》查看SMM镁现货报价、数据、行情分析 》点击查看SMM镁 SMM6月18讯，今日镁厂挺价情绪恢复，府谷地区的镁锭市场主流成交上调至16000元/吨，低价货源较前日有所减少，镁价僵持维稳运行。 据某镁厂的销售负责人反馈，受前期外贸客户集中入场采购影响，主产区镁厂的库存均处于低位，镁锭现货相对紧缺，今日各厂出货积极性较低。受到今日镁厂集体挺价影响，金属镁市场询单量小幅下滑，在16000价位市场成交跟进乏力，整体成交相对清淡。另外，市场中品质稍差的镁锭在15800元/吨价位展开成交，成交量在15车左右。 SMM分析认为，当前镁锭市场面临低库存、低需求、低成本的多重市场格局，多家镁厂复产的利空信号使得下游客户看跌情绪浓厚，然而短期爆发性的市场需求可以快速撬动市场价格，受此影响，外贸贸易商“束手束脚”，市场操作仍偏谨慎。考虑到当前的市场格局，预计未来镁锭价格震荡下行为主。

SMM镍6月18日讯： 宏观消息： （1）在2025陆家嘴论坛上，中国人民银行行长潘功胜宣布8项重磅金融政策。一是设立银行间市场交易报告库。二是设立数字人民币国际运营中心。三是设立个人征信机构。四是在上海临港新片区开展离岸贸易金融服务综合改革试点。五是发展自贸离岸债。六是优化升级自由贸易账户功能。七是在上海“先行先试”结构性货币政策工具创新。八是会同证监会研究推进人民币外汇期货交易。 （2）当地时间周二，美国参议院通过了一项法案，为与美元挂钩的加密货币代币（即稳定币）建立监管框架。这对于加密货币行业而言具有重要的里程碑意义。这项被称为《指导与建立美国稳定币国家创新法案》（GENIUS Act）的法案得到了两党的支持，几名民主党人加入了大多数共和党人的行列，支持拟议的联邦法规。该法案以68票赞成、30票反对的结果获得通过。这标志着重要的加密货币立法首次在参议院获得通过。 现货市场： 今日SMM1#电解镍价格118,500-121,150元/吨，平均价格119,825元/吨，较上一交易日价格持平。金川一号镍的主流现货升水报价区间为2,500-2,700元/吨，平均升水为2,600元/吨，较上一交易日持平。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为0-400元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（NI2507）今日低开低走，最低探至118,050元/吨；截至11：30，沪镍收报118,390元/吨，较前一交易日下跌590元/吨，跌幅0.50%。 短期来看，镍价将维持11.8万-12.3万元/吨区间震荡。若印尼镍矿政策收紧，或引发阶段性反弹；但中长期供应过剩压力难解，叠加需求端缺乏增量，镍价上行空间有限。

周二，伦敦银价大幅上涨，突破每盎司37美元，涨幅超2%。这也是白银价格连续第五个交易日与金价出现背离，历史数据显示，过去半个世纪中，白银和黄金价格在78.9%的交易日内呈现同向走势。 瑞银分析师指出，尽管最近黄金与白银和铂金的价格比率有利于银价和铂金价格的上涨，但很难确定市场参与者是否真的在进行补涨交易。 目前，金银比已经跌至91，略高于上周二的十周低点90.5，但远低于4月特朗普宣布贸易战时到达的100以上水平。理论上，当金银价格比率过高时，市场为了弥补两者之间的价差会开始抬高银价。 黄金逻辑未变 令投资者惊讶的一点是，在中东冲突尚未看到平息的局势下，黄金价格在周二录得下跌，从每盎司3400美元回调至3390美元左右。 与此同时，由于霍尔木兹海峡航道可能因冲突被封锁的担忧，布伦特原油价格周二飙升至每桶78美元以上，创下1月底以来的最高水平，比4月和5月的四年低点高出30%以上。 金价的走势显然与大部分避险资产的价格变化相反，但瑞银认为，金价目前的盘整是为了下一轮的上涨，因为看涨黄金的情绪并没有改变。 