锂矿： 今日云母价格持稳。 从市场供需来看，由于下游江西冶炼端企业整体开工力度并不及此前市场的普遍预期，下游端对云母精矿采买依旧较为平淡，且由于碳酸锂价格近期走势疲软，部分矿企贸易商的报价亦有松动迹象。预计短期云母精矿价格将小幅企稳或下行。 周一锂辉石价格仍较为稳定。由于目前买方出于对后市碳酸锂价格走势的不确定，以及担忧库存的价值变动风险，对高价锂辉石的接受意愿仍然较差，短期多处于观望态势或逢低买入。头部锂盐厂长单覆盖率较高，库存充足，因此实际紧缺的情况暂未出现。部分辉石端锂盐厂一季度的净利润为负的情况主因前期（2023年3-4季度）的高价矿石库存累计导致。由于目前一季度的锂辉石价格保持相对稳定，预计二季度锂盐厂利润将有大幅好转。预计短期内锂矿价格依旧以持稳为主。 碳酸锂： 周初碳酸锂现货价格平稳。 其中锂盐企业逐渐上调出售报价，正极等下游企业则反馈，多数于前期价格较低时期已经进行散单采买备库，当下已接近尾声或完成备库，碳酸锂采买观望情绪抬升，现货市场成交较为清淡，个别选择后点价方式进行原料的补充拿货。整体看，前期现货市场成交情况整体呈僵持状态，需关注正极等下游企业后续对锂盐企业售价接受度的变动。而26日《汽车以旧换新补贴实施细则》的颁发，会带动汽车置换需求的增量，不过短期对新能源汽车消费的提振效果仍需持续追踪。 氢氧化锂： 今日氢氧化锂价格持稳。 从供应端来看，当前行业氢氧化锂冶炼端企业开工维持高位，但由于当前行业库存偏低，氢氧化锂供需短期维持偏紧格局，厂商报价依旧暂稳。而需求端，当前已临近五一小长假，处于出行高峰前夕，氢氧化锂因其危化品特性运输受限。下游多数厂商已于此前完成节前备货，部分厂商已备货至五月中旬，短期采买情绪偏弱，市场成交清淡。价格企稳。 电解钴： 本周电钴价格延续下行。 从供给端来看，目前整体供给较为充足，开工率维持偏高水平。从下游需求端来看，终端需求较为疲软，实际采买较为有限。综合整体市场情况来看，由于目前冶炼厂库存水平较低，因此开工率维持偏高水平；但下游需求尚且疲软，供大于求趋势或将拉大，价格预计维持弱势运行。 中间品 ： 本周钴中间品小幅下跌。 从供给端来看，目前国内港口库存充足，现货可流通货源较多。从下游需求来看，由于市场对于后市仍有看弱预期，部分钴系冶炼厂有一定的减产意向，因此对于原料需求有所观望。从市场整体情况来看，由于钴系产品仍旧延续下跌趋势，且市场普遍预期原料供给充足，因此采购压价态势维持，现货价格承压小幅下行。预计后市，原料端低价接受意愿有限，现货市场或维持博弈局面，短期价格或弱稳运行。 钴盐（硫酸钴及氯化钴）： 本周钴盐价格延续下行。 从供给端来看，目前市场开工率维持偏低水平，产量暂无增量。从下游需求端来看，节前前驱及四钴有部分补库意向，需求存在小幅恢复迹象。从整体市场方面来看，由于钴盐价格仍有阴跌局面，而供给端产量虽无增量，但各环节均有一定的库存，因此下游虽有采买计划，但压价态势不减。同时目前钴盐厂钴盐库存成本较高，成本压力下，让利空间有限，因此周内市场成交维持僵持。预计下周，价格或维持僵持。 钴盐（四氧化三钴）： 本周四钴价格小幅下降。 从供给端来看，由于四钴企业仍有部分订单交付，因此产量维持稳定。从下游需求来看，受利于华为心机的刺激，下游凸显部分零星需求，但总量增量有限。从整体市场情况来看，随着钴盐价格下行，四钴成本支撑走弱，因此四钴价格维持弱势局面。 硫酸镍： 本周硫酸镍价格持稳运行后低幅出现小幅上探。 受限于原料到厂延期以及MHP现货难寻，部分盐厂存降负荷维持设备低流速运转现象，当前镍盐供应整体不及预期。前驱体订单量整体仍相对乐观，暂无下降。对镍盐需求仍向好。