期货盘面： 隔夜，伦铅开于2059.5美元/吨，亚洲时段震荡上行；进入欧洲时段后探高至2078美元/吨，因LME铅库存大增、伦铅冲高回落探低至2050美元/吨，尾盘小幅上行，终收于2063.5美元/吨，涨幅0.02%。其持仓量较前一交易日减少1920手至12.2万手，成交量增加1065手至4699手。 隔夜，沪铅主力2308合约跳空低开于15525元/吨，盘初轻触高位15535美元/吨，受伦铅下行拖累走弱探低至15480元/吨，围绕15490元/吨一线震荡，终收于15485元/吨，跌幅为0.48%。其持仓量较前一交易日减少3224手至90635手，成交量减少19607手至21220手。 》点击查看SMM铅现货历史报价 现货基本面 ： 上海市场驰宏铅15510-15530元/吨，对沪期铅2307合约贴水20-0元/吨报价；江浙市场江铜、济金铅15490-15530元/吨，对沪期铅2307合约贴水40-0元/吨报价。沪铅维持偏强震荡，周内部分交割品牌企业减产，叠加交割前市场流通货源不多，持货商报价坚挺，部分则坐等交割，下游企业维持按需采购，询价有增多，期间更多是长单采购为主，散单市场成交暂无明显改善。 再生铅市场报价对SMM1#铅主流贴水150-100元/吨基本不变，个别货源贴水200-250元/吨；铅蓄电池企业刚需拿货，散单成交情况一般。 》点击查看SMM金属产业链数据库 今日铅价预测： 宏观方面，晚间8:30美国公布6月未季调CPI年率、季调后CPI月率、未季调核心CPI年率；次日凌晨2点，美联储公布经济状况褐皮书。 现货基本面，原生铅与再生铅冶炼企业检修陆续结束，铅锭供应预期增加，但矿与废料供应偏紧格局并未改善，原料问题仍有可能拖累供应增幅，铅价下跌空间或有限。下游铅蓄电池市场传统淡季逐渐进入尾声，部分电池企业非常规放假时间减少，铅消费开始出现些许好转迹象。但下游市场目前仍以刚需采购为主，市场对消费恢复的预期普遍延至8月中下旬，铅消费好转程度有限，仍需等待复苏预期强化与市场环境的持续好转。

SMM7月12日讯：宏观面来看，7月10日国家两局延长两项金融支持房地产市场政策期限，受此政策影响今日有色盘面集体拉升。基本面来看，供应端，部分上游贸易商主动下调俄镍升水，但受盘面仍处高位影响，现货价格较昨日上涨2400元/吨，因此下游需求有一定减少，整体市场成交较昨日走弱。综上，当前宏观消息利好盘面，但下游需求受高镍价影响，基本面对镍价支撑有限，预计后续镍价或将呈现震荡趋势。目前仍需关注明晚公布的美国6月未季调CPI年率，如若公布值高于前值4.0%，那么将利好美元，利空大宗商品。 纯镍：7月11日，金川升水报11500-11800元/吨，均价11650元/吨，价格较上一交易日持平。俄镍升水报价2400-2600元/吨，均价2500元/吨，较前一交易日下调100元/吨。今日早间盘面受夜盘拉升沪镍高位运行。据SMM调研了解，由于进口窗口持续关闭，流入市场的现货有限，叠加7月下游需求转暖，因此俄镍近期升水较为坚挺。此外，由于07合约与08合约的月差稳定在2800-3000元左右，部分上游贸易商在现货升水不及月差的情况下可以选择在07合约交仓，这也导致现货市场偏紧，最终影响盘面价格震荡上行。今日镍豆价格164900-165600元/吨，较前一交易日现货价上调1350元/吨，镍豆价格较硫酸镍延续倒挂，现货成交呈弱。 镍铁：7月11日，SMM8-12%高镍生铁均价1045元/镍点（出厂含税），较前一工作日报价持平。今日不锈钢现货表现平平，但镍不锈钢受宏观政策提振，日盘盘面走强。上周华东某特钢厂再有成交数千吨1050元/镍点（到厂含税）后，钢厂询价区间再有较大下调，贸易商由于持货成本的下移，逐渐开始让步。