盘面：隔夜伦铜开于9802.5美元/吨，盘初即摸底于9786美元/吨，随后一路走高，盘尾摸高于9881.5美元/吨，最终收于9877美元/吨，涨幅达1.02，成交量至2万手，持仓量至32.7万手。隔夜沪铜主力合约2408开于79600元/吨，盘初重心有一定回落摸底于79260元/吨，随后震荡回升，盘尾摸高于79770元/吨，最终收于79700元/吨，涨幅达0.62%，成交量至4万手，持仓量至19.1万手。 【SMM铜晨会纪要】消息：（1）上半年金融数据公布：上半年，M2同比增长6.2%，M1同比下降5%；社会融资规模增量累计为18.1万亿元，比上年同期少3.45万亿元；人民币贷款增加13.27万亿元；人民币存款增加11.46万亿元。（2）美国6月PPI同比上升2.6%，高于预期，分析称并未改变9月降息预期。 现货：（1）上海：7月12日1#电解铜现货对当月2407合约报贴水10元/吨-升水30元/吨，均价报升水10元/吨，较上一交易日涨0元/吨。因废铜供应预期偏紧，上周内电解铜持续去库，下游生产有所回暖。本周一为沪铜2407合约最后交易日，预计现货升水将小幅上抬。 （2）广东：7月12日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水50元/吨-10元/吨，均价贴水20元/吨较上一交易日涨10元/吨。总体来看，库存及铜价继续回落，持货商挺价出货，现货升水小幅走高。 （3）进口铜：7月12日仓单价格-4到10美元/吨，QP8月，均价较前一交易日上涨5美元/吨；提单价格-5到9美元/吨，QP8月，均价较前一交易日上涨1美元/吨；EQ铜（CIF提单）-60到-50美元/吨，QP8月，均价较前一交易日持平，报价参考7月下旬到港货源。7月12日进口比价对沪铜08合约-450元/吨附近，伦铜3M-August为C85.82美元/吨，7月date与8月date 扩至C69美元/吨附近。7月12日进口比价较前一交易日回升，但仍处于亏损区间，美金铜市场报盘量有所增加。由于7月整体到货量不多，持货商坚挺报价，仅小部分临近到港提单得以成交。此外，持货方表示，对于后市比价修复仍存预期，当前无需低价甩货。 （4）再生铜：7月12日再生铜原料价格环比下降300元/吨，广东光亮铜价格73300-73500元/吨，较上一交易日下降300元/吨，精废价差1056元/吨，较上一交易日下降612元/吨，精废杆价差705元/吨，据SMM了解，浙江宁波的海外再生铜原料贸易商表示，由于8月1日即将实施新政策，再生铜杆厂为保证营业利润不出现大幅下滑，短期内都将采购带票再生铜原料，需求将会明显增加，但7月份作为传统淡季，贸易商并没有过多库存满足市场需求，上周光亮铜报价对长江价盘面扣减600-700元/吨。 （5）库存：7月12日LME电解铜库存减少550吨至206225吨；7月12日上期所仓单库存减少1314吨至248480吨。 价格：宏观方面，美国6月份通胀数据意外下降，同时日元上涨，有消息人士称，日本官员干预了外汇市场。美指表现疲软铜价走高。基本面方面，进口电解铜到货较少，同时废铜供应偏紧。消费方面，废铜供应减少叠加铜价重心有一定走低，市场成交有所回暖，但整体仍维持刚需采购，部分企业等待交割。综合来看，预计铜价维持高位，另外值得注意的是，特朗普遇刺未遂，未来大选走向或持续影响美国经济，今日关注中国GDP数据。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

