西部矿业3月29日发布公告了公司于3月28日下午召开的2023年度业绩说明会情况： 业绩说明会投资者提出的主要问题及公司回复情况 公司就投资者在本次说明会提出的普遍关心的问题给予了回答，投资者提出的主要问题及回答整理如下： 1.东台吉乃尔盐湖锂硼钾矿采矿权顺利完成延续，采矿权有效期限自2022年11月16日至2041年11月15日，请问什么时候开始进行硼钾矿生产线的建设？西部矿业表示： 锂资源公司已自建和运营年产1万吨电池级碳酸锂生产线，同时锂资源公司控股子公司青海锂业有限公司运营年产1万吨碳酸锂生产线。 2.玉龙铜业铁包铜氧化矿资源综合回收应用研究完成中试试验，请问这个研究对玉龙铜矿有什么实际意义？难道玉龙铜矿有铁铜矿资源吗？西部矿业表示： 玉龙铜矿伴生铁铜矿资源，铁包铜氧化矿试验可以提高资源综合利用率，增加效益，延长矿山服务年限。 3.西部矿业2023年负债多少钱，利息支出是多少？2024年打算要将负债降低到什么水平？西部矿业表示：公司2023年末负债总额为317亿元，利息支出6.93亿元，2024年公司将根据生产经营及项目建设情况，适当压缩负债规模。 4.西部矿业是否有建设玉龙铜矿三期的规划？西部矿业表示： 公司正在推进玉龙铜矿三期工程前期手续办理工作，玉龙铜矿三期改扩建项目建成后，开采规模将达到3000万吨/年。 5.西部矿业的青海铜业为什么盈利那么低？建设青海铜业的意义何在？西部矿业表示： 公司拥有玉龙铜矿、获各琦铜矿等矿山，青海铜业是对产业链的有效延伸，能够增强公司在同行业的影响力和综合实力。青海铜业利润受上下游市场及矿供应量、下游加工产能情况、全球性贸易壁垒等因素影响，利润处于波动状态。后期，青海铜业将进一步释放产能、降本增效，不断增加利润增长点，进一步提高公司盈利能力。 6.硫酸价格由2月17日的187.50元/吨上涨至3月26日的298.75元/吨，上涨了111.25元/吨，涨幅59.33%，价格同比上涨17.16%。这对于西部矿业冶炼板块利润影响有多少？西部矿业表示： 2024年公司计划年产约60万吨硫酸，硫酸价格上涨可以有效增厚冶炼企业的经营效益。 7.西部矿业2023年年报的铜矿产量是否包含玉龙铜矿0.5万吨湿法铜？西部矿业表示：玉龙铜业湿法铜包含在电解铜生产计划中。 8.请问今年玉龙扩建能带来多少铜的增量？另外今年冶炼费持续下行，对公司今年业绩影响如何看？西部矿业表示： 公司正在推进玉龙铜矿三期工程前期手续办理工作，玉龙铜矿三期改扩建项目建成后，开采规模将达到3000万吨/年，公司矿山年度金属产量受年度生产经营计划、地质品位、选矿回收率等因素影响。公司同时拥有矿山和冶炼板块，综合来看冶炼加工费用波动对2024年业绩影响不大。 9.西部矿业研发费用近期增加较快，今年是否还会继续增加？最近聘请的7位院士专家做顾问，顾问费是否在研发费用内？西部矿业表示：近年来，公司把科技创新作为引领企业发展的第一动力，致力于建设创新型、科技型的企业目标，着眼具有行业核心竞争力的新领域，突出创新驱动，加快关键技术攻关及科技成果转化，用“科技”助力“转型”、用“创新”助力“发展”，公司研发投入不断增加，科技创新不断取得新的突破。最近聘请的7位专家的顾问费不列入研发费用。 10.因公司这几年效益较好，西部矿业2023年年底一次性给公司员工发了近1亿的奖金，影响2023年近1亿利润，这个费用今年是否还会产生，若会的话，是否考虑以股份回购的方式，回购股份发给员工作为奖金。西部矿业表示：目前公司暂时没有开展员工持股计划的规划，公司一贯遵循企业发展成果与员工共享的理念，近几年不断提高员工的薪酬标准，改善基层单位员工生活水平，公司员工的获得感、归属感、荣誉感不断增强。 11.新疆哈密瑞伦铜镍矿可采年限较长，西部矿业是否有扩产的计划？西部矿业表示： 新疆瑞伦矿业暂无扩产计划。 12.四川鑫源矿业扩能工程，今年什么时候能够完工？西部矿业表示： 鑫源公司呷村矿目前采矿许可证证载规模80万吨/年，公司将根据实际情况逐步释放产能。 13.新疆瑞伦钴品味达到计价标准，是否意味着西部矿业即将开采新疆瑞伦矿业的钴了？西部矿业表示： 钴属于铜镍矿中的伴生元素，近两年公司通过选矿工艺技术攻关，镍精矿中含钴达到了计价标准，镍精粉中所含的钴能够贡献一部分收入。 14.玉龙三期达产之后，西部矿业的铜矿产能预计能达到多大？（包括西部矿业旗下所有矿山的铜矿产能。）西部矿业表示 ：公司正在推进玉龙铜矿三期工程前期手续办理工作，玉龙铜矿三期改扩建项目建成后，公司铜矿开采规模将达到约3200万吨/年，矿山金属产量受年度生产经营计划，地质品位、选矿回收率影响。 