周一（8月14日）美股早盘，英伟达股价低开高走，现涨超6%，报每股434.72美元。 先前，英伟达已连续第四个交易日走低，上周五（8月11日）收跌3.62%，当时公司市值为10090亿美元。周一开盘后，股价一度下探403.11美元，市值也下破1万亿美元关口，但随后强劲反弹，最高升至435.88美元，万亿关口也因此失而复得。 截止发稿，英伟达年内累涨近两倍，继续保持在标普500成分股涨幅榜的第一名。去年11月，OpenAI公布了聊天机器人ChatGPT，让人工智能技术站到了美股热门投资的中央，而作为AI的算力来源，图形处理器（GPU）龙头英伟达受到了热烈追捧，公司也成为了美国第五大上市公司。 但近期这股热潮有所消退，分析发现，基于英伟达过去12个月的业绩，目前的市盈率为220倍，即使放在以高估值著称的科技行业，这一市盈率也高得惊人。根据FactSet的数据，亚马逊的市盈率为110倍，特斯拉的市盈率为70倍。 另外，英伟达的市销率也达到了41倍。与之相比，互联网泡沫时期时的市值最高的科技股——思科市销率也一度达到38倍。当时，思科的网络设备也被视为互联网时代崛起不可或缺的组成部分，但结果却是，思科的增长未能赶上这波热潮的步伐。 财联社先前曾提到，巴菲特的“忠实门徒”著名价值投资者盖伊·斯皮尔（Guy Spier）表示，按照目前的价格， 英伟达可能不是一项出色的投资 ，并警告潜在买家要小心。 不过，摩根士丹利在最新的报告中重申了对英伟达的乐观态度。大摩文章提到， 英伟达的业绩定于8月23日盘后（北京时间8月24日凌晨）发布 ，报告将为该公司的财务业绩提供有价值的见解，并可能影响该股的价值。 文章强调，这家美国顶级投行 依然将英伟达视为“首选”（top pick），“英伟达的收入预期看起来很有希望， 公司在新兴技术领域的持续创新和投资为其的成功道路发挥了重要作用。” 上周，英伟达CEO黄仁勋在SIGGRAPH发表演讲称，生成式AI时代来临，未来所有一切的面前都是一个大型语言模型（LLM），而“人类”会是新的程式语言。从视觉te效到快速数字化的制造市场、工厂设计与重工业， 所有一切都将一定程度采用自然语言。 英伟达方面称，今年下半年将会有更多供应，但除此之外没有透露更多信息，也没有提供任何定量信息。一位私有云公司的高管认为，稀缺性导致GPU容量被视为护城河，从而导致更多的GPU囤积，又加剧稀缺性。 先前，OpenAI CEO山姆·阿尔特曼和特斯拉CEO埃隆·马斯克先后抱怨GPU不够用。另有消息称，百度、字节跳动、腾讯和阿里巴巴已向英伟达共订购了价值10亿美元的A800处理器，将于今年交付，还购买了价值40亿美元的GPU，将于2024年交付。 展望股价，《巴伦周刊》认为，虽然英伟达又跌破了50日移动均线，但在过去三年中，这一经历已有21次，而且每次发生这种事件后的三个月内平均上涨18%，并且其在三个月后跌到更低位的概率小于三分之一，所以投资者不必过分担忧。

14日晚间，明微电子发布2023年半年度报告。 半年报显示，今年上半年，明微电子实现营收3.13亿元，同比下降21.46%；归母净利8022.99万元，同比大幅下降187.05%；经营活动产生的现金流量净额微1.28亿元，同比增长338.17%。 明微电子称，半导体行业周期对上半年业绩产生了较大的影响。 公司在半年报中称，为快速消化过剩库存，巩固市场份额，对产品价格进行了大幅下调，平均单价较上年同期下降 44.33%。产品单价下降引致公司毛利率大幅下降，主营业务综合毛利率7.54%，较上年同期下降31.04%。 单价下调也造成了资产减值损失的增加，明微电子表示，公司部分产品库存与销售价格形成倒挂，报告期内计提了7360.59万元存货跌价准备。 据半年报披露，明微电子报告期末库存晶圆和库存商品净值为1.94亿元，较去年同期下降44.47%，去库存取得一定成效。 