据 SMM 7 月 27 日消息， SS 期货盘面整体呈现进一步走跌回落的运行态势。美国对伊朗空袭暂停，硫磺紧缺预期减弱，沪镍回落带动 SS 同步走跌，虽有印尼 NPI 发运受限消息，但影响暂未明确，截至午间收盘， SS 主力合约报收 14690 元 / 吨。现货市场方面，虽 SS 期货盘面走跌回落，市场信心走弱，但前期不锈钢现货并未出现明显上涨，当前报价依旧以持稳为主，不过在成交持续偏弱的背景下，部分低价货源已经出现。 SS 期货主力合约。上午 10:15 ， SS2609 报 14710 元 / 吨，较前一交易日上涨 20 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 310-710 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均价持平；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价持平，佛山均价持平；无锡地区冷轧 316L/2B 卷价格下跌 75 元 / 吨；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报价持平；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷持平。 本周宏观与产业利好共振，支撑镍及不锈钢期货维持偏强震荡格局。宏观端美国通胀预期回落，叠加美伊地缘冲突持续扰动市场风险情绪。产业端前期印尼 RKAB 镍矿补充配额增量有限的预期持续发酵，有效稳住镍价底部，带动沪镍震荡偏强， SS 期货盘面跟随镍价走势维持偏强运行。现货与库存方面，本周 SS 期货盘面 偏强震荡 ，修复 了 市场信心，带动周初现货成交集中释放，低价货源刚需承接相对平稳，保障了基础成交韧性。但当前市场仍处于传统消费淡季，下游终端整体有效需求有限，行业刚需支撑不足，市场对高价货源接受度偏弱，导致现货涨价动力不足，价格涨幅显著不及期货盘面，周内现货价格整体区间波动、涨跌幅度有限。库存端逻辑明显转弱，前期制约到货的台风天气影响消退，前期滞留的场外货源集中抵港入库，叠加钢厂持续正常分货、市场货源投放充裕，在终端需求难以有效消耗增量货源的背景下，不锈钢社会库存本周小幅累库，淡季库存压力边际显现。成本与利润端，本周原料端多空博弈加剧，成材与原料价差基本稳定，钢厂冶炼利润整体持稳。周内不锈钢厂持续维持原料压价意愿，原料采购态度谨慎，场内原料成交整体偏弱。在钢厂持续压价、刚需采购乏力的压制下， NPI 价格整体稳价运行，未出现明显涨跌波动；废不锈钢则跟随成材盘面偏强走势小幅跟涨。本周不锈钢厂冶炼利润率基本维持稳定，行业盈利水平无明显变动。整体来看，本周不锈钢市场呈现宏观托底盘面、淡季制约现货、库存 有所 累库、利润平稳运行的博弈格局。宏观情绪与镍供给收紧预期支撑期货偏强震荡，盘面回暖修复市场成交，但淡季刚需疲软、高价承接不足始终压制现货上行空间。天气好转带来货源集中到货，叠加钢厂正常分货，推动库存小幅累积。原料端多空博弈均衡，成材与原料价差稳定，钢厂盈利保持平稳。短期市场仍将延续期货偏强、现货温和波动的结构性行情，后续重点跟踪宏观情绪变动、沪镍盘面走势、下游淡季刚需释放力度、库存累库节奏及原料采购博弈情况。

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前,印尼MHP镍的FOB价格为15435美元/镍金属吨，印尼MHP钴FOB价格为49252美元/钴金属吨。MHP系数（对SMM电池级硫酸镍指数）为85.5-86.5，MHP钴元素计价系数（对SMM电解钴（鹿特丹仓库））为93。印尼高冰镍FOB价格为15820美元/镍金属吨。 MHP市场情况上，从供应端来看，现货流通量少，部分卖家暂停报价。另外，硫磺导致的MHP供应减量尚未明显恢复，部分厂商镍系数报价仍处于高位。从需求端来看，受年中下游建库意愿偏弱影响，硫酸镍价格表现相对偏弱，镍盐厂价格接受度较弱压制MHP系数上方空间。展望后市，上游成本支撑与下游需求格局未改，MHP镍钴系数或由于硫酸盐价格疲弱而承压运行。 高冰镍市场情况上，供应端，市场可流通量紧张，卖方报价坚挺。需求端，当前外采原料企业使用高冰镍经济性相较使用MHP更强。