盐厂原料供应受限以及无成品库存叠加下游需求不减且临近五一，前驱体企业开启节前备货的情况下，供应偏紧，基本面支撑较强。镍价高位震荡使得盐厂面临亏损。在基本面及成本端支撑均有所走强节点，镍盐或存小幅上行可能。但受限于价格向下传导困难，上行空间有限。 三元前驱体： 本周钴价走弱，镍价持稳，由于镍短期支撑仍存，前驱价格持稳运行。 基本面，三元前驱体企业受限于镍盐建库困难，随采随用，谨慎接单，以订单生产。成本端，钴价小幅下行带来生产成本小幅下行，但受前驱体亏损较为严重，当前利润仍处倒挂，因此预计后续，三元前驱体价格受镍价支撑及下游采购需求仍存影响，企稳为主。 三元材料： 本周三元材料价格持稳。  供应端来看，4月材料厂家按订单生产，5月由于动力市场需求走弱，三元材料企业排产联动有走弱之势。产量环比4月或存在一定的下滑。需求端来看，4月新能源车销环比下滑，但是电芯厂4月需求总体仍是向好，对材料需求环增。然而5月电芯厂三元材料采购需求存在一定的下滑，原因或一是消化前期材料库存，二是二季度车销预期走弱，三是前期一季度存在新车型备货，二季度备货部分的需求被消化。预期后期三元材料价格持稳居多。 磷酸铁锂： 本周原料端碳酸锂价格偏震荡，磷酸铁价格相较持稳。 铁锂价格上涨乏力，临近月底，正极企业与电芯企业签单的价格情况尚未有明显调整，大厂的实际的碳酸锂折扣依旧较低，客供依旧是对于铁锂厂来说比较好的减少亏损的方案。市场供需方面，5月需求或稳或小增，订单月底开始谈，五一之后对于5月订单的情况会更加明朗。 磷酸铁： 原料端，磷酸价格近期价格较为坚挺，磷化工企业的化肥出口量较大，磷酸供应不足，不少磷酸铁企业表示磷酸较难采购； 国内主流磷酸铁生产工艺是铵法，铵法主要磷源是工业一铵，磷酸更多是来调节pH值，1吨磷酸铁所需磷酸单耗在0.1-0.2左右，工铵价格持稳，所以磷酸价格上涨对于钠法、铁法工艺的磷酸铁企业成本影响较大。目前磷酸铁成本上行，最近已有部分铁锂企业开始磷酸铁招标工作，月底谈单也会陆续开始，预期磷酸铁价格会受到成本影响。 钴酸锂： 本周钴酸锂价格持稳运行。 由于锂价格短期震荡，市场报价暂时持稳。本周市场供需格局没有大变化。供应端，钴酸锂排产持稳为主。需求端，高压钴酸锂市场较好，倍率型市场由于政策收窄未见好转。下游电芯厂观望原料价格走势，短期采购价格未出现大的调整。预期钴酸锂材料价格偏稳运行。 负极： 本周负极材料价格弱势运行。 成本方面，低硫石油焦中石油、中海油部分炼厂价格下调后持稳，当前下游订单支撑不足，且受低价海外焦持续冲击，预计后续持稳中震荡走势；油系针状焦生焦五月订单已基本确定，价格上调；石墨化外协下游需求有所增长，但价格无明显变化。需求方面，4月下游需求有所增长，除带动头部负极企业订单进一步增量之外，部分中后排企业订单也有一定提升，但当前负极产能仍然过剩，行业竞争激烈，同时下游价格战所带来强降本需求仍持续向上传导，因此负极材料价格难有回暖，仍处低位弱势运行。 隔膜 ： 今日隔膜价格持稳。 近期下游动储市场恢复良好，部分电芯企业排产持续走高，对隔膜刚需采买量明先生上行，订单走强下对隔膜价格形成一定提振，市场供需格局维持偏紧局面，短期价格暂稳。 电解液： 本周电解液价格暂稳。 供应端，电解液厂对六氟采买以刚需为主，部分企业有小幅备库。电解液企业随着下游电芯厂需求的恢复，开工率走高，供应量增加。需求端，电芯厂4月整体开工率仍缓步上行，带动对电解液需求上涨。成本端，六氟磷酸锂近期价格小幅下探。溶剂、添加剂价格暂稳，目前电解液整体价格持稳但厂家涨价意愿较强。预计短期内，电解液价格仍将维持僵持趋势。 钠电： 本周，4月最后一周，钠电市场较平稳。 原料端：正极和前驱体出货稳定。