SMM 8月15日讯： 截至 2025年8月14日，再生铅冶炼企业成品库存为1.63万吨，较上周减少约2000吨。再生铅开工率不佳，炼厂以长单交付为主，散单货源相对有限。另外，下半周铅价转弱，部分下游电池生产企业拿货意愿增加；园区内部或同省内以再生铅炼厂为主的情况下，该地区再生铅成交情况因运费优势较好于其他地区。由于短期内，再生铅开工率无明显提升信号，SMM预计下周再生铅厂库库存亦难积累。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 8月15日讯： 2025年8月8日-2025年8月14日SMM再生铅四省周度开工率为40.97%，较上周下滑0.14百分点。 本周再生铅冶炼企业开工情况相对稳定，较上周情况基本持平；部分企业产量随原料到货量轻微波动，地区开工率小幅下滑。另外，安徽地区环保事件暂无最新后续，企业生产情况维持。目前铅价窄幅震荡，下游企业开工率无明显好转，再生铅冶炼企业生产积极性较差，预计下周再生铅运行开工率仍稳中偏下。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 8月15日讯： 因目前铅价偏弱震荡，再生铅冶炼企业下调废旧铅酸蓄电池采购报价。回收企业畏跌出货，但废旧铅酸蓄电池报废量表现平平，再生铅冶炼企业原料到货量仍旧偏少。目前冶炼企业主流含税废电动执行采购价格在10100-10250元/吨。 还原铅市场报价不多，目前不含税还原铅出厂价格在15700元/吨附近。铅价下跌后，进口粗铅货源流入积极性暂缓，持货商观望铅价走势，期待铅价反弹后出货。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 8月15日讯： 本周伦铅开于2003美元/吨，上半周伦铅震荡上行探高至2019美元/吨，下半周伦铅跳水，尾盘探低至1980美元/吨，截至北京时间2025年8月15日15:00，终收于1987美元/吨，跌幅0.82%。 本周沪铅2509合约开于16850元/吨，盘初震荡上行，因中美关税事件暂缓，周中沪铅探高至16980元/吨，下游企业畏高慎采，询价与拿货意愿转弱，下半周沪铅跳空低开，尾盘探低至16755元/吨，终收于16850元/吨，涨幅0.26%。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 8月15讯： 今日SMM1#铅均价较昨日持平为16700元/吨，再生精铅持货商多选择不出货，报价相对较少。不含税主流出厂货源报15700元/吨附近；主流含税报价对SMM1#铅均价升水0-50元/吨出厂。再生铅散单货源有限，炼厂惜售出货不多；铅价下跌后，下游电池生产企业拿货意愿好转，但精铅成交情况不佳。今日再生精铅采购情绪为0.67，出货情绪为0.91（历史数据可以登录数据库查询）。 》订购查看SMM金属现货历史价格

【中信建投：整个固态电池产业链上游设备环节最先受益】 中信建投研报表示，固态电池产业化节奏加快，随着电池厂和整车企业中试线逐步跑通，产业链各环节降本持续推进，有望带动下游市场需求爆发式增长，整个固态电池产业链上游设备环节必将最先受益。从设备投资角度来看，全固态电池生产工艺与传统液态锂电池生产工艺的核心差异是驱动设备价值量重构的关键，这主要体现在整个工艺流程的前段和中段。全固态电池从电极制备和电解质制备都更适配干法技术，因此前段环节增加了干法混合、干法涂布等工序，价值量占比有较大提高；中段固态电池采用“叠片+极片胶框印刷+等静压”技术路线替代传统卷绕工艺，并删减了注液工序，价值量占比也有小幅提升；后段因化成环节高压化改造、设备对工艺环境要求提升，单机价值量也有显著提高。