主要观点：对于2023年不锈钢价走势，中信期货认为价格将震荡偏弱运行为主。 主要核心逻辑：  供应端，就2023年来看，国内镍铁仍面临印尼资源挤出压力，印尼NPI大量投产，我国进口继续抬升，产量保持下移，整体镍铁资源供给充足；铬铁近两年国内新增产能较多，且能耗管控在经济下行压力下多有放松，我国产量仍将上移，进口随着南非扰动缓释或退去，同样将有小幅增量，整体铬铁资源同样相对充足。不锈钢随着我国地产尤其是跟不锈钢最为相关的竣工端预期有弱修复表现，需求或将得到一定改善，加之当前并未显现过大库存压力，产量同样有望恢复增长。整体来看，原料端偏宽松预期不改，不锈钢供应有望恢复增长。中信期货预计2022年全年我国不锈钢供应增速将达到1.65%，2023年供应增速将达到4.05%。 需求端，就2023年来看，考虑到政府积极保交楼、保交付，且疫情管控政策有所优化，地产竣工端或有望迎来弱复苏，相关下游终端表现预期改善。细分终端来看，地产竣工端弱修复加之政策刺激预期仍旧向好，家电、汽车表现预计仍旧稍强，电梯行业同样受益，或重新恢复增长；疫情防控政策优化或提振工程机械设备需求；但考虑到中长期碳中和大背景，石化行业或依然难体现明显增长；净出口在印尼资源回流及海外需求下滑的影响下也难有增量。中信期货预计2022年全年我国不锈钢需求增速将达到0.57%，2023年需求增速将达到4.18%。 库存变化及平衡方面，2023年新增产能依旧较多，且2022年部分产能有进一步放量空间，预期产量将恢复增长，同时需求在地产端弱修复提振下同样存在上行预期，供需双增下不锈钢依旧偏过剩，库存预计仍将有所累积，但钢厂库存压力增大的背景下，或将部分资源外流进入社会库存或仓单库存。中信期货预计2022年全年我国不锈钢平衡将表现为过剩19.1万吨。2023年平衡将表现为过剩16.0万吨。  投资建议：单边，以震荡偏弱思路对待，择机参与沽空；结构上，关注空镍不锈钢比值机会。 风险因素：钢厂生产不及预期，需求释放不及预期，原料价格变动不及预期，印尼政策超预期。

文章引言 内部群聊有各种大佬，实时共享最新一手资讯，助您深入了解期货知识和交易规则，了解最新资讯 >>点击预约加入 名额仅限30人，还有价值3000策略系统赠送，量化系统试用~~ 利多因素： 1.国内疫情防控政策优化、地产融资放松，央行降准，未来预期向好。 2.生产利润倒挂，印尼征税政策即将落地，或抬升镍铁价格。 3.多家钢厂宣布减产止损，11月300系较月初排产减量或达到11.5万吨，12月存在进一步减产预期。 利空因素： 1.疫情蔓延和地产现实偏弱。 2.市场成交清淡，终端需求疲软。 3.原料松动，成本走弱。 逻辑：利润倒挂，多家钢厂宣布减产止损，11月300系较月初排产减量或达到11.5万吨，12月存在进一步减产预期。市场成交疲软，疫情多点蔓延，下游需求不济。整体供需双弱，库存转降。产业链上下游博弈明显，原料价格松动，成本虽然走弱但尚有支撑。基差维持震荡，back结构弱化。另外，印尼镍铁出口征税政策即将落地，警惕征税幅度超预期带来的大幅波动。预计12月核心运行区间16000-17500元吨。 策略：区间震荡，关注印尼征税前后带来的多空机会。 风险因素：印尼征税政策超预期；镍价波动超预期；钢厂减产不及预期。

文章引言 内部群聊有各种大佬，实时共享最新一手资讯，助您深入了解期货知识和交易规则，了解最新资讯 >>点击预约加入 名额仅限30人，还有价值3000策略系统赠送，量化系统试用~~ 利多因素： 1.市场预期美联储放缓加息节奏，国内疫情防控政策优化地产融资放松，央行降准释放稳经济决心； 2.新能源汽车景气度较高，交割品纯镍库存绝对值低位； 3.印尼镍产品征税问题预期扰动。 利空因素： 1.美债收益率倒挂，海外衰退风险犹存；国内疫情现实仍然在影响需求，地产销售微观数据偏弱； 2.二级镍过剩，镍铁和中间品对纯镍替代明显，纯镍估值偏高； 3.全球精炼镍产能提升，国内现货升贴水低位震荡，伦镍深贴水。 逻辑：前期利多集中兑现，国内疫情反复令市场情绪降温，关注边际变化。二级镍过剩与纯镍库存低位的结构性矛盾仍存。国内精炼镍产量持稳，进口窗口关闭。下游不锈钢厂减产，合金订单减少，新能源消费边际走弱。国内基差低位震荡。产业支撑有所弱化，但镍豆自溶经济线为镍价筑底，绝对库存低位始终是强力支撑，镍价下跌后下游逢低补库。另外，印尼镍产品出口征税政策落地在即，警惕价格大幅波动。12月核心参考区间180000~210000元/吨。 操作建议：轻仓高抛低吸。 风险因素：地缘政治；海外流动性紧缩超预期；印尼征税不及预期；新能源汽车产销不及预期；镍豆可交割进展超预期。