明微电子主营业务聚焦数模混合及模拟集成电路领域，主要产品包括显示驱动类、线性电源类和电源管理类等，应用于显示屏、智能景观、照明和家电等领域。 半年报显示，报告期内，明微电子全线产品销量均实现增长，其中，驱动类产品销量同比增长 34.32%，合同产生收入2.14亿元，占总营收比例近70%；线性电源类产品销量同比增长 56.05%，合同产生收入8490.12万元；电源管理芯片产生收入529.06万元。 明微电子表示，二季度随着下游需求逐步恢复、原库存消化和新品的逐步推出，山东贞明和铜陵碁明封测厂的产能利用率开始回升，产品单位成本逐步下降，公司产品价格和毛利率有望逐步趋稳回升。 研发方面，半年报显示，明微电子报告期内共投入4229.39万元，较去年同期减少28.24%，占营收比例为13.52%。对于研发投入下降的原因，公司方面表示，主要系部分研发项目陆续结项，新立项研发项目仍处于研发阶段，未达到试产阶段，研发投片次数减少所致。 新产品开发方面，明微电子在半年报中称，目前Mini LED背光产品已上市，正在客户端进行验证。 截至14日收盘，明微电子股价报44.12元/股，日内跌2.3%，总市值48.56亿元。今年以来，明微电子股价经历了较大幅度的波动，从年初45元/股上下的价格，一路震荡走高，在4月初达到75元/股的高位。但此后，明微电子股价持续下跌，目前股价已跌回年初水平。 据第三方机构Sigmaintell统计，经过2022年下半年行业整体的控产动作，目前显示驱动行业库存相比去年下半年已有一定改善，国内设计公司库存水位约4-6个月，预计库存调整至安全水位仍将持续1-2个月，预计2023年二季度末零组件库存有望回归健康水平。其预期，预计2023年全球驱动芯片的需求规模约为80.2亿颗，同比微增约2.7%。

阿尔戈黄金（Argonaut Gold）公司上周五宣布，公司2023年二季度的黄金产量为42482盎司，与2022年二季度（57409盎司）相比下降了26%。 该公司表示，每盎司销售成本为1,590美元，每盎司现金成本为1,304美元，每盎司全部维持成本（AISC）为1,594美元，与上年同期相近，基本符合2023年全年指导目标。 Argonaut补充说，今年上半年的产量和每盎司成本 "基本符合计划，公司有望实现年初制定的全年产量和成本指导目标"。 该公司表示，2023年第二季度的收入为8310万美元，比2022年第二季度的1.114亿美元减少了25%，原因是该公司三个墨西哥矿场的计划产量减少。 毛利润为 1550 万美元，比 2022 年第二季度的 1980 万美元减少 430 万美元，原因是计划产量降低导致收入减少。 Argonaut还报告称，其净利润为2120万美元，或基本每股和每股摊薄收益0.03美元，而2022年第二季度净利润为1840万美元，或每股0.06美元，增长了15%。 公司 2023年的综合产量和成本指导保持不变，仍为20万至23万盎司黄金当量，全部维持成本为每盎司 1625 美元至 1725 美元。 重要的是，该公司表示，在第二季度，Magino矿山的调试活动进展顺利，5 月中旬矿石进入破碎回路，大约一周后进入磨矿回路。 6 月中旬实现了首次黄金浇铸。 "我们继续将Magino矿场的磨机提升到稳定状态，预计将在今年第三季度实现商业生产。该公司表示："工厂在运行时一直保持或超过铭牌吞吐能力。 Argonaut Gold 是一家加拿大黄金公司，在北美拥有一系列业务组合和多阶段资产。该公司位于加拿大安大略省的 Magino 项目已进入最后施工阶段。Magino预计将于 2023 年第三季度实现商业生产，将成为 Argonaut 最大、成本最低的矿山。

