【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）日本至8月4日当周买进外国债券公布值4388（亿日元），前值2117。（2）英国7月三个月RICS房价指数公布值-53，前值-48，预测值--50。（3）今日可关注中国7月全社会用电量年率以及美国7月末季调CPI年率。 现货：（1）上海：8月9日1#电解铜现货均价报于升水120元/吨，环比增加25元/吨。铜价下跌吸引下游入市采购，逢低点价者增多，日内现货升水较昨日回升，现货成交回到升水百元每吨以上水平。铜价掉落69000元/吨下方令下游买兴略增，现货升水回升至百元每吨以上水平，与此同时进口亏损收敛有打开趋势，进口铜流入具有可持续性，预计后市现货升水较难明显上涨。 （2）华南：8月9日广东1#电解铜现货均价贴水30元/吨，环比上涨40元/吨。铜价连续下跌后下游补货增加，现货升水明显走高，整体交投好于昨日。 （3）进口铜：8月9日仓单报价29-40美元元/吨，QP8月，均价环比上涨3美元/吨；提单报价30-45元/吨，QP9月，均价环比上涨2.5美元/吨。对沪铜08合约亏损300元/吨附近。前期锁住比价贸易商今日早市于市场寻觅低价货源，需求回暖带动下，美金铜溢价有所上涨。 （4）再生铜：8月9日今天广东光亮铜价格为63500-63700元/吨，较上一交易日下跌200元/吨，今日精废价差为1070元/吨，较上交易日明显缩窄，接近优势线附近。再生铜原料供应商捂货惜售情绪更为浓郁，再生铜原料供给更为紧张。 （5）库存：8月9日LME铜库存环比增加700吨至81000吨；8月9日上期所仓单库存环比增加1701吨至14264吨。 价格：宏观方面，国内方面，国家统计局公布7月份居民消费价格同比下降0.3%，环比上涨0.2%。全国工业生产者出厂价格同比下降4.4%，环比下降0.2%。海外方面，市场等待周四的美国消费者物价报告，以寻找有关美联储货币政策走向的迹象。基本面方面，昨日铜价跌破69000元/吨，下游采购积极性有所转暖，但是华东地区受进口铜持续流入影响，现货资源较为宽裕，限制了现货升贴水涨幅；华南地区由于存在持货商交仓，可流通货源减少，叠加铜价下跌下游采购积极性恢复，现货升贴水明显走高，市场活跃度得以提升。消费方面，铜价下跌后加工企业采购积极性明显回升，若铜价不再冲高，预计需求仍有增量。价格方面，市场等待美国经济数据，预计将维持高位区间震荡。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】     》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

【8.10镍晨会纪要】 8月9日盘，ni2309合约今日开盘价164600元/吨，收盘价166580元/吨，较上一交易日收盘价上调640元/吨。盘内交易较上一成交日走弱，成交量减少4288手，持仓量增加1454手。宏观面来看，受原油库存大幅高于预期值影响，大宗商品今日集体下行，沪镍延续跌势至166580元/吨。基本面来看，受下游需求仍然不起影响，即使盘面下跌下游采购情绪仍然较为低迷，今日市场成交较差。综上，预计后续镍价或震荡下行。 纯镍：8月9日，金川升水报5500-5700元/吨，均价5600元/吨，价格与上一交易日上调200元/吨。俄镍升水报价1700-2000元/吨，均价1850元/吨，较前一交易日上调100元/吨。今日早间镍价震荡偏弱运行。据SMM调研了解，今日早间现货市场几无成交，下游采购情绪低迷。今日镍豆价格165300-165800元/吨，较前一交易日现货价下调800元/吨，镍豆价格较硫酸镍延续倒挂，现货成交呈弱。 镍铁：8月9日，SMM8-12%高镍生铁均价1100元/镍点（出厂含税），较前一工作日报价持平。当前成本端对镍铁价格支撑性依然较强。虽前期消息面对镍铁价格有所提振但目前消息面的影响已基本被消化殆尽，镍铁在前几日处于横盘状态。但是受镍矿价格坚挺影响，镍铁价格下行空间也比较有限。其次，目前下游钢厂刚需仍存，从而对镍铁价格起到了一定的支撑。据SMM调研了解市场普遍看好8月中下旬至9月的市场行情。后续仍需关注不锈钢市场需求及9月加息情况。 不锈钢：8月9日，日内锡佛两地不锈钢价格基本持平，据SMM调研，今日不锈钢盘面震荡运行，早间飘红后迅速下行，午后又有所回升。现货价格走弱，早间价格持稳后下午304冷热轧价格分别下跌约50-100元/吨。日内钼铁价格继续强势运行，提振316L现货价格上涨约100-200元/吨，中厚板上涨约500元/吨。整体来看当前300系不锈钢终端需求仍未有明显好转，304现货价格在前段时间价格偏强运行后由于基本面正常回落，316L价格虽涨，实际成交量并未有增长，需求仍然较差，预计316L现货价格偏强运行。当日早间304冷轧无锡地区报15300-15450元/吨。304热轧无锡地区报14650-14750元/吨。316L冷轧无锡地区报26500-27900元/吨。201J1冷轧无锡地区报8950-9050元/吨。430冷轧无锡地区报8000-8200元/吨。SHFE10：30分SS2308合约价格15260元/吨，无锡不锈钢现货升水210-360元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）           》点击申请查看SMM金属现货历史价格 》查看SMM镍产业链数据库

