近日，东方电热(300217.SZ)在接受机构调研时表示，公司现有预镀镍产能3500吨，这个比较成熟，一直在给消费电子领域供货。在建的年产2万吨募投项目，目前正在抓紧设备安装，计划明年1月份进行热联动试车，一季度完善生产工艺流程，二季度进入产能爬坡阶段，三季度具备满负荷生产能力。此外，公司也表示，新能源汽车业务会持续增长。“年产350万套新能源汽车PTC加热器”募投项目一期工程正在建设，年产75万套水暖生产线8月底已试生产，目前处于产能爬坡阶段；年产100万套风暧生产线目前正在设备安装，预计年底具备试生产条件。明年产能有望达到200万套。二期工程预计明年开始建设，2024年底具备试生产条件。整体来看，到2025年，公司新能源汽车PTC具备400万套产能。 在建的年产2万吨募投项目连续24小时生产停人不停机最大产量可以达到5-6万吨 预镀镍产能规划方面，公司现有预镀镍产能3500吨，这个比较成熟，一直在给消费电子领域供货。在建的年产2万吨募投项目，目前正在抓紧设备安装，计划明年1月份进行热联动试车，一季度完善生产工艺流程，二季度进入产能爬坡阶段，三季度具备满负荷生产能力。如果满产后连续24小时生产，停人不停机，这个募投项目产线的最大产量可以达到5-6万吨。具体释放多少产量还要看市场需求。 在提及每万吨预镀镍投资金额时，据公司回答，单万吨投资金额关键还是在投资规模。这个两万吨的募投项目，每万吨投资要超过一个亿。投资时间不到2年，主要是利用了现有的土地和厂房，减少了基建的时间。另外，项目环评也是在原来的基础上做了少量的调整，简化了审批流程。后面拟规划扩产的项目，要履行完整的审批流程，相对来说时间就比较长一点。 目前国内市场供小于求，预镀镍材料价格总体平稳增长，走的是独立行情。公司的产品报价基本随行就市，遵循成本加成、保持一定的毛利空间，同时对标新日铁、东洋钢板的市场报价、保持一定的价差。明年的预镀镍材料销售收入不太容易准确预估，具体还要看销售价格和市场订单需求。目前预镀镍材料的毛利率还是可以的。未来随着大圆柱电池的需求增加，规模效应会起来，单位产品的毛利和净利应该还有提升空间。 正推进预镀镍客户认证第二阶段 不会直接和终端客户对接 预镀镍客户认证进展方面，送样角度来讲，分三个阶段的验证：第一阶段是材料的冲制验证，时间相对比较短，进展也比较顺利。国内LG的供应商已验证通过；无锡金杨和东山精密验证通过后与公司签订了长协订单，公司也公告了。其他如亿纬、蔚蓝锂芯、宁波震裕都有送样，远景动力也正在积极对接。总的来说，现在正紧锣密鼓推进第二阶段验证，就是电池材料制成电池后的性能验证。电池性能验证完就进入第三阶段验证，就是电池包整车验证。公司希望明年一季度末第二阶段验证能够基本结束。 一般来讲，公司的直接客户是无锡金杨、东山精密、科达利、亿纬锂能等这样的优秀电池壳体、结构件制造企业，不会直接和终端客户对接，但整个验证环节会涉及到终端客户的质量认证。 公司和特斯拉在电池材料业务方面目前没有接触过。公司的直接客户都是电池壳、结构件等冲制企业。据公司了解，国内一些企业如东山精密、亿纬、科达利、无锡金杨等，已经或计划向特斯拉送样，有的已经开始小批量供货。时间节点目前难以预估。未来多家供货是大概率的事情。公司的预镀镍材料将来如果要进入特斯拉，无论是国内工厂还是北美工厂，基本上都是要通过这些企业间接完成。 按年需求平均增速50%计算 到2025年预计预镀镍需求量在60-70万吨 在提及海外目前没有大幅扩张预镀镍的规划的原因时，据公司了解，可能有以下几个方面原因：第一个是下游需求。现在的市场容量还不够大，目前全球预镀镍材料实际需求仅20多万吨，大圆柱电池放量还需要时间。第二个就是海外企业项目建设的流程比国内的可能要长一点，一般在两年以上。第三个是成本因素。尽管海外企业尤其是日本的公司年初到现在预镀镍价格在国内的售价已大幅上涨，但利润并没有明显提升。同时疫情也导致很多工人感染以后不能稳定上班，对生产成本会有影响。在这种状态下，如果扩张，两年之后，成本能不能下降没有比较明确的把握。由于扩产周期长，市场不确定性也存在，所以目前积极性都不高。相对来说，公司有自己的优势，最主要的就是成本，国产材料相对进口材料要便宜的多。 在对2025年全球预镀镍需求预计上，公司认为，这是一个新兴的细分市场，缺少完整的统计数据支撑。根据公司从不同渠道了解的信息，2021年全球预镀镍材料的实际消费量在20万吨左右。假设按年需求平均增速50%计算，到2025年，预计需求量在60-70万吨。50%增速主要来源于四方面考虑：一是新能源汽车行业的产销量继续保持快速增长；二是消费电子领域的需求增长；三是后镀镍改成预镀镍的渗透率扩张带来的需求增长；四是4680电池产业化带来的需求增长。公司也在积极了解各方面的大圆柱电池规划，进一步提高准确度。 预镀镍产品原材料占总成本差不多在80%-90% 此外，据公司介绍，从整个产业链来看，每个环节都重要，原材料端是最基础的，也是最重要的。从公司本身加工工艺来讲，三个方面技术壁垒高：第一个是电镀液配方，这是比较核心的；第二个是电镀环节，涉及带速、温度控制等精密配合，是要求较高的环节；第三个是退火环节，镍扩散形成镍铁合金层对温度控制的精度要求更高。 预镀镍产品的成本结构和产能方面，原材料占总成本差不多在80%至90%之间。产能的统计口径是综合计算的，目前的目标以21700为主，国内4680量产还需要时间。如果生产4680，由于基带的厚度增加，理论上产能会有所增加。 原材料成本方面，目前，公司和宝钢目前合作紧密。目前预镀镍市场需求规模较小，在市场规模没有达到百万吨级别之前，宝钢都没有投资预镀镍项目的意愿，卡脖子的可能性极小。从降成本的角度出发，公司也在积极开发新的原材料品种，寻求原材料的升级迭代。 公司产品与外资相比，公司产品对标新日铁，原来在镀层均匀度上有少许的差距，工艺改进后，这种差距已很小。新的工艺将在新建的募投项目上使用。预镀镍是通过高温熔融渗透，镀镍层完成扩散，与基材完全融为一体，并在钢带表面形成镍铁合金层。经过技术改进以后，公司目前生产的预镀镍产品在品质方面和进口产品相比基本没有差别。 预镀镍方面公司目前国内没有什么竞争对手 在被提问到有没有考虑过基材涨价的问题时，公司表示报价会随行就市。正常情况下，如果国内的基材涨价了，国外的基材也会涨价，公司的产品也会跟着涨价。因为现在预镀镍产品的售价不完全是原材料成本决定的，而是供需关系决定的。 至于账期，目前为止，由于产量比较小，基本没有账期。按照常规的做法，未来产量上来后，原则上对长期合作的大客户应该会有一定的账期。 公司预镀镍的竞争对手时，公司目前国内没有什么竞争对手，主要是国外的日本新日铁、东洋钢板、韩国TCC、欧洲塔塔等。将来不排除有新进入者的可能。一个产业，如果市场空间够大，又有足够的利润空间，进入的企业就会多，这很正常。 新能源装备板块今年新签订单有望突破40亿 其他业务展望上，未来几年，家用电器元器件业务保持稳定、光通信材料业务保持小幅增长的可能性较大。新能源装备板块今年新签订单有望突破40亿，根据过往经验和合同约定，大部分将于明年确认收入。根据公司收到的项目规划统计信息，同时结合国家相关产业政策，以及欧美光伏产业的最新发展规划，多晶硅行业的投资景气度会大概率延续，项目投资不会出现短期内大幅减少的情况。三季度末合同负债多的主要原因，就是新能源装备业务今年的订单很多，预收款多，所以合同负债就多。 员工激励方面，公司正在做回购，回购目的就是为了后续的员工股权激励或持股计划。 作者：陈雯芳