7.15 镍晨会纪要 纯镍： 上周，沪镍整体呈现震荡下行趋势，至周五受宏观及消息面影响有所回调，最终收于135,010元/吨。镍价动向依然需关注宏观经济和基本面变化。周初受基本面过剩预期影响，镍价震荡下行，随后因供给端消息助推小幅上涨。宏观方面，美国6月消费者价格指数（CPI）显示通胀水平超预期下降，市场预期美联储可能降息。消息方面，澳大利亚镍企必和必拓宣布将于10月暂时关停Nickel West和West Musgrave Project镍矿及相关项目，涉及的镍金属产量预计约为6万吨，影响有限。此外，菲律宾部分地区的恶劣天气也可能对货船出发造成影响，具体影响尚待评估。现货市场方面，本周纯镍现货消费因前期镍价震荡下行，下游备库显现，镍价触及133,000元/吨附近时，现货成交火热。值得注意的是，市场上国产镍板仍然稀少，主要因内外价差未缩窄，尽管出口利润有所下降，部分镍企及贸易商仍选择出口国产镍板。综合来看，当前宏观和基本面无明显变化，镍价运行区间与此前相仿。 硫酸镍： 上周硫酸镍价格基本持稳，市场成交表现较清淡，主要成交价围绕低幅95至96折，成交系数有所上移。供应端来看，目前镍盐厂因六月份中后旬生产成本与售价持续倒挂，因此主动降低了7月排产，同时挺价心态表现较强，部分盐厂报价低幅平水无折扣。目前多数湿法回收厂由于废料成本与盐端售价倒挂明显，因此在六月中后旬调整了原料占比结构，使用废料、黄渣、mhp等多种原料掺混进行生产。需求端，目前七月三元电芯及三元前驱体端均有一定排产增量，传导至镍盐端口，多数前驱体厂在六月底至七月初时有刚需备库预期，市场成交相对活跃。而至七月中旬，多数前驱体企业已基本完成备库，且随着镍盐厂的挺价，市场询盘及成交表现相对冷清。MHP价格小幅下跌，目前维持在78-79系数，高冰镍系数维持在82-83左右，目前镍价偏弱运行。预计后续，随着供应减少及需求的少量增量，硫酸镍价格在下周有反弹预期，但受镍价偏弱运行限制，上行空间较有限，预计下周硫酸镍价格为28100-29000元/吨。成本端情况来看，本周高冰镍及黄渣系数转正。值得注意的是，当前黄渣及高冰镍倒挂结束，两者生产硫酸镍已产生利润，通道打开。MHP及高冰镍本周成交相对清淡。且目前随着硫酸镍较一级镍豆溢价格局于6月开启后，价差逐渐走扩至外采电镍。目前镍价弱稳阶段，硫酸镍价格维稳运行，而部分原料价格走弱，导致硫酸镍利润得到修复。本周平均利润情况，高冰镍产线利润情况为1.7%，MHP端利润情况为-1.9%，镍豆及镍粉端利润情况为-6.7%，黄渣端利润情况为3.1%。 镍铁： 上周周内SMM8-12%高镍生铁均价968.4元/镍点（出厂含税），较上周均价上调2.5元/镍点，镍生铁本周价格持稳小幅上行。供给端来看，国内端，国内镍生铁实物量较6月有所上行，但受当前镍生铁价格持弱，国内冶炼厂利润倒挂下，增量较为有限。印尼端，7月印尼及菲律宾降雨仍较多，镍矿资源偏紧情绪进一步加深，镍矿升水上行推升镍铁成本，利润挤压背景下转产冰镍驱动仍存，预期产量或持稳。需求端来看，本周临近月中，市场询盘活跃度上升，而当前受限于不锈钢盘面及现货持弱，钢厂意愿采购价格处于低位，矿端扰动情绪短期内难以消散，上游报价高位且部分贸易商捂货不出，上下游博弈导致成交遇冷。综上，本周临近钢厂刚需采购周期，加之镍生铁成本支撑强劲，市面低价货源消失，预计短期内镍生铁价格持稳运行。 不锈钢： 上周不锈钢现货价格弱势运行，7月12日SMM无锡地区304冷轧毛边卷板报价为13800-14200元/吨，304热轧卷板报价为13300-13400元/吨，较上周下跌约100-200元/吨。本周受期货影响，现货价格整体下行，但因基本面供给过剩，实际成交较弱，此前跟涨幅度有限因此本周现货下跌力度也较小。周一青山集团开盘补涨，而盘面持续大幅下行又使得周三补跌，钢厂挺价意愿尚存，指导价多为平盘，但贸易商及代理仍自主降价出货，其中200，400系不锈钢价格受影响整体也下跌约100元/吨。供给面来看，本周不锈钢厂分货较上周有所增加，无锡佛山发船、到港量均有显著上升，社会库存连续累库，一定程度也打击市场信心。综上，本周不锈钢基本面维持偏弱状态，现货下跌也在市场预期之内，目前钢厂挺价意愿并不强硬，后续价格或有继续下跌可能。

