11月25日，中国华能电子商务平台发布华能新疆公司南疆分公司吐鲁番市鄯善县楼兰200万千瓦光伏项目施工和设备打捆采购工程预招标中标结果公示，项目分为两个标段，场区分为东西两个场区，均包含建设100万光伏及1座220kV汇集站。中标人分别为中国安能集团第三工程局有限公司、中建三局集团有限公司，单价分别为1.532元/W、1.516元/W。 华能新疆公司南疆分公司吐鲁番市鄯善县楼兰200万千瓦光伏项目位于新疆维吾尔自治区吐鲁番市鄯善县合盛硅业产业园附近，距离城区约20公里，场区分为东西两个场区，其中西区占地面积25203亩，规划建设100万光伏及1座220kV汇集站，通过1回220kV线路接入楼兰750kV变，最终以国网公司接入系统批复意见为准；东区占地面积23994亩，规划建设100万光伏及1座220kV汇集站，通过1回220kV线路接入楼兰750kV变，最终以国网公司接入系统批复意见为准。 招标范围: 标段一：包括但不限于西区100万千瓦光伏场区及1座220kV汇集站工程所需设备及材料供货、物资管理、施工、设备材料的现场保管、安装、调试、试运行、竣工验收等所有工作，调相机站的土建安装调试施工，临建区施工，同时负责施工过程中与当地政府及村民的协调，投标人临建区建设费用由投标人负责；完成项目全部竣工专项验收及竣工验收、并网前所有验收和达标投产，现场各类验收检查、会议、提交资料等与工程相关发生的所有费用均由投标人承担。 标段二：包括但不限于东区100万千瓦光伏场区及1座220kV汇集站工程所需设备及材料供货、物资管理、施工、设备材料的现场保管、安装、调试、试运行、竣工验收等所有工作，调相机站的土建安装调试施工，临建区施工，同时负责施工过程中与当地政府及村民的协调，投标人临建区建设费用由投标人负责；完成项目全部竣工专项验收及竣工验收、并网前所有验收和达标投产，现场各类验收检查、会议、提交资料等与工程相关发生的所有费用均由投标人承担。 施工地点定于新疆维吾尔自治区吐鲁番市鄯善县合盛硅业产业园附近。 本工程计划开工日期为2025年11月30日，竣工日期为2026年10月30日，具体开工时间以招标人通知为准。

11月24日，中煤电子招投标平台发布中国中煤2026年度光伏组件（N型TOPCon）集中采购公告，招标公告显示，采购N型TOPCon电池组件，采购容量达到3GW。 详情如下： 中国中煤2026年度光伏组件（N型TOPCon）集中采购项目公告 项目编号：CCTC10255524/01 招标方式：公开招标 开标时间：2025年12月15日10:00 1.招标条件 本招标项目中国中煤2026年度光伏组件(N型TOPCon）集中采购，招标人为中国煤炭开发有限责任公司。该项目资金来源已落实，已具备招标条件。现委托中煤招标有限责任公司（以下简称“招标代理机构”），就本项目进行国内公开招标，请合格的潜在投标人参加投标。 2.项目概况与招标范围 2.1 项目简介与招标范围： 注：1.投标人须承诺满足上述产能。 2.推荐前6名中标候选人为本项目合格供应商。 3.因受国家新能源产业政策和技术进步影响，实际需求存在一定的不确定性，招标人不保证采购项目的准确性，对实际采购规格、数量与招标范围的差异不承担责任。具体采购量有可能低于或超过预估容量，最终以通过投资决策的实际项目需求为准。 2.2 资金落实情况：已落实 2.3 交货期：具体以采购合同/订单约定为准。 2.4 交货地点：具体以采购合同/订单约定为准。 3.投标人资格要求 3.1资格要求1：投标人须是中华人民共和国境内合法注册的法人或其他组织（提供营业执照）； 3.2资格要求2：投标人须为所投产品的生产制造商（提供制造商声明）； 3.3资格要求3：自（2022）年01月01日至投标截止日（以合同签订日期为准），所投同类型产品（N型TOPCon电池组件）须具有（累计签约总容量不少于3GWp）的销售业绩。 业绩证明文件：合同扫描件，须至少包含合同首页、末尾甲乙双方盖章页及合同签订时间页、供货范围页，供货范围须包含标的物名称、规格型号、供货量。 3.4本项目是否允许联合体投标：否。 备注： (1) 本次招标采用资格后审，潜在投标人提交意向资料后从招标公司获取到招标文件，不代表已经通过资格审查。资格审查以投标人成功递交的加密电子投标文件为准。 (2) 单位负责人为同一人或者存在控股、管理关系的不同单位，不得参加同一标段投标或者未划分标段的同一招标项目投标。 4.招标文件的获取 4.1 招标文件售价：200元/标段，售后不退。 4.2 意向资料递交时间：2025年11月24日09:00到2025年12月04日16:00。 4.3 招标文件购买时间：2025年11月24日09:00到2025年12月04日23:00。 4.4 投标意向资料递交及招标文件获取流程： （1）投标人须在“中煤电子招投标平台”（）上免费注册成为会员。 （2）投标人根据页面提示上传投标意向资料（证明满足本章第三条投标人资格要求的相关资料），并提交项目联系人等信息；投标人意向资料通过后，在线支付招标文件费用，支付成功后即可下载招标文件。 （3）购买招标文件的发票，投标人可登录“中煤电子招投标平台”在线自行打印（标书费发票仅提供电子普通发票，标书费发票生成下载有效期为3个月，逾期将不可再生成电子发票并下载，详询客服电话：400-103-2245）。 5.投标文件递交 投标文件应于2025年12月15日10:00之前递交到“中煤电子招投标平台”（），未在投标截止时间前成功递交的投标文件将被拒绝。 6.开标 定于2025年12月15日10:00，在“中煤电子招投标平台的网上开标大厅”公开开标。届时投标人应登录“中煤电子招投标平台”（）在线参与开标会议，完成签到、解密、确认和签名步骤。 7.发布公告的媒介 本招标公告在中国招标投标公共服务平台和中煤招标与采购网发布。 8.招标人和招标代理机构联系方式 招标人： 名称：中国煤炭开发有限责任公司 联系人：顾经理 地址：北京市东城区安定门外大街 电话：010-84293621 招标代理机构： 名称：中煤招标有限责任公司 地址：北京市东城区安定门外大街乙88号中煤大厦 邮编：100011 项目联系人：雷经理 电话：13439867645 其他联系人：李经理 电话：17812266899 9.电子招标投标注意事项 9.1投标人须登录“中煤电子招投标平台”（），免费注册成为会员后，方可参与投标。 9.2如有意向参与项目投标，请见客服中心-常用文件-意向资料递交指南，登录后在项目下递交投标意向资料。 9.3标书费用须在线支付，支付完毕后可在线自行开具增值税电子普通发票，有效期为三个月。 9.4电子招标投标项目，投标人须办理CA证书（本CA证书为本平台专用，与其他平台CA证书不能通用），办理方式详见客服中心-常用文件-数字证书办理指南。 9.5投标文件制作须下载投标客户端，并在投标截止时间前成功递交到“中煤电子招投标平台”（）中。 9.6投标过程中如有项目信息疑问，请与项目联系人沟通。如有操作疑问，请咨询平台客户服务中心，联系方式如下： 地址：北京市东城区安定门外大街乙88号 工作时间：工作日 8:30-11:30 13:30-17:00 客服联系电话：400-103-2245 客服联系QQ：8000-34808 CA联系电话：400-820-6660 项目经理签名： 中煤招标有限责任公司（章）