镍品种 昨日镍价冲高回落，现货市场成交清淡，精炼镍现货升水继续下滑，金川镍和镍豆升水表现较弱，而由于进口长时间处于亏损状态，俄镍升水表现相对坚挺。近日由于镍价仍处于高位，镍豆自溶硫酸镍利润亏损幅度较大。 观点：当前镍中线利空与低库存现状的矛盾僵持，中间品供应增量快于新能源板块耗镍增量，精炼镍供需或将逐步过剩，中线预期偏空。但短期来看，全球精炼镍显性库存仍旧处于历史低位，低库存与低仓单状态下镍价上涨弹性较大，容易受资金情绪影响，而且镍后期可能还会受到俄镍供应和印尼镍出口政策的不确定性因素影响，短期镍价以震荡思路对待。 策略：中性。 关注要点：精炼镍库存仓单、宏观政策、高冰镍和湿法产能投产进度、主要镍供应国政策。 304不锈钢品种 昨日不锈钢期货价格维持偏强震荡，现货价格持稳为主，基差仍处于偏低水平，现货市场成交偏淡，下游采购意愿不足。因304不锈钢利润状况较差，近日部分钢厂计划减产，但对市场情绪提振有限。 观点：304不锈钢中线预期偏空，短期成本支撑较强，以震荡思路对待。不锈钢中线产能充裕，供应压力较大，中线预期偏悲观，但短期原材料价格坚挺、成本高企、钢厂即期利润亏损，部分钢厂计划减产，且四季度存在印尼镍铁出口政策可能落地的不确定性因素，短期不锈钢价格以震荡思路对待。 策略：中性。 关注要点：宏观政策、印尼镍产品出口政策、印尼镍铁供应、不锈钢库存与仓单。