本周铜价跌多涨少，从沪铜本周的表现来看，美国非农报告进一步凸显劳动力市场降温，增强了市场对美联储降息的预期，使得伦沪铜在周一分别涨至了本周的最高点1000美元/吨和80800元/吨，然而不管是鲍威尔发言偏鸽还是美国6月CPI的降温，都难敌海内外铜库存高企的压力以及市场对铜消费因铜价居高受抑的担忧，截至7月12日17:52分，沪铜跌1.32%，报78950元/吨，沪铜本周的周线跌幅为1.52%；伦铜涨0.12%，报9798.5美元/吨，伦铜本周的周线跌幅暂时为1.46%。 》点击查看SMM期货数据看板 现货市场 》点击查看SMM金属铜现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 现货方面：7月12日，SMM1#电解铜的均价为78840元/吨，较上周五即（7月5日）79780元/吨的均价下跌了940元/吨，周度跌幅为1.18%。 宏观方面 【海关总署：上半年我国货物贸易进出口总值同比增6.1％ 贸易规模再创新高 季度走势持续向好】 据海关统计，上半年，我国货物贸易进出口总值21.17万亿元人民币，贸易规模再创新高，同比增长6.1％。其中，出口12.13万亿元，增长6.9％；进口9.04万亿元，增长5.2％；贸易顺差3.09万亿元，扩大12％。按美元计价，上半年，我国进出口总值2.98万亿美元，增长2.9%。其中，出口1.71万亿美元，增长3.6%；进口1.27万亿美元，增长2%；贸易顺差4350亿美元，扩大8.6%。 》点击查看详情 【央行：上半年社融增量为18.1万亿 人民币贷款增13.27万亿 6月M2同比增6.2%】 据中国人民银行公布的数据显示，央行初步统计，中国1-6月社会融资规模增量为18.1万亿元，预估为182018亿元，1-5月为148018亿元。上半年人民币贷款增加13.27万亿元。分部门看，住户贷款增加1.46万亿元，其中，短期贷款增加2764亿元，中长期贷款增加1.18万亿元；企（事）业单位贷款增加11万亿元，其中，短期贷款增加3.11万亿元，中长期贷款增加8.08万亿元，票据融资减少3440亿元；非银行业金融机构贷款增加3889亿元。6月末，广义货币(M2)余额305.02万亿元,同比增长6.2%。狭义货币(M1)余额66.06万亿元,同比下降5%。流通中货币(M0)余额11.77万亿元,同比增长11.7%。上半年净投放现金4292亿元。 》点击查看详情 【美国6月CPI超预期放缓 9月首降概率冲至近90%】 当地时间周四，美国劳工部公布的数据显示，因汽油价格大幅下跌，美国6月份通胀超预期放缓，为美联储今年晚些时候开始降息提供了进一步的保障。具体数据显示，美国6月未季调CPI年率录得3.0%，远低于市场预期的3.1%，大幅回落至去年6月以来最低水平。6月季调后CPI月率录得-0.1%，为2020年5月以来首次录得负值。此外，美联储主席鲍威尔本周在国会作证时，开始为降息做铺垫，这可能会被证明是更坚实的降息基础。他指出，劳动力市场降温意味着持续高通胀的潜在源头已经减弱。他还表示，就业市场的进一步疲软可能是不必要的，也是不受欢迎的。据CME的美联储利率观察工具显示，美联储在9月的会议上降息的可能性冲高至近90%，高于报告发布前预期的80%。（财联社） 》点击查看详情 基本面 全国主流地区铜库存出现下降 下周库存或继续减少 》点击申请查看SMM金属产业链数据库 截至7月11日周四，SMM全国主流地区铜库存环比周一下降0.94万吨至38.86万吨，且较上周四下降2.12万吨。