电器应用场景 第1部分：通用要求》等国家标准，将于2026年5月1日正式实施。这2项国家标准从“智能能力”和“场景效果”两个关键维度，清晰界定了智能家电，既给企业研发生产确立了规范，也能够让消费者明白选购、安心使用。《智能家用电器应用场景 第1部分：通用要求》国家标准，规定了环境管理、健康管理、能源资源管理等9类智能家电典型应用场景的实现方式和技术要求，为产品研发和生态互联提供了清晰框架。以环境管理场景为例，要求温度波动不超过±2℃、颗粒物洁净空气量实测值不低于标称值的90%，并规定了卧室与客厅区域的噪声上限，以及光线调节正确率不低于80%等，确保智能互联效果可测量、可评价。 【央行公开市场今日净投放1631亿元】 央行今日开展2830亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有1199亿元7天期逆回购到期。当日实现净投放1631亿元。 ► 11月17日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0816元 美元方面： 截至11:43分，美元指数涨0.17%，报99.46。市场在等待本周的一系列美国经济数据，这些数据可能会为美联储的利率路径提供更多信息。本周将重点关注美国公布的数据，包括周四公布的9月份美国非农就业报告，以寻找有关美国经济状况的线索。美国商务部经济分析局(BEA)周五表示，正在努力更新受近期结束的政府停摆影响的经济数据发布时间表。交易商目前认为美联储下月降息25个基点的可能性为46%，低于上周的50%。越来越多的美联储决策者暗示对进一步放松政策持谨慎态度，理由是仍担心通胀，以及在今年两次降息后劳动力市场出现相对稳定迹象。（文华综合） 其他货币方面： 高盛表示，随着投资者日益担忧日本政府可能推出规模超出预期的刺激方案，日本“财政风险溢价”正在回归，这给长期国债和日元带来压力。高盛策略师在11月15日的报告中指出，市场担忧日本政府可能会放弃年度预算收支平衡以及实现长期财政目标的承诺。“即使最终结果没有预期中那样极端，市场对财政问题的敏感度明显上升，意味着任何通往最终缓和的道路都可能颇为坎坷。”高盛的评论反映出市场对日本长期国债收益率可能再次大幅上升的担忧。这让人联想到今年早些时候，当财政问题引发日本债市动荡并波及全球市场的情形。（财联社） 数据方面: 今日将公布瑞士第三季度GDP季率、加拿大10月未季调CPI年率、加拿大10月核心CPI-普通年率、美国11月纽约联储制造业指数、加拿大10月央行核心CPI年率-未季调、美国11月纽约联储制造业未来6个月预期指数等数据。此外，还需关注欧洲央行首席经济学家连恩发表讲话。 原油方面: 两油期货均下跌，截至11:43分，美油跌0.95%，布油跌0.87%。俄罗斯黑海重要出口枢纽新罗西斯克港在遭受袭击停止出口两天后，已恢复装货，市场对供应的担忧有所缓解，油价承压。 市场还在关注西方制裁对俄罗斯供应和贸易流动的影响。美国在11月21日之后实施制裁，禁止与俄罗斯卢克石油和俄油进行交易 。 此外，本月早些时候，OPEC 同意将12月产量目标提高13.7万桶/日，与10月和11月相同。OPEC 还同意明年第一季暂停增产。（文华综合） 现货市场一览: ► 交割日市场交投氛围一般 现货升水小幅下降【SMM华南铜现货】 ► 交割日现货升贴水走高 市场成交略有好转【SMM华北铜现货】 ► 铝价进一步回落 现货接货情绪稍显回升【SMM铝现货午评】 ► 交割前铅锭社库如期累增 后续供应端增减并存【SMM铅锭社会库存】 ► 再生铅：再生精铅持货商出货意愿下滑 散单含税报价贴水收窄【SMM铅午评】 ► 宁波锌：市场缺货持续 现货升水继续上涨【SMM午评】 ► 天津锌：盘面回落 下游继续逢低点价【SMM午评】 ► 锡价“过山车”行情再现 多空博弈高位拉锯【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】11月17日镍价持续下跌，央行开展8000亿元买断式逆回购操作 ► 【SMM 镍中间品日评】11月17日 MHP及高冰镍镍价下行 MHP钴价上行 ► 电解锰价格高位运行 市场观望情绪加重【SMM电解锰日评】 ► 市场询单表现冷清 稀土价格平稳运行【SMM稀土日评】

》智启矿业升级 开放合作赋能—2025金属矿业大会暨和田有色金属招商会隆重召开！ 》【直播】解码电机全产业链创新机遇 铜铝、钕铁硼等材料研判 电工 “十五五” 展望 SMM11月14日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属全线下行，沪锡跌1.61%。沪铜跌0.23%。沪铝跌0.55%，沪铅跌0.65%，沪镍跌1.1%，沪锌跌0.86%。 此外，铸造铝主连期货跌0.66%，氧化铝主连跌0.28%。碳酸锂主连跌0.86%，工业硅主连跌1.09%。多晶硅主连涨0.93%。 黑色系多飘绿，铁矿涨0.13%，螺纹涨0.1%，热卷跌0.15%，不锈钢跌0.68%。双焦方面：焦煤主力合约跌2.14%，焦炭主力合约跌1.13%。 外盘金属方面，截至11:42分，LME金属全线下跌，伦铜跌0.47%，伦锡跌1.01%，伦铝跌0.83%，伦铅跌0.1%，伦锌跌0.57%。伦镍跌0.24%。 贵金属方面，截至11:42分，COMEX黄金涨0.42%；COMEX白银涨0.33%。内盘贵金属方面：沪金主连涨0.05%；沪银主连涨1.17%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨0.46%，报1631.2点。 截至11月14日11:42分，部分期货午间行情: 》11月14日SMM金属现货价格 现货及基本面 锡： 2025年11月14日午盘，沪锡主力合约价格收于291920元/吨，较前一日下跌1.61%。