将为产业企业提供更多、更精细化的风险管理工具 今日，螺纹钢和白银期权在上期所上市交易。12月23日，上期所公布了首批上市交易的螺纹钢和白银期权合约的挂牌基准价。 据了解，首批上市交易的螺纹钢期权合约共计224个，对应的标的期货合约为RB2303、RB2304、RB2305和RB2310.首批上市交易的螺纹钢期权合约中，挂牌基准价最高的合约为RB2310P4650，基准价为792.0元/吨；挂牌基准价最低的合约为RB2303P3250，基准价为2.5元/吨。 首批上市交易的白银期权合约共计136个，对应的标的期货合约为AG2303、AG2304和AG2306.首批上市交易的白银期权合约中，挂牌基准价最高的合约为AG2306P6200，基准价为950.5元/千克；挂牌基准价最低的合约为AG2303P4450，基准价为5.0元/千克。 从合约规则来看，螺纹钢期权和白银期权均为美式期权，每次最大下单数量100手。螺纹钢、白银期权合约和期货合约分开限仓，共用获批的套期保值交易头寸。 对于螺纹钢和白银期权的推出，市场各方普遍认为，上市螺纹钢、白银期权，将为产业企业提供更多、更精细化的风险管理工具，实现更灵活的套保策略，进而更有效地满足产业链上下游的实际套保需求。 “2022年，受房地产行业调整和美联储加息等因素影响，钢铁行业面临产量压减、利润下滑和主动去库存的局面。”马鞍山钢铁股份有限公司副总经理章茂晗表示，为保持生产经营的稳定性，许多钢铁企业已经开始利用螺纹钢场外期权开展风险管理，并呼吁上期所尽快推出螺纹钢场内期权，上期所此时上市螺纹钢期权是符合企业期盼的举措。 河南豫光金铅集团有限公司(简称豫光金铅)党委委员、副总经理苗红强表示，白银期权上市，为企业提供了新的套期保值工具。期货和期权的综合利用可以帮助企业找到更适合自身的投资组合，丰富要素市场服务实体经济的能力，同时提升市场流动性，促进白银期货市场平稳运行。 “钢铁行业作为我国国民经济的支柱产业，近年来受需求收缩、供给冲击、预期转弱等多重压力，利润下降明显。很多钢厂正在采取内部降低成本、调整产品结构等措施应对行业冲击。”南京钢铁股份有限公司证券部期现风险管理室主任耿浩博表示，钢铁企业要在复杂的市场环境中做好原材料和产成品的价格风险管理，需要更多、更精细化的风险管理工具，上期所此时推出螺纹钢期权正当时。 “推出白银期权既是我国白银产业发展的客观需要，也是期货市场服务实体企业、规避价格风险的有力举措。适时推出白银期权，在服务企业风险管理方面具有重要的现实意义。”山东招金金银精炼有限公司副总经理梁永慧介绍，白银期权独特的定价方式以及非线性的收益曲线，决定了其不仅能够管理价格方向风险，而且能够管理市场波动风险。 “白银期权上市后，企业可以通过期权交易来弥补期货保值的不足，改善套期保值期货头寸，提高企业套期保值的灵活性。”苗红强表示，目前白银期货合约流动性强，合约之间交易连续，企业可以利用不同合约的期权与期货结合进行逐月保值，抵御市场价格波动给生产经营带来的风险。 “螺纹钢期货运行多年，是国内期货市场规模最大的品种之一，许多钢铁企业都已积极参与螺纹钢期货套保交易。”章茂晗表示，长期以来，市场希望上市螺纹钢期权，与螺纹钢期货一同发挥风险管理功能。 梁永慧认为，白银期权的推出对白银企业采购、销售等风险控制以及贸易增收等提供了新的渠道和更丰富的交易方式。 海通期货股份有限公司总经理吴红松对期货日报记者表示，随着市场发展，实体企业风险管理需求日趋多样化，加之近几年大宗商品价格波动较大，企业在生产经营时面临更大的不确定性。在此背景下，螺纹钢和白银期权的推出，将为相关产业链企业提供更加完善的避险体系，有助于企业提升风险管理能力和市场竞争力。 “在市场价格波动剧烈、价格走势不明朗的情况下，通过期货与期权、场内与场外相结合，可以帮助企业运用灵活多样的组合策略更好规避价格风险，还可以帮助企业创新购销模式，在传统期货套期保值和基差点价的基础上，向含权贸易、备兑开仓等新模式发展，实现稳健经营和可持续发展。”中信期货副总经理王金兵认为，螺纹钢和白银期权上市后，将为我国期货市场注入新的活力，进一步完善期货市场的价格发现功能。 “豫光金铅作为国内最大的铅锌有色冶炼企业，白银产量多年稳居全国首位。”苗红强表示，公司会积极参与白银期货、期权交易，完善内控制度，研究期权与期货在套期保值中的应用，助力企业稳健经营。 王金兵表示，中信期货将抓住白银和螺纹钢期权上市的机遇，不断拓展服务实体经济的广度和深度，进一步完善产业服务体系，引导企业合理运用期权和商品场外互换等创新金融衍生工具，帮助企业保“价”护航，助力相关产业链转型升级。 “海通期货将充分利用白银和螺纹钢期权上市这一契机，积极服务产业链上下游企业利用期权开展相关风险管理，有效发挥期权市场功能，助力企业进一步完善风险管理体系，为期权市场服务实体经济持续贡献力量。”吴红松说。 点击查看相关文章： 上期所：螺纹钢期权和白银期权26日起上市交易