但大部分贸易商仍然无法接受低价的大量成交。钢厂压价情绪仍然较强，但由于印尼部分铁厂成本较高后，目前挺价意向也较强，产生分歧较大。印尼铁持续到港，目前市场仍有一定现货可流通库存。SMM预计短期镍铁价格偏弱运行。 不锈钢：主力合约夜盘开于14760元/吨，盘面价略较昨日有所飘红，涨幅局面一直持续直至收盘于14875元/吨，日内最高价为14955元/吨，日均价为14876元/吨。日内成交量128176手，持仓量日增7512手至71231手，日内涨幅1.32%，近远月合约价差为115/吨。从期货盘面看，多头资金日内以增仓为主，成交量和日持仓量较前一交易日有所增加，盘面价格有所回温。从现货市场看，日内早间锡佛两地不锈钢现货价格继续暂稳。其中无锡不锈钢冷扎卷板304现货下跌100元/吨，201、430价格暂稳。据SMM调研，今日受不锈钢期货盘回暖，市场贸易商多平盘报出，现货调价相对谨慎，以持稳个调为主。目前由于仓单增加，冷轧出货压力大于热轧，部分规格甚至出现阴跌，下游需求也未有明显好转。综上，SMM预计，短期内盘面价格区间震荡运行。

SMM7月11日讯：市场传闻7月12日焦炭或有第二轮提涨，受此消息带动叠加焦炭首轮提涨的落地和持续的高温天气，带动双焦双双走高。截至日间收盘，焦煤主力涨2.8%，焦炭主力涨3.31%，此前均一度涨近4%。 》点击查看SMM期货数据看板 据SMM调研，从基本面来看，焦企出货情况良好，库存多保持低位，焦炭首轮提涨落地执行后，焦企盈利情况有所改善，但炼焦成本仍在增加，对焦炭形成价格支撑的同时，挤占焦企盈利，多数焦企维持原有生产状态。下游钢厂铁水产量略微下降，对焦炭需求依然较好。 消息面 据中国电力企业联合会发布《中国电力行业年度发展报告2023》预测，2023年全国电力供需总体紧平衡，预计全年全社会用电量增速在6%左右，部分区域部分时段电力供需偏紧。 中国煤炭运销协会7月10日发布煤炭市场运行周报。7月1日-7月7日当周，产地煤矿供应保持相对稳定，随着港口价格回升，坑口冶金、化工等地销需求也开始回暖，带动煤矿销售保持顺畅。炼焦煤市场基本持稳，钢铁企业盈利有所回升，生产积极性提高，但依然严格控制生产成本，压制焦煤和焦炭价格回升，对价格较高焦煤接受程度不高，按需采购焦煤，国内焦煤价格总体持稳，前期涨幅较高的煤种及蒙古进口焦煤价格小幅下滑。 据“中国铁路”微信公众号消息，今年1至6月份，国家铁路发送煤炭10.53亿吨，同比增长1.6%；其中电煤7.77亿吨，同比增长13.1%。截至6月30日，全国363家铁路直供电厂存煤8076万吨，可耗天数达30.6天，保持较高水平。 当前，全国多地持续遭遇高温天气，高温热浪导致各地电力负荷激增。发电企业持续满负荷运行，全力保障电力供应。最新数据显示，7月1日至7日，中国华电集团用煤量达到475万吨，较去年同期增长13.5%；华能集团、中国大唐在这7日内发电量分别达到184.19亿千瓦时、131.33亿千瓦时，同比增长13.5%、5.15%，发电量和火电机组运行容量均达到历史最好水平。发电企业要应发尽发、多发满发，煤炭企业要全力保障电煤供应。当前，国家能源集团已连续21个月保持5000万吨产煤峰值水平，中煤集团加快推进产能核增手续办理。与此同时，电厂的存煤量也创出了近年来的新高。（财联社） 在近日举办的全国夏季煤炭交易会上，山西焦煤党委书记赵建泽在发表演讲时表示， 今年以来煤炭市场出现大幅震荡，更多的是对此前煤价变化的修复，使煤炭价格向正常区间逐级回归，一定要理性地看待这一现象，当前煤炭市场再次出现大幅震荡的可能性已经不大。 赵建泽指出，从供给侧看，炼焦煤属于稀缺资源，占世界煤炭总量不到10%，加之受瓦斯冲击地压等自然灾害威胁较多，供应水平整体有限。