为顺应全球贸易格局深刻变革趋势、契合我国经济高质量发展新要求，加快推进上海市打造国际大宗商品贸易中心、国际定价中心、风险管理中心、供应链枢纽节点的进程，并落实陈吉宁书记2月6日调研上海有色网信息科技股份有限公司期间的重要指示——“上海有色网要大力推进SMM金属、新能源价格指数的国际定价话语权，发挥好平台的影响力，配合上海金属、新能源材料的国际定价中心、贸易中心的建设”。 11月24-27日，由上海有色网信息科技股份有限公司、上海有色网金属交易中心有限公司主办的 SME 2025上海金属周 在中国·上海·上海金茂君悦大酒店隆重召开！ 本次大会内容丰富、形式多元，会议包括2025SMM基本金属年终策略会、2025SMM铅锌年会、天津港保税区大宗贸易招商推介会、SME 2025上海金属周-主论坛、金属行业未来展望研讨会、“聚链成势，向新而行”——高境镇大宗贸易产业生态圈招商大会、全上海地区自由洽谈合作、2025SMM 铜原料研讨会(定向邀请)、再生铅相关机制优化完善(定向邀请)、2025 SMM 1#电解铜采标单位价格研讨会(定向邀请)、SME 2025上海金属周招待鸡尾酒会、SME 2025上海金属周招待晚宴、嘉宾发言、交易策略访谈以及圆桌访谈等精彩环节。 本次大会以 “打造全球金属命运共同体・推动大变局下产业新发展” 为主题，旨在打造成为金属及相关行业兼具 “信息港、定价标、交易台、朋友圈” 功能的年度行业盛会。 本文为 SME 2025上海金属周 2025SMM基本金属年终策略会、2025SMM铅锌年会、天津港保税区大宗贸易招商推介会 等 的视频、图片以及文字直播内容，敬请刷新查看~ 》点击查看会议现场视频直播 》点击查看会议图片直播 》点击查看会议文字专题报道 11月24日 嘉宾发言 2025SMM基本金属年终策略会 发言主题：2026年基本金属市场展望 发言嘉宾：SMM大数据总监 刘小磊 发言主题：双维透视下铝产业链竞争格局分析 发言嘉宾：中铝国际贸易集团有限公司首席分析师 市场研究中心总经理 姚希之 交易策略访谈（镍钴锂）：技术迭代与绿色转型驱动下的镍钴锂市场新平衡与套利逻辑演化： 1. 资源供应格局重构对镍钴锂价格波动的影响机制 2. 电池技术迭代驱动的材料需求重构与跨期/跨品价差策略 3. 区域绿色壁垒对镍钴锂成本曲线与价差结构的影响 4. 产业链垂直整合中的成本结构重塑与跨环节利润策略 主持人：SMM新能源行业研究负责人 马 睿 访谈嘉宾：南通瑞翔新材料有限公司副总经理 赵云虎 江西赣锋锂业集团股份有限公司副总裁 何佳言 广州鹏辉能源科技股份有限公司磷酸铁锂材料开发总监 谭晓珊 》点击查看访谈详情 交易策略访谈(铜铝锡）：全球宏观经济展望及对金属市场的影响 1. 逆全球化挑战对铜铝锡期现套利的影响 2. 地缘政治挑战下对铜铝锡市场发展的影响 3. 产业链本土化对铜铝产业发展影响 4. 矿业保护主义对铜铝锡成本端的影响 主持人：SMM华南办副总经理 龙华琛 访谈嘉宾：上海靖升金属材料有限公司副总经理 倪宏燕 西部矿业股份有限公司营销分公司总经理 张 恒 云南锡业股份有限公司副总经理 陈雄军 》点击查看访谈详情 发言主题：绿色低碳——双碳目标下基本金属发展之道 发言嘉宾：阳光新能源开发股份有限公司大客户总经理 田 原 2025 SMM 铅锌年会 发言主题：就铅锌矿进口合同条款内容的一些建议 发言嘉宾：陕西软微贸易有限责任公司经理 张静娟 合同点价条款 常规的点价操作 买方点价 采用LME现货结算价(cash settlement price)；点盘面3M价格，再根据QP（作价期）调期。 存在问题 LME显性库存毕竟很低，基金炒作逼仓或软逼仓使得LME现货结算价(cash settlement price)高出三个月3M价格，形成很高的backwardation (现货升水) 应对策略 建议在合同中约定当LME现货结算价(cash settlement price)高出三个月3M价格，则点价时以3M价格作为最终结算价。 建议增加条款： 当LME现货结算价高出三个月3M价格时，点价时以三个月3M价格作为合同最终结算价格。 》铅锌矿进口贸易合同的建议 买卖双方应注意的问题及应对策略 圆桌访谈：2026年的铅锌市场交易机会 1. 国内铅/锌锭库存劈叉，2026年铅锌矿/锭进出口机会如何？ 2.国内“内卷”与关税等影响下，浅谈铅锌消费端企业出海东南亚的趋势 3. 铅锌矿与锭端新建产能同步上升，2026年铅锌矿加工费拐点何时出现？ 4. 国内锌锭价格低于海外，是否利于未来锌消费端出口预期上升？ 5.国内以旧换新政策退坡，如何看待明年铅锌消费？ 主持人：SMM铅锌组行研高级分析师 夏闻鸣 访谈嘉宾：驰宏实业发展(上海)有限公司副经理 巫春林 上海靖升金属材料有限公司副总经理 张晓梅 陕西软微贸易有限责任公司经理 张静娟 三水实业有限公司铅锌负责人 周小岩 江苏海宝新能源有限公司董事长 沈维新 浙江海亮股份有限公司供应链中心研究总监 曾子航 发言主题：2025铅 锌产业消费市场现状及”热点“分析 发言嘉宾：金瑞期货股份有限公司研究员 罗 平 锌产业消费现状及“热点” 中国需求的差异化表现 抛开耐用品，其他消费板块诸如地产、基建等行业；从目前的现状看，很难预期其有根本的扭转； 地产受限于高企的待售面积，2026年预计尚在水下； 基建采购方面，今年固定资产投资额在下半年出现增速回落，重点项目的资金到位情况也有所放缓，2026年的基建较为依赖政府投资。 2026内需平稳+出口增长 以元素计（加工品+制成品），国内对外出口的量级正在逐年增加，18年时候仅有4%、24年达到8%、25年预计达到9%，合计68万吨锌，yoy18%； 盘点镀锌出口主要国别变化以及海外的加工能力恢复情况，2026年中国产品依旧有较强的出口优势； 白家电及汽车则更加具备优势，因而中国消费中以出口为导向的这部分消费预计2026年保持增长； 2025国内锌的表观消费0%-1%增速。 