15.玉龙扩建的项目节奏如何？2025年能投产嘛？西部矿业表示：公司正在全力推进玉龙铜矿三期工程前期手续办理工作，扩建进度受政府审批、环保手续办理等因素影响。 16.公司后续会实施股权激励吗？西部矿业表示：目前公司暂未考虑实施股权激励计划。 17.请问青海盐湖至今为组建完成，1，组建盐湖集团和贵公司有无相关受益联系，2，旅游板块何时注入，3，近期公司有无大型矿产收购项目，以提高行业地位。4.去年四季度铜价还好，效益为啥减少？西部矿业表示：1.公司尚不掌握盐湖集团组建方案及进度；2.公司目前暂无将旅游板块注入上市公司的计划；3.公司一直积极关注资源并购机会，持续考察矿山企业各类资源，未来如有合适投资标的，公司将积极介入；4.2 023年第4季度，公司业绩波动主要受铅、锌、钼季节性产量波动，钼价环比下降，年底一次性发放员工绩效等因素的影响。 18.西部矿业2023年年报联营公司只披露了东台锂资源公司的收入情况，为何没有披露青海泰丰先行的收入情况？西部矿业表示：泰丰先行的投资在“其他权益工具投资”科目核算，按披露规则无需披露营收等相关数据。 19.请问贵公司去年的平均融资利率是多少，今年有无计划降低融资利率？西部矿业表示：根据产品类型、期限不同，公司平均融资利率为3%-4%。公司将根据金融政策变化及LPR的调整，积极争取低成本融资。 20.2023年年报显示，西部铜业贡献了3.25的净利润，仅次于玉龙铜业，那么今年西部铜业多金属技改工程将完工，选矿规模从90万/年提升至150万吨/年，产能提升了2/3，是否意味着铜价不变的话，西部铜业达产后利润也将提升2/3？西部矿业表示： 西部铜业多金属技改工程完工后，铅锌选矿规模从90万/年提升至150万吨/年。铜系统产能保持不变。 21.青海团结湖镁盐矿可服务年限较长，是否有扩产计划？西部矿业表示： 团结湖镁盐矿暂无扩产计划。 22.西部矿业跟刚果金驻华大使有接触，刚果金资源丰富，但是听说风险也较大，如果开发海外资源的话，西部矿业是否考虑与其他已经有海外开发经验的国内矿企合作？西部矿业表示：公司暂无赴海外开展业务的计划。 23.固态电池最近比较火，西部矿业的钒矿资源可开采年限为202年，是否有进一步扩产的计划？在钒电池方面西部矿业是否有研究或与相关单位合作开发的准备？西部矿业表示： 公司钒矿产品为偏钒酸铵，未来是否扩产有待进一步论证。在钒电池方面，公司暂无研究计划。 24.西部矿业今年的资金是否充足？现金流有没有压力？西部矿业表示：公司现金流没有压力，且银行授信额度储备充足。 25.西部矿业什么时候成立的西藏资源开发中心，目前该中心有什么成果吗？或者说有没有潜在的目标？西部矿业表示： 公司于2023年末成立了西藏资源开发中心，目前正在关注西藏及周边地区的资源并购机会。 26.西部矿业现有的资产是否还有什么大的计提或者减值的准备？西部矿业表示：公司严格遵照《企业会计准则》的规定核算，根据目前的有色金属市场行情，暂无大额的资产减值。 根据西部矿业的公告，在投资者提问的26个问题中，其中15个问题问到公司矿产资源开发及公司产能产量的增加，显示出投资者对西部矿业矿产资源开发及公司产能产量的关注程度。根据西部矿业3月16日发布的2023年年报显示，西部矿业目前全资持有或控股十五座矿山，其中，有色金属矿山6座、铁及铁多金属矿山8座、盐湖矿山1座。截至2023年12月31日，共有探矿权8个、采矿权13个，资源拥有量居国内金属矿业企业前列，是西部最大的金属矿业公司之一。 一起回顾一下西部矿业的2023年业绩情况： 西部矿业发布的2023年年报显示，2023年营业收入为427.48亿元，同比增6%；归属于上市公司股东的净利润为27.89亿元，同比减18%。 西部矿业介绍：2023年，公司矿山单位全年完成采矿量2,978万吨，完成年预算的98.92%；出矿量3,114万吨，完成年预算的100.31%；选矿处理量3,009万吨，完成年预算的97.37%。生产铅金属6万吨，增幅17%；锌金属12万吨，增幅7.4%；铜金属13.1万吨；钼金属3,401吨，增幅1.9%；偏钒酸铵1,425吨，增幅24.5%；铁精粉119万吨。冶炼单位全年生产电解铜（含玉龙湿法铜）18.3万吨，增幅10.53%；电铅9万吨，增幅21.78%；锌锭11.9万吨，增幅37.14%；金锭1.8吨，增幅9.6%；银锭131.7吨。盐湖化工单位全年生产高纯氢氧化镁12.8万吨，增幅33%；高纯氧化镁55,438吨，增幅74%。 部分产品未完成全年计划产量的原因如下： 1.铁精粉：主要是计划性停产。 