（财联社） 【149家单位参与！《关于维护公平竞争秩序 促进储能行业健康发展的倡议》征求意见】 中国化学与物理电源行业协会8月13日发布《关于维护公平竞争秩序 促进储能行业健康发展的倡议》（征求意见稿）。其中提到，本公约坚持“爱国守法、安全为本、质量优先、协同发展、合规经营”的基本原则，倡导企业在推动技术进步和市场拓展的同时，坚持与国家战略同频共振，积极融入国家能源转型与产业升级大局，坚守法律底线、行业规范和社会责任，切实保障行业可持续健康发展。目的与宗旨为营造公平、规范、健康、可持续的锂离子电池与储能产业发展环境，推动产业链上下游协同发展，强化安全责任与质量保障意识，依据国家相关法律法规和产业政策，制定本自律公约。 》点击查看详情 【孚能科技：半固态电池已向全球头部物流无人机客户送样】 孚能科技在互动平台表示，公司半固态电池已完成向全球头部物流无人机客户送样，目前进展顺利。（财联社） 【车险直销模式降低费用率 比亚迪财险上半年扭亏为盈】 比亚迪财险近日披露的2025年第二季度偿付能力报告显示，上半年，比亚迪财险实现保险业务收入13.98亿元，超过2024年全年水平，实现净利润3134.59万元，其车险签单保费均来自直销渠道。比亚迪财险经营情况受到市场关注，是因为该公司被新能源车企全资控股。近年来，随着新能源汽车市场快速发展，不少新能源车企开始布局车险业务。业内人士认为，新能源车企具有数据、渠道优势，成本控制能力，创新服务潜力，有望为车险行业注入新活力。（财联社） 【吉利汽车桂生悦谈反内卷：不只是反对价格战，还要学习友商长处，不说友商坏话】 在吉利汽车2025年中期业绩发布会上，吉利汽车控股有限公司行政总裁及执行董事桂生悦谈及了对反内卷的看法。他表示，国家提倡的反内卷，不仅仅是反对打价格战，吉利汽车要做到学习友商的长处，不说友商的坏话，做好自己的事情。如果中国每家车企都做到了这三句话，就是响应了国家的反内卷。 【标普全球汽车陶杲：未来国内汽车产能利用率会回归到80%的健康水平】 标普全球汽车大中华区汽车分析联合总监陶杲8月14日表示，根据标普全球汽车的测算，2017年—2018年国内汽车产能达到峰值，这两年随着汽车产业的优胜劣汰，大批造车新势力已开始退出，总体的产能有明显下降。同时，国内的产能利用相对灵活，尽管当前的产能利用率处于相对低的水平，但伴随着未来几年出口市场的持续增长，国内汽车消费的复苏，预计国内的汽车产能利用率会回归到80%的健康水平。 相关阅读： 【SMM分析】本周中国磷酸铁锂市场小结 清陶能源固态电池布局提速 多基地扩产落地多车企合作深化【SMM分析】 Blue Solutions 固态电池技术和研发路线图 四代五代各有特点【SMM分析】 【SMM分析】碳酸锂涨价牵动锂电供应链：磷酸铁市场在旺季与成本博弈中何去何从？ 7月车市多项指标再创新高 乘联分会上调2025年零售及出口预测【SMM专题】 亿纬全固态电池技术路线图 硫化物+卤化物复合体系领跑2026量产【SMM分析】 聚合物固态电解质材料体系解析与企业布局【SMM固态电池科普】 【SMM分析】江西锂矿风暴升级：宁德时代矿山停产引爆碳酸锂供应担忧，9月30日或成下一多空生死线 全合约涨停！宁德宜春锂云母矿停产引爆市场 碳酸锂供需结构能否转变？【SMM热点】 【SMM分析】2025年1-7月中国钴市场回顾：出口禁令下，中国钴冶炼企业如何决策？ 7月车市多项指标再创新高 乘联分会上调2025年零售及出口预测【SMM专题】 【SMM分析】旧动力电池全生命周期观察：锂电回收产业链上游、中游与下游技术透视 【SMM分析】近期回收事件新进展：7.28-8.1 【SMM分析】近期回收事件新进展：8.4-8.7 【SMM分析】锂矿巨头逆势扩张：Pilbara Minerals创纪录业绩背后的战略定力 【SMM分析】8月磷酸铁锂周度小结 受新能源需求影响磷矿产能扩大 但供需紧平衡或将持续【SMM分析】 最高涨超37%！