》金瑞期货：2025年铅锌产业消费市场现状及热点分析 发言主题：美国对等关税下的中国铅锌市场 发言嘉宾：中信期货有限公司副总经理、研究所-商品研究部首席研究员、有色与新材料组负责人 沈照明 2025年铅行情回顾 2025年铅价整体呈现震荡走高的特征，废电池价格较高提供坚实的底部支撑。2025年以来，以旧换新资金加码刺激电动自行车和汽车销量，770号文实施使得部分地区再生铅冶炼厂开工率下降，美联储降息以及中美经贸关系缓和均带动铅价阶段性走强。 2025年锌行情回顾 2025年锌锭供应过剩兑现较为顺利，沪锌价格重心逐渐下移。不过三季度国内“反内卷”政策预期之下黑色系产品价格大涨引发镀锌制品贸易商“买涨不买跌”心理，同时受美元指数下行影响，三季度以来沪锌价格重心止跌企稳。不过由于2025年锌冶炼加工费Benchmark较低，海外锌冶炼厂提产意愿并不强，伦锌库存持续去化并引发挤仓，叠加美元指数走弱对伦锌提振更为明显，2025年以来伦锌价格先抑后扬。 》中信期货：美国对等关税下的中国铅锌市场 2025年铅锌价格运行重心何在？ 发言主题：供需错配下，2026年铅锌价如何演绎？ 发言嘉宾：SMM铅锌组行研高级经理 韩 珍 SMM铅锌组行研高级经理 韩珍围绕“供需错配下 2026年铅锌价格如何演绎？”的话题展开分享。她指出，展望2026年，预计全球锌矿市场将转为供应偏紧，同时锌锭市场或将出现明显供应过剩的情况；对于铅市场而言，SMM预计目前全球精炼铅市场处于供应偏紧的状态，预计2026年铅市场或呈现小幅供应过剩的局面，过剩的部分主要集中在国内。 2025年全球锌精矿产量增幅明显 预计2026年增幅收窄 SMM预计，2025年因新增产能释放和复产增量，全球锌精矿产量或同比增加5%以上，分大洲来看增量相对集中，其中欧洲、独联体、拉丁美洲、非洲地区增幅明显。 2026年虽有矿山继续爬产，但因原矿品位下降，拉丁美洲、北美洲锌精矿产量下降，整体产量增幅有所收窄至4%以下。 利润支撑+新增产能释放 2025年国内锌精矿产量预计增加7万吨 国内锌精矿方面，SMM预计，2025年国内矿山利润加持下，多数矿山恢复正常生产，叠加新增产能稳步释放，预计全年锌精矿产量同比增加7万吨左右。主要增量集中在西北、华北、华中地区。 2025年锌精矿进口量增加至500万实物吨左右 预计2026年进口量同比下降 2025年1-10月锌精矿进口量累计434.8万实物吨，累计同比增加36%以上，整体进口量维持高位，主要是海外矿增产叠加长单持续到货。2026年虽然内外比值不佳，但海外主要流入国内的矿山（俄罗斯、伊朗等地矿山）仍有增量，预计进口量基本持平。 但需注意，“新国标”代替GB/T 20424-2006，于2025年9月1日正式实施。其中锌精矿中增加TI限值0.02%，AS由0.6%调高至0.5%。锌精矿进口标准抬升。 》SMM：供需错配下 2026年铅锌价格如何演绎？ 天津港保税区大宗贸易招商推介会 嘉宾签到 开幕致辞 播放天津港保税区宣传片 天津港保税区有色产业发展新机遇推介 优秀企业代表发言 战略签约仪式 自由交流 招待鸡尾酒会 签到 11月25日还有 SME 2025上海金属周-主论坛、金属行业未来展望研讨会 — 洞见・战略・未来等 的直播内容，敬请移步查看： 》【直播】宏观经济展望 矿产资源供需变化 基本金属、电池金属趋势前瞻 铜铝价格解码 》点击查看SME 2025上海金属周专题报道

从中国能建电子采购平台获悉，11月22日，中国能建2025年度光伏组件集中采购项目中标候选人公示，本次招标分为8个标段，共计23家企业入围，分别是合肥晶澳太阳能科技有限公司、晶科能源股份有限公司、正泰新能科技股份有限公司、通威股份有限公司、天合光能股份有限公司、隆基乐叶光伏科技有限公司、东方日升新能源股份有限公司、环晟光伏（江苏）有限公司、常熟阿特斯阳光电力科技有限公司、协鑫集成科技股份有限公司、一道新能源科技股份有限公司、常州华耀光电科技有限公司、山东润马光能科技有限公司、泰州中来光电科技有限公司、高景太阳能股份有限公司、唐山海泰新能科技股份有限公司、中节能太阳能科技(镇江)有限公司、弘元绿色能源股份有限公司、大恒能源股份有限公司、上海电气集团恒羲光伏科技（南通）有限公司、横店集团东磁股份有限公司、常州亿晶光电科技有限公司、安徽华晟新能源科技股份有限公司。 详情如下： 点击查看大图 招标公告显示，本项目预估总量为17GW，划分为8个标段，包含TOPcon、BC、HJT三种类型。

11月19日，华能新疆公司南疆分公司吐鲁番市鄯善县楼兰200万千瓦光伏项目施工和设备打捆采购工程预招标公示中标候选人。 公示显示，中国安能集团第三工程局有限公司、中建三局集团有限公司拟中标该项目，投标报价在1.516元/W~1.585元/W。 根据招标公告，华能新疆公司南疆分公司吐鲁番市鄯善县楼兰200万千瓦光伏项目位于新疆维吾尔自治区吐鲁番市鄯善县合盛硅业产业园附近，距离城区约20公里，场区分为东西两个场区，其中西区占地面积25203亩，规划建设100万光伏及1座220kV汇集站，通过1回220kV线路接入楼兰750kV变，最终以国网公司接入系统批复意见为准；东区占地面积23994亩，规划建设100万光伏及1座220kV汇集站，通过1回220kV线路接入楼兰750kV变，最终以国网公司接入系统批复意见为准。 招标范围包括报告编制及手续办理、物资采购、工程施工等等。其中，物资供货包括所有设备、材料的采购、催交、运输、保险、接车、卸车、二次转运、试验、仓储保管、设备包装材料及施工垃圾的清运及处置等全部工作。 本项目范围内的所有设备、材料，属于华能集团公司框架协议采购范围内的，均须执行华能集团框架采购结果，签订三方技术协议，招标人与供货单位签订供货合同，同时接受西安热工院对设备生产全过程监造。 100万千瓦光伏项目场区全部设备和材料的安装工程，包括但不限于：光伏组件、支架、汇流箱、集中式箱逆变一体机及相关附属设备的卸车及二次转运、仓储保管等工作，光伏组件、支架、汇流箱、集中式箱逆变一体、集电线路及电缆、防雷及设备接地、电缆防火及防护、其他及附属工程等所有设备、材料及附件的安装、系统集成、试验、调试、试运等。