前驱NFM111主流价格5.0-5.3万元/吨，正极材料NNFM111主流价格5.2-6.0万元/吨，NFPP3.5-5.05万元/吨；负极硬碳进口料价格坚挺，国产生物质硬碳主流价格在4万元/吨；隔膜和电解液价格较稳。市场上，四大主材仍然在积极地推动产品的多个组合的电芯产品验证。下游市场：钠电电芯企业除研发验证材料外，一般按订单刚需采买原料；终端项目以定制化项目为主：二轮车和储能市场。五一假期期间，钠电二轮车在多城发力上市推广，将较大的推动钠电在二轮车市场上的应用。短期来看，钠电产业的供需和价格平稳运行。 下游与终端： 《广州市推动大规模设备更新和消费品以旧换新实施方案》在广州市政府官网发布。方案提出，支持汽车以旧换新。持续实施新能源汽车车辆购置税减免政策，结合广州产业实际，优化燃油汽车上牌指标限制。组织开展汽车以旧换新活动，鼓励汽车生产、经销企业以发放换新补贴、提供车电分离服务（如电池租赁服务等）、赠送充电桩等优惠措施促进汽车更新消费。对符合条件的个人消费者给予汽车以旧换新奖励。严格执行机动车强制报废标准规定和车辆安全环保检验标准，依法依规淘汰达到强制报废标准的老旧汽车。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【广州：支持汽车以旧换新 持续实施新能源汽车车辆购置税减免政策】广州市人民政府印发广州市推动大规模设备更新和消费品以旧换新实施方案。方案提出，支持汽车以旧换新。持续实施新能源汽车车辆购置税减免政策，结合广州产业实际，优化燃油汽车上牌指标限制。组织开展汽车以旧换新活动，鼓励汽车生产、经销企业以发放换新补贴、提供车电分离服务（如电池租赁服务等）、赠送充电桩等优惠措施促进汽车更新消费。对符合条件的个人消费者给予汽车以旧换新奖励。严格执行机动车强制报废标准规定和车辆安全环保检验标准，依法依规淘汰达到强制报废标准的老旧汽车。 【蔚来公布150kWh电池包日租价格 6月1日投入运营】财联社消息，蔚来公布150kWh超长续航电池包灵活升级日租服务价格。70/75kWh标准续航电池包升级150kWh超长续航电池包，日租基准价为150元/日；100kWh长续航电池包升级150kWh超长续航电池包，日租基准价为100元/日。150kWh超长续航电池包将于6月1日起正式投入运营，实现最高超1000km续航。 【新疆征求意见：打造新能源汽车10分钟充电圈 电动汽车充电时不另收停车费】新疆维吾尔自治区发改委公开征求《关于加快构建自治区高质量充电基础设施体系的实施意见（征求意见稿）》意见。推动城市充电网络从中心城区向城市边缘、从优先发展区域向其它区域有序延伸。推进城市充电基础设施与停车设施一体规划、建设和管理。2025年底前实现具备条件的公共建筑、公共停车场等充电基础设施全覆盖，到2030年逐步达到规定要求的充电基础设施配建比例。鼓励在具备条件的区域建设集中式充换电站，谋划布局一批公共超充设施，提高设施的通用性和兼容性。在具备条件的加油（气）站配建公共快充设施，支持“油气氢电服”等综合供能服务站建设，并做好防爆管理。着力打造10分钟充电圈，提供安全、便捷、普惠的充电服务。支持给与新能源机动车停车优惠服务，电动汽车充电桩标准充电时长内的服务收费包含停车费，不得另外收取停车费。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 周致丞 021-51666711 古壮壮 021-51595809