2.精矿含金：主要是原矿品位低于计划指标。 3.电解铜：主要是受市场原料供给影响。 对于重点项目优质矿产资源等方面，西部矿业介绍： 重点项目推进顺利，矿山冶炼产能有效提升。报告期内，公司高标准、高效率、高质量完成玉龙铜业一、二选厂优化升级改造项目，并在11月8日顺利投产，刷新了高原项目建设的“西矿速度”，为公司高质量发展注入新动力。一二选厂矿石处理能力提升至450万吨/年，玉龙铜业矿石处理能力提升至2280万吨/年，为保障国家铜资源供应安全贡献了企业力量；加快绿色低碳循环发展，启动西豫多金属资源综合循环利用及环保升级改造项目建设，推动循环经济体系再上台阶；推动产业提档升级，有序推进双利二号铁矿改扩建、四川鑫源呷村银多金属矿深部扩能等工程项目，公司新旧动能转换更加有力。 整合优质矿产资源，持续夯实资源基础。报告期内收购淦鑫矿业100%股权及其持有的格尔木它温查汉铁多金属矿勘探探矿权，增加铁矿石资源储量4,560万吨，向打造千万吨级铁多金属基地迈出坚实步伐；收购泰丰先行6.29%股权，布局碳酸锂下游磷酸铁锂行业。持续加强地质找矿，全年新增铅锌矿石资源量268万吨，铅+锌金属量16万吨，铁多金属矿资源量467万吨。公司成立了西藏资源开发中心及矿产资源开发工作领导小组，不断实施地质找矿研究，持续夯实公司长远发展的资源根基。 做好矿权延续扩能，彰显企业发展潜力。报告期内，公司完成多项矿权的延续及扩能工作，四川呷村银多金属矿证载生产规模由30万吨/年扩至80万吨/年，肃北七角井钒及铁矿证载生产规模由250万吨/年扩至380万吨/年，东台吉乃尔盐湖锂硼钾矿采矿权顺利完成延续，采矿权有效期限自2022年11月16日至2041年11月15日。 首创证券3月28日发布研报称，给予西部矿业买入评级。评级理由主要包括：1）玉龙铜矿改扩建项目建成投产，多项目扩产稳步推进；2）长期分红回馈股东；3）铜矿供给强约束+需求高增长，铜价有望继续上行。风险提示：铜铅锌等金属价格大幅下跌，项目建设进度及产量不及预期。 中邮证券3月21日发布研报称，给予西部矿业买入评级。评级理由主要包括：1）业绩符合预期，锌、锂价格下跌影响利润；2）玉龙改扩建顺利投产，后续扩产潜力巨大；3）铅锌资源储量丰富，项目稳步推进；4）2024年铜钼精矿持续增加，看好2024年业绩发力；5）长期分红回馈股东，彰显投资价值。风险提示：宏观经济波动风险，项目进展不及预期风险，铜、钼、锂、锌等价格波动风险等。

据外电3月28日消息，智利政府一位高层官员表示，在产量下滑和项目超支侵蚀了国有铜业巨头Codelco的财务状况后，这家公司正在扭转颓势。 财政部长Mario Marcel周四在采访中表示：“2024年，Codelco的产量将出现几年内的首次增加。” 在项目和矿山遭遇一系列挫折后，Codelco正处于其近50年历史上最具挑战性的时期之一。该公司一直在对其老化的业务进行四项大规模投资，此前经历了数十年的投资不足。新任首席执行官Ruben Alvarado对管理层进行了改组，以使延迟和超支的项目顺利进行。 Marcel表示，随着Chuquicamata矿的地下作业增加，将使Codelco能够改善其财务状况，这家总部位于圣地亚哥的公司正开始逐步复苏。 根据目前与政府的安排，Codelco可以将年度利润的30%用于再投资，其余资金必须来自发行债券。与智利的私营矿商不同，该公司还将超过10%的销售额上缴给国家。 Marcel表示，鉴于30%的利润保留只实施了两年，Codelco的前景正在改善，因此没有计划增加新的融资机制。 他称：“任何额外的决定都将取决于公司开发的新项目。”

据美国地质勘探局（USGS）数据，2023 年全球铜储量为 10 亿吨 ，铜资源丰富的国家主要有智利(1.9 亿吨)、澳大利亚(1 亿吨 、秘鲁(1.2 亿吨)、俄罗斯(0.8 亿吨)、 墨西哥(0.53 亿吨) 和美国(0.5 亿吨)等 。产量上 ，2023 年全球矿产铜产量为 2200 万吨 ，主要产铜国为智利(500 万吨)、秘鲁(260 万吨)、中国(170 万吨)、美国(110 万吨)等 。 据世界金属统计局（WBMS）公布的报告显示，2023年全球精炼铜产量为2762.61万吨，消费量为2769.19万吨，供应短缺6.58万吨。2023年全球铜矿产量为2236.41万吨，2022年为2162.37万吨。 据国际铜业研究小组(ICSG)发布的报告称，2023年全球精炼铜市场供应短缺8.7万吨，而2022年为供应短缺43.4万吨。 