11月21日，由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）主办的 2025 SMM白银产业链年会暨白银回收与应用产业大会 圆满落幕！ 本次大会恰逢产业变革与全球变局交织关键节点，以 “银链循环・光启未来 再生白银驱动下游价值跃升” 为核心主题，干货满满。学界、产业界、金融界顶尖专家学者齐聚一堂，围绕白银产业全链条关键议题多维度深入研讨：宏观层面聚焦全球经济形势与大宗商品市场走向，详细解析白银价格趋势及套期保值实操方法；产业层面精准分析硝酸银产业发展现状，全面梳理白银产业链供需格局，共同探讨供应链韧性建设具体路径；技术层面重点关注铜代银 / 少银无银金属化技术突破、现代银回收技术效能提升、光伏回收白银市场机遇及纳米银粉先进应用等前沿方向。 从宏观趋势深度研判到微观场景实操落地，从前沿技术创新探索到资源循环高效实践，大会通过全方位研讨凝聚行业广泛共识，以思想碰撞激发产业创新动力。未来，我们将继续与全行业同仁并肩，在产业变革浪潮中共同探寻提升核心竞争力、优化价值传导链的可行路径，挖掘再生银利用、高值化应用等领域新机遇，为白银产业可持续发展添砖加瓦，携手绘就产业链协同发展美好蓝图。 》点击查看会议现场图片 》点击查看会议文字专题报道 开幕致辞 SMM行业研究部总经理 王 聪 主论坛 嘉宾发言 11月20日 发言主题：白银产业链全景洞察：供需格局与市场走势深度解析 发言嘉宾：SMM高级研究经理 冯棣生 1.银产业链供需格局 1.1 含银矿产与白银精炼供需格局 2024年全球含银矿产储量共计64万金属吨 多金属矿石伴生的白银占世界白银矿产资源的三分之二以上。 国内银精矿自给率约50%，进口银精矿加工贸易为主要的贸易方式 2024年全年银精矿进口量接近168万实物吨，2025年1-9月银精矿进口总计137.4万实物吨，同比增长约7.5%。 南美洲的银矿资源是国内主要的银精矿进口来源。从2025年截止到目前的进口占比来看：秘鲁为我国第一个进口来源国，占比超过50%；墨西哥占比第二，为17%。 国内精炼银产量分布情况 2025年SMM1#白银预期1.87万吨，大规模银冶炼产能集中在河南、云南、山东等地。 其结合2025年1-10月国内精炼银产量分布情况进行了分析。 光伏产业组件回收市场带来的再生银增幅带来远期供应压力 其从2022-2050光伏银回收市场规模及增速预期和废旧组件来源估算占比等角度进行了论述。 再生银回收产能分布 据SMM估算，随着银回收新增产能投建，2025年再生银年产量估算已突破5000吨。 ♦SMM分析 传统再生银回收产能：分布于湖南、浙江、广东，原料以矿冶渣料和其他电子电工材料为主。 高产值贵稀回收产能：催化剂及各类含铂铑钯等银基新材料回收，多种贵稀金属综合回收。 新兴再生银回收产能：能依附于光伏产业链快速发展，以电池片、银浆、擦拭布等为主，电池片回收仍处于起步试验阶段。 2025年罕见出口盈利，国内冶炼厂出现白银配额集中出口 ♦SMM分析 Ø国内白银由于原料进口含银,因此出口以加工贸易方式为主，需申请年度配额并存在延期机会。 Ø由于海外9-10月出现现货挤仓和高昂升水溢价，具备加工贸易手册的冶炼厂集中出口并减少了国内供应占比。 四季度银锭延续去库，国内现货TD升贴水出现异动 白银实物投资市场与2025年海外库存转移 （1）纽约市场ETF实物投资持仓量维持1.5万吨偏高位置 满足非白银现货背景交易者持有现货需求，增加市场交易活跃度扩大白银涨跌幅,短期波动侧面反馈投机资金多空热度。 （2）库存转移 由于关税担忧，3月伦敦银库存向纽约大量转移，伦敦库存市场去库后租赁利率大涨，逼仓行情推动价格超涨超跌。 1.2 白银终端消费与加工产业 国内新兴行业扶持+以旧换新政策推动白银消费增长，银基材料研发获关注 白银终端消费增幅最明显的两个终端领域分别是光伏和新能源汽车 ♦SMM分析 尽管少银化和替代是目前技术发展的重要方向，但主流topcon电池片银浆单耗仍在11-13吨/GW，因此2025年国内电池片生产带来的银消费估算超过6100吨。 2025年白银在光伏中的消费需求占中国工业需求40%，占总需求26% 其结合含银原料、中游冶炼、下游、再生回收等白银产业链情况进行了介绍。 光伏产业的高速发展贡献了白银工业需求的主要增长 ♦SMM分析 根据浆料配方与电池片排产估算，2025年光伏用银消费预期估算超过6000吨，年复合增长率约27%。 目前主流光伏银浆仍以纯银粉为原料，各类铜替代方案仍处于技术验证阶段尚未规模化量产，但未来的技术迭代预期将使银消费大幅下滑。 光伏电池处于技术迭代期，TOPCon替代P型电池成为主流新增产能 光伏银浆通常与电池片联合开发，HJT、XBC、钙钛矿等高效电池技术的银粉银浆配方仍处于测试阶段。 电池片银单耗呈下滑趋势，行业积极进行少银化及铜替代探索以降低成本 TOPCon电池通过加入亚微米银粉、镍粉等保证性能的同时降低银单耗，HJT电池以银包铜浆或电镀铜技术替代纯银浆。 银粉国产化后银浆原料成本降低，但银粉银浆加工费利润被挤压 （ 备注：（1）SMM银粉价格由银价+银粉加工费构成，该银粉价格为各类纯银粉均价；（2）SMM银浆价格为PERC电池主栅银浆和细栅银浆均价。 ） 2023年之前，由于技术稳定的银浆产能供不应求、进口银粉的使用、研发成本投入高等原因存在较高溢价。 国产银粉规模化、光伏市场终端产品价格内卷，银浆溢价空间被压缩。2025年银价大幅上涨、光伏企业降本增效，浆料厂家通过下调加工费争取订单并通过优化配方增加利润。 国内银粉产能主要分布在湖南、江苏、湖北等地区 2025年国内银粉产能仍有扩张预期，产能扩张增幅接近20%，主要以湖南、湖北地区地区新投建项目为主。 硝酸银产能快速扩张后，行业竞争加剧、开工下滑 ♦SMM分析 硝酸银产量增幅与下游银粉银浆的扩张相关，但硝酸银产量的增幅并未跟上产能投建的进度，行业综合开工率下滑。 2.银市场价格走势及展望 银锭供需平衡表 其结合SMM样本产量、样本外再生银、净出口、非正规出口等总供给情况，以及工业需求-光伏、工业需求-非光伏、实物投资需求、饰制品消费需求等总需求对2026年银锭的供需平衡进行分析。 》SMM深度解析：白银产业链供需格局与市场价格展望【白银产业链年会】 发言主题：中国硝酸银产业现状与发展趋势分析 发言嘉宾：中船黄冈贵金属有限公司副总工程师、研究员 丁刚强 1.背景简述 硝酸银 硝酸银是白银深加工的重要产品，是许多其他深加工产品的原料，主要应用于光伏、电子、石油化工、制镜、医药、照相等领域。 Ø无机工业用于制造其他银盐。 Ø石油化工用于制造银催化剂等。 Ø医药上用作杀菌剂、腐蚀剂。 Ø电镀工业用于电子元件和其他工艺品的镀银，也大量用作镜子和保温瓶胆的镀银材料。 