SMM12月12日讯：止住三连跌，今日消费电子板块翻红，截至日间收盘涨0.76%。个股来看，截至15:00分，上涨方面，漫步者一度涨停，触及2022年9月13日以来新高至9.6，收涨6.87%；利通电子涨6.09%，刷2022年8月24日以来新高至20.81；闻泰科技涨5.87%；长盈精密涨4.52%；飞荣达涨5.79%；茂硕电源涨4.9%，一度触及2022年10月31日以来新低至7.88；长盈精密涨4.43%；朝阳科技涨3.61%，一度触及2022年8月24日以来新高至26.46；环旭电子涨2.44%，其中环旭电子一度触2022年10月28日以来新低至16.06。 精研科技一度跌8.17%，截至日间收盘跌6.58%；传艺科技跌4.73%；可立克跌4.09%，一度刷2022年11月1日以来新低至17.11；碳元科技跌3.63%；传音控股跌2.95%；硕贝德跌2.53%，刷2022年5月10日以来新低至7.64。 截至日间收盘行情： 机构观点 中信证券表示，消费电子行业目前底部明确，伴随宏观波动边际减弱，未来消费电子需求有望逐步复苏，建议重点关注两条投资主线：1）安卓客户占比高，未来受益安卓端手机、AIoT等需求复苏的公司；2）主业相对稳定，并且外延布局汽车、风光储等领域的公司。 回顾2022年：安卓明显承压，供应链相对表现更差；苹果地位稳固，供应链业绩强劲。安卓端来看，宏观经济波动导致需求疲软，中信证券预计2022年出货量约9.87亿部，同比-12％，供应链持续存在存货压力，如镜头/模组等稼动率仅有5成左右，产业链相关公司业绩普遍承压。苹果端来看，其在高端地位稳固，并持续提升份额，中信证券预计其2022年出货量约2.3亿部，此外供应链公司由于人民币贬值亦有汇兑收益。 展望2023年：看好安卓链的底部反弹机会，相关供应链公司有望受益。从需求角度看，我们预计苹果2023年出货企稳，同比+2％提升至2.35亿部；安卓端则有望受益于宏观经济复苏而迎来底部反弹，或将同比+6％提升至10亿部以上。从供应链角度看，苹果端面临汇率波动、产业链外迁等风险，叠加ASP、份额提升红利边际减弱，同时2022年形成较高基数，相关公司业绩或相对稳定；安卓端去库存持续，我们预计2023第二季度末回归正常水平，去库存效果逐步显现，相关供应链公司稼动率有望提升，驱动盈利水平改善。 银河创新成长基金经理郑巍山，从调研数据出发来分析消费电子板块未来的发展。郑巍山表示，从终端销售情况来看，手机、PC等销售依然低迷，但部分海外半导体公司表示，预计2023年下滑幅度或将减缓并逐步复苏。从库存情况来看，根据三季报数据显示，渠道和原厂的库存仍然保持在高位，但下游终端厂商的库存已有不同程度的降低。相关企业或将在四季度加大去库存节奏，其中消费类芯片的库存水平消化速度预计较快。从价格数据来看，消费类芯片价格已经经历了两个季度的下滑，目前价格下降空间较小。综合来看，郑巍山认为消费电子产业当前的需求和估值都处于底部阶段，投资性价比较高。未来在需求拐点到来时，供需格局有望好转，产业或将迎来上升周期。 国信证券报告指出，悲观情绪逐步出清，关注景气度领先财务数据筑底的消费电子产业链。2022年以来电子板块整体下跌31.48%，子行业中其他电子跌幅较小，下跌14.15%，消费电子跌幅较大，下跌35.21%。当前消费电子产业链的景气度已领先财务数据表现开始筑底回升，年初以来手机低迷的销售数据所引致的悲观市场情绪同样有所回暖，建议关注苹果产业链、折叠屏产业链的业绩兑现以及安卓阵营的预期修复。国信证券认为，在苹果新机进入量产高峰的同时，10月以来安卓阵营整机组装环节的订单及稼动有所改善，当前消费电子产业链的景气度已领先财务数据表现开始筑底回升，年初以来手机低迷的销售数据所引致的悲观情绪有所回暖。 兴业证券发布研报称：今年全年智能手机销量将下滑，低技术背景下明年手机有望重回增长。