具体来看，上海地区库存较周一下降0.92万吨至25.08万吨，本周进口铜到货量较少，且现货升贴水也接近平水，冶炼厂发货至仓库的意愿下降，另外下游采购量也较上周增加。江苏地区库存微幅增加，本周该地区到货量和出库量相差不大。广东地区库存增加0.04万吨至8.06万吨，本周广东地区到货量较上周减少，进口铜到货大幅减少但国产铜到货增加；然而广东终端消费仍未好转，这从广东日均出库量维持在低位也能反映出来。天津地区库存减少的主要原因是周边冶炼厂检修使得供应量减少。 展望后市，据SMM了解，下周进口铜到货量不多且国产铜增量也有限，料下周总供应量会较本周减少。而下游消费方面，换月后下游采购量会增加，且近期有不少精铜替代废铜消费。因此，SMM认为下周将呈现供应减少需求增加的局面，周度库存或继续减少。 》点击查看详情 LME铜库存方面，近来LME铜库存高企，更是在7月11日升破了20万吨。7月12日，LME铜库存较前一交易日下降550吨至206225吨。 供应方面 Antofagasta年中谈判结束后，铜精矿现货TC持续回升。CSPT小组将现货采购TC指导价定在30美元/吨，后续铜精矿指数仍有回升空间。 产量方面：进入7月，虽然仍有冶炼厂要进行检修，据SMM统计有4家冶炼厂要检修涉及粗炼产能100万吨，但已经较6月时的8家大幅减少。而且随着前期检修的冶炼厂陆续复产总产量将增加，我们认为这将是令7月产量增加的主要原因。另外，西南地区某冶炼厂将加快投产速度，这也是令产量增加的原因之一。然而也有一些不利因素制约产量的增加，目前铜精矿供应依旧紧张（截止至6月28日SMM进口铜精矿指数报0.04美元/吨，较上月上升1.01美元/吨），再加上粗铜和阳极板供应量也开始减少，部分冶炼厂不得不小幅减产。此外，7月天气炎热部分冶炼厂主动降低了生产效率，令产量出现下降。SMM根据各家排产情况，预计7月国内电解铜产量为101.66万吨，环比增加1.16万吨升幅为1.15%，同比增加11.45万吨增幅为9.8%。 》点击查看详情 需求方面 线缆方面： 本周（7.5-7.11）SMM调研了国内部分电线电缆企业的生产和新订单情况，综合来看，本周线缆企业综合开工率为83.21%，环比增长1.58个百分点。从SMM调研来看，在铜价波动幅度放缓的背景下，本周终端下单频率逐渐提高；从需求总量来看，本周样本中多家企业表示近期两网均有集中招标和下单动作，据企业表示：当前本应处于终端工程建设时期，此前的积压需求有逐渐恢复之势，但整体来看铜价仍居高位，对终端企业而言压力仍存，使得本周线缆企业的新订单仅表现为小幅上涨。 》点击查看详情 后市 宏观方面： 国内：下周三中全会将召开，市场预期会上将出台利好的经济政策进而使得铜价偏强运行。此外，下周还将公布我国二季度GDP以及中国6月规模以上工业增加值年率等数据、关注国新办就国民经济运行情况举行新闻发布会。国外方面：下周多位美联储官员将密集发声、美联储公布经济状况褐皮书从而将为市场判断美联储的利率路径提供更多指引。此外，还需关注欧洲央行公布利率决议的情况。 基本面上，本周国内铜库存出现下降，预计下周国内铜库存受供应减少需求增加的影响或将继续下降。而LME铜库存目前累库至20万吨上方。 预计下周铜价受宏观因素的带动或将偏强运行。不过，本周美联储降息预期升温、美元指数周度下跌，未抵消市场对铜消费需求的担忧，可以看出，基本面对铜价走势的影响愈发凸显。SMM将及时跟踪影响铜消费需求变化的因素。 机构声音 华鑫期货指出：昨晚美国CPI数据低于预期，美元下行，但对基本金属影响有限，市场从对美元的关注转为经济衰退对需求端的利空，微观层面，国内外库存偏高对盘面形成压力，本周铜价下跌几乎将上周的反弹幅度覆盖。值得注意是，金铜比创阶段新高，也是市场走衰退逻辑的证据之一。 