》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格 7.10 SMM铝晨会纪要  盘面：隔夜沪铝主力2408合约开于20415/吨，最高点20440元/吨，最低点20270元/吨，收于20300元/吨，较前一交易日收跌160元/吨，跌幅0.78%。伦铝上一交易日开于2534美元/吨，最高点2536.5美元/吨，最低点2490.5美元/吨，收于2497美元/吨，较上一交易日收盘价跌32美元/吨，跌幅1.27%。  宏观：（1）美联储主席鲍威尔：劳动力市场已经完全恢复平衡，通胀不是我们面临的唯一风险，“更多好的数据”将提振人们对通胀的信心，过早和太迟降息都有风险，将避免给出任何有关（降息）时机的信号（中性）；（2）美国财政部长耶伦（Janet Yellen）表示，劳动力市场对美国经济通胀的推动作用已不再达到新冠疫情后复苏初期的程度（利多★）  基本面：（1）生态环境部修订规范再生铜及铜合金原料、再生铝及铝合金原料进口管理有关事项（利多★）；（2）工信部：引导光伏企业减少单纯扩大产能的光伏制造项目，新建和改扩建光伏制造项目最低资本金比例为30%（利空★）  现货：周二华东地区现货市场交投积极性一般，持货商出货为主，下游刚需采购，成交一般。 SMM统计无锡地区（不含杭州、常州、海安等地）铝锭库存27.70万吨，较上一交易日增加0.15万吨。SMM A00铝价对2407合约贴水50元/吨，较上一交易日持平，现货价格录得20300元/吨。中原地区成交一般，持货商积极出货，下游按需采购为主。SMM统计巩义地区铝锭库存约9.33万吨，较上一交易日增加0.06万吨。SMM中原价对2407合约贴水190元/吨左右，较上一交易日上调10元/吨，现货均价录得20160元/吨。  总结：宏观面上美国通胀压力下降，美联储降息预期增强。基本面国内电解铝运行供应增长，且仍有部分产能待复产。下游铝加工及终端需求则进入淡季，部分领域需求遭受冲击，铝加工行业开工率节节下滑，社会库存累库。铝市场暂时缺乏驱动因素，预计短期铝价震荡为主。但需密切关注宏观情绪变化引发铝价异动。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

7月9日，据SMM调研，今日不锈钢期货大幅跳水下跌，304现货价格此前跟涨幅度较小，今日下调速度也较缓，早间报价仍然持平，午后盘面进一步深跌后304冷轧下跌50-100元/吨，热轧价格稍稳，市场情绪较为恐慌，预计短期内不锈钢现货将继续走弱。当日早间304冷轧无锡地区报13950-14350元/吨，304热轧无锡地区报13400-13500元/吨。316L冷轧无锡地区报24600-25100元/吨。201J1冷轧无锡地区报8600-8800元/吨。430冷轧无锡地区报8050-8150元/吨。SHFE10：30分SS2409合约价格14115元/吨，无锡不锈钢现货升水5-405元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。 》点击查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业数据库

SMM7月9日讯： 7月9日，金川升水报800-1000元/吨，均价900元/吨，均价与上一交易日相比持平，俄镍升水报价-500至0元/吨，均价-250元/吨，均价较前一交易日相比持平。今日早间盘面震荡偏强，下游采购意愿有所降低。国内现货市场中各品牌流通量有所增加，但整体流通量仍然偏少，因此现货价格变动不大。今日镍豆价格135700-136100元/吨，较前一交易日现货价格下降250元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为6355元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格低6355元/吨）。 》订购查看SMM金属现货历史价格    