1、智利：2023年铜产量创15年新低 据智利铜业委员会（Cochilco）称，2023年智利铜产量下降0.5%至533万吨，为2008年以来最低水平，因为采矿条件严峻、矿石品位降低、水资源短缺以及重大投资项目推迟等问题影响。 其中，全球最大的铜生产商Codelco的产量下滑8.4%至142万吨，是25年来的最低水平。英美资源发布报告显示，2023年公司在智铜产量50.72万吨，同比下降10%，特别是去年第四季度在智铜产量跌幅达16%。 但Cochilco预测，铜产量有望迅速复苏，到2025年前达到纪录高位，2024年智利铜产量将增长5.7%至563.6万吨，2025年产量将增长6.4%至近600万吨。增量主要来自Teck新建的QB2矿场产量，该矿在2023年底投产，计划在2024-2026年期间生产铜285,000-315,000吨/年。 2、刚果民主共和国：成为全球第二大铜生产国 刚果民主共和国央行报告显示，2023年刚果铜产量为284万吨（2022年产量为239万吨），超过秘鲁的276万吨，跻身成为全球第二大铜生产国，但刚果在出口方面仍落后于秘鲁。 过去5年中，刚果（金）的铜产量急剧增长，2023年铜产量相比2018年增加了162万吨。 3、秘鲁：2023年铜产量创历史新高 秘鲁矿业能源部表示，2023年秘鲁铜产量为276万吨，创历史新高，2022年为244万吨，同比增加13%。2023年秘鲁铜出口量为295万吨，因销售往年库存而导致出口量超过了年度产量。 秘鲁铜矿产量增长主因Las Bambas铜矿在2023年生产完全恢复，再加上英美集团在莫克瓜大区的克拉维科（Quellaveco）铜矿产量增长，后者产量占秘鲁铜产量的11.6%，为世界第四大铜矿。 今年3月初，秘鲁秘鲁能源和矿业部长Romulo Mucho预计2024年秘鲁铜产量将增至300万吨。 Mucho表示，政府正与中国矿业公司五矿集团(MMG)合作，与反对Las Bambas铜矿chalocbamba项目的当地社区达成协议，该项目的扩张可能有助于该铜矿最终将年产量提高至约40万吨。 此前秘鲁最大铜矿之一拉斯班巴斯(Las Bambas)铜矿的工人也举行了罢工，周围的土著社区封锁了通往该矿的道路，要求改善利润分成和运输条件。一些抗议者仍然在Chalcobamba坑的场地上露营。 MMG表示，2023年Las Bambas铜产量为30.2万吨，预计2024年铜产量为28-32万吨。 4、 中国：2023年中国铜矿产量下降6.6% 据SMM统计数据显示，2023年中国铜精矿产量为183万吨，较2022年的196万金属吨下降6.6%。产量下降主因国内铜矿山老化、铜品位下降、产量减少、环保导致诸多小型私营铜矿山停产等因素影响。其中能够明确看到数据的是中国黄金国际甲玛铜矿减少4万多吨、西部矿业减少1.3万吨，合计减量5-6万吨。SMM预计2024年中国铜精矿产量为191万吨。 5、美国：2023年铜矿产量下降13万吨 据USGS数据，2023年美国矿山铜产量约为110万吨，比2022年下降13万吨，美国三个最大的项目：Morenci、Bingham Canyon、Safford构成最大减量，分别减少3.8万吨、2.8万吨以及1.8万吨，三者合计减量8.4万吨。 以下列出产量大于1万吨的矿山在2022年和2023年的产量（部分2023年产量数据未公布，采用S&P的估计值），这12个项目占到美国铜产量的90%以上： Morenci和Safford产量下降主因：品位下降，并且2022年底，重大降雨事件影响了Morenci的生产。 Bingham Canyon产量下降或是因为品位下降或者采出矿量波动导致产量下降。这是一个巨大的露天斑岩型铜矿（目前已转入地下开采），虽然目前的年产量只有十几万吨，但是在2000年前后高峰期能够达到30万吨上下，并且已经持续生产了100多年，至今产出铜超过1800万吨。 6、俄罗斯：2023年铜矿产量小幅下降 据USGS数据，2023年俄罗斯铜矿产量由2022年的93.6万吨下降至91万吨。该国最大铜矿是位于西伯利亚的Udokan，储量约2670万吨，是世界第三大未开发铜矿。2018年，该公司计划融资12.5万美元开发一座矿山以及冶炼厂，2023年9月启动铜精矿的生产。据计划，Udokan铜矿在第一生产阶段将每年产铜13.5万吨，全面投产后年产量将增至40万吨。 7：印度尼西亚：2023年铜矿产量大幅增加 据USGS数据，印尼铜矿产量从2021年的73.4万吨大幅增至2022年的94.1万吨，但2023年又下降了10.1万吨至84万吨。 