今日上午沪锡合约呈现震荡下行态势格局，价格在昨日大幅上行后难以维持，自高位持续下滑。伦敦金属交易所（LME）锡合约近期表现相对疲软..... 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【国家统计局：10月份规模以上工业增加值同比增长4.9%】 国家统计局数据显示，10月份，规模以上工业增加值同比实际增长4.9%。从环比看，10月份，规模以上工业增加值比上月增长0.17%。1—10月份，规模以上工业增加值同比增长6.1%。 》点击查看详情 【国家统计局：要继续扩大国内需求、优化市场竞争环境等促进物价合理回升】 国家统计局新闻发言人、总经济师、国民经济综合统计司司长付凌晖在国新办新闻发布会上表示，在促进价格合理回升的各项措施作用下，10月份居民消费价格出现了积极变化，但市场需求拉动仍显不足，价格总体低位运行。下阶段要继续扩大国内需求，纵深推进全国统一大市场的建设，优化市场竞争环境，推进重点行业产能治理，改善供求关系，促进价格合理回升。 》点击查看详情 【央行公开市场今日净投放711亿元】 央行今日开展2128亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有1417亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放711亿元。 ► 11月14日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0825元 美元方面： 截至11:42分，美元指数跌0.05%，报99.12。越来越多的美联储政策制定者以对通胀的担忧和今年两次降息后劳动力市场相对稳定的迹象为由，表示对进一步宽松政策持谨慎态度。上个月，美联储将利率下调了25个基点，但美联储主席鲍威尔对今年再次降息表示谨慎，部分原因是缺乏数据。据芝商所FedWatch工具，交易商目前预计美联储下个月降息25个基点的可能性为51%，低于前一交易日的64%。美国联邦政府在创纪录的43天停摆后重新开放，这让市场感到担忧，因其扰乱了经济数据的流动。（文华综合） 数据方面: 今日将公布欧元区9月季调后贸易帐、欧元区第三季度季调后GDP季率修正值、欧元区第三季度季调后GDP年率修正值、欧元区10月储备资产总额，加拿大9月制造业销售月率、加拿大9月制造业新订单月率等数据。 此外，需关注国家能源局每月15日左右公布全社会用电量数据。2025年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆就货币政策发表讲话，2026年FOMC票委、克利夫兰联储主席哈玛克参加一场炉边谈话，2027年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话，2025年FOMC票委、堪萨斯联储主席施密德就经济前景和货币政策发表讲话。 原油方面: 两油期货均上涨，截至11:42分，美油涨1.77%，布油涨1.62%。因市场担忧俄乌冲突扰乱俄罗斯供应，使得油价获得支撑。 美国能源信息署（EIA）周四报告称，上周美国原油库存增幅远超预期，而汽油和馏分油库存降幅小于预期。EIA数据显示，在截至11月7日的一周内，原油库存增加640万桶，至4.276亿桶，而分析师预期为增加196万桶。（文华综合） 现货市场一览: ► 临近交割C结构走扩 沪铜现货成交情绪好转【SMM沪铜现货】 ► 铜线缆开工率环比稳步回升 需求回暖逐步迈向传统旺季【SMM电线电缆市场周评 】 ► 铝价高位回落 下游接货仍以刚需采购为主【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：下游企业观望情绪浓厚 但询价意愿较昨日好转【SMM铅午评】 ► 上海锌：盘面环比走跌 现货成交转好【SMM午评】 ► 天津锌：盘面回落 下游逢低点价【SMM午评】 ► 广东锌：锌价重心下行 市场成交小幅好转【SMM午评】 ► 沪锡合约呈现震荡下行态势格局 下游企业仍保持观望态势【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】11月14日镍价大幅下跌，美联储“鹰派”疑虑引发市场谨慎情绪 ► 【SMM硫酸镍日评】11月14日 镍盐价格略有下滑 ► 银价震荡整理 现货市场流通货源偏紧维持升水成交【SMM日评】

》点击查看SMM铝现货报价 SMM 11月13日讯： 盘面上，铸造铝合金期货主力合约2601开盘于21220元/吨，盘面震荡上行，日内摸高21390元/吨，再创上市后新高。收报于21340元/吨，较前收95元/吨，收涨0.45%。成交量9674、持仓量15134。当前铝合金2601合约短期偏强震荡，中期多头趋势延续。 现货市场方面，今日SMM A00铝现货价格大涨250元/吨至21920元/吨，触及年内新高；再生铝市场方面，ADC12价格上涨150元/吨至21650元/吨。今日铝价触及年内新高，废铝价格积极跟涨铝价，成本再度推涨ADC12价格，目前废铝在成本中占比已超90%，行业利润倒挂现象加深。下游需求整体稳中有升，但铝价快速飙涨至22000元/吨抑制采购意愿。有库存压铸企业以消化库存为主，采购节奏放缓；低库存企业仍维持刚性补库，支撑市场底部需求。综合来看，短期ADC12价格将维持偏强运行。成本支撑仍较稳固，废铝供应紧张态势短期内难缓解，原料价格易涨难跌。需求端具备一定韧性，叠加行业库存偏低，刚需采购将对价格形成托底。不过，当前铝价已处于年内高位，下游接受度有所下降，可能抑制价格进一步上行空间。 注：进口利润为即时利润   》订购查看SMM金属现货历史价格