瑞士金条精炼和金融集团MKS Pamp的策略师Nicky Shiels补充道，黄金仍有望达到3500美元的高点，因为以色列与伊朗之间的冲突爆发可能是核战争或者更大冲突的催化剂。而工业金属——尤其是铂金等超买的金属则可能接受压力测试，因为传统避险资产仍将更受欢迎。 瑞士宝盛集团研究主管Carsten Menke也对媒体表示，考虑到冲突的潜在后果，以及市场上短期交易者典型的胆怯情绪，黄金的反应乍一看可能令人惊讶。但他强调，仔细观察就会发现，这符合地缘政治冲击不会持久推高金价的历史模式。 值得关注的是，很多分析师正在等待美国对伊朗与以色列冲突的反应。因为美国总统特朗普提前退出七国集团峰会，并表示不希望调停冲突，市场担忧美国可能会进一步支持以色列。而就在这种担忧下，周二白银价格出现了突破。

盘面：隔夜伦铜开于9686.5美元/吨，盘初走高并摸高于9713美元/吨，盘中震荡下行并摸低于9647.5美元/吨，盘尾小幅回升最终收于9670美元/吨，跌幅达0.26%，成交量至1.3万手，持仓量至29.3万手。隔夜沪铜主力合约2507开于78600元/吨，盘初即摸高于78690元/吨，而后震荡下行至盘中摸低于78360元/吨，盘尾一路回升最终收于78560元/吨，涨幅达0.04%，成交量至2万手，持仓量至18.2万手。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：（1）艾芬豪矿业公司宣布，临时暂停生产一个月后，其在刚果（金）的卡库拉（Kakula）铜矿西部已经复产。 这个地下矿山是该公司卡莫阿-卡库拉（Kamoa-Kakula）联合铜矿的一部分。5月18日，受到该地区震动活动导致的严重涌水影响，该矿被迫暂停生产。艾芬豪公司提出了2025年卡莫阿-卡库拉联矿新生产目标：精矿铜37万-42万吨。 根据其中值，这个预期较1月份设定的前生产目标（52万吨-58万吨）减少了28%。 现货：（1）上海：6月17日SMM 1#电解铜现货对当月2507合约报升水180-升水300元/吨，均价报价升水240 元/吨，较上一交易日涨210元/吨；SMM1#电解铜价格为78620~78810 元/吨。早盘，沪期铜2507合约窄幅波动，于78420-78560元/吨波动；隔月BACK月差波动于150-190元/吨。正式进入沪期铜2507合约交易，仓单并未流出。尽管存在俄罗斯货源补充，但并不能被市场下游普遍采购，故而流通现货紧张，日内现货升水基本成交在升水200元/吨附近。非注册货源升水70-120元/吨。预计明日将会有未匹配交割的仓单提前流出，早盘持货商或低价出货，升水重心存在下移的可能。 （2）广东：6月17日广东1#电解铜现货对当月合约报升180元/吨-升水260元/吨，均价升水220元/吨较上一交易日涨220元/吨；湿法铜报升水110元/吨-升水130元/吨，均价升水120元/吨较上一交易日涨220元/吨。广东1#电解铜均价78695元/吨较上一交易日涨105元/吨，湿法铜均价为78595元/吨较上一交易日涨105元。总体来看，换月后现货升水大幅走高，但下游采购尚可，整体交投好于昨日。 （3）进口铜：6月17日仓单价格30到48美元/吨，QP6月，均价较前一交易日持平；提单价格48到72美元/吨，QP7月，均价较前一交易日持平，EQ铜（CIF提单）4美元/吨到18美元/吨，QP7月，均价较前一交易日持平，报价参考6月下旬及7月上旬到港货源。美金铜市场维持冷清现状，受铜精矿短缺影响，JX金属株式会社发表官方公告宣布即将施行减产计划，具体减量暂未确定。伦铜远月BACK结构持续扩大，常态化BACK或成为下半年趋势。总体来看持货商多选择捂货惜售，下游消费意愿亦弱，市场整体供需双弱。 （4）再生铜：6月17日再生铜原料价格环比下降200元/吨，广东光亮铜价格72700-72900元/吨，较上一交易日下降200元/吨，精废价差1263元/吨，环比上升193元/吨。精废杆价差1170元/吨。据SMM调研了解，安徽地区各市区有关“反向开票”实际执行情况不一，让当地企业暂时不清楚该如何应对处理，因此有个别企业反映平炉已停止生产许久，待安徽地区政策统一落实后再恢复生产。 （5）库存：6月17日LME电解铜库存增加225吨至107550吨；6月17日上期所仓单库存增加7490吨至54541吨。 价格：宏观方面，数据显示美国5月份零售销售降幅超过预期，但消费者支出仍然受到稳健薪资增长的支撑，美指趋弱，但随着市场消化数据后，美元扭转跌势，铜价先涨后跌。基本面方面，沪期铜2507合约交易首日仓单未流出，尽管俄罗斯货源有所补充，但因难以被下游普遍采购，导致流通现货紧张。预计明日未匹配交割的仓单或提前流出，早盘持货商或低价出货，升水重心存在下移风险 。综上，利空因素存在下，预计今日铜价上升空间有限。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

6.18 晨会纪要 宏观消息： （1）关税-①特朗普宣布英美签署贸易协议，卢特尼克将决定钢铝关税的豁免配额。②报道称欧盟准备有条件地接受美国10%的统一关税，欧盟方面称该说法是猜测性的。③印度和美国计划在7月9日前签署临时协议。④日美首脑G7峰会期间简短会晤，贸易谈判进展未明。⑤特朗普称美加协议须包括关税，加拿大则表示应取消对加出口关税。 （2）美东时间周一，美国总统特朗普和英国首相斯塔默共同宣布，已敲定上月达成的贸易协议一般条款；协议涵盖钢铁、乙醇、汽车和牛肉贸易条款，美国计划为英国汽车进口设定每年10万辆的配额，征收关税税率为10%；英国承诺对美国牛肉、乙醇、谷物等产品及一些工业产品扩大市场准入。   纯镍： 现货市场： 今日SMM1#电解镍价格118,500-121,150元/吨，平均价格119,825元/吨，较上一交易日价格下跌900元/吨。金川一号镍的主流现货升水报价区间为2,500-2,700元/吨，平均升水为2,600元/吨，较上一交易日小幅上涨100元/吨。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为0-400元/吨。 期货市场： 受外部宏观环境动荡影响，镍价加速下跌。沪镍主力合约（NI2507）高开低走，弱势震荡：开盘报119740元/吨微涨70元，盘中迅速下挫，最低探至118150元/吨；截至11：30，沪镍收报118,520元/吨，较前一交易日下跌1,150元/吨，跌幅0.96%；外盘伦镍同步承压，暂报15000美元/吨。 短期来看，镍价将维持11.8万-12.3万元/吨区间震荡。若印尼镍矿政策收紧，或引发阶段性反弹；但中长期供应过剩压力难解，叠加需求端缺乏增量，镍价上行空间有限。     硫酸镍： 6 月17日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27503/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27500-27930元/吨，均价较昨日有所下跌。 在成本方面，本周镍价回归基本面小幅下行，镍盐生产成本有所走弱。从需求端来看，本周部分前驱体厂开始询价下月订单，但整体需求仍低迷，其对镍盐价格接受度不高。供应方面，部分镍盐厂库存较高，面临出货压力，镍盐报价也有所松动。 展望后市，考虑到下游需求持续平淡，且部分买方议价能力减弱，预计短期内镍盐价格或进一步走弱。   镍生铁： 6 月17日讯，SMM8-12%高镍生铁均价927.5元/镍点（出厂含税），较前一工作日下调2.5元/镍点。供给端来看，国内方面，成品价格下跌导致冶炼厂亏损扩大，华东冶炼厂进入检修状态，产量有所下调。