总体来看，近期来源于印尼的镍产业链消息频繁，且政策之间可能互相影响，例如印尼若重启镍矿出口，则镍铁产品出口政策也可能受到影响。 从供需的角度，目前的消息对镍短期供应暂不会产生影响，但影响远期供应的预期，从而带来价格的波动。因此，镍市风险依然存在，当前参与仍需注意风险控制。

据消息，近日，谢里特（Sherritt）发布了第三季度报告，Sherritt在Moa合资企业（Moa JV）的成品镍产量份额为4443吨，相较于2021年的2908吨，同比上升53%；2022年前三季度镍产量为11393吨，比2021年同期的11434吨。

11月22日，江门市生态环境局新会分局受理江门市骏德隆不锈钢制品有限公司年产不锈钢浴室件220万套、厨房用具28万套建设项目环境影响评价文件并对外进行公告，公告期：5个工作日。

11月23日，温州市生态环境局龙湾分局受理温州科盈卫浴有限公司年产1200万只不锈钢水暖配件、200万只不锈钢管件建设项目环境影响评价文件并对外进行公告，公告期：7个工作日。

近日，阳江市生态环境局高新分局发布《关于阳江青恒年产20万吨不锈钢终端产品精加工项目环境影响报告表审批后的公告》。 据悉，该项目位于阳江高新区港口工业园海港三横路与吉祥东路交汇处北边，租用广东永贤金属科技有限公司已建的第三车间，占地面积10080.30㎡，建筑面积10080.30㎡，车间内设置1条整卷磨砂生产线、2条切边平板生产线、2条整卷8K生产线，年产20万吨不锈钢精加工产品，其中包括磨砂产品5.7万吨/年、平板产品10万吨/年、8K产品4.3万吨/年。 项目共有员工50人，采用2班制，每班工作8h，年工作时间250天。项目总投资3000万元，其中环保投资390万元。

甬金股份11月22日在投资者互动平台表示，其与业内相关技术团队保持良好的合作关系，且公司本身具备合金化热处理加工等技术能力。 截至目前，该项目尚未正式开工建设，一期工程计划建设期12个月，拟建成7.5万吨柱状电池外壳专用材生产线，产品主要用于3C、动力电池和储能电池壳体和结构件，如1865,2170,3265,4680等新型电池材料。后期项目建设进度视一期产品产出和市场需求情况推进。

据太钢集团消息，日前，太钢不锈凭借在ESG方面的良好表现成功入选2022年“央企ESG·先锋50指数”位列第39名，同时上榜“央企ESG·治理先锋50指数”位列第17位，此外，太钢不锈履责案例《情注“绕指柔”，创新“中国造”》入选“央企ESG优秀案例”。

据北港新材料消息，11月19日，0.72mm厚的首卷全流程节镍型不锈钢产品GN1803在北港新材料冷轧厂成功下线，为公司优化不锈钢品种结构再添“拳头产品”。 据悉，GN1803是北港新材料与中国钢铁总院联合开发的节镍型不锈钢。此次试制的产品，可制成2B卷薄料。经检验，屈服强度、抗拉强度、洛氏硬度、断后延伸率等主要指标显著优于304，可以取代304部分使用领域，价格较304有明显优势。该产品可广泛应用于屋面瓦、墙幕、天沟水槽、装配式建筑、装饰水管、消防水管及光伏支架等领域。