而消费电子板块增量在于以穿戴为代表的新品，苹果MR有望成为下一轮行情主线。 企业动态 漫步者： 2022年三季度报告显示，第三季度营收为536,553,566.99元，同比减0.3%；前三季度营收为1,531,964,194.05元，同比减8.07%。三季度归属于上市公司股东的净利为65,769,791.90元，同比增39.38%，前三季度归属于上市公司股东的净利为171,712,129.91元，同比减32.45%。 闻泰科技： 12月12日公告显示，公司半导体业务具有丰富的车规级产品线，产品车规质量突出、应用广泛，其中汽车领域是公司半导体收入的主要来源，占比达一半左右。公司作为汽车半导体行业龙头，紧紧抓住汽车半导体发展的历史机遇，与汽车客户建立了深度、长期的合作关系，自2021年以来实现半导体业务持续增长。2021年，公司半导体业务实现营业收入138.03亿元，同比增长39.54%，净利润26.32亿元，同比增长166.31%。2022年前三季度，公司半导体业务实现营业收入119.48亿元，同比增长17.44%，实现净利润27.36亿元，同比增长34.80%。 随着汽车电动化、智能化、网联化的发展，单车功率半导体用量正呈现出数倍增长趋势，对公司的车规半导体市场空间提振较大，有望推动公司半导体业务未来几年持续稳健的快速增长。对此，公司制定了半导体中长期发展规划，需要通过自有产能升级、外协产能扩充及新产品研发等方式予以实现。 精研科技： 12月8日发布公告表示，随着公司国际业务的发展，日常经营过程中涉及大量外币业务，当汇率出现较大波动时，汇兑损益对公司的经营业绩会带来一定的不确定性。为了降低汇率波动对公司经营的影响，规避业务风险，增加公司收益，使公司保持相对稳定的利润水平，并专注于生产经营，公司及子公司（包括控股子公司）计划在恰当的时机与相关银行开展最高额度不超过（含）4亿美元的汇率风险管理金融衍生品交易业务。金融衍生品包括但不限于远期、期权、掉期、期货等产品及上述产品的组合。 斯迪克： 在接受机构调研时表示，虽然消费电子不景气，但是整个功能性涂层复合材料行业市场规模很大，行业天花板很高，斯迪克只是大行业里的小公司，会有非常多的业务机会，不仅仅是消费电子相关的。此外，公司也不断在开拓产品新的应用领域，比如新能源，车载相关的胶膜类产品。公司积极主动配合客户做更多的前端嵌入式研发，参与核心部件的设计，增加产品的附加值。 目前斯迪克下游主要的一个方向是消费电子，消费电子产品的更新迭代速度较快，终端客户非常看重材料厂商的反应速度，而斯迪克是采用技术部门为主导，市场部、销售部和生产部协同配合的“嵌入式”研发体系，我们可以快速响应终端客户的技术调整，能够迅速根据客户需求组织研发和生产。另一方面，斯迪克以精干的生产管理团队为基础，持续改进生产管理水平，建立了灵活高效的生产系统，能够配合客户的实时订单要求迅速组织生产，实现供货。

SMM12月9日讯：今日，消费电子板块继续下探，连续三日飘绿，截至日间收盘跌0.45%。个股表现来看，截至日间收盘，上涨方面，安克创新领涨近5%，盘中刷2022年8月26日以来高至64.49；精研科技涨4.04%；康冠科技连续两日飘红，今日收涨3.17%；东尼电子涨1.9%。 其中，博硕科技、协创数据、电连技术、春兴精工收平。 下跌方面，可立克领跌5.25%，利通电子跌4.34%，茂硕电源跌3.08%，环旭电子跌2.44%，捷荣技术跌2.33%。 截至日间收盘行情： 机构观点 中信证券指出，消费电子行业目前底部明确，伴随宏观波动边际减弱，未来消费电子需求有望逐步复苏，建议重点关注两条投资主线：1）安卓客户占比高，未来受益安卓端手机、AIoT等需求复苏的公司；2）主业相对稳定，并且外延布局汽车、风光储等领域的公司。 中信期货研报显示，今年消费电子出货量明显承压。