SMM7月9日讯：钼价告别了20多天来的弱势下跌，在7月9日迎来上涨，与钼精矿等的涨幅相比，钼铁的涨幅更为明显。钼价此番上涨，究其原因主要是被市场通常解读为底部信号的某大型钢招进场采购，带动了其他钢招的陆续进场，使得钼铁价格获得了一定的需求支撑，出现反弹。据SMM调研，6月多数冶炼厂因价格倒挂严重且利润空间被压缩被迫主动减产，6月钼铁产量出现了明显的环比缩减，这也从供应端口给钼铁价格带来一定的支撑。不过，考虑到钢企的利润空间和市场仍处淡季，料钼铁短期反弹的空间或有限。 》点击查看SMM钼现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 从钼铁的均价走势来看：7月9日，钼铁报价为23.5-23.9万元/基吨，均价为23.7万元/基吨，其均价较7月8日上涨了2500元/基吨，涨幅为1.07%。值得一提的是，钼铁7月9日均价的上涨是其自6月19日以来的首次上涨。其均价自6月19日的25.15万元/基吨开始了整体的下调之路，更是在7月5日跌至了近期的低点23.45万元/基吨。随着钢招的陆续进场，钼铁均价在7月9日出现上涨。 钼价此番上涨能否持续以及后市将如何表现？ 供应端： 从上游的钼精矿产量来看：据SMM统计，6月份中国钼精矿产量约为1.72万吨，环比减少1.8%。6月份，钼精矿产量相对稳定，主要受到以下因素影响：国内钼市场需求跟进稳定，同时钼价也保持在高位，可观的利润空间推动钼矿端企业维持高产出率。除此之外，河北等地区受近期环保要求趋严的影响，部分民营钼矿山产出受限，以此带来了钼精矿产出的减少。进入7月，环保管控对于钼矿山产出的限制会继续存在，且东北地区大型钼矿山有检修计划的实施，预计7月钼精矿产量将继续小幅减少。 从钼铁产量来看：据SMM统计，6月份中国钼铁产量约为1.42万吨，环比减少8.8%。6月份，国内钼铁市场同时面临钼原料价格的高位运行以及下游含钼钢材市场需求倒压价格的局面，这使得钼铁利润空间被显著压缩，多数冶炼厂甚至出现倒挂局面。双重压力下，钼铁冶炼厂不得不主动减少新订单的接收以减轻损失，因此造成钼铁产出的明显减少。进入7月，因进入下游市场的传统淡季，多数含钼钢材的生产企业有落实减产的计划，这将会进一步带动减少对于钼铁需求量。预计7月钼铁产量有继续减少的可能。 需求端： 某大型钢招以23万元/基吨的价格采购钼铁给予市场以信心的提振，也带动了其他钢招的陆续进场，考虑到钢企今年多维持低库存的生产策略叠加目前仍处市场传统淡季，预计钢厂多以按需采购为主，不会大量补库备库。 综上，供应端，钼精矿和钼铁等7月产量或将继续缩减；需求端，考虑到钢企的利润空间有限，这将使得钢厂不会以过高的价格采购钼铁，叠加当前仍处市场淡季，这将使得钼价短期的反弹空间或将有限。 推荐阅读： 》【重要数据】2024年6月SMM中国金属产量数据发布