K92矿业公司上周四宣布，2023年第二季度，该公司在巴布亚新几内亚的凯南图金矿（Kainantu gold mine）生产了30794盎司的黄金当量，同比增长了18%。 该公司公布的黄金现金成本为597美元/盎司，黄金全部维持成本（AISC）为975美元/盎司，明显好于620-680美元/盎司的黄金现金成本和1180-1300美元/盎司的黄金全部维持成本的年度指导。 K92矿业公司的收入也达到了 5180万美元，同比增长了39%，净利润为880 万美元或每股 0.04 美元，同比增长了71%。 截至2023年6月30日的三个月，运营现金流（营运资本调整前）为1620万美元或每股0.07美元，息税折旧摊销前利润（EBITDA）为2160万美元或每股0.09美元。 该公司表示，尽管本季度在不动产、厂房和设备上的支出接近创纪录的2200万美元，在勘探和评估支出上也达到创纪录的630万美元，但公司的现金余额仍增加了690万美元。"该公司补充说："资产负债表十分稳健，截至本季度末，公司拥有 9560 万美元现金，没有任何债务。“ 在一份新闻稿中，K92 还提到了5月份完成的 2A 阶段工厂扩建工程，该工程对冶金回收率产生了 "直接而显著的 "促进作用，同时在几个方面的勘探也取得了成功。 K92 矿业公司在巴布亚新几内亚东部高地省的凯南图金矿从事金、铜和银的生产，并在该矿附近勘探和开发矿藏。

中金公司研报指出： 行业近况 中金公司估计7 月当月注塑机和小型压铸机国内外需求仍然相对平淡（7、8 月为传统淡季），景气拐点仍需等待，但中金公司认为景气底部已现；一体化压铸产业趋势延续。 评论 注塑机：7 月传统淡季，中金公司估计需求同比改善，环比回落，景气拐点仍需等待，但底部已现。根据中金公司近期对设备厂的调研，中金公司判断7 月注塑机需求仍然相对平淡，环比6 月需求或有下降，同比或仍有单位数增长。 分结构看，中金公司判断海外需求强于国内；大小机型需求均较为平淡。毛利率端看，中金公司估计行业订单不饱和下价格竞争情况仍存、以刺激需求，但原材料成本下行或对毛利率形成一定支撑。制造业高频数据方面，7 月制造业PMI为49.3%，较6 月提升0.3 个百分点，连续2 个月有所回升，但仍处收缩区间；其他通用设备来看，6 月国内工业机器人产量4.0 万台，同比-12.1%；金属切削机床产量5.5 万台，同比持平；景气尚未回暖。 压铸机：超大型&大型压铸机需求较好，小型压铸机与注塑机情况类似。 中金公司判断，小型压铸机下游需求与注塑机较为类似，仍未见显著恢复，但1,000T以上大型压铸机得益于汽车轻量化，需求景气得以延续。此外中金公司认为，一体压铸正在从1 向10 发展，产业趋势进一步深化，未来技术迭代和降本可期。压铸设备端，力劲科技已率先出货12,000 吨设备并公告与广东鸿图共同研发16,000 吨超大型压铸设备，中金公司判断其目前超大型压铸机在手订单充沛并正积极向海外开拓新客户，杭州湾产能或于Q3 投产、以加速订单消化；伊之密目前已完成6,000 吨~9,000 吨超大型压铸机研发，9,000 吨压铸机一次试模成功，并已累计获得10 台左右超大型压铸机订单，建议持续关注其与一汽、长安的合作进展，五沙第三工厂也已于去年投产、可年产大型&超大型压铸机100 台，产能储备充沛。 估值与建议 短期建议投资者密切关注下游需求拐点的出现，长期中金公司看好具备产业竞争力的海天国际、伊之密、力劲科技；维持覆盖公司盈利预测、评级及目标价不变。 风险 注塑机需求不及预期；竞争加剧；一体压铸工艺渗透不达预期。