Ø感光工业用于制造电影胶片、照相胶片等的感光材料。 硝酸银应用领域 其对太阳能光伏、电气工业、电子信息、石油化工、感光材料以及生物医药等硝酸银应用领域进行了介绍。 2.中国硝酸银应用现状分析 核心应用领域及技术需求 电子工业：电子工业是硝酸银传统应用领域，MLCC电极、半导体封装等都离不开它。电子工业对硝酸银需求占比大，且随着电子技术发展，需求还在增长。电子工业对硝酸银纯度要求极高，需≥99.99%，粒径D50要≤1.5μm，以确保电子元件性能稳定、可靠，满足高端电子产品制造需求。 化工催化剂：在化工领域，硝酸银是重要催化剂，如乙二醇生产氧化催化剂、医药中间体合成等，推动相关产业发展。化工催化剂用硝酸银需制成浓度50±2%溶液，以保证催化反应高效进行，提高生产效率和产品质量。 感光材料：感光材料领域，硝酸银用于胶片显影剂、印刷制版等，虽传统胶片市场萎缩，但在一些特殊领域仍有不可替代作用。该领域对硝酸银杂质离子要求严格，如Cl⁻含量需≤5ppm，以避免杂质干扰显影过程，影响图像质量。 新兴应用领域方向 2.1 电子工业用银 其围绕5G基站滤波器、压敏电阻、电容以及热敏电阻等内容进行了介绍。 2.2 化工催化剂用银 白银在化学工业中常被用作催化剂，银催化剂主要应用于环氧乙烷、 乙二醇和甲醛生产领域。银催化剂是一种以银为活性组分的贵金属催化剂。 》中国硝酸银产业现状与发展趋势分析【白银产业链年会】 发言主题：2025套期保值和白银趋势分析 发言嘉宾：河南左期佑实产融基地资管部总经理 李喜唱 行情回顾 其对近两年多的白银行情进行了回顾。并结合中信证券的研报对美国近期的宏观数据数据以及美联储降息预期进行了分析。 定价平台 其对交易所、网络平台以及银行等进行了阐述。 影响因素 影响白银价格的因素 1.白银产量：白银产量增加，白银价格下跌;产量下降，白银价格上升。 2.美元走势：金银主要已美元定价。白银是贵金属，具有保值属性。美元强白银就弱，而白银升值美元就弱。 3.通货膨胀：一个国家货币的购买能力，是基于物价指数而决定的。当一国的物价稳定时，其货币的购买能力就越稳定。相反，通货率越高，货币的购买力就越弱。 4.市场需求：白银在光伏、电子、可再生能源以及 医疗卫生等领域有着重要的工业需求。需求大，价格上升，需求小，价格下跌。 》2025套期保值与白银趋势分析【白银产业链年会】 发言主题：当前宏观经济形势与大宗商品市场基本研判 发言嘉宾：北京工商大学证券期货研究所证券期货研究所所长、教授 胡俞越 发言主题：帝科DKEM®高效光伏电池铜代银金属化策略 发言嘉宾：无锡帝科电子材料股份有限公司技术总监 陈 聪 11月21日 发言主题：现代银回收技术及其效能提升，白银回收市场展望 发言嘉宾：俄罗斯自然科学院外籍院士、上海第二工业大学资源与环境工程学院院长 周全法 银回收的物理化学基础 •在现代，银的价值比金低得多；早期银价值远远高于黄金。 •自然界：银绝大部分以化合物状态存在，因而它的发现比金晚得多（距今5500~6000年）。 •马克思在《政治经济学批判》中提到：“金实际上是人所发现的第一种金属。一方面，自然本身赋予金以纯粹结晶的形式，使它孤立存在，不与其他物质化合，或者如炼金术士所说的，处于处女状态；另一方面，自然本身在河流的大淘金场中担任了技术操作。因此，对人说来，不论淘取河里的金或挖掘冲积层中的金，都只需要最简单的劳动；而银的开采却以矿山劳动和一般比较高度的技术发展为前提。因此，虽然银不那么绝对稀少，但是它最初的价值却相对地大于金的价值。” •银是所有金属中导电和导热性能最好的金属，电导率达到6.3×10⁷ s/m，热导率为621 W/(m・k)，因而成为制造光伏组件、电子封装材料和超导材料等最重要的导电导热材料。 •相关统计显示，2024年光伏组件用银量约占世界白银产量的17%(白银的最大工业用途)。 •未来世界最大的银矿。 ►银的元素和物理性质 ►银的电极电位 氧化还原较为容易：Ag——AgNO3或其他化合物——Ag（粉体）——浆料——烧结还原。 ►银的亲硫亲氧性 含银废料种类及回收技术 电子及新能源工业含银废料 •电器电子产品、废电路板、废光伏组件、电工合金、氧化银电池等产品类； •废银粉、银浆、银渣、蜂鸣片、滤波片等过程废弃物； •含银量差异大，需分类处理。 其他工业含银废料 • 化工及医药行业：镀银废液、贵金属深加工废液、催化剂废料等，成分复杂，处理难度大。 • 珠宝加工：银首饰、银器废料，纯度通常较高。 •摄影工业：胶片、定影液、银盐、金属银残留，纯度较高，易回收。 •医疗行业：医疗器械废料，需特殊处理，卫生要求高。 传统银回收工艺路线 • 火法冶金 ——在高温条件下（利用燃料燃烧或电能产生的热或某种化学反应所放出的热）将矿石或精矿经受一系列的物理化学变化过程，使其中的金属与脉石或其他杂质分离，而得到金属的冶金方法。包括焙烧（或烧结焙烧）、熔炼、吹炼、蒸镏与精镏、火法精炼、熔盐电解等过程。 •火法冶金回收银——通过高温熔炼处理含银废弃物，利用银的熔点较低特性使其与其他金属分离。适用于处理银含量较高的废料，如银器、电路板等。 •熔炼过程中产生的废气需经过净化处理以减少污染，但能耗较高且回收率受原料纯度影响较大，对复杂混合物的处理效率较低。 • 湿法冶金 ——将矿石、经选矿富集的精矿或其他原料经与水溶液或其他液体相接触，通过化学反应等，使原料中所含有的有用金属转入液相，再对液相中所含有的各种有用金属进行分离富集，最后以金属或其他化合物的形式加以回收的方法。主要包括浸出、液固分离、溶液净化、溶液中金属提取及废水处理等单元操作过程。 •湿法冶金回收银——通过化学试剂溶解银并进行提纯，适用于处理低银含量或复杂成分的废料。常用方法包括氨浸法、氰化法等，能有效分离银与其他金属。 该方法回收率较高，但需使用大量化学试剂，处理成本和环境污染风险需严格控制，且对设备要求较高。 》专家分享：现代银回收技术及其效能提升，白银回收市场展望【白银产业链年会】 发言主题：光伏回收产业白银回收市场的机遇与挑战 发言嘉宾：常州瑞赛环保科技有限公司总经理 庄虎梁 市场机遇 光伏银回收市场机遇 其对光伏组件结构示意图进行了介绍。 回收处置利用技术：一、组件拆解技术⇒二、物料分选技术⇒三、材料加工技术 其介绍：1GW退役光伏组件拆解物：9000吨再生铝、42000吨再生玻璃、17吨再生银粉、2000吨再生硅料、600吨再生铜。 