SMM 8月9日讯：在连跌4个交易日后，工业硅主连于8月9日迎来反弹，盘中最高一度涨逾3%，领涨市场。截止日间收盘，工业硅主连以2.57%的涨幅报13595元/吨。 对于工业硅期货盘中拉涨的原因，SMM认为，主要有以下几点：一方面，此前工业硅主连已经连跌四个交易日，此次反弹有一部分是技术性修复的原因；另一方面，据SMM最新了解，8月9日合盛官网硅云在线工业硅价格普遍上调600元/吨，98#硅报价13000元/吨，通氧553#硅报价13200元/吨，551#报价13300元/吨，441#报价13500元/吨，421#硅报价13700元/吨。该消息也对市场情绪有所拉动。 此外，据SMM了解，当前不少企业纷纷申请注册仓单，把符合交割标准的货物交到交易所的交割仓库，导致隐形库存显性化，带动工业硅社会库存维持增量，截止8月4日，金属硅周度社会库存提升至22.8万吨，刷新三年来历史高位。 不过企业申请注册仓单，也导致其厂库库存减少，整体行业表现去库。据SMM工业硅样本企业周度仓库库存对比来看，厂库周度库存已经录得连续第四个周去库。 且由于仓单原因，市场上部分现货流通被锁定，虽然现货库存充足，但是实际市场流通现货并不是特别多，也是一则利好因素。 此外，来自供应端的成本支撑，工厂不愿意低价出货，也是支撑工业硅价格的一大因素。 现货方面，据SMM现货报价显示，截止8月9日， 通氧553#硅（华东） 现货报价已经上涨至12600~13300元/吨，均价报12950元/吨，是其持稳近一个月来的首次上涨。 》点击查看SMM光伏产品现货报价 》订购查看SMM现货历史价格 基本面来看，据SMM最新数据，7月工业硅产量在28.28万吨，环比增加1.77万吨增幅6.7%，同比维持减少在11.3%。其中雨季来临云南在6月下旬至7月初批量复产，开工率翻倍提升至80%附近，月产量环比增幅4万余吨，云南硅企大面积复产带动全国开工率上行。另外两个主产区新疆及四川出现不同程度减量，新疆主因大厂减产技改带动开工率下行，四川主因部分地区限电及大运会限产导致部分产量阶段性停产。 进入8月份，考虑到云南开工率已至高位，四川受影响产能陆续恢复，新疆大厂加快检修进度有复产计划，疆内其余部分停产产能也计划复产，SMM预计8月供应稳中有增，或增加至30万吨附近。 需求端来看，有机硅方面，近期多家单体厂封盘不报，叠加“金九银十”下游消费旺季来临，企业提前备货，刚需单释放带动成交，DMC成交重心上移，单体厂亏损幅度收敛；多晶硅方面，当前多晶硅价格基本稳定，多晶硅库存水平偏低，后期价格存小幅上涨动力。随着前期投产产能释放8月份多晶硅产量或突破13万吨，或将带动工业硅需求。 SMM预计后续通氧低品位硅价格稳中探涨，高低品位硅价格收窄，预计此次现货以回调整理为主，受供需基本面限制不具备多次大幅调涨的基础。 机构评论 国泰君安期货表示 ，从短期基本面角度来看，北方大厂以及西南地区硅厂复产叠加新增产能的逐步投放，供给端仍存在相应压力，后续枯水期或对硅厂开工构成影响。需求端短期内并未见到明显消费起色，下半年消费真正起量的时间点或在于九月底至十月份。因此，目前工业硅价格仍处于下行大周期之中，短期流通性偏紧或使得盘面呈小幅抵抗性反弹，但下行周期的真正底部或出现在四季度。短期内，推荐的单边策略为逢高布空，后续建议关注行业库存的去化情况。 光大期货则表示， 近期因天气因素干扰，西南供给存在阶段性减量，但丰水期整体产量稳增释放，供给压力仍处高位。交割库增设和仓单增长，助力部分硅厂库库存减压，但港口库存转移仍集中在昆明，其他整体降幅有限，实际下游消费暂无起色，宏观政策对消费刺激仍需时日向上传导，短期硅价大涨大跌可能性不高，成本下行后或延续弱势震荡整理为主。 华联期货分析称， 供应端，周度产量略有下降，但处于年内高位，四川区域受大运会影响限产，供应略有下降，云南区域开工处于高位，大多数厂家都已复产，填补四川区域减产空缺，西北地区有序复产中；需求端，目前需求端未有明显改善。部分多晶硅企业受限电影响，产量下降；有机硅数家单体厂已经或即将检修，对原料采购减少；铝棒企业周度产量有所增加。成本端，炭电极价格下调，石油焦、硅煤价格弱稳。利润端，周度利润小幅上行，生产回暖。库存端，目前整体库存高位，黄埔、昆明港口库存有所下降。操作上，长线si2312多单继续持有，参考13000支撑位。