印尼方面，近期印尼镍矿火法矿的升水高位维持，冶炼厂镍矿成本线坚挺，另外转产高冰镍驱动未满足，当前RKEF产能仍以高镍生铁未主要产品，总体产量或环比上月上升。需求端来看，头部不锈钢厂原料长协比例较高，且在本月前夕已有较为可观的散单成交量，当前外采需求较弱。加之不锈钢社会库存高位，去库压力较大，部分不锈钢厂下调粗钢产量，对高镍生铁需求走弱。今日市场询盘活跃度较弱，高镍生铁供需过剩导致价格较为承压。综合来看，短期买方市场格局维持，高镍生铁市场中心或再次下探。   不锈钢： SMM6 月17日讯，今日，SS期货盘面受沪镍下跌影响，走势疲弱，跌破12500元/吨关口。在不锈钢价格持续下探的背景下，市场信心受挫，下游普遍持谨慎观望态度，已少量刚需采购为主，现货市场成交持续低迷。近期，高镍生铁和高碳铬铁价格均呈现下行趋势，导致不锈钢成本支撑乏力。当前正值传统淡季，市场对消费回暖的信心普遍不足。尽管不锈钢价格已降至低位，但降价并未有效刺激成交，贸易商期待不锈钢厂减产以逐步修复市场供需失衡的现状。 期货方面，主力合约2508走弱下行。上午10:30，SS2508报12500元/吨，较前一交易日下跌60元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在370-670元/吨区间。现货市场中，无锡、佛山两地冷轧201/2B卷均报7750元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价12850元/吨，佛山均价12850元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷24000元/吨，佛山地区24000元/吨；热轧316L/NO.1卷，在两地均报23350元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7500元/吨。 当前，不锈钢市场深陷传统消费淡季，下游需求持续低迷。尽管企业普遍面临成本倒挂，部分钢厂已实施减产，但由于前期产量基数大，当前供给仍处于同期历史高位，市场供过于求矛盾突出。不锈钢厂与代理商出货压力剧增，市场悲观情绪蔓延，贸易商争相出货，推动不锈钢报价不断走低。原料端同样承压，受钢厂减产预期影响，高镍生铁价格上行受阻；高碳铬铁价格持续下滑，进一步削弱不锈钢成本支撑。若后续减产力度不及预期，在淡季需求疲软的背景下，短期内不锈钢价格弱势运行的格局恐难扭转。     镍矿： 菲律宾镍矿价格高企 国内企业或被迫选择高价采购或减产 上周菲律宾镍矿持稳。菲律宾到中国菲律宾红土镍矿NI1.3%CIF价格为44~45美元/湿吨， NI1.3%FOB为34~36美元/湿吨；NI1.5%CIF价格为59~60美元/湿吨，NI1.5%FOB为49~51美元/湿吨。供需方面来看，供应方面，虽菲律宾境内主要镍矿装点均有降水，周内持续降雨天气对镍矿山装载进度影响明显，矿山装载进度较预期普遍出现推迟。需求方面，下游NPI价格再次下跌，国内NPI冶炼厂仍严重倒挂，原料采购情绪受挫，需求端对镍矿价格支撑持续走弱。出口印尼方面，印尼对菲律宾镍矿需求增加，且印尼高企的镍矿价格持续加深菲律宾矿山挺价情绪。后续来看，当前上下游对价格博弈明显，叠加印尼端对价格的扰动，短期菲律宾镍矿价格或仍偏强运行，国内企业或被迫选择高价采购或减产。 印尼内贸湿法矿本周价格上涨，而火法矿持稳 印尼内贸湿法矿本周价格上涨，而火法矿持稳 升水方面，本周印尼内贸红土镍矿主流升水维持在26-28美元/湿吨； 火法矿方面，SMM印尼内贸红土镍矿1.6%到厂价格为54.3-57.3美元/湿吨，较上周持平；湿法矿价格方面，SMM印尼内贸红土镍矿1.3%到厂价格上涨到26-28美元/湿吨，同比上周上涨1美元/湿吨，涨幅3.8%. 