【4.30晨会纪要】 4月29日盘，沪镍主力合约开盘价145000元/吨，收盘价142850元/吨，较上一交易日收盘价减少3020元/吨。盘内交易较上一成交日增强，成交量为291042手，持仓量为100654手，较上一交易日成交量增加21522手，持仓量增加1132手。该组合表示多空均增仓，但看空者主动性增仓。今日沪镍主力合约盘中震荡运行，合约价格整体在一定范围内波动，较为稳定，当日最终涨跌为-0.4%。   纯镍：4月29日，金川升水报1400-1500元/吨，均价1450元/吨，均价与上一交易日相比上调50元/吨，俄镍升水报价-700至-300元/吨，均价-500元/吨，均价较前一交易日相比增加50元/吨。今日早间盘面震荡运行但绝对价格仍处于高位，整体采购情绪仍然较为克制，但受节前刚需备库影响金川镍成交有所增加。今日镍豆价格139300-140100元/吨，较前一交易日现货价格增加50元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为837元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格低837元/吨）。   硫酸镍：4月29日，SMM电池级硫酸镍指数价格为30442元/吨，较前一工作日上调44元/金吨，电池级硫酸镍价格为30300-30800元/吨，均价较前一工作日上调100元/吨。当前询盘活跃度有所回暖，前驱体企业对五月镍盐采购刚需仍存，成交区间主要为低幅-均幅。受镍价强势运行影响，镍盐原料成本上移幅度较大，前驱体厂对镍盐现货的活跃需求使得盐厂在面临亏损节点挺价情绪再起。因此，小幅抬升高幅价格，市场成交区间走阔。   镍铁： 4月29日讯，SMM8-12%高镍生铁均价963.5元/镍点（出厂含税），较前一工作日上涨3.5元/镍点。供给端来看，印尼方面受斋月以及开斋节放假的影响，RKAB审批进度暂缓，叠加矿端开采未放量，冶炼厂原料偏紧仍存，镍铁成本支撑较强，产量爬坡较缓慢。国内冶炼厂由于利润倒挂，当前部分停产企业仍未明确复产时间，国内可流通镍铁量有限。需求端来看，受镍铁价格上抬，部分钢厂远期原料备库需求提前，成交价格较上期有所上调。综上，不锈钢现货价格反弹叠加镍铁成本支撑坚挺，预计短期内镍铁价格较稳运行。   不锈钢：4月29日，据SMM调研，今日不锈钢价格持稳，日内成交较为一般，当前不锈钢价格大体持平，但月末销售压力影响部分现货资源小幅下调，无锡地区本周到货较少但存在大量在途资源，佛山地区临近节前分货有增加，短期内价格仍将持稳但上行承压。当日早间304冷轧无锡地区报14000-14400元/吨，304热轧无锡地区报13500-13600元/吨。316L冷轧无锡地区报24500-25400元/吨。201J1冷轧无锡地区报8800-8950元/吨。430冷轧无锡地区报8050-8150元/吨。SHFE10：30分SS2409合约价格14275元/吨，无锡不锈钢现货升水-105-295元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。

SMM4月29日讯：基本面供应趋紧，需求向好，提振近期氧化铝价格。今日，氧化铝主连冲至历史新高3859元/吨后回落，截至日间收盘涨0.75%，连续四日飘红。 氧化铝主连走势： 》点击查看金属期货走势 现货价格 近日，SMM氧化铝现货均价持续上涨，今日报3420元/吨，较前一日涨0.88%，连续六日飘红。SMM调研显示，在前期现货供应基本维持紧平衡的基础之上，近期期现套利窗口的打开给现货市场带来一定需求增量，上周交割品氧化铝成交价格较非交割品呈高升水。持货商惜售情绪渐浓，多重因素共同推动现货成交价重心较前期显著上移。 