该国最大的铜矿是位于巴布亚的Grasberg区块洞穴矿，由自由港迈克墨伦公司的子公司PT Freeport Indonesia拥有。目前，该公司的采矿权有效期至2041年；不过，自由港正在与印尼政府接触，商讨将其采矿权延长至2041年以后。 据Freeport介绍，在遭受洪水袭击后，该公司位于印尼巴布亚地区的Grasberg铜矿的采矿和加工厂的运营被迫于2月份暂停。随后，Freeport下调了其第一季度铜销售预估，但并未给出明确的预测数据。 印尼铜矿商PT Amman Mineral Internasional表示，2024年将铜精矿产量提高至83.3万实物吨，相比去年将增加约54%。Amman公司2023年的产量和销量受到年初较高的降雨量影响均下降了32%。去年，该公司生产了541,893实物吨铜精矿，销售了548,313实物吨。 8：澳大利亚：2023年铜矿产量与2022年基本持平 据USGS数据，2023年澳大利亚铜矿产量为81万吨，与2022年的81.9万吨基本持平。 澳大利亚最大的铜矿之一是必和必拓位于南澳大利亚的Olympic Dam铜钛金矿，该矿区作为全球第四大铜矿保持着强劲的势头。 由嘉能可子公司经营的位于昆士兰州的Mount Isa也是该国的最大铜生产商之一，Mount Isa两座铜矿每年合计加工650万吨的矿石。 9. 赞比亚：2023年铜矿产量减少1万吨 据USGS数据，2023年赞比亚的铜矿产量为76万吨，减少1万吨。这是继2021年产量84.2万吨之后的又一次下滑。巴里克黄金公司的Lumwana和第一量子矿业公司的Kansanshi等四大矿山主导着该国的铜产量。2023年，Kansanshi铜矿产量为13.5万吨，低于2022年的14.6 万吨，2024年产量预计为13-15万吨。 Mopani Copper Mines是该国另一个主要铜生产商。虽然该公司之前由嘉能可和第一量子合资拥有，但赞比亚政府（之前持有10%的股份）于2021年完全接管该公司。 10. 墨西哥：2023年铜矿产量与2022年基本持平 据USGS数据，2023年墨西哥铜矿产量为75万吨，与2022年的75.4万吨基本持平。 墨西哥最大的铜矿之一是索诺拉州（Sonora）的Buenavista del Cobre铜矿，是北美最古老的露天矿山之一，是全球十大在产铜矿之一。该矿的主要所有者是墨西哥集团的子公司-南方铜业公司（Southern Copper），1899年投产，其2021年产铜42.28万吨，2022年产铜43.2万吨。截至 2022 年底，Buenavista del Cobre 合计拥有铜资源量 3354 万吨，平均品位 0.20%；储量 1125 万吨，平均品位 0.35%。 2024年铜市供需展望 据 Cochilco预计 ，2024年全球铜产量将增长5.8%至2279万吨，并在2025年增至2350万吨。主因新项目的投产，特别是泰克的Quebrada Blanca II项目。此外，全球需求的增长也是推动铜产量增长的重要因素。预计2024年全球铜需求将增长3.2%至2613万吨。预计2024年全球铜市将过剩17.6万吨，2025年过剩将略有减少至17万吨。 据 IWCC预计 （2023年10月），2024年全球精炼铜需求为2588万吨，同增2.6%。分地区来看，2024年中国和欧盟有望实现高速增长，预计同比增长27.2万吨（2.0%）和8.0万吨（2.7%）。 汇丰银行： 预计2024年铜市将为供应短缺，此前预期为过剩，主要是由于矿山供应预期减少。预计2025-26年铜市将转为过剩，然后进入结构性赤字。 高盛： 预计2024年全球铜产量为2,300万吨，预计中国今年铜需求将增长2.5%，预计今年铜市料将处于2021年以来供应最紧张的状态，将出现42.8万吨的供应缺口。 中信证券： 预计2024-2026年全球铜矿供给增量为72、51、53万吨。2024年全球精炼铜有望维持紧平衡格局，2025年起供给缺口有望大幅拉阔。预计2024-2026年全球精炼铜供需平衡为+13、-26、-82万吨，2024-2025年铜价中枢为9000-10000美元/吨。