近年来，因再生铅产能的不断扩大带动了废电瓶的需求，供需矛盾突出的大行情下，废电瓶的价格也随之水涨船高。自进入2024年以来，国内废电动车电池价格更是接连攀升，甚至屡屡刷新历史新高。据SMM现货报价显示，截至2024年6月28日， 废电动车电池 现货报价涨至11650元/吨，相较2023年12月底的9800元/吨上涨1850元/吨，涨幅达18.88%。 》点击查看SMM铅产品现货报价 而进入6月份，在再生铅原料——废电瓶的供不应求叠加再生铅企业亏损严重、环保检查等多方面因素影响，再生铅企业减停产情况也开始频频显现……上半年废电瓶价格因何节节攀升？后半年又能否持续坚挺？SMM在本文中将为你作出详尽分析。 首先来回顾一下前半年再生铅市场的情况： 按照月份来看， 2024年1月中旬，因恰逢下游电池生产企业和再生铅炼厂节前原料备库的集中阶段，采购增加带动废电瓶的需求直线上升，废电动车电池的价格一度上探至1万元/吨； 不过1月下旬因下游电池企业备库进入尾声，消费缺失拖累铅价下行。在此背景下，再生铅企业面临成本高企、成品价低的行情，利润空间较上旬收窄。据SMM调研显示，彼时部分企业表示亏损区间扩大，影响生产积极性。因此，再生铅炼厂在1月下旬再度出现大面积停产放假或检修现象。 进入2月份，春节假期期间部分再生铅冶炼厂停产，对废电瓶需求减少，且2月中下旬铅价在16000元/吨下方窄幅震荡，春节期间停产的再生铅炼厂观望行情，复产进度延后至3月，在产炼厂为降低成本位置积极下调废电瓶价格。因此2月废电瓶整体价格偏下行； 进入3月份之后，铅价整体运行重心上移，月底沪铅主力2405合约更是拉涨创3个月新高；与此同时，原料废电瓶价格并未出现大幅跟涨，相反月内废电动价格多次小幅下调，再生铅炼厂利润修复提振企业生产积极性，再生铅企业综合开工率也最高攀升至56.66%，刷新年内新高。 》点击查看SMM数据库 而待到4月份，因恰逢铅酸蓄电池传统消费淡季，废电瓶更换需求低，报废量有限导致废电瓶供应紧张。因此，4月再生铅炼厂废电瓶报价多日上调，废电瓶回收商看涨惜售，出货量下滑。再生铅炼厂原料库存明显下降，全国多家炼厂减产，再生铅企业开工率下滑明显。另外，4月下旬再生行业“反向开票”政策公布，税费的增加抬高废电瓶贸易商回收成本，再生铅炼厂间接为税费买单，采购报价陆续上涨。 而进入5月份，虽然有多家中小型再生铅冶炼厂生产情况较4月有所好转，但因原料紧张、设备故障、常规检修、环保换证等原因，安徽、湖南、广西、江西等地区均有大型再生铅炼厂减停产。值得一提的是，在5月下旬，铅价相比此前略有回落，再生铅炼厂废电瓶采购报价陆续下调，回收商畏跌抛货，多地区原料到货量明显好转，5月中下旬原料库存增幅明显，因此5月下旬再生铅冶炼厂开工率略有上行，但废电瓶供应不足的情况依旧在制约着再生铅企业的整体开工率，且5月份废电瓶价格也依旧整体呈现上行态势。 进入6月份，国内原料供应紧张情况不改，尤其废电瓶成为再生铅与部分原生铅炼厂的共同原料；铅精矿供应紧张的情况下，原生铅炼厂拆解废电瓶出的铅膏成为原料补充的主力军。在这一背景下，废电瓶价格因供不应求价格接连攀升。而来自原生铅方面的竞争也导致再生铅炼厂采购原料的压力增加，6月多家再生铅炼厂因原料不足再次出现减停产现象。6月21日当周，再生铅企业综合开工率一度降至27.03%，创下春节假期以来的新低点。 据SMM历史价格显示，在过去的半年来，废电瓶价格自5月6日上探至10000元/吨的整数关口以来，已经有超2个月的时间一直维持在万元以上的价位，并持续攀升，屡屡突破前高。而究其原因，废电瓶供应紧缺是“罪魁祸首”，且废电瓶供应不足的因素也在持续影响着再生铅企业的开工率，市场上也不乏因废料不足而被迫选择检修或减停产的企业。 后市展望 展望后市，进入7月，SMM认为，废电瓶报废量暂未有明显改善，废电瓶供应紧缺的问题或仍会继续困扰着再生铅企业的生产；此外，8月1日起即将执行的取消税收优惠的政策或拖累部分再生铅炼厂的复产预期。 而虽然下半年即将迎来“金九银十”的消费旺季，废电瓶报废更换量或将相比当下有所提升，但是考虑到当前再生铅产能依旧面临着严重过剩的局面，SMM认为下半年废电瓶价格或仍将呈现易涨难跌的态势。SMM预计2024年到2026年新增废电瓶处理能力或将达到260万吨左右。而当前再生铅企业开工率维持低位的背景下，废电瓶已然处于紧缺态势，加之铅精矿同样供不应求，原生铅冶炼厂也开始与再生铅冶炼厂抢“原料”，正如前文所言，原生铅冶炼厂拆解废电瓶出的铅膏成为原料补充的主力军，综合原因影响下，SMM预计下半年废电瓶供应紧张的情况或依然存在。

SMM7月9日讯：锰硅主连自今年5月30日刷2021年11月1日以来新高至9786元/吨后逐渐滑落，7月9日触2024年4月26日以来新低至7210元/吨，一个多月的时间内，最大跌幅达26.32%。 锰硅主连走势： 》点击查看SMM行情看板 现货价格 据SMM现货价格显示，6月4日至今， 内蒙硅锰6517(承兑) 现货均价不断回落，7月9日报7300元/吨，较前一日跌1.35%，较6月3日高点跌14.11%。硅锰现货价格偏弱运行，但受成本支撑，部分硅锰持货方报价相对坚挺。 内蒙硅锰6517(承兑)现货均价走势变化： 》查看SMM锰现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 基本面 供应端： 锰矿方面，自6月中下旬以来，国内各港口矿价虽一度有所回落，但目前走势平稳仍处于较高水平。据SMM调研显示，在South32发运恢复之前，我国高品位氧化锰矿到港预计保持在较低水平，港口库存缺口仍存，非主流锰矿的替代能力相对较弱，整体市场供需矛盾未有显著变化。矿商受海外矿企报价的影响，挺价意愿较强。下游工厂在生产硅锰的过程中，可能会适当降低高品位氧化矿的使用比例，对市场报价的接受度较低，成交状况处于持续博弈阶段。 各港口锰矿均价变化走势： 硅锰方面，SMM数据显示，6月我国硅锰合金总产量87.97万吨，环比增9.46%，同比降9.94%。2024年1-6月我国硅锰产量约为494.55万吨，累计同比降11.56%。预计7月产量环比或减少，7月下游钢厂进入需求淡季，目前钢招采量较6月有所减少。受利润空间减小和下游钢厂采买淡季双重影响，南北方部分硅锰厂均有减产或停产计划。 》点击查看详情 国内硅锰合金月度产量变化走势： 》点击查看SMM锰产业链数据库 需求端： 需求较供应表现相对弱势，7月8日SMM调研显示，硅锰主流钢招定价，低价悲观情绪有所缓解，当前钢厂采购处于淡季，整体以刚需采购为主。 SMM展望 整体来看，基本面硅锰合金供应情况强于下游钢厂消费，成本端矿价当前仍处于较高水平，短期内将对锰硅主连价格起到一定程度的支撑作用。

