隔夜，伦锌开于2661美元/吨，盘初伦锌顺延日均线震荡上行，于欧洲交易时刻摸高2692美元/吨，随后多头止盈离场伦锌震荡下行于盘尾探低2647美元/吨，终收跌报2651美元/吨，跌7.5美元/吨，跌幅0.28%，成交量增加至9627手，持仓量减少4563手至20.9万手。隔夜伦锌录得一长上影阴柱，上方5/40 日均线形成压制。隔夜虽然美国CPI数据全线低于预期，市场降息预期提高，但国际环境依然严峻，且市场关注中美谈判更多细节，伦锌维持震荡。 隔夜，沪锌主力合约2507开于22100元/吨，盘初多头减仓，沪锌于日均线附近短暂整理后一路下挫，重心运行于日均线下方，终收日内低位22000元/吨，跌20元/吨，跌幅0.09%，成交量减少至48580手，持仓量减少226手至12.6万手。隔夜沪锌录得光脚阴柱，上方10/40 日均线形成压制。隔夜锌价维持区间震荡，宏观情绪多空博弈，基本面上供应端压力增加，进口锌仍有到货，下游消费季节性淡季，但前期低价刺激下游补库需求，关注今日库存表现，整数关口位或有短暂支撑。

6月12日锌晨会纪要 盘面： 隔夜，伦锌开于2661美元/吨，盘初伦锌顺延日均线震荡上行，于欧洲交易时刻摸高2692美元/吨，随后多头止盈离场伦锌震荡下行于盘尾探低2647美元/吨，终收跌报2651美元/吨，跌7.5美元/吨，跌幅0.28%，成交量增加至9627手，持仓量减少4563手至20.9万手。隔夜伦锌录得一长上影阴柱，上方5/40 日均线形成压制。隔夜，沪锌主力合约2507开于22100元/吨，盘初多头减仓，沪锌于日均线附近短暂整理后一路下挫，重心运行于日均线下方，终收日内低位22000元/吨，跌20元/吨，跌幅0.09%，成交量减少至48580手，持仓量减少226手至12.6万手。 宏观： 美国5月CPI数据全线低于预期，特朗普再次呼吁美联储降息100个基点；特朗普对伊朗核谈判“信心减少”，美将减少驻伊拉克使团规模；贝森特：只要有“诚意”，90天关税暂停期可以延长至7月9日之后；马斯克后悔发帖怒喷特朗普，特朗普称可以和解但并非当务之急；李成钢：中美就落实两国元首通话共识及日内瓦会谈共识达成框架。 现货市场： 上海：盘面环比回升，西班牙、印度、哈锌等锌锭陆续到货，补充上海市场供应，但下游持续看空锌价，挂单较低，整体成交仍以贸易商间为主，上海现货升水报价继续走低。 广东：对上海现货贴水0元/吨。整体来看，受前期盘面下行带动，下游企业逢低补库，然昨日盘面上行，叠加部分企业已进行刚需备库，市场采购情绪减淡，现货成交氛围一般，升水走低。 天津:津市较沪市报贴水40元/吨附近。盘面小幅回升，下游采购积极性较低，刚需补库为主，贸易商为出货不断下调升水，升水继续下行，贸易商交投为主，整体市场成交转弱。 宁波：对上海现货报价升水20元/吨，近期哈锌到货宁波市场，但升水报价水平不低，盘面出现小幅回涨，下游企业维维持刚需接货采购，现货成交整体表现一般，整体升水持稳运行。 社会库存：6月11日LME锌库存减1975吨至132575吨，降幅1.47%；据SMM沟通了解，截至6月9日，SMM七地锌锭库存总量为8.17万吨，较6月3日增加0.43万吨，较6月5日增加0.24万吨，国内库存录增。 锌价预判： 隔夜伦锌录得一长上影阴柱，上方5/40 日均线形成压制。隔夜虽然美国CPI数据全线低于预期，市场降息预期提高，但国际环境依然严峻，且市场关注中美谈判更多细节，伦锌维持震荡。隔夜沪锌录得光脚阴柱，上方10/40 日均线形成压制。隔夜锌价维持区间震荡，宏观情绪多空博弈，基本面上供应端压力增加，进口锌仍有到货，下游消费季节性淡季，但前期低价刺激下游补库需求，关注今日库存表现，整数关口位或有短暂支撑。