SMM12月22日讯：近期，国内锡锭库存接连累库，海外LME锡库存却频频减少。12月9日国内分地区锡锭累库量为7305吨，触年内最高。12月16日上期所锡库存同样刷年内最高至5896吨。12月22日LME锡库存刷2022年4月22日以来新低至2880吨。 国内外锡库存变化走势： 红色：上期所锡库存绿色：中国分地区锡库存蓝色：LME锡库存 12月16日 国内分地区库存 扭转此前大幅累库表现，出现了小幅去库。分地区来看，上周华东地区库存变动不大，华南小幅去库，其中830库存有所减少而炬申库存持续增加。上周现货库存变动趋势基本符合预期，2212合约进入交割阶段，本周国内社会库存或将在交割结束影响下，仓单数量出现回落表现。而库存整体变动趋势在锡价维持横盘背景下，增减幅度或将有所收窄。LME上周库存小幅去库，亚洲、欧洲、北美地区库存数据均出现了不同程度下滑。 自11月中旬 沪伦比值 持续走弱，进口窗口关闭。12月20、21日亏损一度缩窄至小幅盈利，12月21日沪伦比值为8.13，12月22日进口亏291.94元/吨。 》点击查看SMM锡产业量数据库 供给端，11月 LME锡库存 整体延续了去库节奏，亚洲地区贡献主要去库表现，而欧洲、北美地区亦有稳定去库。海外升水也于统计周期内小幅反弹。进口盈利窗口已于11月中旬关闭，考虑到运输周期因素，进入12月进口锡逐步减少。而根据贸易商反馈，目前现货市场进口锡库存与报价数量已较少。 需求端，11月下游焊锡企业开工率环比走低，而企业对于年前备货给出了偏中性的预期，备货景气情绪恐难与此前相提并论。锡价走高抑制了市场弹性需求，国内社会库存近期大幅累库，现货升贴水持续下行。 综上，现阶段进口盈利窗口维持关闭，市场弹性需求表现相对疲软，受此影响12月国内精炼锡净进口量或将大幅回落，短期国内库存大幅去库可能性较小，LME锡去库量或减少，维持在较平稳的水平。 推荐阅读： 》主要进口国齐发力11月国内精炼锡净进口量环比大增【SMM分析】 》锡价回暖加工费走低带动11月锡精矿进口量环比大增【SMM分析】 》2022第十二届中国锡产业链峰会现场视频直播回放 ： https://www.smm.cn/live/live_detail?li=319

上海期货交易所官网12月20晚间发布关于螺纹钢期权和白银期权上市交易有关事项的通知。根据《通知》，螺纹钢期权和白银期权自12月26日（周一）起上市交易，当日8:55-9:00集合竞价，9:00开盘。每次最大下单数量为100手。 螺纹钢期权和白银期权每周一至周五，9:00-10:15、10:30-11:30和13:30-15:00。连续交易时间，螺纹钢期权每周一至周五21:00-23:00，白银期权每周一至周五21:00-次日02:30（与标的期货一致）。法定节假日（不包含周六和周日）前第一个工作日的连续交易时间段不进行交易。 螺纹钢期权首日挂牌RB2303、RB2304、RB2305、RB2310对应的期权合约。白银期权首日挂牌AG2303、AG2304、AG2306对应的期权合约。 螺纹钢期权合约中，合约月份涉及的标的期货持仓量阈值为100000手（单边）。白银期权合约中，合约月份涉及的标的期货持仓量阈值为20000手（单边）。 挂牌基准价由上期所在上市前一交易日公布。计算公式为二叉树期权定价模型，其中无风险利率取央行一年期存款利率，所有月份系列期权合约波动率取标的期货主力合约90个交易日的历史波动率。 持仓限额管理方面，期权合约和期货合约分开限仓。非期货公司会员和客户持有的某月份期权合约所有看涨期权的买持仓量和看跌期权的卖持仓量之和、看跌期权的买持仓量和看涨期权的卖持仓量之和，分别不得超过下表所示的持仓限额。具有实际控制关系的账户按照同一账户管理。 螺纹钢期权和白银期权的手续费一致：交易手续费为2元/手，平今仓暂免收交易手续费。行权（履约）手续费为2元/手；行权前期权自对冲手续费为2元/手，行权后期货自对冲暂免收手续费；做市商期权自对冲暂免收手续费。 点击查看全文： 关于螺纹钢期权和白银期权上市交易有关事项的通知