【SMM调研】华中钢厂开工微降库存持续去化
华中钢厂建材产线开工率及预测 调研周期（5月14日-5月20日）内，本周华中钢厂建材产线产能利用率继续回升，个别钢厂新增轧线检修，开工率微降；厂库继续去化，但去化速度放缓；预计下期华中钢厂产量或有小幅下降可能。 数据来源：SMM 调研周期（5月14日-5月20日）内，华中区域螺纹轧线产能利用率增加。 具体来看：河南区域前期复产钢厂本期生产正常，生产天数大于上期，整体产量增幅明显；但湖北区域新增电炉厂轧线停产，产量影响较小，但开工率稍有下降；湖南区域钢厂螺纹产线生产变化不大。厂库方面，本周钢厂产量虽有回升，但受宏观情绪刺激，代理商拿货积极性提高，厂库微降。 预计下周华中区域螺纹产量或将暂稳为主，多家钢厂生产有利润，暂无检修计划。 数据来源：SMM 调研周期（5月14日-5月20日）内，华中区域线盘周产量微增。 具体来看：本期湖北个别钢厂前期钢坯订单完成，轧线产量有所恢复；而湖南区域新增钢厂线盘轧线检修，转铁水到其他品种材，复产待定，本期检修天数较短，影响量暂未体现。 预计下周华中区域线盘产量或有下降预期，主要是湖南新增检修钢厂下期影响量显现。 》点击查看SMM金属产业链数据库
社会库存累积 铅价震荡运行 谨防价格高位回落风险【机构评论】
由于废电瓶等原料供应矛盾仍存，叠加中央环保督察，部分企业处于减产状态，导致锭端供应阶段性收紧，关注铅锭进口情况，短期建议逢低买入套保思路对待，谨防价格高位回落风险。 核心观点 现货方面：LME铅现货升水为-48.91美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日上涨100元/吨至18425元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日持平为40元/吨，SMM广东铅现货升贴水较前一交易日下降40元/吨至-165元/吨，SMM河南铅现货升贴水较前一交易日下降15元/吨至-190 元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日下降40元/吨至-140元/吨。铅精废价差较前一交易日上涨25元/吨至-100元/吨，废电动车电池较前一交易日上涨100元/吨至10800元/吨，废白壳较前一交易日上涨75元/吨至9975元/吨，废黑壳较前一交易日上涨25元/吨至10375元/吨。 期货方面：5月20日沪铅主力合约开于18730元/吨，收于18830元/吨，较前一交易日涨85元/吨，全天交易日成交117641手，较前一交易日增加16172手，全天交易日持仓82291手，较前一交易日减少3719手，日内价格震荡，最高点达到19060元/吨，最低点达到18670元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于18890元/吨，收于19085元/吨，较昨日午后收盘涨255元/吨，夜间震荡。 供应方面，短期内预计流入国内的进口矿难有增量，而国内铅精矿流通货源依旧偏紧，整体成交情况较为一般。原生铅方面，河南地区原生铅冶炼厂检修恢复后维持稳定生产；湖南地区受环保督察影响，开工率下滑。云南地区此前检修减产的电解铅冶炼厂尚未恢复。再生铅方面，安徽地区开工率下滑明显，主因部分炼厂设备故障叠加原料到货量较少有所减产。河南与江苏地区炼厂生产情况相对稳定。消费方面，铅蓄电池市场淡季态势延续，普遍以刚需采购为主。 库存方面：截至5月20日，SMM铅锭库存总量为7.85万吨，较上周同期增加1.16万吨，社会库存累积。截止5月20日，LME铅库存为209425吨，较上一交易日减少3475吨。
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