SMM 6月11日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普涨，仅沪铅唯一下跌，跌幅达0.06%，沪铝、沪锌一同涨逾1%，沪铝涨1.25%，沪锌涨1.23%。沪锡涨0.69%，其余金属涨幅涨幅波动均不大。氧化铝主连收平于2895元/吨，铸造铝主连涨0.91%。 此外，碳酸锂主连涨1.68%，多晶硅涨0.72%，工业硅涨2.23%。欧线集运主连跌2.1%。 黑色系方面集体上涨，铁矿涨1%，螺纹涨0.67%，热卷涨0.78%。双焦方面，焦煤涨1.1%，焦炭涨1.31%。 外盘方面，截至15：06分，外盘仅伦锡唯一下跌，跌幅达0.08%，其余金属均上涨，伦铝、伦锌一同涨逾1%，伦铝涨1.26%，伦锌涨1.19%，其余金属涨幅波动均不大。 贵金属方面，截至15:06分，COMEX黄金涨0.44%，COMEX白银涨0.14%。国内方面，沪金涨0.56%，沪银跌0.28%。 截至今日15：06分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【预告】 国务院新闻办公室将于2025年6月13日（星期五）上午10时举行新闻发布会，请商务部国际贸易谈判副代表李詠箑、山东省副省长宋军继介绍2025年跨国公司领导人青岛峰会有关情况，并答记者问。 【25年年均增速达14.2% 中非贸易规模已超2万亿元】 在第四届中国—非洲经贸博览会即将于湖南长沙召开之际，海关总署6月11日发布数据显示，2000年中非合作论坛成立以来，中国对非洲进出口总值由当年不足1000亿元增至2024年2.1万亿元，累计增长超20倍，年均增速达到14.2%，充分显示出中非经贸合作的强大活力。当天，海关总署还发布了2024年中国—非洲贸易指数，这一指数从2000年的基期值100点快速攀升，2024年达到1056.53点的新高。 (新华社) 央行今日开展1640亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有2149亿元7天期逆回购到期，实现净回笼509亿元。 ► 6月11日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1815元 美元方面： 截至15:06分，美元指数上涨0.12%报99.17。大多数经济学家认为，美国联邦储备理事会将在至少几个月内继续按兵不动，因为美国总统特朗普的关税政策可能导致通胀重现的风险挥之不去。市场将密切关注周三稍晚公布的美国通胀数据，该报告可能反映关税对物价压力的经济影响，并可能决定美联储今年剩余时间的货币政策走势。 宏观方面： 世界银行周二（6月10日）发布的《全球经济展望》报告中明确指出，2025年全球经济增长将仅为2.3%，比新冠疫情前的平均水平低得多，且为2008年金融危机以来非衰退时期的增长最低点。更令人担忧的是，到2027年，全球GDP年均增长率预计仅为2.5%，创下20世纪60年代以来最慢增速的纪录。报告将这一低迷前景归咎于不断上升的贸易壁垒和“创纪录的不确定性”。几乎全球70%的经济体都面临增长预测下调，包括美国、欧洲以及多个新兴市场地区。世界银行副首席经济学家Ayhan Kose在接受采访时形象地比喻道：“不确定性就像跑道上的迷雾，阻碍了投资步伐，也让经济前景变得更加黯淡。”这种不确定性不仅拖累了全球贸易，还对消费、投资和金融市场稳定造成了显著压力。（汇通财经） 今日将公布中国5月M2货币供应年率(0611-0617几点不定)、中国5月社会融资规模-年初至今(0611-0617几点不定)、中国5月新增人民币贷款-年初至今(0611-0617几点不定)、美国5月CPI年率未季调、美国5月核心CPI年率未季调、美国5月能源CPI年率-未季调、美国6月IPSOS主要消费者情绪指数PCSI、澳大利亚截至6月8日当周ANZ消费者信心指数等数据。此外，何立峰于6月8日至13日访问英国并举行中美经贸磋商机制首次会议。 原油方面： 截至15:06分，两市油价一同下跌，美油跌0.11%，布油跌0.18%。 据央视新闻消息，当地时间10日，俄总统普京已签署命令，宣布把针对俄石油和石油产品设置价格上限的反制措施延长至2025年12月31日。