下周一，国内将召开二十届三中全会，注意政策预期对于市场的影响。 迈科期货表示：宏观外强内弱，降息预期提前部分抵消国内悲观预期，整体偏空。现货需求维持平淡，LME继续大幅增库且中国比价恶化，短线情绪转空，铜价向下寻找支撑。前期铜价在78000下方出现沪铜对伦铜升水、废铜对电铜升水，是现货强支撑信号。预计价格回落时将再次重获支撑。建议逢低重新短买。下周主要波动区间79800-78300。 中信证券研报指出，铜需求结构的两点传统认知亟待重塑：一是锂电、风光储的持续发展将促进终端需求由传统领域主导转为能源转型领域主导；二是我国实际需求占比难言绝对主导，欧美以及新兴市场潜能不容小视。前期终端阶段性降速以及高铜价致使国内需求停滞。当前海外需求已率先修复，未来在海内外共振补库和国内消费旺季的预期下，叠加地产、线缆领域需求有望由失速转为企稳，终端复苏有望催化铜价强势运行。预计2024下半年铜价运行区间为9500美元—12000美元/吨。往更远看，新能源、新经济和新兴市场的发展有望驱动铜需求从周期性迈向成长性。看好供需格局持续改善对于铜价的提振作用，推荐铜板块的配置价值。 推荐阅读： 》2024年沪铜现货规律性交易逻辑 何时摆脱？【SMM分析】 》本周铜线缆企业开工率意外回升 终端积压需求略有释放【SMM分析】 》6月电解铜产量如期下降 但7月会再创新高【SMM分析】 》补贴政策全面取消？ 《公平竞争审查条例》浅析【SMM分析】

       周内高镍生铁较电解镍平均贴水381.6元/镍点，较上周贴水幅度收窄18.1元/镍点。周内高镍生铁价格持稳小幅上行，当前国内及印尼镍生铁成本受镍矿资源方面扰动支撑较强，部分钢厂刚需采购需求短期或释放，市场低价货源消失，推动价格小幅上行。纯镍方面，周内镍价仍受基本面拖累价格走低，周四必和必拓宣布将关停西澳镍业项目，或改善预期过剩的镍基本面，但兑现仍需周期。周内高镍生铁较电解镍贴水幅度震荡收窄。短期内镍生铁价格持稳，周四美国CPI低于预期，镍价短期内或仍承压运行，预计下周二者价差或震荡收窄。 》点击查看SMM不锈钢现货历史价格 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库  

       周内SMM8-12%高镍生铁均价968.4元/镍点（出厂含税），较上周均价上调2.5元/镍点，镍生铁本周价格持稳小幅上行。供给端来看，国内端，国内镍生铁实物量较6月有所上行，但受当前镍生铁价格持弱，国内冶炼厂利润倒挂下，增量较为有限。印尼端，7月印尼及菲律宾降雨仍较多，镍矿资源偏紧情绪进一步加深，镍矿升水上行推升镍铁成本，利润挤压背景下转产冰镍驱动仍存，预期产量或持稳。需求端来看，本周临近月中，市场询盘活跃度上升，而当前受限于不锈钢盘面及现货持弱，钢厂意愿采购价格处于低位，矿端扰动情绪短期内难以消散，上游报价高位且部分贸易商捂货不出，上下游博弈导致成交遇冷。综上，本周临近钢厂刚需采购周期，加之镍生铁成本支撑强劲，市面低价货源消失，预计短期内镍生铁价格持稳运行。 》点击查看SMM不锈钢现货历史价格 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库  

SMM7月13日讯： 本周，国内钨市场需求仍处于调整期，业者看空情绪不减，带动买方谨慎采购心态有所增强，场内成交缩量前行。 【供应端】 伴随钨价的持续下行，市场上的低价钨精矿资源被不断消耗，贸易持货商的让利空间缩窄；买方市场因担忧原料价格继续下行加剧倒挂，故谨慎按需采购，钨原料有价无市的情况加剧。 截至周末 ，65%黑钨精矿价格高幅盘整在13.5万元/标吨。 APT端生产相对稳定，冶炼厂散货报价不积极，按单议价，价格商谈重心跟随原料进行下调。 【需求端】 周内，硬质合金市场交投平静，生产企业正面临新一轮补库需求的集中释放，但因钨价仍处于下行阶段，导致补库操作有所延迟。 【预期发展】 综合来看，由于近期钨市场终端需求未见好转，市场货源流通性不佳，导致矿端库存未能被及时消耗；在此状态下买方市场难有积极补库操作。 SMM预计7月中旬钨价仍有回调空间。 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