SMM 8月9日讯：自8月4日以来，碳酸锂期货接连下探，截止8月9日，碳酸锂主连已经连跌3个交易日，从8月4日盘中最高点232600元/吨跌至8月9日盘中最低点的215200元/吨，跌幅达7.5%。截止日间收盘，碳酸锂主连以0.23%的跌幅报217800元/吨。 对于碳酸锂期货价格持续下跌的原因，SMM认为，主要是资金盘炒作导致，此外，SMM碳酸锂现货价格持续下跌，也是其诱因之一。 据SMM现货报价显示，电池级碳酸锂现货报价自7月11日以来便进入下行通道，截止目前已经连跌近一个月。截止8月9日，国产 电池级碳酸锂 现货报价跌至24~25.8万元/吨，均价报24.9万元/吨。 SMM电池级碳酸锂指数 也自7月11以来便一路呈现下行趋势，截止8月9日，其已经跌至251244元/吨，较之此前31.65万元/吨的价格下跌明显。 》查看SMM钴锂现货报价 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 对于碳酸锂价格持续下行的原因，SMM认为主要是供需错配导致，当前供应端碳酸锂维持增量，但是下游采购却表现较为疲软，碳酸锂市场整体呈现供大于求的局面，现货市场高价成交压力较大，且市场现货流通充足，下游企业在碳酸锂持续下跌的背景下采买较为谨慎，甚至在8月初，下游还有减产消息传出，导致市场情绪再度走弱。此外，持续成交寡淡的市场扰动部分小厂及贸易商心态，近期现货市场低价促成交的现象频发，导致实际成交价逐步走低。 情绪面上，市场普遍看空后市，现货价格在供大于求的背景下，碳酸锂走势承压。 供应方面，据SMM最新调研统计，7月包括锂辉石、锂云母以及盐湖、回收等在内的四大类原料生产的碳酸锂产量均维持增长，当月中国碳酸锂产量为45,314吨，环比增加10%，同比增加49%。预计8月，随着前期投产企业产能爬坡显著，行业整体开工率仍上行，预计8月产量为46,701吨，环比增长3%，同比增长56%。 需求端来看 ，后市SMM预计8月正极材料排产走低，供增需减背景下，碳酸锂市场将呈现小幅过剩的局面。不过自9月开始，随着终端排产增加显著，在锂盐供应稳定增长的形势下，碳酸锂市场或整体供需呈现紧平衡的状态。 机构评论 中信建投期货 此前表示，目前现货需求疲软，中下游备货补库力度不足，叠加供给持续释放，供需无法给予锂价支撑，现货价格预计将持续下行。不过，碳酸锂期货贴水幅度仍偏高，且已经接近上市初期恐慌抛售创造的低点，预计跌势会放缓。 新湖期货分析师 也提到，当前下游需求较弱，供应端较充足，现货市场短期供需错配明显。现货持续下跌的行情加剧了下游观望情绪。开工率较高情况下，供应充足，下游压价态势持续。正极材料企业的碳酸锂原料库存处于持续下降状态，但库存仍处高位，补库力度弱，市场情绪较为悲观，现货尚未止跌。短期需关注下游补库与采购情况，碳酸锂市场或继续弱势运行。 宏源期货 评价称，供给端，锂精矿进口量维持高位，碳酸锂产能投放，产量增加；需求端，新能源汽车产销淡季不淡，动力电池厂商有减产计划，储能电池产量仍在扩张，3C出货量不温不火。成本端，锂精矿与锂云母价格下行。库存上，下游主动去库，冶炼厂累库。综上，供应持续增加符合预期，整体需求仍有韧性，在价格处于下跌通道的过程中，下游厂商补货态度谨慎，锂矿价格下行使外采成本线下降，碳酸锂现货价格不断向外采成本线靠拢，当前碳酸锂价格空头情绪主导，企稳需下游出现刚需补货，刚需补货可能带来短暂反弹，预计短期碳酸锂价格宽幅震荡。