此前普京曾于2022年12月27日签署总统令，要求禁止向在合同中直接或间接使用设置价格上限机制的外国法人和个人供应俄石油和石油产品。这一总统令2023年2月1日起生效，有效期多次延长。 作为世界主要产油国，如果俄罗斯在未来因西方限价大幅削减石油出口，有可能导致部分欧盟国家的能源价格上涨。对部分欧洲国家而言，这种制裁只是伤敌一千自损八百；而另一些国家则认为，目前的价格上限还不够低，没达到他们的预期。比如希腊、塞浦路斯和马耳他这些靠海运业为主的国家，希望把价格上限提高到每桶70美元左右，以减轻当地企业的压力。但这和波兰、波罗的海国家的想法完全相反，波兰的部分官员甚至提议把上限设在每桶20美元。乌克兰总统泽伦斯基则呼吁实施不超过每桶30美元的价格上限。 EIA发布月度短观能源展望报告，大幅上调了2025年原油市场过剩预期，其数据显示今年前五个月全球石油库存增加，并将在预测期内继续大幅增长。EIA预计2025年全球石油库存平均每日将增加0.8万桶，比上个月的的预测高出0.4万桶。供应过剩预期上调原因是经合组织2025年的石油需求下降，以及OPEC 国家和集团外国家的供应增长增加。另外EIA还强调了虽然预计不会出现任何重大供应中断，但石油供应风险依然存在。从库存情况来看，凌晨公布的API数据显示，截至6月6日当周，美国原油库存减少37万桶，原油库存虽然有所下降，但37万桶的降幅远远低于分析师预期的200万桶，更让人担忧的是成品油库存的持续增加，当周汽油库存增加300万桶，馏分油库存增加370万桶。而分析师此前预测，上周馏分油库存增加约80万桶，汽油库存增加90万桶。美国汽柴油继续超预期大幅累库，对油价形成利空压制。（文华综合） SMM日评 ► 【SMM硫酸镍日评】6月11日 镍盐价格持稳运行 ► 稀土价格小幅下降 成交依旧僵持【SMM稀土日评】 ► 临近交割基差收窄 现货市场成交寡淡【SMM日评】 ► 【SMM MHP日评】6月11日 印尼MHP价格小幅走高 ► 【SMM热轧日评】谨防情绪消退 期卷触顶回落 ► 市场暂无波动 电解锰现货价格暂稳运行【SMM电解锰日评】 ► 钼市横盘整理 交投氛围转谨慎【SMM钼日评】

► 金属普涨 沪铝沪锌涨超1% 工业硅涨逾2% 欧线集运跌超2%【SMM日评】 ► 持货商不愿平水下方出货 日内沪铜升水重心上移【SMM沪铜现货】 ► 库存5连降持货商挺价出货 但实际成交一般【SMM华南铜现货】 ► 6月11日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► 华东地区货源偏紧 持货商高挺升水【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：再生铅减产倒逼需求流向原生 现货市场成交地域性好转【SMM午评】 ► 再生铅：下游刚需拿货 精铅散单成交一般【SMM铅午评】 ► SMM 2025/6/11 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：盘面环比回升 下游接货转差【SMM午评】 ► 天津锌：盘面上行 成交转弱【SMM午评】 ► 广东锌：市场成交转淡 现货升水走低【SMM午评】 ► 宁波锌：下游维持刚需 升水持稳运行【SMM午评】 ► 供应端矛盾（缅甸、非洲扰动）与需求淡季形成拉锯 午后沪锡价格或维持高位横盘【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】6月11日镍价小幅下跌，美墨就钢铁关税即将达成一项协议 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