SMM氧化铝现货均价变化走势： 》点击查看SMM氧化铝现货价格 》点击查看SMM金属现货历史价格 基本面 供应端： 产量方面，据SMM调研，晋豫矿山仍未传出确切复产计划，山西地区氧化铝企业整体复产进度较慢，且近期依赖进口矿石补充生产的企业开工率波动较大；广西某氧化铝厂于4月初结束检修，运行产能恢复至220万吨。SMM预计4月氧化铝日均产量为22.18万吨/天，总运行产能为8096万吨左右，同比增1.84%。 国内氧化铝产量变化走势： 》点击查看SMM氧化铝产业链数据库 需求端： 据SMM最新调研显示，截止4月底，SMM统计国内电解铝建成产能约为4519万吨，国内电解铝运行产能约为4262万吨左右。运行产能增加主要来自于云南复产的陆续推进，目前云南省电力供给好转叠加铝价高位，刺激当地冶炼厂第二轮复产陆续启动。此外，新疆与广西各一家冶炼厂早前因检修等原因停产的产能重新投产，对4月国内电解铝运行产能有一定贡献。 SMM展望 基本面来看，供应端氧化铝厂复产进度缓慢，短期晋豫地区矿石供应恢复预期悲观；需求端电解铝运行产能增长为主。受供应趋紧、需求向好的提振，短期内氧化铝期价或偏强运行。

SMM4月29日讯：伴随锰矿价格上涨，4月中下旬以来，锰硅主连持续反弹，今日刷2022年7月1日以来新高至7928元/吨，截至日间收盘涨6.65%，连续13个交易日飘红，13日最大涨幅高达27.75%。 锰硅主连走势： 》点击查看SMM行情看板 现货价格 据SMM现货价格显示，近期， 内蒙硅锰6517(承兑) 现货均价持续上行，4月29日较前一日涨5.88%，报7200元/吨，连续七日飘红。锰矿和焦炭价格持续走高，硅锰成本持续抬升，本周硅锰仍会偏强运行。 内蒙硅锰6517(承兑)现货均价走势变化： 》查看SMM锰现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 基本面 供应端： 锰矿方面，4月下旬以来，我国各港口 锰矿价格 持续上涨，主流矿价涨幅达到5元/吨度左右，部分澳块出现较高报价。锰矿贸易商惜售心态较为明显，港口均出现封盘不报价的情况。下游合金厂受合金价格影响，仍维持低开工率，成交跟进较为缓慢。结合市场反馈来看，锰矿涨价情绪还会继续发酵。 South32最新季报表示，由于受到热带气旋“梅根”的影响，2023年7月至2024年3月的九个月内，澳大利亚锰矿的可销售产量下降了13%，根据初步进度估算，预计在2025财年第三季度（2025年一季度）重新开始码头运营和出口销售，同时正在评估替代航运方案，以减轻码头停运的影响。 国内主要锰矿港口锰矿价格走势： 》点击查看SMM锰产业链数据库 需求及成本端： 据SMM最新调研显示，当前现货成交偏弱，关注钢招情况。4月以来硅锰合金成本端焦炭价格持续上扬。 SMM展望 整体来看，基本面供应端锰矿价格持续上涨，海外供应趋紧；成本端焦炭涨价；需求端目前现货表现偏弱，等待钢招情况。受锰矿价格上涨，短期锰硅价格或仍偏强运行，关注后续供需关系变化。

SMM4月29日讯： 4月29日，金川升水报1400-1500元/吨，均价1450元/吨，均价与上一交易日相比上调50元/吨，俄镍升水报价-700至-300元/吨，均价-500元/吨，均价较前一交易日相比增加50元/吨。今日早间盘面震荡运行但绝对价格仍处于高位，整体采购情绪仍然较为克制，但受节前刚需备库影响金川镍成交有所增加。今日镍豆价格139300-140100元/吨，较前一交易日现货价格增加50元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为837元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格低837元/吨）。 》订购查看SMM金属现货历史价格    