今年前三季度，手机出货量9.02亿台，同比下降8.81%；PC前三季度出货量2.26亿台，同比下降11.28%；平板电脑前三季度出货量1.17亿，同比下降4.24%。 银河创新成长基金经理郑巍山，从调研数据出发来分析消费电子板块未来的发展。郑巍山表示，从终端销售情况来看，手机、PC等销售依然低迷，但部分海外半导体公司表示，预计2023年下滑幅度或将减缓并逐步复苏。从库存情况来看，根据三季报数据显示，渠道和原厂的库存仍然保持在高位，但下游终端厂商的库存已有不同程度的降低。相关企业或将在四季度加大去库存节奏，其中消费类芯片的库存水平消化速度预计较快。从价格数据来看，消费类芯片价格已经经历了两个季度的下滑，目前价格下降空间较小。综合来看，郑巍山认为消费电子产业当前的需求和估值都处于底部阶段，投资性价比较高。未来在需求拐点到来时，供需格局有望好转，产业或将迎来上升周期。 云岫资本合伙人兼CTO赵占祥表示：“消费电子有希望从谷底反弹，带动半导体需求的回暖。” 国信证券报告指出，悲观情绪逐步出清，关注景气度领先财务数据筑底的消费电子产业链。2022年以来电子板块整体下跌31.48%，子行业中其他电子跌幅较小，下跌14.15%，消费电子跌幅较大，下跌35.21%。当前消费电子产业链的景气度已领先财务数据表现开始筑底回升，年初以来手机低迷的销售数据所引致的悲观市场情绪同样有所回暖，建议关注苹果产业链、折叠屏产业链的业绩兑现以及安卓阵营的预期修复。国信证券认为，在苹果新机进入量产高峰的同时，10月以来安卓阵营整机组装环节的订单及稼动有所改善，当前消费电子产业链的景气度已领先财务数据表现开始筑底回升，年初以来手机低迷的销售数据所引致的悲观情绪有所回暖。 兴业证券发布研报称：今年全年智能手机销量将下滑，低技术背景下明年手机有望重回增长。而消费电子板块增量在于以穿戴为代表的新品，苹果MR有望成为下一轮行情主线。 白牌TWS耳机芯片龙头中科蓝讯高管表示，从去年“亚马逊事件”至今，消费电子行业就一直处于去库存状态。近期中低阶产品的市场需求恢复较快，白牌市场的订单需求增速较高。目前公司在手订单及出货稳定。 企业动态 安克创新： 安克创新在互动平台表示，公司将积极研究宏观经济环境、市场发展格局，深入洞察消费者需求，关注合适的业务机会，结合自身在技术、渠道、运营等方面沉淀的竞争优势，坚持推出富有科技魅力的创新产品，持续为消费者提供优质的消费电子产品和服务。 公司内部目前已形成面向户用储能领域的专门团队，并积极储备相关技术。 精研科技： 12月9日，精研科技在互动平台表示，公司子公司瑞点精密通过差异化的精密注塑成型技术，可将精密塑胶件应用至汽车、消费电子、医疗器件等领域，汽车类精密塑胶件产品包括出风口、内开把手、仪表板、杯托、面板、储物盒等，非汽车类精密塑胶件包括检测试剂盒上下盖、手环外框壳、耳机及充电仓外壳、吸塑盒、电表壳体等，下游主要客户包括新泉股份、成都航天模塑、常熟汽车内饰、艾康生物、林洋能源等。目前瑞点精密的医疗器件产品的营业收入占公司合并报表层面的总体营收比重相对较小，敬请投资者注意投资风险。 康冠科技： 投资者关系活动记录表显示，明年预计会有募投项目新增产能陆续投产，待旧产线改造完成、新增产能投产后，产能预计较2021年增长20-30%左右。未来，惠州超级工厂会以大尺寸智能电视及智能交互平板为主，深圳工厂主要以小尺寸创新类显示产品为主。 茂硕电源： 茂硕电源在互动平台表示，公司和客户的合作主要集中在电源产品领域，同时也会依据不同客户的具体需求尝试提供更多的优质服务和产品。持续为客户提供专业的LED驱动电源及适配器和工业电源及POE电源等产品。