SMM 7月12日讯：据SMM现货报价显示，本周钴系产品报价除去电解钴外，其余均暂时持稳。而此前因供大于求而持续处于下行通道的电解钴，似乎未来或将出现止跌迹象？是需求开始向好亦或是成本支撑带动？SMM整理了本周钴系产品的价格变动情况，具体如下： 电解钴 方面： 据SMM现货报价显示，本周 电解钴 现货报价依旧延续下跌态势，在7月10日单日下跌2000元/吨，截至7月12日， 电解钴 现货报价暂时持稳于17.6~24万元/吨，均价报20.8万元/吨，相较7月5日跌幅达0.95%。 》查看SMM钴锂现货报价 据SMM调研显示，从电解钴供应端来看，电解钴产量维持增量，贸易环节的库存较多，整体供给量维持充足；而需求端，因钴价持续低位的影响，市场询盘成交有所回暖。因此，从整体市场情况来看，因原料价格有持稳的迹象，因此，电解钴成本支撑有所增强， SMM预计，后市在成交有所恢复下，电解钴现货价格或止跌。 原料端钴中间品方面，据SMM调研显示，从供给端来看，港口库存较多，但持货方较为集中，部分贸易商担忧后市补库难度较大，因此低价出货意愿有所减弱；从需求端来看，由于下游钴系产品价格维持弱势，各环节开工率偏低，因此对于钴中间品需求较弱。从市场表现来看，由于钴中间品现货价格低位且成交量寡淡，多数矿山持不出货态度，仅维持长单供给。而其他持货方虽有意报价出货，但下游对价格接受意愿较低，因此致使周内成交寥寥。展望后市，SMM预计市场或维持博弈局面，钴中间品现货价格僵持运行。 截至7月12日， 钴中间品（CIF中国） 现货报价维持在6.5~6.8美元/磅，均价报6.65美元/磅。 钴盐方面( 硫酸钴 及 氯化钴 )： 硫酸钴方面，据SMM现货报价显示，本周 硫酸钴 现货报价暂时持稳，继续保持在2.9~3万元/吨，均价报2.95万元/吨。 》查看SMM钴锂现货报价 氯化钴 方面，据SMM现货报价显示，本周 氯化钴 现货报价同样呈现持稳态势，截至7月12日，氯化钴现货报价持稳于3.6~3.7万元/吨，均价报3.65万元/吨。 据SMM调研显示，供给端由于钴盐冶炼厂成本压力较大，市场开工率偏低；需求端，三元前驱体需求虽略有恢复，但前期下游有低位抄底现象，因此周内钴需求波动不大。综合来看，目前钴盐市场处于供需双弱局面，但由于前期低价货出售较多，因此周内市场低价货源逐步减少，市场挺价情绪浓厚。 预计短期，由于市场抄底的心理现状导致询盘增加，钴盐冶炼厂降价意愿偏低；但与此同时，需求端未出现大幅恢复，难以支撑钴盐现货价格上行，因此，SMM预计短期钴盐价格或维持僵持运行。 四氧化三钴 方面： 据SMM现货报价显示，本周 四氧化三钴 现货报价在连跌多周之后同样呈现维稳态势，截至7月12日， 四氧化三钴 现货报价维持在12.4~12.6万元/吨，均价报12.5万元/吨。 从基本面来看，供给端，由于四氧化三钴冶炼厂持有一定订单，因此生产维持正常；从需求端来看，由于四氧化三钴现货价格维持低位，市场低位补库意愿有所增强。从整体市场情况来看，目前市场价格战持续，同时由于原料价格有企稳迹象，因此SMM预计四氧化三钴价格或维稳运行。 消息面上， 本周，钴相关产品6月产量数据出炉，硫酸钴方面，据SMM数据显示，6月，中国硫酸钴产量5,646金吨，环比减少8%，同比减少25%。6月产量减少的主要原因为：由于下游三元前驱体需求下滑明显，导致下游排产减少，因此硫酸钴需求减弱。