火法矿方面，供应端来看，雨季仍然是导致镍红土矿（Saprolite）供应不足的主要因素，对矿石的生产和运输活动造成不利影响。根据多家印尼矿业公司的反馈，强降雨天气持续，严重干扰了作业进程，导致矿石供应持续紧张。此外，部分矿企的RKAB补充配额尚未获批，部分限制了市场上的镍矿销售。 需求方面，据SMM印尼火法矿库存周期指数显示，5月火法冶炼厂平均库存较4月有所上升，平均库存为2.2个月。市场采购情绪有所减弱。同时，印尼的NPI冶炼厂目前仍面临倒贴成本的困境，难以承受镍矿价格的进一步上涨。因此，预计6月份镍矿价格上涨空间有限。 湿法矿方面，供应端来看，近期湿法矿供应稳定，但未来哈马黑拉地区的雨季会对低品位红土镍矿的出货产生影响。需求方面，前期发生事故而停产的MOROWALI园区，目前已基本复产。需求走强。带动本周湿法矿价格上涨。后市来看，随着两个较大产能的湿法矿项目在下半年预计投产，后续湿法矿的需求仍会增加。同时，跨岛采购的需求仍存，或将进一步加剧矿价上涨的压力。整体来看，印尼湿法矿的价格或偏强运行。

6.18 SMM铸造铝合金早评 盘面：隔夜铸造铝合金主力2511合约开于19590元/吨，最高点至19650元/吨，创上市后新高，最低点19580元/吨，终收于19620元/吨，较昨收涨55元/吨，涨幅0.28%，成交量3178手，持仓量9017手。 基差日报：据SMM数据，6月17日SMM ADC12现货价格对铸造铝合金主力合约（AD2511）10点15分收盘价理论升水收窄至490元/吨。 废铝方面：周二原铝现货较前一交易日接续下调10元/吨，SMM A00现货收报20620元/吨，废铝市场价格整体与前一日持平。打包易拉罐废铝集中报价在15350-15850元/吨（不含税），破碎生铝集中报价在15900-17400元/吨（不含税价格）。精废价差方面，上海机件生铝精废价差比上周四扩大25元/吨至1850元/吨，佛山型材铝精废价差比上周四下调150元/吨至1505元/吨。预计废铝市场将延续高位震荡。生铝供应紧缺格局难改，价格支撑稳固；熟铝仍随原铝窄幅波动，但原铝高位回调风险叠加淡季需求疲软，可能压制上行空间。下游再生铝企业开工率或维持低位，成本与订单博弈难解。 海外市场：当前进口ADC12 CIF报价小幅维持在2420-2450美元/吨，进口现货价格持平在19200元/吨附近，进口即时亏损稳于500-600元/吨区间；泰国本土ADC12不含税报价暂稳于81-82泰铢/千克。 库存方面：据SMM统计，6月17日佛山、宁波、无锡三地再生铝合金锭日度社会库存共计17335吨，较前一交易日增加238吨。   总结：周二SMM A00铝价较前一交易日小跌10元/吨至20620元/吨，国内SMM ADC12价格继续持稳在19900-20200元/吨区间。昨日铝价小幅走跌，再生铝原料端尤其生铝价格继续坚挺，对ADC12价格形成支撑。当前处于传统淡季，新订单增长乏力，需求端不足制约ADC12价格上行空间，但成本支撑仍存，预计短期 ADC12价格将保持窄幅调整为主。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】 》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格  