供需紧张下，镍系数当前高位支撑。展望后市，MHP供应缩紧预期下，高冰镍作为替代原料的补充作用凸显，镍系数难以下行。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 7月27日，SMM电池级硫酸镍均价有所上行。 从成本端来看，受印尼部分印尼镍产品出口受阻消息影响，镍价今日震荡运行，近期硫酸镍生产即期成本回升；从供应端来看，中间品供应偏紧格局未改，MHP系数及硫酸等辅料价格仍处于高位，部分盐厂存在减产预期，面对镍价回升部分企业有挺价意愿；从需求端来看，由于镍价较上月大幅下行，叠加下游部分企业存在一定库存累积，下游建库情绪偏弱，对镍盐价格接受度相对较低。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为1.8，下游前驱厂采购情绪因子为2.6，一体化企业情绪因子为2.5（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，临近月末采购节点，预计市场逐步恢复活跃，硫酸镍价格或有所回升。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

导读 动力电池回收赛道再添重磅合作！ 韩国电池材料龙头 L&F 官宣深化与 CIS Chemical 的战略合作，聚焦LFP、NCM电池材料回收，依托核心技术搭建闭环供应链，降本增效双突破。 01 战略合作升级 夯实电池回收布局 近日，韩国L&F公司与CIS Chemical正式签署战略投资协议，进一步深化 二次电池材料回收领域的深度合作 。 双方早在2026年5月已开启LFP磷酸铁锂电池、NCM三元锂电池回收合作，本次全新协议是对原有合作的全面升级，核心目标是 拓展长期供应链布局，稳定再生电池材料供给 ，适配全球持续增长的动力电池市场需求，全面提升电池生产环节的资源利用效率。 02 双向赋能：稳供原材料+降本提效 根据合作协议，CIS Chemical将为L&F 稳定供应经专业工艺处理的LFP、NCM再生电池材料 ，为L&F核心业务筑牢原料基础。 同时，两家企业将 联合研发高纯度镍钴清洁MHP（混合氢氧化物沉淀）产品 ，有望大幅降低正极材料的生产成本。除此之外，双方将持续迭代LFP电池高效回收再利用技术，打通电池材料价值链，完善动力电池循环经济体系。 03 核心技术落地，回收率高达98% 现阶段，该公司LFP电池回收技术已完成头部大客户的技术验证，工艺成熟、可商业化落地。依托这项核心技术，L&F将 大幅提升再生碳酸锂的使用比例 ，搭建更稳定、安全的动力电池关键原材料供应体系。 本次合作的核心竞争力来自 CIS Chemical的成熟回收技术 。目前，其自研电池回收工艺可实现 碳酸锂回收率98% ，处于行业顶尖水平。 04 布局子公司生态 完善循环产业矩阵 除对外战略合作外，L&F同步推进 内部回收体系建设 ，全方位扩张循环电池材料业务： ► 联合子公司JH Chemical Industry，强化废旧正极材料、电池黑粉的回收处理业务； ► 联动子公司L&F Plus，专项开展废旧LFP正极材料加工业务。 一系列布局将 全面提升L&F的电池回收产能与资源利用率，构建一体化电池材料回收生态 ，进一步增强企业供应链抗风险能力。 随着全球电动车与储能市场持续扩张，关键矿物供应紧张与环保压力并存。L&F与CIS Chemical的深度绑定，不仅为企业自身构筑了原材料“护城河”，也为韩国乃至全球电池回收产业提供了可参考的协作样本。 未来，谁能在回收技术与供应链整合上领先，谁就更有机会在激烈的成本竞争中脱颖而出。