7月碳酸锂期货价格“狂飙” 8月市场或转向紧平衡？【SMM热点】 【SMM分析】2025H1中国新能源车市场回顾：两新政策+购置税减免+车企价格战 三元前驱体2025年1-7月回顾与下半年展望：市场重构下的挑战与机遇【SMM分析】 【SMM分析】7月磷酸铁锂材料产量增长较为缓慢 【SMM分析】7月低硫石油焦价格在需求拉动下呈上行走势 【SMM分析】多因素拉扯 7月负极材料价格陷入僵持 【SMM分析】供应量级缩减 7月油系针状焦生焦价格持稳 【SMM分析】市占率持续提升！2025年H1磷酸铁锂正极材料回顾与展望

尽管储能设备收入同比增超2倍，但因毛利率偏低拖累三晖电气（002857.SZ）整体盈利能力，公司2025年上半年亏损同比扩大至1631万元。 财报显示，公司2025年上半年营业收入为1.46亿元，同比上升41.6%；归母净利润自去年同期亏损1563万元变为亏损1631万元。公司在此前中报预报时曾表示，报告期内，受市场激烈竞争影响，公司部分业务及产品价格下降，导致公司产品毛利率下降，致使报告期内业绩亏损。 拆解来看，三晖电气增收不增利的背后在于低毛利产品储能设备放量，但高毛利产品电能计量配套产品系列增长乏力。公司两大主营产品中，电能计量配套产品系列与储能设备毛利率相差较大，其中电能计量配套产品系列2025年上半年毛利率为29.22%、储能设备毛利率3.6%。 2023年3月，三晖电气成立深圳三晖能源科技有限公司，全面进军储能产业。其储能业务主要产品包括能量型储能系统、功率型储能系统、工商业储能一体机、集中式储能系统、台区储能一体机、户用储能产品等。次年储能设备业务已跃居成为公司收入占比第一支柱产业。 2025年上半年，三晖电气储能设备营业收入8341.77万元，较去年同期增长237.09%，占营业收入比重也从去年同期24.06%提升至57.27%。而电能计量配套产品系列收入从2024年6433.13万元下降至5645万元，占营业收入比重从62.56%下降至38.75%。 今年上半年，储能设备毛利率下降明显，下滑19个百分点，电能计量配套产品系列毛利增长2.6个百分点。 储能设备销量大增虽支撑公司营业收入增长，但对利润贡献有限，并拖累经营质量。 现金流方面，三晖电气经营活动产生的现金流量净额2025年上半年仍是流出状态，与上年同期相比现金流出扩大64.12%。 自从进军储能业务后，公司偿债压力增加，截至2025年6月30日，资产负债率从2023年31.43%增长至51.81%，流动比率从2.65下降至1.63。与此同时，公司营运能力下滑，公司存货周转天数和应收账款周转天数已创公司近五年新高，这也意味着公司存货变现能力变弱。2025年上半年存货周转天数和应收账款周转天数分别为245天、300天，在2023年二者分别为105天、137天。 值得一提的是，在增速乏力背景下，三晖电气仍在拓展新业务。2025年1月成立了三晖联璟智算（上海）高科技有限公司，进军具身智能领域，推出理疗机器人等新产品，今年7月31日，三晖联璟智算与淄博蓝丝带健康管理有限公司签署了《产品销售框架合同》，双方约定三晖联璟智算将在 2025-2027 年向蓝丝带销售商用、家用机器人设备，三年间数量分别不低于 50 台、300 台、450 台。