华泰证券研报显示： 1H23 公司收入同比+45%，净利润同比+44%，业绩实现高增长公司发布1H23 业绩公告：1H23 收入同比+45%至9.19 亿元，归母净利润同比+44%至0.73 亿元；2Q23 收入同环比+71%/+10%至4.82 亿元，归母净利润同环比+124%/+20%至0.37 亿元，公司整体实现业绩高增。 2Q23 毛利率改善明显，费用端控制成效良好，看好后续释放更大利润弹性1H23 业绩高速增长受益于：1）收入端上，基本盘业务与新能源业务齐增长，在手订单稳步放量。1H23 公司后轮转向项目配套保时捷、宝马、奥迪、小鹏等高端车型的项目逐步量产；空气悬架铸件顺利量产，供货大幅增加；配套国内头部新能源OEM 的电控项目也如期量产交付。2）成本端上，公司毛利率1H23 同比-0.02pct 至23.33%、2Q23 同环比+3.60/+1.77pct 至24.17%，2Q23 毛利率改善明显可能得益于公司产品放量释放了规模效应；3）费用端上，公司期间费率1H23 同比-0.23pct 至14.26%，其中销售费率同比-0.17pct 至1.68%、管理费率同比-0.56pct 至8.25%，降本提效显著。 新能源业务深度扩展赋予业绩高增长性，一体化压铸订单值得期待公司积极开拓国内外头部新能源客户，转型至OEM 主机厂和Tier 1 客户并重的多元化结构，有望增强业绩增长动力与抗风险性。22 年至今公司先后获国内领先新能源OEM 电控项目定点、全球头部新能源OEM 电动皮卡电机端盖和辅助底板铸件的铸件定点，1H23 前者如期量产交付，后者试制成功，同时公司配套中重卡的变速箱壳体顺利交样，转向系统斩获Tier 1 配套蔚小理、宝马等OEM 的重大新项目。公司在手订单充裕，同时大吨位高精度铸件进展顺利，为后续业务开拓奠基，我们看好公司业绩的高增长性。 1H23 产能如期提升，大型一体化压铸件蓄势待发1H23 嵘泰压铸二厂/珠海二厂/墨西哥二期完成厂房建设，推进设备安装调试，其中：1）嵘泰二厂的3000T-3500T 压铸机已投产，9000T 设备如期已安装，我们认为一体化压铸有望加强公司大型化结构件的生产能力，后续客户拓展值得期待。目前公司持续与储能客户和OEM 洽谈业务，公司预计2H23开始试制零件。2）在北美市场广阔+美墨加协定的政策限制下墨西哥建厂有必要性+可就近配套北美客户下，墨西哥为我国汽零厂出海首选地点。公司率先在墨西哥建厂且较早盈利，1H23 二期工厂的14 台800T-4500T 压铸机陆续安装，我们看好墨西哥工厂交付量持续上涨，助力公司开拓海外市场。 风险提示：新客户拓展不及预期；原材料涨价超预期；贸易政策变动风险；单一产品占比较高风险。

青岛中程表示，2023上半年营收为3.12亿元，同比增1.37%；归属于上市公司股东的净利为-2750.97万元，同比增65.42%。 报告期内，公司继续推进镍矿开发、印尼园区承接的2*65MW燃煤电厂、RKEF冶炼项目一期（4*33MVA镍铁矿热炉）工程总承包项目及协调菲律宾光伏项目的建设。 公司报告期内亏损的主要原因为：一是入园企业不足以及围绕印尼综合产业园的相关业务没有全面展开，影响投资经济效益；二是财务费用金额较大；三是本报告期计提信用减值损失对利润影响较大。

【四川省马尔康市加达锂矿探矿权限时竞价落锤42亿元 较起拍价升值1317倍】 四川省公共资源交易信息网实时竞价监控显示，马尔康市加达锂矿探矿权竞拍已结束，最高报价为420579万元，报价次数11307次，较319万元起拍价升值1317倍。大中矿业发布公告称，四川省马尔康市加达锂矿探矿权限时竞价落锤42亿元 较起拍价升值1317倍。加达锂矿勘查探矿权于8月10日上午10点开启限时竞价，出让区块面积为21.2247平方千米，首次出让期限为5年，出让收益率为1.4%。此前，8月11日，李家沟北锂矿探矿权最终由四川能投竞得，成交价101017万元，出让区块面积7.551平方千米。 【四川能投以 10.1 亿元竞得李家沟北锂矿探矿权】 四川省公共资源交易平台发布的出让结果公示，四川省金川县李家沟北锂矿勘查区块探矿权由四川能投资本控股有限公司竞得，成交价格为101017万元，缴纳方式为一次性缴清。