SMM7月27日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属涨跌参半。沪铜涨0.31%，沪铝微跌。沪铅跌1.11%。沪锌涨0.3%。沪锡涨1.86%。沪镍跌0.42%。 此外，铸造铝主连期货跌0.13%，氧化铝主连涨0.19%。碳酸锂主连涨0.86%。工业硅主连涨0.24%。多晶硅主连期货涨0.15%。 黑色系多飘红。铁矿涨0.27%，螺纹涨0.33%，热卷涨0.55%。不锈钢跌0.34%。双焦方面：焦煤主力合约跌0.62%，焦炭主力合约涨0.87%。 外盘基本金属方面，截至11:40分，LME金属涨跌互现。伦铜涨0.49%，伦铝跌0.27%。伦锡、伦锌涨幅均在0.5%以内。伦铅微跌。伦镍跌0.32%。 贵金属方面，截至11:40分，COMEX黄金涨0.42%，COMEX白银涨1.1%。内盘贵金属方面：沪金涨0.87%；沪银主连涨2.97%。 此外，截至午间收盘，铂主连期货涨2.31%，钯主连期货涨2.22%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌3.02%，报2750点。 截至7月27日11:40分，部分期货午间行情: 》 点击查看SMM数据看板 现货及基本面 银： 特朗普暂停空袭伊朗，地缘局势短暂降温，油价大跌，通胀与加息预期缓和，贵金属反弹。现货市场维持平水成交，供需双弱格局延续。…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【 国家统计局：1—6月全国规上工业企业利润增长18.7% 电子相关行业利润高速增长 】 7月27日，国家统计局公布数据显示，上半年，在工业生产稳定增长、工业品价格持续回升的背景下，规模以上工业企业营业收入同比增长6.5%，较一季度加快1.5个百分点。营业收入加快增长，带动规模以上工业企业利润同比增长18.7%，较一季度加快3.2个百分点。从三大门类看，采矿业、制造业利润分别增长33.5%、20.1%，较一季度分别加快17.3个、1.0个百分点；电力、热力、燃气及水生产和供应业下降4.2%。6月份，全国规模以上工业企业利润同比增长15.1%。上半年，规模以上原材料制造业利润同比增长71.7%，拉动全部规模以上工业企业利润增长8.8个百分点。从行业看，在铜、铝等有色金属产品需求向好等因素推动下，有色行业利润增长99.4%，拉动全部规模以上工业企业利润增长4.7个百分点；在石油产业链条相关产品价格上涨推动下，石油加工行业同比扭亏为盈，化工行业利润增长67.8%。 》点击查看详情 中国央行今日开展3255亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%。今日有3985亿元逆回购到期，4000亿元MLF到期。 》7月27日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.7911元 美元方面： 截至11:40分，美元指数跌0.26，报101.22。市场普遍预计美联储本周将维持利率不变。据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率不变的概率为63.7%，累计加息25个基点的概率为36.3%。 美联储到9月维持利率不变的概率为19.6%，累计加息25个基点的概率为55.2%，累计加息50个基点的概率为25.2%。 数据方面: 今日将公布德国7月IFO商业景气指数、英国7月CBI零售销售差值、美国6月耐用品订单月率、美国7月达拉斯联储新订单指数等数据。 原油方面: 截至11:40分，两市油价均大幅回落，美油跌4.97%，布油跌3.93%。美伊地缘紧张情绪稍有缓解，随着交易员评估中东供应风险，油价周一开盘大幅下跌。随着美伊冲突从霍尔木兹海峡蔓延至红海，布伦特原油本月已飙升约30%，上周曾短暂突破每桶100美元。这场已接近第五个月尾声的冲突，由于全球燃料市场在战争推高价格之际已失去闲置产能，且成品油价格跳涨，加剧了市场对全球通胀冲击的担忧。(金十数据APP) 现货市场一览: ► 国内铜社会库存小幅累积 终端消费持续偏弱【SMM周度数据】 ► 买卖双方持观望情绪 市场维持冷清格局【SMM洋山铜现货】 ► 再生铅：盘面走跌上下游博弈加剧 再生精铅交投僵持【SMM铅日评】 ► 上海锌：贸易商报价坚挺 升水环比持稳【SMM午评】 ► 天津锌：盘面较高 下游畏高慎采【SMM午评】 ► 宁波锌：下游观望较多 整体现货交投不畅【SMM午评】 ► 中东局势出现阶段性缓和 沪锡重心上移高位震荡【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】7月27日镍价小幅下跌，美伊冲突按下暂停键 ► 美伊停火预期升温 金银跳涨静待美联储决议【SMM日评】 ► 贵金属交易博弈继续 铂金现货市场消费偏淡【SMM日评】