中国神华8月13日晚间公告，2025年7月公司煤炭销售量3780万吨，同比下降5.5%。1—7月，公司累计煤炭销售量2.43亿吨，同比下降10.1%。 注：本公司收购国家能源集团杭锦能源有限责任公司（“杭锦能源”）100%股权的交易已完成。自2025年2月起，本公司主要运营指标包含杭锦能源相关业务量，并对上年同期本公司主要运营指标进行了重述。 中国神华的公告显示：2025年7月，公司黄骅港装船量同比增长的主要原因，是到港资源量增加；聚丙烯销售量同比下降的主要原因，是根据聚烯烃产品需求和价格变化情况，及时调整产品销售量。2025年1-7月，本公司航运货运量及周转量同比下降的主要原因，是业务结构调整、航线结构变化；聚乙烯、聚丙烯销售量同比增长的主要原因，是上年同期煤制烯烃生产设备按计划检修导致基数较低。 中国神华8月1日晚间披露公告称，因筹划发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项，公司股票自8月4日起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。公告显示，公司收到控股股东国家能源投资集团有限责任公司（以下简称“国家能源集团”）的《关于筹划重大事项的通知》，初步考虑拟由公司发行股份及支付现金购买国家能源集团持有的煤炭、坑口煤电以及煤制油煤制气煤化工等相关资产并募集配套资金。本次交易构成关联交易，预计不构成重大资产重组，不会导致公司实际控制人变更。中国神华表示，本次交易目前尚存在不确定性，具体交易方式、交易方案以后续公告的重组预案或重组报告书披露的信息为准。 中国神华此前披露2025年半年度业绩预告显示：经本公司财务部门初步测算，预计本公司2025年上半年实现中国企业会计准则下归属于本公司股东的净利润为236亿元至256亿元。与上年同期法定披露数据相比，减少39亿元至59亿元，下降13.2%至20.0%。与经重述的上年同期数据相比，减少24亿元至44亿元，下降8.6%至15.7%。预计本公司2025年上半年实现中国企业会计准则下归属于本公司股东的扣除非经常性损益的净利润为233亿元至253亿元。与上年同期法定披露数据相比，减少42亿元至62亿元，下降14.2%至21.0%。与经重述的上年同期数据相比，减少42亿元至62亿元，下降14.2%至21.0%。 对于业绩变动的原因，中国神华表示：2025年上半年，面对煤炭、电力市场量价双降的严峻形势，本公司以高质量发展为导向，全力以赴促销售、争发电、精管理、强创效，生产经营态势总体平稳。2025年上半年归属于本公司股东的净利润同比下降的主要原因，是受煤炭销售量及平均销售价格下降影响，本集团煤炭部分利润下降。 华源证券8月6日发布研报称，给予中国神华买入评级。评级理由主要包括：1）继2025年2月初收购杭锦能源后，公司为履行避免同业竞争承诺，再次启动资产注入；2）公司上半年业绩韧性强，股息率仍然较为可观；3）煤价筑底，供需再平衡初期，龙头股息更具确定性及吸引力。风险提示：煤价波动超出预期，新能源转型速度加快，储能技术重大突破。 民生证券8月4日发布研报称，给予中国神华推荐评级。评级理由主要包括：1）标的资产覆盖“煤电化运销”，解决同业竞争问题，加强一体化运营能力；2）重组后煤炭资源量和产能大幅提升；3）高分红比例有望维持；4）公司账面现金充沛，增强现金使用能力有望提升公司综合ROE。风险提示：煤炭价格大幅下降；火电需求不及预期；重组进展不及预期。 中国神华在其2024年年报中公布了2025年的经营目标： （来源：中国神华2024年年报）

SMM 8月14讯： 今日SMM1#铅均价较昨日跌50元/吨为16700元/吨，再生精铅持货商报价数量不多，出货意愿低迷。不含税主流出厂货源报15700元/吨附近；主流含税报价对SMM1#铅均价升水0-50元/吨出厂。再生铅散单货源有限，炼厂惜售出货不多；铅价下跌后，下游电池生产企业拿货意愿好转，但精铅成交情况不佳。今日再生精铅采购情绪为0.75，出货情绪为0.98（历史数据可以登录数据库查询）。 》订购查看SMM金属现货历史价格