SMM12月7日讯：消费电子板块止住六连涨，开盘一度跌0.94%，截至15:00分跌0.8%。个股，上涨方面，东尼电子连续两日大涨，今日一度涨9.97%，截至日间收盘领涨8.43%；碳元科技收涨4.45%；海能实业收涨1.69%；立讯精密两连涨，今日15:00分涨1.36%。下跌方面，佳禾智能三连跌，今日一度跌10.28%，截至15:00分领跌8.47%；智动力连续四日下挫，今日15:00分跌5.58%；胜蓝股份昨日刷2022年8月29日以来新高至21.59，截至今日日间收盘大跌4.67%；精研科技收跌3.6%；光峰科技收跌3.5%；新亚科技刷2022年10月12日以来新低至16.3，收跌3.1%；奕东电子收跌2.82%。 截至日间收盘行情： 机构观点 国金证券预计，2023年全球智能手机出货量达12.7亿部、同比增长2.8%、相较于之前下调7000万部需求。2023年年中前后需求得以改善，大部分地区下半年实现增长。分品牌来看预计2023年安卓出货量同增3.1%、苹果同增1.3%，展望2023年，智能手机需求微增、PC和平板电脑需求疲软，建议积极关注手机产业链微创新。 兴业证券表示，消费电子今年整体果链的确定性较高，在去年供应链扰动导致的业绩低基数上，今年消费电子品牌公司和果链标的业绩增速可期，另外年底大客户的头盔发布在即，有望催化情绪，整体估值有望迎来修复，建议投资者关注拥有自己品牌渠道和新产品占比较高的公司，比如立讯精密、长盈精密、传音控股、珠海冠宇、大族激光、光峰科技、安克创新、歌尔股份和东山精密等。 天风证券副总裁、研究所所长赵晓光表示，一方面，消费电子行业进入了需求端的周期底部。另一方面，从应用层面，苹果的AR领域会带动很多新的应用，很多新的应用还会被复制到手机上。“我觉得，现在基本上这个行业已经进入供给很健康、需求在底部、估值也是在底部的阶段。所以我个人认为，明年消费电子还是有非常不错的机会。”消费电子重回景气周期还需要一些必要条件：一方面，行业要有一些手机的创新变化。另一方面，产业也要提高设备与材料的垂直整合能力，拓展元宇宙、汽车以及未来工业物联网、机器人等新的领域，围绕大客户未来的变化找新的机会、拓展产品。 企业动态 东尼电子： 投资者关系记录表显示，有投资者提问公司的碳化硅四季度开始批量供货吗？具体良率如何？ 答：公司已于2022年第三季度报告中披露碳化硅订单情况：2022年9月，公司子公司东尼半导体与下游客户签订《采购合同》，约定东尼半导体向该客户交付6寸碳化硅衬底2万片，含税销售金额合计人民币1亿元。目前公司正处于量产交货阶段，根据现有机台产能情况，综合良率在60%左右。 2022年第三季度业绩报告显示，第三季度营收为593,168,853.59元，同比增42.28%；前三季度营收为1,431,545,312.06元，同比增55.9%。第三季度归属于上市公司股东的净利为42,985,583.45元，同比增250.05%；前三季度归属于上市公司股东的净利为106,453,567.46元，同比增289.03%。 佳禾智能： 在互动平台表示，公司早已通过苹果的合格供应商体系认证，是苹果的合格供应商，目前没有为苹果供货无线耳机，与其保持其他业务的合作。 智动力： 在互动平台表示，目前公司与三孚新科就复合铜箔生产签订战略合作框架协议。如用合作方三孚新科的设备一步法生产，目标良率可达95%以上。公司计划近期给主机厂送样。项目还在初期，存在一定的不确定性，敬请投资者注意投资风险。 胜蓝股份： 2021年公司营收130,280.12万元，其中新能源连接器业务占比约25%，消费类电子连接器业务占比约67%。新能源连接器业务是公司的快速增长业务，公司正在加速进行新能源的产品布局，目前公司新能源订单充足，生产任务饱满。公司业务以内销为主，外销部分占比较少，具体情况请关注公司的相关公告。