此外，由于目前市场库存较高，且现货价格持续下行，硫酸钴冶炼厂成本倒挂加剧下，减产较多。 预计 7 月，下游排产虽有上行，但需求更多集中于高镍方向，对于钴需求恢复有限。因此预计 7 月硫酸钴产量约为 5,691 金吨，环比波动不大，同比减少 32% 。 四氧化三钴方面，6月，中国四氧化三钴产量为7,590吨，环比增加3%，同比减少4%。6月产量增加主要原因为：一方面，前期检修企业于6月检修结束；另一方面，虽常规型市场内卷较重，但高电压市场仍有一定的需求量，高电压型四氧化三钴企业需求尚可，开工率相对稳定，因此产量环比表现为增。 预计 7 月，随着三季度手机新机型的发布以及目前钴低价的影响，下游或有提前备货意向，带动四氧化三钴需求增加。因此 SMM 预计 7 月四氧化三钴产量或维持上行，约为 7,790 吨，环比增加 3% ，同比增加 8% 。 目前已经有钴相关企业发布业绩预告，鹏欣资源便表示，经财务部门初步测算，预计2024年半年度实现归属于母公司所有者的净利润-6,000万元到-4,000万元，与上年同期（法定披露数据）相比，将出现亏损。提及其业绩亏损的原因，鹏欣资源表示，2024年上半年，因氢氧化钴价格下跌，公司对氢氧化钴相关存货计提相应存货跌价准备。此外，公司刚果（金）阴极铜生产线受矿石供应不足以及当地停限电等因素影响，阴极铜产量销量减少。 而此前，鹏欣资源也曾提及产量相关，其表示，公司2023年自产氢氧化钴产量1,339金属吨，较上年减少9.34%，销量0吨。公司本期未销售氢氧化钴产品，工业产品毛利较上年同期减少13,058.50万元。同时，公司调整贸易业务结构，压缩低毛利贸易业务规模，公司贸易业务营业收入和营业成本均下降。

SMM7月13日讯： 据SMM不完全统计，6月份中国钼铁产量约 为1.42万吨，环比下降8.8%。 6月份，国内钼铁市场同时面临” 钼原料价格高位运行，以及下游含钼钢材市场需求倒压价格 “的局面，这使得钼铁的利润空间被严重压缩，冶炼厂普遍出现倒挂。 双重压力之下，钼铁冶炼厂不得不主动减少新订单的接收以减轻亏损，因此造成钼铁产出量的显著下降。 进入7月，伴随下游市场的传统淡季到来，含钼钢材需求有继续缩减态势；叠加钢厂对于原料价格持续处于高位的接受度较低，为减轻生产及库存压力，钢厂将进一步落实含钼钢材的减产计划，进而减少对于钼铁的需求。 SMM预计7月份钼铁产量增长的可能性较低。 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

7月13日讯： 2024年7月13日，山东1A60普铝杆加工费出厂价报350-450元/吨，均价录得400元/吨，上调50元/吨；河南地区1A60铝杆加工费报350-450元/吨，均价录得400元/吨；内蒙古地区1A60铝杆出厂加工费报250-350元/吨，均价录得300元/吨；华南地区普杆送到加工费报550-650元/吨，均价录得600元/吨；河北地区1A60铝杆送到加工费录得350-450元/吨，均价400元/吨，持平为主；江苏地区1A60铝杆送到加工费录得450-550元/吨，均价500元/吨，持平为主。 本周铝价运行偏弱，整体趋势处于调整为主。宏观方面，市场对美联储降息预期再度增强，美元指数走弱，提振有色金属；基本面方面，国内型材企业开工率以走弱为主，整体下游消费呈现边际转弱走势，下游加工开工率表现疲弱，消费预期不佳。整体来看，目前基本面依旧偏弱运行的同时，受宏观情绪波动影响，铝价表现为偏弱震荡走势。铝杆方面，本周铝杆加工费以持稳为主，一方面是铝价偏弱，下游持观望态度接货，市场成交表现一般；另一方面近期铝线行业开工率表现较好，企业补货需求较前期有所提高，预计下周铝杆加工费呈现偏强震荡走势。