SMM网讯：以下为上海期货交易所3月1日金属库存日报：

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周四沪锌主力2404期价震荡偏强，夜间低开震荡，伦锌偏震荡。现货市场：上海0#锌主流成交价集中在20460~20590元/吨，对2404合约贴水20-40元/吨。升水持稳，下游临近周末刚需补库，但社会库存延续增加，升水延续偏弱。 外媒2月28日消息，总部位于英国的亚得里亚海金属公司（Adriatic Metals）周三表示，该公司在波斯尼亚中部的Vares银项目2月27日生产了第一批精矿。公司原计划于1月开始在Vares矿生产，但经过六年的勘探和2亿美元的投资，该工厂将于3月正式开业。公司预计每年从该矿开采约80万吨多金属矿，生产约6.5万吨铅银精矿和9万吨锌精矿。 SMM：截止至本周四，社会库存为17.41万吨，较周一增加0.4万吨，春节前后六周共累库10.3万吨，处近五年低位。LME存276100吨，增加8050吨。 整体来看，美国1月核心PCE物价指数同比环比增速符合预期，但环比增速创2023年4月以来最大增幅，美元走势先抑后仰。LME库存再增，国内需求恢复缓慢，拖累锌价反弹节奏。但成本支撑依然有效，且国内累库弱于季节性仍能形成支撑，锌价维持低多不追多思路。 操作建议：多单持有

策略摘要 铅市场逐步复苏，虽然废电瓶价格及社库累积对铅价造成压力，但铅精矿及废料等供应有限，叠加铅下游企业生产逐步恢复，补库预期兑现或为铅价带来一定支持，短期建议高抛低吸思路为主。 核心观点 现货方面：LME铅现货升水为5.34美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日持平为15750元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日下降10元/吨至15元/吨，SMM广东铅现货升贴水较前一交易日上涨10元/吨至-125元/吨，SMM河南铅现货升贴水较前一交易日上涨10元/吨至-150 元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日上涨10元/吨至-150元/吨。铅精废价差较前一交易日持平为0元/吨，废电动车电池较前一交易日持平为9750元/吨，废白壳较前一交易日持平为8950元/吨，废黑壳较前一交易日持平为9475元/吨。 期货方面：2月29日沪铅主力合约开于15905元/吨，收于15970元/吨，较前一交易日涨40元/吨，全天交易日成交25857手，较前一交易日减少1139手，全天交易日持仓45129手，较前一交易日减少349手，日内价格震荡运行，最高点达到15995元/吨，最低点达到15900元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于15950元/吨，收于15935元/吨，较昨日午后收盘跌35元/吨，夜间震荡。 近日铅市场供需双增，下游企业维持刚需采购，铅锭社库持续累库。供应方面，进口矿市场观望情绪浓厚。国内铅精矿市场延续偏紧，铅精矿加工费处于低位。供应方面，随着节后部分中小型冶炼企业复产，市场流通铅锭货源增加，预计后续开工回升。消费方面，近日下游铅蓄电池企业按需采购为主。? 库存方面：截至2月29日，SMM铅锭库存总量为5.96万吨，较上周同期增加1.06万吨，铅锭库存延续累库。截止2月29日，LME铅库存为181225吨，较上一交易日增加11350吨。 策略 单边：中性。套利：中性。 风险 1、国内供应大幅提升 2、消费不及预期 3、海外流动性收紧