SMM12月5日讯：今日，消费电子板块继续上涨，涨幅较上周五收窄，连续五日飘红，15:00分收涨0.21%。个股上涨方面，传艺科技一度涨停触及历史新高至54.44，收涨8.71%；传音控股刷2022年8月22日以来新高至82.31，收涨7.53%；共达电声收涨6.07%；利通电子收涨3.26%。 下跌方面，截至日间收盘，福立旺领跌7.36%，朗特智能跌5.02%，智动力跌4.53%，电连技术跌4.03%。 截至日间收盘行情： 原料端，锡现货价格方面，今日 SMM1#锡 现货均价大涨4.29%，报194500元/吨，较11月3日年内低点涨19%。 今日早盘期间冶炼厂挺价意愿减弱，厂家间报价价差收窄。根据贸易商反馈早盘报价升贴水再度走低且报价意愿有所减弱，市场中固定报价低价出货情况稍有增加，市场整体成交表现疲软。下游企业面对锡价快速走高，弹性采购意愿受到抑制，市场仅刚需维持少量成交规模。 》点击查看详情 》订购查看SMM金属现货历史价格 企业动态： 12月2日，传艺科技在互动平台表示，公司电池产能规划一期项目是4.5GWh，项目一期建设将按计划有序推进。 12月1日，传音控股投资者活动记录表显示，公司定位于科技品牌出海，致力于向海外新兴市场用户提供优质的智能终端设备，并基于自主研发的智能终端操作系统和流量入口，为用户提供互联网服务。2022年前三季度公司实现营业收入约360.32亿元，归属于上市公司股东的净利润约22.58亿元。 市场消息： 越南官方数据显示，由于三星电子减产，越南11月智能手机产量和出口量均有所下降。根据越南国家统计局的数据，越南11月智能手机产量同比下降9.3%，至2060万台;11月智能手机出口量同比下降0.7%、环比下降1%。此外，今年前11个月越南智能手机产量同比下降6.1%。 据悉，三星电子近期削减了在越南的智能手机产量，这是今年以来的第二次减产。多年来，三星电子大约一半的智能手机是在越南生产的，占越南智能手机总出口量的近五分之一。越南11月智能手机产量下降与业界和政府消息人士以及三星员工此前向媒体透露的情况一致。目前尚不清楚三星电子在越南的减产是反映了该公司产量的普遍下降，还是将生产转移到其他国家。 数据还显示，越南11月消费电子产品制造业产出同比下降近20%，单月产出连续第三个月下滑。越南生产的大多数智能手机都是销往西方市场的，产量通常会在圣诞节前几周(即11月)增加。然而，今年以来对电子产品消费需求的下降正促使企业限制生产。三星电子减产的举措是该公司适应全球需求下降的最新迹象。然而，如果需求之后维持不变，减产有可能会加剧欧洲和其他进口地区的通胀。 据外媒报道，德国消费者需求的下降尤其影响到服装和消费电子产品。调查数据显示，56%的受访者表示，他们目前几乎不买新衣服。此外，56%的德国消费者表示，他们目前几乎不会购买电视、智能手机、笔记本电脑和游戏机等产品。 机构观点 天风证券： 近日，天风证券副总裁、研究所所长赵晓光表示，一方面，消费电子行业进入了需求端的周期底部。另一方面，从应用层面，苹果的AR领域会带动很多新的应用，很多新的应用还会被复制到手机上。“我觉得，现在基本上这个行业已经进入供给很健康、需求在底部、估值也是在底部的阶段。所以我个人认为，明年消费电子还是有非常不错的机会。”消费电子重回景气周期还需要一些必要条件：一方面，行业要有一些手机的创新变化。另一方面，产业也要提高设备与材料的垂直整合能力，拓展元宇宙、汽车以及未来工业物联网、机器人等新的领域，围绕大客户未来的变化找新的机会、拓展产品。 中信期货： 据中信期货研报，今年消费电子出货量明显承压。数据显示，今年前三季度，手机出货量9.02亿台，同比降8.81%；PC前三季度出货量2.26亿台，同比降11.28%；平板电脑前三季度出货量1.17亿，同比降4.24%。 国信证券： 在苹果新机进入量产高峰的同时，10月以来安卓阵营整机组装环节的订单及稼动有所改善，当前消费电子产业链的景气度已领先财务数据表现开始筑底回升，年初以来手机低迷的销售数据所引致的悲观情绪有所回暖。