》光伏回收产业 白银回收市场的机遇与挑战【白银产业链年会】 发言主题：如何强化贵金属供应链韧性 发言嘉宾：广西中马中联金跨境电商有限公司市场经理 陈虹树 行业痛点洞察 工业银现货贸易痛点 价格剧烈波动，利润被“吃掉 ”： 2025年白银年度波幅超过70%，下游电镀、电子浆料企业按“一口价 ”提前签销售合同，若原料价格突然上涨，加工利润瞬间被侵蚀， 甚至出现“做得越多、亏得越大 ”。尤其在市场不确定性增加时，风险更为突出。 供需错配： 工业银市场供需错配现象严重，上游供应不稳定，下游需求难以满足，导致企业生产中断，影响正常运营。 资金周转压力大： 传统贸易模式下，资金全款进出，行情剧烈波动下，企业资金被大量占压，资金成本抬升，资金周转压力巨大。 定价标准不一： 报价混乱，市场混乱，争议频发。 》如何强化贵金属供应链韧性【白银产业链年会】 发言主题：少银无银金属化方案探讨 发言嘉宾：苏州晶银新材料科技有限公司技术副总监 刘尚财 发言主题：纳米银粉在先进制造业中的应用与发展挑战 发言嘉宾：有研纳微新材料（北京）有限公司技术开发部 王蓓蕾 SMM含银矿产作价方法论研讨会 开幕致辞 SMM行业研究部总经理 王 聪 含银原料市场供需、含银矿产作价方法论及作价计算器探讨 SMM高级研究经理 冯棣生 交流与探讨 会议总结 》SMM含银矿产作价方法论研讨会圆满举办！银矿资源综合作价计算器正式上线！ 签到&花絮 》点击查看更多精彩瞬间 至此， 2025 SMM白银产业链年会暨白银回收与应用产业大会 圆满落幕！ 感谢您对本次峰会的关注与支持~我们下次再聚！ 》点击查看2025 SMM白银产业链年会暨白银回收与应用产业大会专题报道

2025年以来，全球宏观经济格局的变动与产业基本面的变革，共同驱动贵金属的飙升。需求端的爆发式增长与供应端的刚性约束形成尖锐的结构性矛盾，叠加地缘政治局势波动下市场资金的避险偏好升温，推动贵金属走出一波波澜壮阔的行情。在这波行情中，白银的表现尤为亮眼——即便近来经历了阶段性回调，累计涨幅依旧令人瞩目：截至目前，COMEX白银年内涨幅已逼近70%，沪银年线以近60%的涨幅紧随其后。 银价的强势表现，更让其"战略血脉金属"的核心地位愈发凸显。在全球能源转型加速与“双碳”目标推进的当下，白银在光伏组件导电浆料、高端电子芯片封装、核医疗影像探测等关键领域的需求呈几何级增长，成为支撑新兴产业发展的不可或缺的基础材料。然而，繁荣背后的隐忧同样不容忽视：全球白银矿产储量仅64万吨，原生银供应缺口持续扩大，而被寄予厚望的"城市矿山"再生资源潜力尚未充分释放，当前行业整体回收率不足30%，供需失衡的警报持续拉响。如何通过技术创新突破回收利用瓶颈，如何开拓高值化应用场景延伸产业链价值，进而构建"资源循环-技术创新-应用升级"的良性产业生态，已成为保障国家产业链供应链安全、支撑零碳经济高质量发展的核心议题，亦是全行业亟待破解的时代命题。 11月20日-21日，由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）主办的 2025 SMM白银产业链年会暨白银回收与应用产业大会 在江苏•苏州知音温德姆至尊酒店隆重召开！ 立足产业变革与全球变局的关键节点，本次大会以“银链循环·光启未来 再生白银驱动下游价值跃升”为核心主题，精心搭建了兼具高度、深度与广度的思想交流平台。会上，来自学界、产业界、金融界的顶尖专家学者将围绕多个维度核心议题展开深入研讨：宏观层面聚焦经济形势与大宗商品研判、白银趋势及套期保值策略；产业层面剖析硝酸银产业现状、白银产业链供需格局及供应链韧性建设；技术层面则探讨铜代银/少银无银金属化、现代银回收技术效能提升、光伏回收白银机遇及纳米银粉先进应用等前沿方向。从宏观研判到微观实操，从技术突破到资源循环，这场思想盛宴必将凝聚行业共识、激发创新活力，为白银产业构建“资源循环-技术创新-应用升级”的高质量发展生态注入强劲动力！ 本文为 2025 SMM白银产业链年会暨白银回收与应用产业大会 的图片、文字直播内容，敬请刷新查看~ 》点击查看会议图片直播 》点击查看会议文字专题报道 开幕致辞 SMM行业研究部总经理 王 聪 主论坛 11月21日 嘉宾发言 发言主题：现代银回收技术及其效能提升，白银回收市场展望 发言嘉宾：俄罗斯自然科学院外籍院士、上海第二工业大学资源与环境工程学院院长 周全法 银回收的物理化学基础 •在现代，银的价值比金低得多；早期银价值远远高于黄金。 •自然界：银绝大部分以化合物状态存在，因而它的发现比金晚得多（距今5500~6000年）。 •马克思在《政治经济学批判》中提到：“金实际上是人所发现的第一种金属。一方面，自然本身赋予金以纯粹结晶的形式，使它孤立存在，不与其他物质化合，或者如炼金术士所说的，处于处女状态；另一方面，自然本身在河流的大淘金场中担任了技术操作。因此，对人说来，不论淘取河里的金或挖掘冲积层中的金，都只需要最简单的劳动；而银的开采却以矿山劳动和一般比较高度的技术发展为前提。因此，虽然银不那么绝对稀少，但是它最初的价值却相对地大于金的价值。” •银是所有金属中导电和导热性能最好的金属，电导率达到6.3×10⁷ s/m，热导率为621 W/(m・k)，因而成为制造光伏组件、电子封装材料和超导材料等最重要的导电导热材料。 •相关统计显示，2024年光伏组件用银量约占世界白银产量的17%(白银的最大工业用途)。 •未来世界最大的银矿。 ►银的元素和物理性质 ►银的电极电位 氧化还原较为容易：Ag——AgNO3或其他化合物——Ag（粉体）——浆料——烧结还原。 ►银的亲硫亲氧性 含银废料种类及回收技术 电子及新能源工业含银废料 •电器电子产品、废电路板、废光伏组件、电工合金、氧化银电池等产品类； •废银粉、银浆、银渣、蜂鸣片、滤波片等过程废弃物； •含银量差异大，需分类处理。 其他工业含银废料 • 化工及医药行业：镀银废液、贵金属深加工废液、催化剂废料等，成分复杂，处理难度大。 • 珠宝加工：银首饰、银器废料，纯度通常较高。 •摄影工业：胶片、定影液、银盐、金属银残留，纯度较高，易回收。 •医疗行业：医疗器械废料，需特殊处理，卫生要求高。 传统银回收工艺路线 • 火法冶金 ——在高温条件下（利用燃料燃烧或电能产生的热或某种化学反应所放出的热）将矿石或精矿经受一系列的物理化学变化过程，使其中的金属与脉石或其他杂质分离，而得到金属的冶金方法。包括焙烧（或烧结焙烧）、熔炼、吹炼、蒸镏与精镏、火法精炼、熔盐电解等过程。 •火法冶金回收银——通过高温熔炼处理含银废弃物，利用银的熔点较低特性使其与其他金属分离。适用于处理银含量较高的废料，如银器、电路板等。 •熔炼过程中产生的废气需经过净化处理以减少污染，但能耗较高且回收率受原料纯度影响较大，对复杂混合物的处理效率较低。 • 湿法冶金 ——将矿石、经选矿富集的精矿或其他原料经与水溶液或其他液体相接触，通过化学反应等，使原料中所含有的有用金属转入液相，再对液相中所含有的各种有用金属进行分离富集，最后以金属或其他化合物的形式加以回收的方法。主要包括浸出、液固分离、溶液净化、溶液中金属提取及废水处理等单元操作过程。 •湿法冶金回收银——通过化学试剂溶解银并进行提纯，适用于处理低银含量或复杂成分的废料。常用方法包括氨浸法、氰化法等，能有效分离银与其他金属。 该方法回收率较高，但需使用大量化学试剂，处理成本和环境污染风险需严格控制，且对设备要求较高。 》专家分享：现代银回收技术及其效能提升，白银回收市场展望【白银产业链年会】 发言主题：光伏回收产业白银回收市场的机遇与挑战 发言嘉宾：常州瑞赛环保科技有限公司总经理 庄虎梁 市场机遇 光伏银回收市场机遇 其对光伏组件结构示意图进行了介绍。 回收处置利用技术：一、组件拆解技术⇒二、物料分选技术⇒三、材料加工技术 其介绍：1GW退役光伏组件拆解物：9000吨再生铝、42000吨再生玻璃、17吨再生银粉、2000吨再生硅料、600吨再生铜。 》光伏回收产业 白银回收市场的机遇与挑战【白银产业链年会】 发言主题：少银无银金属化方案探讨 发言嘉宾：苏州晶银新材料科技有限公司技术副总监 刘尚财 发言主题：如何强化贵金属供应链韧性 发言嘉宾：广西中马中联金跨境电商有限公司市场经理 陈虹树 行业痛点洞察 工业银现货贸易痛点 价格剧烈波动，利润被“吃掉 ”： 2025年白银年度波幅超过70%，下游电镀、电子浆料企业按“一口价 ”提前签销售合同，若原料价格突然上涨，加工利润瞬间被侵蚀， 甚至出现“做得越多、亏得越大 ”。尤其在市场不确定性增加时，风险更为突出。 供需错配： 工业银市场供需错配现象严重，上游供应不稳定，下游需求难以满足，导致企业生产中断，影响正常运营。 资金周转压力大： 传统贸易模式下，资金全款进出，行情剧烈波动下，企业资金被大量占压，资金成本抬升，资金周转压力巨大。 定价标准不一： 报价混乱，市场混乱，争议频发。 》如何强化贵金属供应链韧性【白银产业链年会】 发言主题：纳米银粉在先进制造业中的应用与发展挑战 发言嘉宾：有研纳微新材料（北京）有限公司技术开发部 王蓓蕾 11月20日 嘉宾发言 发言主题：当前宏观经济形势与大宗商品市场基本研判 发言嘉宾：北京工商大学证券期货研究所证券期货研究所所长、教授 胡俞越 发言主题：中国硝酸银产业现状与发展趋势分析 发言嘉宾：中船黄冈贵金属有限公司副总工程师、研究员 丁刚强 1.背景简述 硝酸银 硝酸银是白银深加工的重要产品，是许多其他深加工产品的原料，主要应用于光伏、电子、石油化工、制镜、医药、照相等领域。 Ø无机工业用于制造其他银盐。 Ø石油化工用于制造银催化剂等。 Ø医药上用作杀菌剂、腐蚀剂。 Ø电镀工业用于电子元件和其他工艺品的镀银，也大量用作镜子和保温瓶胆的镀银材料。 Ø感光工业用于制造电影胶片、照相胶片等的感光材料。 硝酸银应用领域 其对太阳能光伏、电气工业、电子信息、石油化工、感光材料以及生物医药等硝酸银应用领域进行了介绍。 2.中国硝酸银应用现状分析 核心应用领域及技术需求 电子工业：电子工业是硝酸银传统应用领域，MLCC电极、半导体封装等都离不开它。电子工业对硝酸银需求占比大，且随着电子技术发展，需求还在增长。电子工业对硝酸银纯度要求极高，需≥99.99%，粒径D50要≤1.5μm，以确保电子元件性能稳定、可靠，满足高端电子产品制造需求。 化工催化剂：在化工领域，硝酸银是重要催化剂，如乙二醇生产氧化催化剂、医药中间体合成等，推动相关产业发展。化工催化剂用硝酸银需制成浓度50±2%溶液，以保证催化反应高效进行，提高生产效率和产品质量。 感光材料：感光材料领域，硝酸银用于胶片显影剂、印刷制版等，虽传统胶片市场萎缩，但在一些特殊领域仍有不可替代作用。该领域对硝酸银杂质离子要求严格，如Cl⁻含量需≤5ppm，以避免杂质干扰显影过程，影响图像质量。 新兴应用领域方向 2.1 电子工业用银 其围绕5G基站滤波器、压敏电阻、电容以及热敏电阻等内容进行了介绍。 2.2 化工催化剂用银 白银在化学工业中常被用作催化剂，银催化剂主要应用于环氧乙烷、 乙二醇和甲醛生产领域。银催化剂是一种以银为活性组分的贵金属催化剂。 》中国硝酸银产业现状与发展趋势分析【白银产业链年会】 发言主题：2025套期保值和白银趋势分析 发言嘉宾：河南左期佑实产融基地资管部总经理 李喜唱 行情回顾 其对近两年多的白银行情进行了回顾。并结合中信证券的研报对美国近期的宏观数据数据以及美联储降息预期进行了分析。 定价平台 其对交易所、网络平台以及银行等进行了阐述。 影响因素 影响白银价格的因素 1.白银产量：白银产量增加，白银价格下跌;产量下降，白银价格上升。 2.美元走势：金银主要已美元定价。白银是贵金属，具有保值属性。美元强白银就弱，而白银升值美元就弱。 3.通货膨胀：一个国家货币的购买能力，是基于物价指数而决定的。当一国的物价稳定时，其货币的购买能力就越稳定。相反，通货率越高，货币的购买力就越弱。 4.市场需求：白银在光伏、电子、可再生能源以及 医疗卫生等领域有着重要的工业需求。需求大，价格上升，需求小，价格下跌。 》2025套期保值与白银趋势分析【白银产业链年会】 发言主题：帝科DKEM®高效光伏电池铜代银金属化策略 发言嘉宾：无锡帝科电子材料股份有限公司技术总监 陈 聪 发言主题：白银产业链全景洞察：供需格局与市场走势深度解析 发言嘉宾：SMM高级研究经理 冯棣生 1.银产业链供需格局 1.1 含银矿产与白银精炼供需格局 2024年全球含银矿产储量共计64万金属吨 多金属矿石伴生的白银占世界白银矿产资源的三分之二以上。 国内银精矿自给率约50%，进口银精矿加工贸易为主要的贸易方式 2024年全年银精矿进口量接近168万实物吨，2025年1-9月银精矿进口总计137.4万实物吨，同比增长约7.5%。 南美洲的银矿资源是国内主要的银精矿进口来源。从2025年截止到目前的进口占比来看：秘鲁为我国第一个进口来源国，占比超过50%；墨西哥占比第二，为17%。 国内精炼银产量分布情况 2025年SMM1#白银预期1.87万吨，大规模银冶炼产能集中在河南、云南、山东等地。 其结合2025年1-10月国内精炼银产量分布情况进行了分析。 光伏产业组件回收市场带来的再生银增幅带来远期供应压力 其从2022-2050光伏银回收市场规模及增速预期和废旧组件来源估算占比等角度进行了论述。 