SMM 2024年7月9日讯 日内沪铅主力2408合约开于19630元/吨，盘初轻触低位19530元/吨，后因空头减仓，沪铅上行补涨，终收于19625元/吨，跌幅0.03%，录得二连阴。持仓量减少821手至88188手，成交量减少787手至12.1万手。 本周为沪铅2407合约交割前一周，持货商陆续转移交割货源至交割仓库，社会库存增幅扩大，料交割前社会库存仍有增量空间。铅锭进口窗口持续开启，后续仍要关注进口铅实际到货对于现货市场及铅价的影响。 》订购查看SMM金属现货历史价格

今年屡创新高的“黄金热”还能持续多久？荷兰国际集团（ING）分析师在一篇最新报告中写道，鉴于全球地缘政治担忧持续、以及宏观经济形势影响，金价有望进一步上涨，而黄金创纪录的涨势应该会持续到2024年底。 今年迄今，金价已飙升约15%，在二季度的大部分时间里，黄金的交易价格都在每盎司2300美元之上徘徊，并已连续三个季度上涨，这是自新冠疫情之后的最佳表现。此前一周，由于市场预期美联储可能在9月降息，黄金价格更是经历了一轮强劲反弹。 不过随着部分投资者选择获利离场，周一（7月8日），美国黄金期货价格显著下滑，COMEX黄金7月交割合约价格下跌1.4%，收于每盎司2,355.20美元，而COMEX白银7月交割合约价格也下跌了2.4%，收于每盎司30.618美元。 黄金牛市未退 ING集团称，今年以来，黄金价格屡创新高， 主要受益于避险需求的激增 。其一，乌克兰和中东地区的冲突不断升级，以及全球地缘政治局势的不确定性，使得投资者纷纷寻求安全避风港；其二，随着全球宏观经济环境的不断变化，如通胀压力上升、经济增长放缓等，也进一步推动了避险需求的增加。 而黄金作为传统的避险资产，自然成为众多投资者的首选。 除了避险需求外， 央行购买也是推动黄金价格上涨的重要因素之一 。主要国家和地区的央行都在积极增持黄金。数据显示，今年5月份全球央行净买入黄金10吨，其中新兴市场央行是购买的主力军。 世界黄金协会（WGC）的数据显示，2023年全球央行共购买了1037吨黄金，这是历史上的第二高水平，仅次于2022年的1082吨。预计未来一段时间内，央行购买黄金的趋势仍将持续，该协会的一项调查显示，29%的央行受访者称打算在未来12个月增加黄金储备，这是自该调查开始以来的最高水平。 不过，中国央行近期暂缓了黄金购买计划，6月份已连续两个月没有增加黄金储备。WisdomTree策略师Nitesh Shah将此举解读为，中国央行正在等待进一步回调后再重启购金计划。 此外， 市场对美联储降息的预期同样也支撑了黄金价格上涨 。随着美国经济数据的疲软，市场普遍认为美联储将在年内进行降息操作。 降息将降低借贷成本，通常能支持无息黄金的吸引力；此外，降息还将推动美元走软，进一步提振黄金价格。目前，市场普遍预期美联储将在9月进行首次降息，并可能在今年内实施多次降息操作。 而黄金价格在未来一段时间内也有望继续上涨，主要是由于上述三点因素的影响持续：全球地缘政治局势的不确定性仍在；央行购买黄金的趋势也将持续；而美联储降息预期的升温将进一步提振黄金价格。 另有数据显示，5月全球黄金ETF资金流入时隔一年转为正值，欧洲和亚洲引领全球资金流入。当金价上涨时，投资者对黄金ETF的持有量通常会增加，反之亦然。ETF资金流入转为正值反映了市场对黄金的积极情绪。 ING集团预计，金价将在今年第三季度达到每盎司2300美元，在第四季度升至2350美元，并在明年第一季度维持在2350美元。