印尼铜矿商PTAmmanMineralInternasional周三除了表示该公司2024年的目标是生产833,000实物吨铜精矿（同比增加约54%）之外，还表示将要求推迟铜出口禁令。 据路透消息，Amman首席执行官周三表示，该公司正在与印尼政府谈判，以允许其在5月31日之后继续出口铜精矿，同时预计今年的产量将激增。 印尼将从6月起禁止铜精矿出口，这一政策旨在迫使矿商在印尼国内投资冶炼设施。印尼政府希望矿商出售价值更高的产品，以增加出口收入。 在Amman呼吁放宽出口禁令之前，铜矿商印尼自由港（(Freeport Indonesia)也提出了类似请求。Amman公司首席执行官AlexanderRamlie在一次有媒体和投资者参加的会议上说："我们对政府放宽出口限制持乐观态度，因为限制我们的出口对谁都没有好处，因为政府也依赖自由港和我们的税收。”由矿业巨头自由港麦克莫兰公司（Freeport McMoran）控制的印尼自由港辩称，其冶炼厂无法在5月前处理所有产量，并警告说如果印尼政府拒绝宽大处理，该公司可能不得不减产。 Amman冶炼厂厂长NaveenChandralal说，冶炼厂的建设将在5月前完成90%，第二季度晚些时候完工，2025年第一季度将达到满负荷生产。不过，Ramlie说，该公司正在扩建其储存设施，以便在出口禁运仍然存在的情况下继续开采 Amman公司高管表示，由于印尼出口政策的不确定性，他们无法给出销售目标。该公司2023年的生产和销售业绩受到了年初高降雨量的影响，导致两项数据均下降了32%。该公司去年生产了541,893实物吨铜精矿，销售了548,313实物吨。 印尼铜出口禁令原定于2023年6月生效，但印尼政府允许自由港和Amman公司有更多的时间来遵守禁令，以帮助它们为冶炼厂建设提供资金。

※今日焦点 ► 金属近全线飘绿 工业硅连跌11日 沪镍跌2.33% 焦煤跌4.24%【SMM日评】 ► 3月27日SMM金属现货价格 ► 国家统计局：大增10.2%！1-2月规模以上工业企业利润快速增长 ► “春耕”发力 部分炼厂即将检修 硫酸价格攀升 云南地区冶炼酸更是接近翻番 ► 详细数据整理：2023年全球前十大铜矿生产国产量一览（敬请收藏保存） ► 揭秘：12化债省市基建叫停 实际调研对铜终端行业影响如何 ► 铝基价高位回落 铝杆加工费小幅上调 ► 氧化铝期价止跌反弹 关注云南电解铝复产情况 ► 氧化铝产量增加带动铝土矿需求增长 供给端扰动频频2024年铝土矿供应或难有过剩 ► 2024年国内氧化铝价格或受紧平衡格局支撑维持成本线上震荡 ► 产量爬坡、“金三银四”仍未兑现叠加累库过万 近期不锈钢价或弱势震荡 ► 聚焦磷源—磷酸铁上游重要原料磷酸的“喜”与“忧” ► 钴市场盘点之硫酸钴篇：资源释放 产量增加 一体化集中度超50% ► 钴矿产业动态：湿法冶炼成为行业新趋势 ► 雅保锂矿招标的后续：繁华落寂 有矿为赢 ► 科普：锂电池电解液 ► 创新工作委员会议纪要公示 后市锰价走向如何 ► 辽西地区铁粉价格或将继续震荡 ► 鞍钢高炉检修 ► 开工相对尚可 杭州螺纹库存持续去化 ► 本周唐山热卷库存维持降库状态 ► 检修明显放缓 高炉开工率小幅上升 ► 单周定标容量2.1GW 中标价维持低位震荡 ► 涨势稳定 钨价坚挺前行 ► 美国一大桥坍塌 重要港口关闭 汽车、煤炭运输受阻 ► 消费电子跌超5% 个股普跌 市场仍看好行业未来发展 产业及宏观要闻 ► 市场继续呈现调整 消费电子跌超5%【股市收评】 ► 潘功胜：中国正在制定金融稳定法 ► 商业地产危机四伏！美国又有5家地区银行评级展望被下调至“负面” ► 洛阳钼业：进入全球前十大铜生产商之列 2024年TFM和KFM均进入满负荷生产 ► 印尼铜矿商Amman目标在2024年提高铜精矿产量至83.3万实物吨 ► LME称巴尔的摩注册仓库金属未受撞桥事件影响 ► 今飞凯达：全资子公司拟投资年产200万件新能源汽车铝合金轮毂建设项目 ► 山东省生态环境厅：印发电解铝、水泥行业建设项目温室气体排放环境影响评价技术指南 ► 生产规模3万吨/年！罗平锌电控股子公司取得罗平县弘安铅锌矿采矿许可证 ► 沪镍库存继续增加 再刷逾三年最高位 ► 全国最大功率氢燃料电池电堆项目落户湖南宁乡 ► 科普：全球钴矿资源概览 ► 隆扬电子：未来公司将继续把握消费电子、新能源产业发展趋势 加速铜箔材料研发及建设 ► 光伏装机需求旺盛 高测股份去年净利增超八成 预计今年旧产能替代与海外需求增多 ► 3月27日全国碳市场价涨4.28% 碳排放配额总成交12.54万吨【交易日报】 ※3月27日LME金属库存变动情况 【铜库存】LME铜库存减4300吨至113100吨 【铝库存】LME铝库存增750吨至556525吨 【铅库存】LME铅库存持平吨至267850吨 【锌库存】LME锌库存减2450吨至263550吨 【锡库存】LME锡库存减100吨至4675吨 【镍库存】LME镍库存减240吨至76836吨 ※3月26日LME金属现货升贴水 【LME0-3铜】贴水113.53美元/吨，持仓310620手减3221手，总成交91754手 【LME0-3铝】贴水51.8美元/吨，持仓650102手减605手，总成交236028手 【LME0-3铅】贴水42.46美元/吨，持仓144601手减4946手，总成交57815手 【LME0-3锌】贴水50.83美元/吨，持仓232106手增1394手，总成交98688手 【LME0-3锡】贴水63美元/吨，持仓19162手减145手，总成交5295手 【LME0-3镍】贴水222.47美元/吨，持仓200459手增966手，总成交67756手