再生银回收产能分布 据SMM估算，随着银回收新增产能投建，2025年再生银年产量估算已突破5000吨。 ♦SMM分析 传统再生银回收产能：分布于湖南、浙江、广东，原料以矿冶渣料和其他电子电工材料为主。 高产值贵稀回收产能：催化剂及各类含铂铑钯等银基新材料回收，多种贵稀金属综合回收。 新兴再生银回收产能：能依附于光伏产业链快速发展，以电池片、银浆、擦拭布等为主，电池片回收仍处于起步试验阶段。 2025年罕见出口盈利，国内冶炼厂出现白银配额集中出口 ♦SMM分析 Ø国内白银由于原料进口含银,因此出口以加工贸易方式为主，需申请年度配额并存在延期机会。 Ø由于海外9-10月出现现货挤仓和高昂升水溢价，具备加工贸易手册的冶炼厂集中出口并减少了国内供应占比。 四季度银锭延续去库，国内现货TD升贴水出现异动 白银实物投资市场与2025年海外库存转移 （1）纽约市场ETF实物投资持仓量维持1.5万吨偏高位置 满足非白银现货背景交易者持有现货需求，增加市场交易活跃度扩大白银涨跌幅,短期波动侧面反馈投机资金多空热度。 （2）库存转移 由于关税担忧，3月伦敦银库存向纽约大量转移，伦敦库存市场去库后租赁利率大涨，逼仓行情推动价格超涨超跌。 1.2 白银终端消费与加工产业 国内新兴行业扶持+以旧换新政策推动白银消费增长，银基材料研发获关注 白银终端消费增幅最明显的两个终端领域分别是光伏和新能源汽车 ♦SMM分析 尽管少银化和替代是目前技术发展的重要方向，但主流topcon电池片银浆单耗仍在11-13吨/GW，因此2025年国内电池片生产带来的银消费估算超过6100吨。 2025年白银在光伏中的消费需求占中国工业需求40%，占总需求26% 其结合含银原料、中游冶炼、下游、再生回收等白银产业链情况进行了介绍。 光伏产业的高速发展贡献了白银工业需求的主要增长 ♦SMM分析 根据浆料配方与电池片排产估算，2025年光伏用银消费预期估算超过6000吨，年复合增长率约27%。 目前主流光伏银浆仍以纯银粉为原料，各类铜替代方案仍处于技术验证阶段尚未规模化量产，但未来的技术迭代预期将使银消费大幅下滑。 光伏电池处于技术迭代期，TOPCon替代P型电池成为主流新增产能 光伏银浆通常与电池片联合开发，HJT、XBC、钙钛矿等高效电池技术的银粉银浆配方仍处于测试阶段。 电池片银单耗呈下滑趋势，行业积极进行少银化及铜替代探索以降低成本 TOPCon电池通过加入亚微米银粉、镍粉等保证性能的同时降低银单耗，HJT电池以银包铜浆或电镀铜技术替代纯银浆。 银粉国产化后银浆原料成本降低，但银粉银浆加工费利润被挤压 （ 备注：（1）SMM银粉价格由银价+银粉加工费构成，该银粉价格为各类纯银粉均价；（2）SMM银浆价格为PERC电池主栅银浆和细栅银浆均价。 ） 2023年之前，由于技术稳定的银浆产能供不应求、进口银粉的使用、研发成本投入高等原因存在较高溢价。 国产银粉规模化、光伏市场终端产品价格内卷，银浆溢价空间被压缩。2025年银价大幅上涨、光伏企业降本增效，浆料厂家通过下调加工费争取订单并通过优化配方增加利润。 国内银粉产能主要分布在湖南、江苏、湖北等地区 2025年国内银粉产能仍有扩张预期，产能扩张增幅接近20%，主要以湖南、湖北地区地区新投建项目为主。 硝酸银产能快速扩张后，行业竞争加剧、开工下滑 ♦SMM分析 硝酸银产量增幅与下游银粉银浆的扩张相关，但硝酸银产量的增幅并未跟上产能投建的进度，行业综合开工率下滑。 2.银市场价格走势及展望 银锭供需平衡表 其结合SMM样本产量、样本外再生银、净出口、非正规出口等总供给情况，以及工业需求-光伏、工业需求-非光伏、实物投资需求、饰制品消费需求等总需求对2026年银锭的供需平衡进行分析。 》SMM深度解析：白银产业链供需格局与市场价格展望【白银产业链年会】 SMM含银矿产作价方法论研讨会 开幕致辞 SMM行业研究部总经理 王 聪 含银原料市场供需、含银矿产作价方法论及作价计算器探讨 SMM高级研究经理 冯棣生 交流与探讨 会议总结 》SMM含银矿产作价方法论研讨会圆满举办！银矿资源综合作价计算器正式上线！ 签到 招待晚宴 》点击查看2025 SMM白银产业链年会暨白银回收与应用产业大会专题报道

11月21日，在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）主办的 2025 SMM白银产业链年会暨白银回收与应用产业大会 ——主论坛上，常州瑞赛环保科技有限公司总经理庄虎梁分享了“光伏回收产业白银回收市场的机遇与挑战”这一主题。 市场机遇 光伏银回收市场机遇 其对光伏组件结构示意图进行了介绍。 回收处置利用技术：一、组件拆解技术⇒二、物料分选技术⇒三、材料加工技术 其介绍：1GW退役光伏组件拆解物：9000吨再生铝、42000吨再生玻璃、17吨再生银粉、2000吨再生硅料、600吨再生铜。 其对光伏回收领域标准等进行了介绍。 光伏银回收行业挑战 其列举了1580*808（2线/35边框）、1580*808（2线/40边框）、1580*808（2线/45边框）、1580*808（2线/45边框）、1650*992（3线35边框）、1650*992（4-5线35边框）、2176*1102*30（500W单玻）等规格型号。 其列举了一些光伏大企业和环保企业。此外，其还列举了锂电回收等相关案例。 发展建议 1.短流程、少排放的新工艺；2.高可靠、自动化的装备；3.规范性、规模化；4.产业协作、资源整合。 传统工艺：光伏电池片湿法提银工艺 新工艺：光伏电池片选择性蚀刻 市场回收体系 其结合2025年8月单月新增光伏发电项目8624个（含集中式50个、工商业分布式8574个），2025 年上半年光伏发电建设情况等内容进行了介绍。 其还列举了部分企业的招标情况以及物资竞拍情况进行了说明。 此外，其阐述了相关回收网站的物资竞拍和现货交易等内容。 》点击查看2025 SMM白银产业链年会暨白银回收与应用产业大会专题报道

11月19日，河南省政府采购网发布河南大学2025年11至12月政府采购意向。 采购项目名称：河南大学钙钛矿光电器件平台科研设备采购项目，预算金额1200万元，预计采购时间为2025年12月。 需求概况：钙钛矿光电器件平台搭建主要是为加快高性能钙钛矿光伏器件、探测器等光电器件研发及商用进度，包含手套箱、有机-无机真空镀膜仪、太阳光模拟器，太阳能电池量子效率测试系统、PL Mapping光致发光系统、理论计算工作站、示波器、噪声频谱仪等设备。设备需满足钙钛矿光电器件制备及性能测试过程中各项指标参数，自签订合同一到六个月内到货，质保期三年。