公示时间为2023年8月12日至25日。小财注：8月11日上午，李家沟北锂矿勘查权的限时竞价落锤于10.1亿元，出让区块面积7.551平方千米，首次出让期限为5年，出让收益率为1.4%。据此前的出让公告，成交结果公示期间无异议的，竞得人在公示结束后10个工作日内，到四川省自然资源厅接受合同签订指导并与自然资源部签订《探矿权出让合同》。 【电动自行车锂电池监管趋严 强制性国标计划于2023年底发布】 工信部电子标准院安全技术研究中心储能电源部部长王晓冬指出，改装车辆、电池质量问题、改装电池、使用不匹配的充电器充电是导致电动自行车发生火灾爆炸的四大原因。据王晓冬透露，《电动自行车用锂离子蓄电池安全技术规范》强制性国家标准计划于2023年底发布，这意味着对电动自行车锂电池的监管将进一步趋严。 【容百科技：公司海外客户二预计2024年下半年开始千吨级出货】 容百科技披露调研纪要显示，在海外客户开发方面，公司已取得实质性进展，其中包括两位重要海外客户的开发，客户一已实现月出货几百吨级，年底出货将达千吨级；客户二预计2024年下半年开始千吨级出货，目前开发进展顺利。公司规划下周在韩国举行新一期产能为4万吨/年高镍正极和2万吨/年磷酸锰铁锂正极的开工仪式，预计于2024年底建成。 【又一波新能源车降价潮来袭？至少10家汽车品牌官宣降价促销】 近日，造车新势力极氪汽车官方宣布对极氪001车型直接降价3万-3.7万元，起售价降至26.9万元，这一售价将持续至今年年末。今年3月，一场以燃油车为主的价格大战席卷车市，为汽车行业带来不小压力。经历短暂休整后，近期，新能源车降价潮又有苗头。据不完全统计，进入8月以来，已有极氪、蔚来、零跑、哪吒等10个品牌官宣了促销活动。乘联会判断，车市促销现象仍将持续存在，并且不排除部分车企出现逆周期的加码促销现象。 【今年以来国际能源紧缺 我国锂电池出口迎来爆发式增长】 今年以来，国际能源紧缺，电价上涨，市场对储能产品的需求大增，我国锂电池出口迎来了爆发式增长。从福州海关了解到，今年上半年，福建省电动载人汽车、锂电池、太阳能电池“新三样”产品出口表现强劲，其中锂电池出口最为抢眼，同比增长达110.7%。福建省锂电池的出口涵盖了全球112个国家和地区，在欧盟、东盟等地区实现了两位数以上增长。在福建宁德，上半年锂电池出口达334.3亿元，占同期福建省同类产品出口总值的58.6%。全球最大的锂电池生产企业宁德时代表示，今年上半年，他们的海外市场收入同比增长了近2倍。 相关阅读： 锂价大跌锂矿仍被哄抢！ 两大锂矿勘查权竞拍 最高升值超1600倍【SMM热点分析】 7月新能源车产销双增 8月多家车企降价 下半年车市有何预期？【SMM专题】 需求疲软 电解钴连跌5日 硫酸钴连跌4日 短期钴价难抬头！【SMM周度观察】 【SMM分析】磷酸铁下游备货意向减弱 7月产量小幅下降 【SMM分析】7月石墨化价格止跌维稳 一体化产能仍在释放中 【SMM分析】7月终端需求无明显提振 负极价格偏弱运行 【SMM分析】2023H1国内智能手机出货量同比降7% 数码市场消费仍不乐观 【SMM分析】动力消费需求表现分化 7月三元材料产出小增3% 【SMM分析】7月电解液产销匹配 六氟经历近半年去库后7月小幅累库 【SMM分析】嘉能可半年报发布 对于钴过剩或将减产 【SMM分析】湖南裕能拟定增募资不超65亿元 扩充锂电正极材料产能 【SMM分析】7月三元前驱体量价均上行 【SMM分析】磷酸铁锂受锂盐价格走弱影响 7月产量不及预期 【SMM分析】7月电芯产量小幅回落 市场进入产销平稳阶段 【SMM分析】日本企业废旧锂电池回收动态浅析 碳酸锂期货四日最大跌幅高达7.5% 现货价格因何重归下行？【SMM快讯】 【SMM分析】收得率提高50%！澳洲锂矿巨头携手电池厂商开发新型矿石提锂技术