据路透消息，印尼铜矿商PT Amman Mineral Internasional周三表示，该公司的目标是在2024年生产833,000实物吨铜精矿，与去年的产量相比增加约54%。 Amman公司表示，其Batu Hijau矿第7阶段的高品位矿石将支持产量增加。 Amman公司2023年的生产和销售业绩受到了2023年年初高降雨量的影响，导致两项数据均下降了32%。 Amman公司去年生产了541,893实物吨铜精矿，销售了548,313实物吨铜精矿。

援引mining消息：Taseko矿业周一表示，它将从目前的持有者Dowa Metals & Mining和Furukawa手中收购加拿大第二大露天铜矿——直布罗陀(Gibraltar)铜矿剩余12.5%的股权。 该公司首席执行官Stuart McDonald表示，随着公司在亚利桑那州Florence铜矿项目的建设进展，此举将使这家加拿大矿业公司的铜产量提高14%，并增加现金流。 根据最终协议，Taseko将在10年内支付1.17亿加元(合8610万美元)，收购Dowa和Furukawa在卡里布矿业公司（Cariboo Copper Corp.）持有的Gibraltar股份。Cariboo Copper由日本双日株式会社、古河机械金属株式会社、同和控股株式会社三家公司组成）持有Gibraltar剩余12.5%的股份。通过此举，Taseko这家总部位于温哥华的公司将成为Gibraltar 100%的股权的所有者。 McDonald表示，随着Cariboo承购合同回到Taseko，该公司还获得了额外的承购权，从而有可能节约成本。 该公司表示，在交易完成后，除了将向Dowa和Furukawa支付最初的500万加元(合370万美元)(各250万加元)之外，Taseko可能会根据铜价和直布罗陀的现金流情况承担或有支付。 McDonald说:“在过去的14年里，我们与Dowa和古川建立了积极的关系。鉴于两家集团都在缩减其铜冶炼业务，并退出其铜矿投资，我们能够以互惠互利的方式退出我们的长期合作伙伴关系。” 本月早些时候，该公司公布了2023年5.25亿美元的历史最高收入，这主要归功于直布罗陀矿的贡献。与2022年相比，收入增长了34%。 2023年，Gibraltar共产铜1.226亿磅，平均铜回收率为82.6%，品位为0.25%。这一产量高于公司最初的指导，也比2022年高出26%。Taseko此前公布的数据显示，旗下Gibraltar铜钼矿2023年第四季度的铜产量为3400万磅，钼产量为369,000磅。该公司总裁和首席执行官Stuart McDonald称，预计该矿2024年的铜产出将进一步增加。 Taseko也即将在佛罗伦萨投产，预计将于2025年第四季度投产。 推荐阅读： 》Taseko矿业旗下Gibraltar铜钼矿2023年铜产量同比增加26%

海通国际发布的研报显示： 投资要点： 全球铜矿龙头 24 年规划产量下滑，供给约束持续强化。全球铜矿龙头企业24年规划产量1044万吨，同比下滑0.5%，其中第一量子、英美资源两家铜矿企业24年规划产量中值较23年下降38万吨（约占22年全球铜矿供给的1.7%）。全球铜矿龙头公司2024年增速下滑，表明铜矿供应约束持续增强，“铜”博士引领下的有色新时代，正在逐步开启。此外，以紫金矿业，洛阳钼业为代表的中国铜资源公司矿产铜产量增速明显高于其他全球龙头，这彰显出中国的铜矿业公司是全球铜行业的核心资产，估值应该有成长性溢价，尤其值得重视。我们建议关注紫金矿业、洛阳钼业、西部矿业、金诚信等。 贵金属：美国通胀韧性仍强，金价高位震荡。3月15日伦敦现货黄金、白银价格分别为2163.45美元/盎司和25.22美元/盎司，周涨跌幅分别为-0.4%和3.0%。经济数据方面，美国2月CPI年率3.2%，高于前值3.1%；核心CPI年率3.8%，低于前值3.9%；PPI年率1.6%，高于前值0.9%；核心PPI年率2%，与前值持平。