11月24日，唐山市人民政府印发《唐山市废旧物资循环利用体系建设实施方案（2022-2025年）》，目标到2025年，全市钢铁生产企业废旧钢铁再生利用总量达到4000万吨，废钢比例达到30%以上。减少原矿开采1.72亿吨，减少二氧化碳排放6400万吨，减少矿渣排放4800万吨。把唐山建设成为国内最大的废旧钢铁回收加工利用基地和绿色低碳钢铁生产基地。

据北港新材料消息，今年9月，北港新材料对冷轧厂冷退酸洗线进行整改，在冷退酸洗线安装两套钢带表面检测仪，经过两个多月的调试，目前已经成功上线试用并取得一定成效。

11月25日午间，佛山一不锈钢交易市场因疫情对部分街道进行围合管理，目前市场留一个进出口供人员及车辆进出，进入市场需持24小时核酸，初步预测对不锈钢出货及物流运输均有一定影响，但目前影响可控。

11月23日下午，广东省不锈钢材料与制品协会副会长单位世创科技卢汉明董事长、董小虹总经理、梁航副总经理、王桂茂副总经理，接待了来访的伊之密甄荣辉董事长、张涛（注塑事业部总经理）、苏疆（注塑事业部生产总经理）、施键（战略采购部总经理）、兰义军（战略采购部经理）、刘杉（压铸机事业部采购经理）一行。在参观了世创科技－伊之密合作项目智能生产线后，双方进行了积极稳健、务实诚肯的会谈。对2021年4月15日双方签订战略合作协议以来的项目工作进行了概括性总结，对项目后续工作推进做出了安排和要求。 世创科技深耕材料热处理，为伊之密配套生产压铸机销轴、钢套、调模垫、摩擦片、料管和锤头等高精密零功能性配件进行联合开发，努力尽快做到主要精密金属零部件品种全覆盖供货。 世创智能生产线，已经初具规模，甄荣辉董事长及随行高管勉励世创科技要在保证每一个零部件内在质量的同时，进一步提高效率，缩短生产周期，降低生产成本，为注塑机提供充分保障。未来世创科技江门生产基地智能生产线，将进一步调整布局、增加工位、平衡节拍、完善工艺，与伊之密携手屹立于世界高端装备。 甄荣辉董事长表示，伊之密进入新能源汽车领域，研发出7000吨压铸机，走高质发展道路。将密切与世创科技在新材料、热处理、表面涂层等领域技术合作与联合开发，创造更多的合作机会，使合作成果为提高注塑机性能发挥关键性作用！ 金属制品事业部副总经理刘勇森，金属制品事业部技术总监，伊之密项目负责人江波参加了会议。

据媒体报道称，江苏省兴化市戴南镇2021年GDP达389.2亿元。这个“中国不锈钢名镇”，曾因背上“环境债”两次遭环保区域限批，如今却凭借“绿色”频频出圈。 “‘五个集中’彻底打通了不锈钢产业转型之路。”戴南镇镇长林建祥说，目前已拆除558家散乱废旧不锈钢回收个体交易经营点，规划建设废旧不锈钢原料交易市场；依托国家不锈钢制品质量监督检验中心，打造集检测、科研、信息、服务、培训于一体的不锈钢材料及制品专业检验研究机构；通过关停取缔，将500家酸洗企业整合成1家新源环保公司；规划建成占地520亩省级现代物流园区，打造物流、仓储、不锈钢产品交易、电子商务、金融服务等五大功能区，形成立足泰州、覆盖全国的“物流大网”。 “在‘五个集中’的基础上，如今我们又增加了展示集中、交易集中，形成‘七个集中’，启动规划建设不锈钢综合贸易示范区。项目已入选省服务业重大项目，主要建设物流仓库、智能立体仓库、制品集散交易中心、电商大厦、科创中心等，打造现代化不锈钢综合贸易示范区。”站在即将开工建设的项目现场，兴化市委常委、戴南镇党委书记姚群印信心满满，“过去，我们喊出的口号是打造‘永不生锈的戴南’；现在，我们展望的是‘永不落幕的不锈钢展销会’。” 报道称，作为全国最大的废旧不锈钢回收利用基地，江苏省兴化戴南镇年回收废旧不锈钢150万吨以上，废钢再利用的短流程冶炼，每年可节省75万吨标准煤、减少300万吨碳排放，契合了钢铁行业减碳的趋势。

酒钢集团以打造高品质碳钢、不锈钢产业链作为转型升级的重要突破口，将全面优化产业结构。 目前，与兰石集团合作完成了镍基合金8810产品的退火酸洗加工及产品性能、表面、无损检测等工作，检验结果均达到标准要求，已发货供用户试用。