据统计，2023—2027年我国新增煤炭产能约5亿吨左右，其中炼焦煤的新增产能只有近8000万吨左右，占新增产能总量的16.2%。下半年煤炭市场大概率将逐步走向平稳，特别是炼焦煤市场价格极有可能维持在一个相对平衡的区间。 中国煤炭运销协会近期发布《2023年5月火电行业运行情况及后期展望》。其中指出，5月份，我国经济运行延续恢复态势，全社会用电量、发电量同比均有明显增长；水电出力不及预期，火电保持较快增长，燃煤发电利用小时增加，主要电厂耗煤低位回升。预计未来几个月，投资稳步增长，对用电需求仍有较强的支撑； 判断七、八月处于传统的迎峰度夏期，持续的高温将带动季节性用电、用煤需求增长，如果水电出力超预期，燃煤发电、用煤增长空间将受到一定的制约。 》点击查看详情 现货：预计本周焦炭市场或偏强运行 》点击查看SMM黑色系产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 现货方面：7月10日，：一级冶金焦-干熄全国均价为2320元/吨，均价与前一交易日持平，较7月6日上调60元/吨。 据SMM调研，从基本面来看，焦企出货情况良好，库存多保持低位，焦炭首轮提涨落地执行后，焦企盈利情况有所改善，但炼焦成本仍在增加，对焦炭形成价格支撑的同时，挤占焦企盈利，多数焦企维持原有生产状态。下游钢厂铁水产量略微下降，对焦炭需求依然较好。 综合来看，焦炭供需基本面与上周基本相同，焦企出货比较顺畅，成本支撑较强，SMM预计本周焦炭市场或偏强运行，焦炭或有第二轮涨价。 机构观点 广发期货研报表示：焦炭市场首轮提涨落地，部分焦企利润开始修复，生产积极性再度提高，而目前钢厂多数维持高水平开工，日耗偏强，刚需支撑明显。整体看焦炭基本面有所改善，且市场对政策也仍有一定期待，预计焦炭盘面仍会震荡偏强运行，建议多单持有，但是需要注意后市粗钢压减政策动向。焦煤方面：国内产地执行前期订单为主，下游焦钢厂补库叠加贸易进场拿货，影响煤矿库存持续回落。焦炭提涨虽然部分落地，但是下游及贸易商操作谨慎，蒙煤口岸通关不断上行，进口煤交投清淡，近期汇率和运费变动，贸易商成本有所抬升，但是需要关注后市粗钢压减动向，预计焦煤宽幅震荡为主。 》点击查看详情 中信建投期货研报指出：焦企加速去库，钢厂库存转降，港口库存略减；整体库存下滑，钢厂场内焦炭库存可用天数减少，焦炭库存驱动向上。 》点击查看详情 方正中期期货研报表示，近期高温天气使得动力煤需求阶段性走强，价格上涨一定程度提振炼焦煤价格。产地原矿供给上周继续增加。 宝城期货研报称，焦煤基本面较差，不过由于用电高峰到来，动力煤价格企稳回升，限制了焦煤现货的下行空间，并使得焦煤期货主力合约在低位的支持较为明显。

6月400系不锈钢冷轧价格先涨后跌，由于月初供给端钢厂减产，导致市场现货资源较少，价格大幅上涨，但下游需求端依旧疲软，成交难有改善，加之成本倒挂严重，故上调的幅度有限，未来进一步下跌的压力较大。原料端，6月铬原料成本走弱下跌，铬铁开工高位，供给宽松，加之铬铁自身成本下移，铬铁价格难稳，预计7月铬原料成本仍将偏弱运行。整体来看，6月430不锈钢价格冲高回落，同时成本端变化不大，加之月内钢厂盘价的上调，库存消化缓慢，亏损水平维持。SMM预计在库存边际修复的情况下，7月430利润或弱稳运行。   》点击查看SMM不锈钢现货历史价格 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库  