6.18 SMM铝晨会纪要 盘面：上一交易日夜盘沪铝主力2507合约开于20520元/吨，最高点20620元/吨，最低点至20500元/吨，收于20585元/吨，较前收涨125元/吨，涨幅0.61%。伦铝上一交易日开于2515.5美元/吨，最高点2554美元/吨，最低点2504美元/吨，收于2545美元/吨，涨28美元/吨，涨幅1.11%。 宏观：（1）美联储将于6月25日开会讨论对补充杠杆率(SLR)规则进行可能的修订，或放松对银行业交易美国国债的限制。（利多★）（2）美国5月零售销售创今年年初以来最大降幅，当月餐馆和酒吧消费出现两年多来最大下降。同期工业产值再次下滑。（利空★） 基本面：（1）据SMM国内三地铝锭库存显示， 6月17日国内电解铝锭库存33.15万吨，较上一交易日去库0.20吨。（利多★）（2）6月17日，LME铝库存录得34.91万吨，较上一日减少2100吨，减少幅度为0.60%；最近一周，LME铝库存累计减少1.08万吨，减少幅度为3.00%；最近一个月，LME铝库存累计减少4.64万吨，减少幅度为11.72%。（利多★） 原铝市场：周二沪铝早盘盘面震荡运行，月差导致换月后对盘维持200元/吨以上的高升水，但时逢传统淡季，下游减产接货能力走弱，华东与中原市场普遍贴水出货，且市场成交转淡。华东地区，一早市场对SMM-20、-30出货，主要系下游淡季需求走弱叠加畏高情绪影响；后现货对盘升水收窄后陆续转为对SMM均价出货。周二SMM A00铝报20620元/吨，较上一交易日下跌10元/吨，对07合约升水210，较上一交易日上涨220元/吨。 中原市场，早盘持货商纷纷大贴水出货，现货市场对SMM中原贴水30到20元/吨，下游部分厂传来减产消息，且买方畏高情绪严重，成交非常清淡，持货方纷纷再度下调贴水出货。周二SMM中原A00对沪铝2507合约录得20490元/吨，较上一交易下跌30元/吨，豫沪价差为130元/吨，较前一交易日走扩20元/吨，对2507合约升80。 再生铝原料：周二原铝现货较前一交易日接续下调10元/吨，SMM A00现货收报20620元/吨，废铝市场价格整体与前一日持平。六月淡季过半，下游利废企业订单释放乏力，采购以刚需为主。 周二打包易拉罐废铝集中报价在15350-15850元/吨（不含税），破碎生铝集中报价在15900-17400元/吨（不含税价格）。  精废价差方面，上海机件生铝精废价差比上周四扩大25元/吨至1850元/吨，佛山型材铝精废价差比上周四下调150元/吨至1505元/吨。 预计废铝市场将延续高位震荡。生铝供应紧缺格局难改，价格支撑稳固；熟铝仍随原铝窄幅波动，但原铝高位回调风险叠加淡季需求疲软，可能压制上行空间。下游再生铝企业开工率或维持低位，成本与订单博弈难解。此外，铸造铝合金期货上市后套利活动可能短暂提升市场活跃度，废铝作为核心原料价格敏感度或增强，需警惕短期波动风险。 再生铝合金：盘面上，周二铸造铝合金期货主力合约2511开于19500元/吨，最高点至19630元/吨，最低点至19440元/吨，收于19565元/吨，较前收涨95元/吨，涨幅0.49%，成交量9114手，持仓量8964手（+291手）。 现货市场方面，周二SMM A00铝价较前一交易日小跌10元/吨至20620元/吨，国内SMM ADC12价格继续持稳在19900-20200元/吨区间。周二铝价延续昨日跌势，再生铝原料端继续坚挺，对ADC12价格形成支撑，市场报价普遍持稳。当前处于传统淡季，新订单增长乏力，需求端持续疲弱抑制ADC12价格上行空间，但成本支撑仍存，预计短期 ADC12价格将保持窄幅调整为主。 进口市场方面，进口ADC12 CIF报价小幅维持在2420-2450美元/吨，进口现货价格持平在19200元/吨附近，进口即时亏损稳于500-600元/吨区间；泰国本土ADC12不含税报价暂稳于82泰铢/千克。 总结：宏观方面，美国经济数据趋软以及中东地缘政治紧张局势令市场感到紧张。美国5月零售销售弱于预期，但消费者支出仍然受到稳健薪资增长的支撑。基本面上，国内电解铝运行产能持稳运行，铸锭量减少促使国内铝锭库存维持去库状态；成本端，氧化铝及辅料价格存走弱预期，电解铝成本端支撑减弱；需求端面临国内季节性疲软与贸易不确定性的双重压力，短期铝加工企业开工率将承压下行。整体来看，当前低库存和铝水比例走高预期为铝价提供强势支撑，但需求端淡季压力限制上行空间，主流消费地铝锭现货或即将面临供需双弱的局面，短期铝价或偏强运行为主。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】 》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格  