SMM12月2日讯：今日，消费电子板块继续上涨，连续第四日飘红，截至日间收盘涨0.36%。个股方面，截至日间收盘，传艺科技领涨6.13%，刷新2022年9月26日以来新高至51；电连技术“五连涨”，收涨4.99%；可立克涨3.45%；振邦智能涨3.39%；波导股份涨3.08%；下跌方面，环旭电子领跌6.98%，中船汉光跌5.13%，和而泰、协创数据跌3%左右。 截至日间收盘行情： 原料端，锡现货价格方面， SMM1#锡 现货均价自11月初基本处于震荡上行的趋势，11月涨幅近12%。截至12月2日，SMM1#锡现货价格为185000-188000元/吨，较昨日持平。 12月2日早盘期间冶炼厂报价意愿整体维持平稳，仅个别炼厂出货意愿不强，厂家价格分歧缩小价差收窄。根据贸易商反馈早盘报价升贴水维持了较低水平，主流出货价格已降至贴水，商家整体出货表现较差，低位挂单成交难度不低。下游企业整体延续刚需采购状态，部分厂家因订单转弱暂无采购意愿。 》点击查看详情 》订购查看SMM金属现货历史价格 电连技术： 投资者关系活动记录表显示，公司今年三季度主营营收、扣非利润呈下滑态势，归母利润出现增长，主要原因为三季度处置资产收益及部分非经常性损益，在目前收入体量下，前三季度公司整体毛利率平稳，变动较小。 前三季度消费电子行业处于持续低迷状态，需求疲软，消费电子行业出现补货情况，存在一些边际改善迹象。今年汽车连接器由于市场供应格局偏紧，收入保持较好的增长趋势。另外，软板产品及PogoPin连接器增长稳定。 消费电子行业虽出现一些边际改善迹象，但改善的持续性及力度仍受较多扰动因素影响，中长期的预测也具备不确定性，是否持续改善尚需观察。随着电动车渗透率不断提升，汽车智能化持续提速，硬件和软件的升级加快，相应的射频连接需求也快速提升。从趋势上来看，汽车供应格局未发生大的变化，除了汽车智能化带来市场自身增长外，公司去年新导入客户的出货量也在持续增长，公司汽车连接器市场占有率会逐步提升。 有投资者提问：消费电子手机行业需求端出现边际改善的预期？ 电连技术表示，根据公司以往的经验，下半年可能出现边际改善的原因主要是手机厂商春节假期补库存来应对销售旺季，下游厂商的营销也会集中在此阶段，但持续性存在不确定性，尚需进一步观察。目前，手机行业市场容量趋于饱和，换机周期也变长，手机终端厂商对未来判断比较谨慎，对行业出货影响的扰动因素也多元化，如宏观经济、居民收入等因素，整体来看，手机行业需求复苏尚需时间。 此外，目前海外5G毫米波及模组类产品需求显著增长，公司以BTB为主的LCP连接线等模组产品出货量将会随着毫米波的深入稳定增长。 机构观点 天风证券： 近日，天风证券副总裁、研究所所长赵晓光表示，一方面，消费电子行业进入了需求端的周期底部。另一方面，从应用层面，苹果的AR领域会带动很多新的应用，很多新的应用还会被复制到手机上。“我觉得，现在基本上这个行业已经进入供给很健康、需求在底部、估值也是在底部的阶段。所以我个人认为，明年消费电子还是有非常不错的机会。” 消费电子重回景气周期还需要一些必要条件：一方面，行业要有一些手机的创新变化。另一方面，产业也要提高设备与材料的垂直整合能力，拓展元宇宙、汽车以及未来工业物联网、机器人等新的领域，围绕大客户未来的变化找新的机会、拓展产品。 中信期货： 据中信期货研报，今年消费电子出货量明显承压。数据显示，今年前三季度，手机出货量9.02亿台，同比降8.81%；PC前三季度出货量2.26亿台，同比降11.28%；平板电脑前三季度出货量1.17亿，同比降4.24%。 国信证券： 在苹果新机进入量产高峰的同时，10月以来安卓阵营整机组装环节的订单及稼动有所改善，当前消费电子产业链的景气度已领先财务数据表现开始筑底回升，年初以来手机低迷的销售数据所引致的悲观情绪有所回暖。