节后，铅蓄电池市场终端消费差异较大。电动自行车蓄电池市场消费表现欠佳，经销商成品库存偏高，企业生产积极性一般。汽车蓄电池市场消费表现尚可，部分中大型企业生产稳中有升。而在面对节后铅价高企的行情，铅蓄电池企业普遍暂停或减少采购，仅少数企业进行刚需补库，铅现货市场交易活动度较节前稍好，但仅针对年底下游企业关账盘库或放假的时段而言。

        据了解，截至1月8日，原生铅主要交割品牌厂库库存为2.26万吨，较上周增加0.57万吨。 近期，原生铅冶炼企业生产稳中有升，供应增加的同时，铅消费表现偏弱，加之本周铅价冲高回落，下游企业采购较为谨慎。又因元旦假期时段，冶炼企业与下游企业放假时间不一，铅消费缺失后，铅冶炼企业厂库库存普遍上升。另下周沪铅2601合约将进入交割，持货商将移库交仓，预计冶炼企业库存增势或放缓，乐观的话将带来去库的可能性。  

本周全球镍市场经历“过山车”式行情。周初，受印尼2026年镍矿配额的核心叙事驱动，叠加全球宏观流动性转向宽松的乐观情绪，镍价延续了上周的暴涨势头，LME镍价一度涨至18,000美金/吨，SHFE镍主力合约价格逼近15万元/吨。但狂欢未能持续，“强预期”与“弱现实”的尖锐矛盾迅速凸显，周中LME镍库存单日暴增2万吨，总量升至27万吨高位；另一方面，当前下游对高价接受度极低，镍价于周中后期出现断崖式回调，市场情绪从极度乐观急转至谨慎观望。现货市场方面，本周SMM1#电解镍均价144,540元/吨，环比上周上涨4,350元/吨，金川镍升水本周均值为8,700元/吨，环比上周上涨1,400元/吨，国内主流品牌电积镍升贴水区间为-200-300元/吨，当前下游对高价镍板接受度低，现货市场投机性囤货现象较为明显。 宏观方面，本周美国公布的就业数据等显示经济仍具韧性，市场对美联储降息时点的预期有所推迟，推动美元指数走强。国内宽松政策托底，中国人民银行工作会议明确2026年将继续实施适度宽松的货币政策，流动性环境将保持充裕，旨在支持经济回暖，为国内商品市场提供了底层支撑。后市需密切关注印尼镍产业政策的具体落地情况和执行力度，波动可能加剧，预计沪镍主力合约价格运行区间为12.8-14.5万元/吨。 库存方面，本周上海保税区库存约为2200吨，环比上周持平。 国内社会库存约为6.1万吨，环比上周累库2,126吨。

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                   本周（1月5日-1月9日）洋山铜溢价提单成交周均价格区间为 38.4-52 美元/吨，QP2月，均价为 45.2 美元/吨，周环比下跌 4.8 美元/吨，仓单 34.8-47.2 美元/吨，QP1月，均价为 41 美元/吨，周环比下降 10 美元/吨。EQ铜CIF提单为（ -2.4 ）-13.6 美元/吨，QP1月，均价为 5.6 美元/吨，周环比下降 2.4 美元/吨。截至1月9日，LME铜对沪铜2601合约除汇沪伦比值为 1.1257 ，进口盈亏 -800 元/吨附近。截至到周五，伦铜3M-Jan为BACK15.03美元/吨；1月date与2月date调期费差约为BACK8.8美元/吨。 目前火法好铜仓单实盘价格54美元/吨，主流火法与国产仓单40-50美元/吨，湿法仓单40-45美元/吨；好铜提单实盘价格50-55美元/吨，主流火法与国产提单40-50美元/吨左右，湿法提单40美元/吨；CIF提单EQ铜-2~16美元/吨，均价为7美元/吨。 元旦节后现货市场交易情绪预计将明显回暖。国内冶炼厂将开始大量出口，同时部分外贸长单开始执行。因东南亚地区升水走高，周内贸易商及冶炼厂出口活跃，同时进口比价有修复趋势，沪铜2602合约对LME 2月date亏损最低降至150元/吨，使得2月到港提单或2月交单仓单备受市场青睐，周尾溢价小幅回升。展望后市，2026年长单签订比例较2025年明显下滑，现货市场预计波动性更大。当前比价短暂修复后进口需求回暖，预计下周洋山铜溢价将小幅上行。 据SMM调研了解，本周四（1月8日）国内保税区铜库存环比上期（12月31日）增加0.33万吨至7.88万吨。其中上海保税库存环比增加0.16万吨至6.83万吨；广东保税库存环比增加0.17万吨至1.05万吨。本周保税区库存增长主因为元旦节后冶炼厂出口持续增加，据SMM了解1月份国内保税加离境出口量预计将超过10.5万吨，预计下周保税区库存仍将继续垒库。                                                                                                                     》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 1月9日，SMM电池级硫酸镍指数价格为31586/吨，电池级硫酸镍的报价区间为31000-33000元/吨，均价较昨日有所上涨。 从成本端来看，镍价受市场情绪有所冷却影响，昨日有所回调，但近期镍盐生产即期成本仍处于高位；从供应端来看，部分镍盐厂商受到原料成本上涨预期影响，近期大幅上抬报价；从需求端来看，经过年末一段时间的去库，部分前驱厂商存在一定原料备库需求，价格接受度有所上浮。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为2.0，下游前驱厂采购情绪因子为2.9，一体化企业情绪因子为2.4（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，近期部分厂商有采购需求，若镍价能延续上行走势，或从成本端支撑镍盐价格。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 国内主要精铜杆企业本周（1月2日-1月8日）开工率为47.82%，环比下滑。1.01个百分点，同比下降28.54个百分点。周内受元旦假期影响，叠加节后铜价再破高位抑制下游采购情绪，尤其线缆领域订单表现远不及去年同期。但在铜价短暂回落阶段，下游由于畏涨情绪，部分刚需订单集中释放。库存方面，节后企业为恢复生产相继进行原料采购，原料库存环比增加6.47%；企业停产去库叠加刚需订单边际改善，推动成品库存环比下降6.22%。展望下周，伴随假期结束企业相继恢复生产，叠加铜价回落刺激部分下游企业补货需求，SMM预计下周（1月9日-1月15日）精铜杆企业开工率将环比增加11个百分点至58.83%，同比下降11.63个百分点。