8月14日，大地熊股价出现下跌，截至8月14日10:35分，大地熊跌1.7%，报31.83元/股。 有投资者在投资者互动平台提问：请问贵公司的产品是否可以应用于人形机器人领域？大地熊8月12日在投资者互动平台表示， 公司高性能烧结钕铁硼稀土永磁产品可应用于人形机器人的关节电机和空心杯电机部件，目前初步向下游客户小批量供货，占公司总体业务收入的比例较小。 大地熊8月6日公告，控股股东、实际控制人熊永飞和曹庆香通过大宗交易方式减持股份合计35.42万股，占公司总股本的0.31%，减持后合计持有公司股份4579.14万股，占公司总股本的40%。本次权益变动未导致公司控制权发生变化。熊永飞和曹庆香在未来12个月内没有其他增持或减持计划，但已披露的减持计划尚未实施完毕。 大地熊在2025年6月26日公告的调研记录中表示，公司已取得商务部签发的两用物项和技术出口许可证，出口区域覆盖美国、欧洲及东盟等国家和地区。2025年一季度，公司出口业务收入为1.1亿元人民币，占营业收入的31.98%，其中对美国出口收入为3,617.70万元人民币，占营业收入的10.61%。公司与北方稀土及其他稀土供应商保持稳定合作，确保稀土原材料的多渠道稳定供应，原材料库存维持在2个月左右。 鉴于大地熊尚未披露半年度业绩情况，回顾大地熊一季报可以看出，今年一季度，公司实现营业收入3.41亿元，同比上升14.6%；归母净利润为680万元，同比下降16.9%。 谈及公司发展战略，大地熊在其2024年年报中表示：“十四五”期间，公司将继续以高性能烧结钕铁硼永磁材料为主业，围绕新能源汽车、信息技术、清洁能源等国家重大战略需求，面向稀土永磁产业发展需要，主要研究高性能烧结钕铁硼永磁材料及其制备技术、烧结钕铁硼永磁材料表面绿色防护技术、废旧稀土永磁体资源化再利用技术。以国内外知名企业等重点客户为切入点，进一步挖掘市场潜力，积极拓展磁组件业务以及新兴应用场景的市场需求。面对愈发激烈的市场竞争环境，公司将持续增强核心竞争力，提升规范治理能力、持续创新能力、精细化生产制造能力和国际化市场开拓能力，以“引领磁性世界、创造美好生活”为愿景，以“为客户创造价值，做稀土永磁领域最具竞争力、最值得信赖的供应商”为使命，力争成为世界先进的高性能稀土永磁材料制造厂商。 》点击查看SMM稀土现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 镨钕金属作为高性能烧结钕铁硼永磁的重要原材料，其近来的走势可谓是频频刷新年内新高。据SMM报价显示，8月13日，SMM镨钕金属的报价区间为64.7-65.5万元/吨，其均价为65.1万元/吨，较前一交易日上涨0.31%。至此，受市场成交氛围出现改善，持货商低价出货的意愿降低，这推动了镨钕金属的报价迎来了三连涨。而镨钕金属65.1万元/吨的均价与其2024年12月31日的均价48.9万元/吨相比，今年以来上涨了16.2万元/吨，今年的涨幅为33.13%。 对于稀土的后市，首先，下游行业需求的回暖为稀土市场提供了坚实的需求支撑。而在新能源汽车、白色家电、工业机器人等重点领域，对稀土永磁材料的需求正持续增长，这将进一步拉动稀土产品的市场需求。其次，供应端受政策管控、资源稀缺等因素制约，短期内难以实现大幅增加。考虑到需求逐渐进入旺季，而供应端尚未见明显增加，预计短期稀土价格或将继续呈现偏强运行的态势。后市需关注随着稀土价格的上涨对下游需求的抑制以及东南亚雨季过后，稀土进口情况变化。