SMM6月11日讯： 沪锌主力2507合约开于21925元/吨，盘初沪锌探低21885元/吨，接着一路震荡上行，临近盘尾摸高22205元/吨，终收涨报22140元/吨，涨215元/吨，涨幅0.98%，成交量增至11.8万手，持仓量减7261手至12.6万手。沪锌录得一阳柱，布林道下轨提供支撑，近期宏观情绪转暖，并且下游市场逢低采买，现货成交有所转好，沪锌日间止跌，但供应端持续压制，预计沪锌后续上方空间有限。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM6月11日讯：        截止2025年6月6日，SMM国产周度锌矿TC上涨至3600元/金属吨，SMM进口锌矿指数上涨是50.35美元/干吨，整体加工费较5月继续走高。在冶炼厂产量持续增长的背后，6月锌矿加工费因何走高？让我们从供应端进行分析： 国产矿看：        前期减停产的矿山产量逐渐恢复，新疆存在矿山复产同样带来大量增量，5月SMM国产锌矿产量环比持续增长。随着6月的到来，复产矿山的产能继续攀升，预计国产锌矿的产量还将进一步增加。此外，尽管近期国内部分地区出现环保督察，但对铅锌矿山的生产影响有限，整个行业基本维持正常的生产运行。 从进口矿看：        据中国海关总署数据，中国1-4月累计锌精矿进口量为171.25万吨（实物吨），累计同比增加45.26%，整体进口锌矿水平较高。另外，5月俄罗斯0Z锌矿大量到货满洲里口岸，有效补充了内蒙古等北方地区的供应，叠加冶炼厂前期订购的进口锌矿持续到货，整体支撑6月国内北方地区锌矿加工费较南方地区涨幅更为显著。        综合来看，由于进口锌矿的持续补充，5月份SMM统计的冶炼厂原料库存天数维持在27天左右，原料供应仍较为充裕，推动了6月多地锌矿加工费的上升。但随着6月新投产的冶炼厂逐步开始生产，加上之前检修的冶炼厂逐渐复产，对锌矿的需求将更加旺盛，若无更多进口锌矿补充，预计后续锌矿加工费或上涨空间有限，持续关注后续进口锌矿流入情况。   》查看SMM金属产业链数据库  

SMM6月11日讯： 五月作为旺季尾巴，下游消费逐渐转弱，华北、华东、华南各地开工率出现不同程度下滑？六月开工率会怎样走？       五月，华北地区的开工率小幅回落，华北地区企业以镀锌管为主，镀锌管开工率小幅下行，主要原因为五月中下旬开始黑色价格下滑，且房地产项目始终无太多起色，受南方下雨影响，需求有所走弱，贸易商补货情绪较差，镀锌管整体订单走弱，使得企业开工降低，进入六月传统淡季，整体订单并无起色，且镀锌管价格战愈演愈烈，企业利润回落明显，六月企业排产继续减少。     五月华东地区的开工率亦有所下降，华东地区主要以镀锌结构件为主，铁塔订单虽且新招标不断，有新订单逐渐释放量，整体铁塔订单仍然较为旺盛，但受其他订单回落影响不少镀锌企业亦开始做铁塔订单，市场竞争压力较大，铁塔企业排产回落。出口订单受关税影响有所回落。光伏订单同比下滑明显。进入六月，华东地区开始高温降雨天气频发，影响项目施工，整体排产计划有所减少。 五月，华南地区开工有所降低，整体需求较弱，华南不是镀锌主要消费地，且受天气影响更多，需求回落较为明显，开工较差。 展望六月，传统淡季到来，出口订单整体疲软，而南方逐渐开始受高温雨季影响，施工逐渐受限，企业对于六月需求并不乐观，整体排产计划有所减少。   （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM6月11日讯：天津市场0#锌锭主流成交于22070~22370元/吨，紫金成交于22190~22400元/吨，1#锌锭成交于21770~21960元/吨附近，葫芦岛报在25660元/吨，0#锌普通对2507合约报升水180~300元/吨附近，紫金对2507合约报 升水 300~330元/吨附近，津市较沪市报贴水40元/吨附近。截止午市收盘，新紫对07合约报升水270元/吨左右，驰宏对2507合约报180~240元/吨，高价品牌紫金对07合约报升水300~330元/吨附近。盘面小幅回升，下游采购积极性较低，刚需补库为主，贸易商为出货不断下调升水，升水继续下行，贸易商交投为主，整体市场成交转弱。