SMM8月9日期货讯： 8月9日盘，ss2309合约夜盘开于15190元/吨，开盘后波动上行最终日内收盘于15325元/吨，盘面价格继续上调，较上一交易日上调65元/吨，涨幅0.43%。盘面交易较上一交易日走强，成交量增加22456手，持仓量减少5398手。从现货市场看，市场成交较为一般，现货价格小幅走弱，预计不锈钢价格短期内偏稳运行。综上，预计后续盘面或将呈现震荡运行。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

8月9日，日内锡佛两地不锈钢价格偏弱运行，据SMM调研，今日早间不锈钢盘面下跌，午后震荡上行。现货市场成交较为一般，虽底部支撑较强但受夜盘下行趋势影响，现货价格小幅走弱，304冷热轧价格分别下跌约50元/吨。8月热轧开始足量放货，而需求尚未传导至终端，预计社会库存或重新累积。316L价格受原料影响持续上涨，实际成交量仍然较差。预计不锈钢价格短期内偏稳运行。当日早间304冷轧无锡地区报15200-15450元/吨。304热轧无锡地区报14600-14700元/吨。316L冷轧无锡地区报26600-28000元/吨。201J1冷轧无锡地区报8900-9000元/吨。430冷轧无锡地区报8000-8200元/吨。SHFE10：30分SS2308合约价格15260元/吨，无锡不锈钢现货升水110-360元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨） 》点击查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业数据库

SMM8月9日讯： 周初，国内钨市新一轮长单报价公布，多数较上轮报价小幅上调。 江西钨业控股集团有限公司 国标一级黑钨精矿2023年8月上半月指导价11.9万元/标吨，较上轮报价上调0.05万元/标吨。 崇义章源钨业股份有限公司 8月上半月长单报价如下:（以上单价含13%增值税） 1、黑钨精矿(WO3≥55%):11.70万元/标吨，较上轮报价上调0.1万元/标吨; 2、白钨精矿(WO3≥55%):11.55万元/标吨，较上轮报价上调0.1万元/标吨; 3、仲钨酸铵(国标零级):17.75万元/吨，较上轮报价上调0.1万元/吨。 赣州市钨业协会 2023年8月份钨市场预测价：55%黑钨矿11.7万元/标吨、APT17.75万元/吨、中颗粒钨粉274元/公斤。（2023年7月份预测价：55%黑钨矿11.7万元/标吨、APT17.85万元/吨、中颗粒钨粉276元/公斤。） 钨企长单小幅上行后，市场预期看跌的悲观情绪得到缓解，业者对预期的价格走势判断逐渐中立。 矿端市场： 在APT价格为降低倒挂损失主动上探价格的操作下，钨精矿价格坚挺且有继续上涨趋势， 55%黑钨精矿主流议价已围绕11.8万元/标吨展开。 部分贸易持货商表示有少量拿货，但暂无报价出货计划。 冶炼市场： 在原料成本高涨的支撑下，APT价格易涨难跌，价格重心逐步上移，市场低价现货难寻，成交未批量展开。目前， APT局部报价向18万元/吨靠拢，暂无批量成交支撑。 下游市场： 伴随成本重心上移趋势的不断向产业链下游传导，钨粉末价格也出现了小幅反弹。目前， 原生中颗粒钨粉主流成交在269元/千克展开，碳化钨主流报价为264-267元/千克，再生碳化钨报价在230元/千克上下。 成交上，粉末市场保持以销定采的采购模式，近段时间钨棒材市场的采购稍有增长，其他工具类、矿用类合金未有回暖显现。 综 合来看，现阶段钨市的成本支撑较强，宏观面扩大内需的利好信号也在跟进，即使钨市延续现有的需求较淡局面，市场价格也难有大幅回调。预计短期钨价将盘整运行。 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

SMM8月9日讯：8月9日盘，ni2309合约今日开盘价164600元/吨，收盘价166580元/吨，较上一交易日收盘价上调640元/吨。盘内交易较上一成交日走弱，成交量减少4288手，持仓量增加1454手。宏观面来看，受原油库存大幅高于预期值影响，大宗商品今日集体下行，沪镍延续跌势至166580元/吨。基本面来看，受下游需求仍然不起影响，即使盘面下跌下游采购情绪仍然较为低迷，今日市场成交较差。综上，预计后续镍价或震荡下行。   》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51595842，联系人：辛鑫】