6月200系不锈钢整体现货价格有所下行。月初交易仍维持上月清淡，贸易商压力不大的情况下，价格变动不大，基本都在稳价出货。从6月中开始，代理商开始降价，随后各贸易商纷纷跟跌，月内价格持续下行至月末。供给端，6月200系钢坯产量环比减少约2.04%，由于钢厂多减产应对需求不济，7月份产量或环比下降。需求端，6月整体需求依旧乏力，现货成交弱势难改，7月或维持弱势。在供需同步走弱的情况下，200系社会库存小幅降量。综上，SMM认为6月200系不锈钢社会库存不高叠加成交清淡，7月或供强需弱，现货价格持续偏弱。   》点击查看SMM不锈钢现货历史价格 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库  

SMM7月11日期货讯： 主力合约夜盘开于14760元/吨，盘面价略较昨日有所飘红，涨幅局面一直持续直至收盘于14875元/吨，日内最高价为14955元/吨，日均价为14876元/吨。日内成交量128176手，持仓量日增7512手至71231手，日内涨幅1.32%，近远月合约价差为115/吨。 从期货盘面看，多头资金日内以增仓为主，成交量和日持仓量较前一交易日有所增加，盘面价格有所回温。从现货市场看，日内早间锡佛两地不锈钢现货价格继续暂稳。其中无锡不锈钢冷扎卷板304现货各下跌100元/吨，201、430价格暂稳。据SMM调研，今日受不锈钢期货盘回暖，市场贸易商多平盘报出，现货调价相对谨慎，以持稳个调为主。目前由于仓单增加，冷轧出货压力大于热轧，部分规格甚至出现阴跌，下游需求也未有明显好转。综上，SMM预计，短期内盘面价格区间震荡运行。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM7月11日现货讯：7月11日，日内早间锡佛两地不锈钢现货价格继续暂稳。其中无锡不锈钢冷扎卷板304现货各下跌100元/吨，201、430价格暂稳。据SMM调研，今日受不锈钢期货盘回暖，市场贸易商多平盘报出，现货调价相对谨慎，以持稳为主。目前由于仓单增加，冷轧出货压力大于热轧，部分规格甚至出现阴跌，叠加下游需求未有明显好转，预计短期内不锈钢现货价格稳中偏弱运行。当日早间304冷轧无锡地区报14800-14900元/吨。304热轧无锡地区报14150-14350元/吨。316L冷轧无锡地区报26200-27200元/吨。201J1冷轧无锡地区报8900-9000元/吨。430冷轧无锡地区报7900-8100元/吨。SHFE10：30分SS2308合约价格14680元/吨，无锡不锈钢现货升水50-150元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨） 》点击查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业数据库

据调研，6月份市场上铅精矿供应偏紧，尤其是高富含的精矿市场竞争激烈，原料供应不足已成常态，部分铅冶炼企业被动压缩产量。市场粗铅供应十分紧张，河南、湖南均有冶炼厂产量边际下滑, 此外，大型企业检修也带来较大的减量，具体如下：   据调研，进入7月，随着铅冶炼企业检修后陆续恢复，电解铅开工率预计止降回升。河南、云南、山东、内蒙古等地区大型冶炼企业生产恢复，带来主要的增量。虽有湖南、河南等地区冶炼企业存在检修，或者是原料不足的问题，但其产生的减量不足以撼动7月总体产量上升的态势。SMM调研了解，因7月冶炼厂恢复预期，国内银铅矿、铅精矿及其他含铅物料等冶炼原料供应缺口将扩大。某矿贸易商对SMM表示，近期白银和铅的比价均对进口不利，市场上硫化矿加工费报价仍维持40-60美元/干吨但实际无法成交，部分氧化铅矿报价120-140美元/干吨，尽管这类氧化矿回收率较低，但仍有冶炼厂愿意选购以避免减产停工。