       本周山东地区铜现货升贴水高开低走，仍延续低位运行。截至周四，现货升贴水平均价报贴水450元 / 吨。元旦首周，持货商资金压力阶段性缓解，有意结束前期大贴水甩货操作。然而，铜价同步刷新高位，10 万元 / 吨关口上方市场需求近乎停滞，下游企业接货意愿显著不足。在此背景下，本周现货成交主要集中于长单协议提货，零单交易寥寥无几。展望下周，铜价短期大幅回落的可能性低，下游企业的采购积极性难以得到实质性改善，预计山东地区铜现货升贴水仍将延续低位运行的格局。       》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                                                                                                                            》查看SMM金属产业链数据库  

SMM1月9日讯：                                          今日SMM 1#电解铜现货对当月2601合约报价贴水140元/吨-升水50元/吨，均价报贴水45元/吨，较上一交易日上涨20元/吨；SMM 1#电解铜价99460~101090元/吨。早盘沪期铜2601合约呈现探低回升伴随高位震荡趋势，开盘从100000元/吨持续下跌,两次探低99100元/吨以下，后持续探高至101200元/吨，小幅回落后在100700元/吨左右震荡，截止收盘回到100730元/吨。隔月Contango月差在70元/吨至200元/吨之间，沪铜当月进口亏损在770-900元/吨之间。 早盘持货商报价平水铜贴水120元/吨-贴水10元/吨，好铜金川大板升水50元/吨维持不变，祥光、鲁方、jcc等成交较快，中条山、金冠、金凤等在贴水140元/吨到贴水90元/吨之间成交。进入第二时间段，祥光、鲁方、jcc等市场存量不多，中条山等报价几乎维持不变，消费较为疲软。 展望下周，上海地区仍处于持续垒库态势，持续贴水行情令持货商将多数货源转为期货交割仓单，下周临近交割，预计贴水进一步收敛。

日内银价高位震荡，现货市场持货商普遍惜售维持高升水报价。上海地区持货商大厂银锭对TD升水维持150元/千克附近报价成交，部分持货商对TD升水200-250元/千克惜售观望。节后工业用户陆续逢低采购备库，刚需备库需求逐渐回暖，现货市场成交尚可。 》查看SMM贵金属现货报价

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前,印尼MHP镍的FOB价格为15452美元/镍金属吨,印尼MHP钴FOB价格为48354美元/钴金属吨。MHP系数（对SMM电池级硫酸镍指数）为86-86.5,MHP钴元素计价系数（对SMM电解钴（鹿特丹仓库））为91。印尼高冰镍FOB价格为15782元/镍金属吨。 MHP市场情况上，从供应端分析，近期，从现货市场来看,现货流通量少，镍系数报价因供需偏紧格局仍然高位支撑。从需求端来看，受刚果（金）钴中间品出口配额政策影响，MHP作为钴中间品替代原料的补充作用凸显，但受新能源淡季影响，成交情况较为冷清，电镍及镍盐厂多持观望态度。综合来看，市场供需偏紧，预期镍系数及钴系数高位支撑。  高冰镍市场情况上，供应端，市场可流通量紧张，卖方报价坚挺。需求端，当前外采原料企业使用高冰镍经济性相较使用MHP更强，促使高冰镍需求上升。供需紧张下，预期镍系数将高位支撑。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析