金银比有所下修，截至3月14日金银比比值为86.54，较上周下降2%。重点关注：银泰黄金、山东黄金、中金黄金、赤峰黄金、盛达资源和湖南黄金；建议关注：招金矿业、四川黄金等。 能源金属： Pilbara 锂精矿拍卖落地，成交价约合 1200 美元 / 吨。3月8日-3月15日，能源金属价格上涨，涨跌幅度为电池级碳酸锂上涨8.1%，氢氧化锂价格上涨4.5%，钴金属价格上涨1.3%，硫酸镍价格上涨0.3%。据SMM，Pilbara宣布在3月18日的锂辉石精矿拍卖开始前收到了来自多方买家的报价，公司目前已经接受了其中一位买家对5.5%品位理辉石精矿给与的1106美元吨的报价。考虑锂含量并计入运费成本后，该报价相当于1200美元/吨的6%品位标准化锂辉石精矿。我们认为本次拍卖价格相对于当日1045美元/吨的市价报价溢价约15%，且这批次锂精矿为24年12月份季度交付，这反映了对全年锂价的积极心态。建议关注：赣锋锂业、天齐锂业、永兴材料、江特电机、中矿资源；华友钴业、格林美等公司。 工业金属：再生铜吞吐量大幅提高，铝库存见顶在即。3月8日-3月15日，LME铜、铝、锡价涨跌幅分别为5.9%、1.8%、3.8%，SHFE铜、铝、锡价周涨跌幅分别为4.5%、0.5%、1.4%；3月15日LME铜、铝、锌价格分别为9074美元/吨、2277美元/吨、2566美元/吨。据SMM报道，3月4日-3月8日临沂金属城再生铜贸易商整体收货量有所提升，这主要是由大型与中型贸易商收货量增加所带动，大部分小型贸易商表示，收货量并无明显增加。且该周电解铜盘面重心持续上移，部分上游持货商出货意愿开始显现，市场再生铜供应开始增加。据临沂金属城再生铜贸易商反馈，上周铜价冲高，预计将刺激其上游持货商出货积极性大幅提升。此外，上周周初的时候，一部分持货商已开始增加出货量，因而上周再生铜供应环比大幅增加。据SMM了解，大部分临沂金属城再生铜贸易商在铜价大涨时，出货积极性很高，留有库存量较少，这主要是由于铜价上涨过猛，持货商担忧铜价回落从而导致亏损。综上所述，上周临沂金属城再生铜的收货与出货量均出现明显增加，预计再生铜吞吐量将大幅提高。电解铝方面，据SMM统计，3月14日铝锭社会库存为84.3万吨，较上周四累库2.2万吨，3月14日铝棒社会库存为25.82万吨，较上周四去库0.08万吨，宏观面上国内不断释放利好提振需求，欧美降息态度反复摇摆，叠加美国大选渐进，为市场带来较大不确定性。短期进口窗口关闭，累库幅度放缓，库存见顶在即，或为铝价提供支撑预期，持续关注“金三”旺季下消费回暖节奏及海外降息预期波动。建议关注：紫金矿业、洛阳钼业、铜陵有色、天山铝业、云铝股份等公司。 稀土和小金属、新材料：需求向好，我们预计稀土价格有望上涨。3月15日氧化镨钕价格收于34.78万元/吨，3月8日-3月15日，氧化镨钕和锑价格涨跌幅均为-0.7%，钛精矿价格持平。建议关注：北方稀土、中国稀土、湖南黄金、金钼股份等公司。 风险提示：经济复苏不及预期；新能源车、地产需求不及预期；主要经济体货币政策收紧过度；国际地缘政治风险；项目建设不及预期。

据外电3月23日消息，全球第四大铁矿石生产商--澳大利亚福蒂斯丘金属公司（Fortescue）创始人兼执行董事长周六表示，该公司正在考虑开发其铜资源，但尚未作出决定。 Andrew Forrest表示：“公司面临抉择...我们有很多铜选择。当我们觉得时机成熟时，我们就会做出行动。” 不过他表示，该公司并未考虑第一量子矿物公司（First Quantum）闲置的Cobre Panama铜矿。Cobre Panama是全球最大的露天铜矿之一，去年12月巴拿马最高法院才行其合同违宪后，被迫关闭。 2023年2月时，福蒂斯丘表示将专注于铜、稀土和锂，同时加大对关键矿产组合的勘探活动。 “我们尚未开始开发锂，这是明智的，因为锂价暴跌了。” 铜价较2月初上涨约13%，周一触及每吨9,025.5美元的11个月高点，但受到美元走强和获利了结打压，周五铜价回落。 引发近期价格跳涨的消息是，中国主要的铜冶炼厂达成协议，降低一些亏损工厂的开工率。之前，由于原材料供应趋紧，冶炼厂的利润受到挤压。 相比之下，由于电动汽车需求疲软和供应激增，过去一年锂价暴跌了80%以上，迫使全球很多高成本生产商减产。 Forrest表示，福蒂斯丘将继续投资铁矿石，因可再生能源和制造业需求将增加。 “价格总是有起伏，但趋势正在上升……我们看到中国正在从强调基础设施发展为双重强调基础设施和制造业。”