4月29日，据SMM调研，今日不锈钢价格持稳，日内成交较为一般，当前不锈钢价格大体持平，但月末销售压力影响部分现货资源小幅下调，无锡地区本周到货较少但存在大量在途资源，佛山地区临近节前分货有增加，短期内价格仍将持稳但上行承压。当日早间304冷轧无锡地区报14000-14400元/吨，304热轧无锡地区报13500-13600元/吨。316L冷轧无锡地区报24500-25400元/吨。201J1冷轧无锡地区报8800-8950元/吨。430冷轧无锡地区报8050-8150元/吨。SHFE10：30分SS2409合约价格14275元/吨，无锡不锈钢现货升水-105-295元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。 》点击查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业数据库

SMM4月29日讯：基本面供应趋紧，需求向好，提振近期氧化铝价格。今日，氧化铝主连冲至历史新高3859元/吨后回落，截至日间收盘涨0.75%，连续四日飘红。 氧化铝主连走势： 》点击查看金属期货走势 现货价格 近日，SMM氧化铝现货均价持续上涨，今日报3420元/吨，较前一日涨0.88%，连续六日飘红。SMM调研显示，在前期现货供应基本维持紧平衡的基础之上，近期期现套利窗口的打开给现货市场带来一定需求增量，上周交割品氧化铝成交价格较非交割品呈高升水。持货商惜售情绪渐浓，多重因素共同推动现货成交价重心较前期显著上移。 SMM氧化铝现货均价变化走势： 》点击查看SMM氧化铝现货价格 》点击查看SMM金属现货历史价格 基本面 供应端： 产量方面，据SMM调研，晋豫矿山仍未传出确切复产计划，山西地区氧化铝企业整体复产进度较慢，且近期依赖进口矿石补充生产的企业开工率波动较大；广西某氧化铝厂于4月初结束检修，运行产能恢复至220万吨。SMM预计4月氧化铝日均产量为22.18万吨/天，总运行产能为8096万吨左右，同比增1.84%。 国内氧化铝产量变化走势： 》点击查看SMM氧化铝产业链数据库 需求端： 据SMM最新调研显示，截止4月底，SMM统计国内电解铝建成产能约为4519万吨，国内电解铝运行产能约为4262万吨左右。运行产能增加主要来自于云南复产的陆续推进，目前云南省电力供给好转叠加铝价高位，刺激当地冶炼厂第二轮复产陆续启动。此外，新疆与广西各一家冶炼厂早前因检修等原因停产的产能重新投产，对4月国内电解铝运行产能有一定贡献。 SMM展望 基本面来看，供应端氧化铝厂复产进度缓慢，短期晋豫地区矿石供应恢复预期悲观；需求端电解铝运行产能增长为主。受供应趋紧、需求向好的提振，短期内氧化铝期价或偏强运行。

SMM4月29日讯：4月29日盘，SS合约2409合约收盘价为14295元/吨，较上一交易日收盘价减少100元/吨。今日成交量为194284手，较上一交易日减少15577手，持仓量为133589手，较上一交易日减少5066手。今日成交前五机构总成交量215773手，减少22092手，多头持仓前五机构总多单量为32017手，减少697手；空头持仓前五机构总空单量为54431手，减少3056手。该组合表明多空双方均减少了交易而倾向观望，但多方在主动平仓。从走势上看，当日ss主力合约早盘价格大幅下行，接近日内低点14205元/吨后有所回调，午时后以较为平稳的幅度波动，日内最终涨跌为-0.42%。