期货盘面： 隔夜，伦铅开于2006.5美元/吨，亚洲时段伦铅呈高位盘整，多数时段于1995-2000美元/吨直接震荡。而进入欧洲时段，中东地缘政治矛盾进一步升级，同时LME铅库存暴增2万余吨，将6月以来的库存降幅全部回填，伦铅接连下挫，盘中最低至1975美元/吨，并回吐本周所有涨幅，最终伦铅收于1976美元/吨，跌幅1.52%。 隔夜，沪期铅主力2507合约开于16850元/吨，受伦铅跌势拖累，开盘后沪铅亦是震荡下行，并逐步运行至16850元/吨附近，同时国内供应端减停产尚未恢复，铅价运行具有一定韧性，最终沪铅收于16870元/吨，跌幅0.32%；其持仓量至41012手，较上一个交易日减少445手。 》点击查看SMM铅现货历史报价 宏观方面：特朗普警告美国耐心在耗尽，呼吁伊方“无条件投降”，被爆考虑打击伊朗，原油一度涨5%。“新美联储通讯社”：如果不是因为关税，美联储将在本周降息。美国5月零售销售环比下降0.9%，创两年来最大降幅，主要受汽车购买量下降的拖累。 现货基本面 ：  昨日铅现货市场，沪铅维持高位盘整态势，持货商随行报价，且因流通货源较少，报价不多，江浙沪地区报价对沪铅2507合约贴水30-0元/吨报价。另电解铅厂提货源报价升水下调，主流产地报价对SMM1#铅均价贴水30元/吨到升水50元/吨，再生铅企业报价增加，再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水75-0元/吨，部分升水25-75元/吨。下游企业维持刚需采购，但消费相对分散，现货市场成交好坏参半。 库存方面：截至6月17日，LME铅库存暴增23975吨至287450吨，几乎回撤了6月以来所有的铅锭降幅，库存总量平水回归到5月底的水平；SHFE铅锭仓单库存为45503吨，较前一日持平。 》点击查看SMM金属产业链数据库 今日铅价预测： 海外地缘政策矛盾突出，且今日为美联储议息前夕，市场需关注宏观政策变化对于铅价的影响。基本面方面，国内再生铅冶炼企业减产尚未恢复，原生铅企业则新增检修带来减量，供应收紧使得现货市场流通货源收紧，冶炼企业厂库库存下降，支持铅价维持高位震荡态势。同时，我们仍需警惕铅价回升后，再生铅亏损修复，冶炼企业的复产可能性对价格的影响。

【SMM煤焦日度简评】 焦煤市场： 临汾低硫主焦煤报价1180元/吨。唐山低硫主焦煤报价1200元/吨。 原料基本面，六月处于安全生产月，叠加当前市场仍处于下行阶段，多数煤矿生产积极性有所下降，焦煤供应小幅收紧，但煤矿库存较高，短期难以消化，下游按需采购为主，整体成交氛围冷清，本周部分煤种价格或继续下调。 焦炭市场： 一级冶金焦-干熄全国均价为1495元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为1355元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1170元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1080元/吨。 供应方面，受环保以及库存累积因素影响，部分焦企小幅减产，焦炭供应有所收紧。需求方面，钢厂利润尚可，未出现大规模检修，对焦炭存在刚需，但铁水产量已经见顶，且钢厂对焦炭有继续压价想法，部分钢厂控制到货，缺乏拿货意愿。综上，市场看弱情绪较重，本周焦炭价格有第四轮提降预期。【SMM钢铁】