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5月16日，在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）主办，由、宁波浩顺贵金属有限公司、全达新材料（宁波）有限公司协办，福建紫金贵金属材料有限公司、惠州市怡安贵金属有限公司、江苏江山制药有限公司、郑州金泉矿冶设备有限公司、湖南盛银新材料有限公司、浙江伟达贵金属粉体材料有限公司、广西中马中联金跨境电商有限公司、苏州星翰新材料科技有限公司、永兴众盛环保科技有限公司、IKOI S.p.A、湖南正明环保股份有限公司、昆山鸿福泰环保科技有限公司、山东恒邦冶炼股份有限公司等赞助单位大力支持的 2025SMM（第六届）白银产业链创新大会 上，中船黄冈贵金属有限公司副总工程师、研究员丁刚强对“白银在光伏产业应用现状及展望”这一主题进行了论述。 1.背景简述 ►光伏产业链： ►白银在光伏产业中的应用： ►太阳能电池结构原理图： 此外，其还对晶硅太阳能电池技术路线图进行了分享。 2.白银在光伏产业应用现状分析 ►现状分析 •硝酸银：硝酸银是白银深加工的重要产品，是许多其他深加工产品的原料，主要应用于光伏、电子、石油化工、制镜、医药、照相等领域。 •光伏银粉：光伏银粉的要求：球形度高、高分散性、窄粒径分布及高振实密度、表面粗糙等特点，使得浆料产品具有较好光电转化效率和稳定电性能。 •光伏银浆： 光伏银粉：银粉颗粒的大小影响接触电阻和开路电压，以及银栅线的电阻率。 玻璃粉：玻璃粉起到腐蚀氮化硅层，玻璃粉种类会影响正面银浆的性能，进而影响太阳能电池的光电转换效率。 有机载体：有机载体是超细银粉和玻璃粉的载体，起到分散作用，进而影响到丝网印刷的工艺性。 • 晶硅太阳能电池银浆耗量：各种电极和印刷制造技术的进步，PERC、TOPCon、HJT等各类主流电池的单位银耗量在逐年下降。 • 激光辅助烧结技术（LECO）解耦钝化损伤和欧姆接触，赋能电池金属化。激光辅助烧结技术的核心原理在于利用激光的高能量集中性和可控性，将高温烧结过程中钝化层侵蚀和欧姆接触形成两个步骤分离，从而实现对烧结过程的高效精准控制。 • 银包铜浆料：光伏企业正积极开放利用贱金属如铜来替代银的电极技术，主要分为银包铜浆料结合丝印技术和电镀铜技术。 银包铜粉技术是通过将银覆盖在铜粉表面来减少银的用量，通过调整银和铜的比例，能够保证转化效率的同时降低银浆成本。银包铜粉：含银15%。 •光伏组件银回收：据零碳研究院预测，到2030年我国光伏组件累计废弃量在18GW左右，约150万吨，产值约61亿元；到2050年，光伏组件累计废弃量将达到253GW，约2000万吨，产值规模900亿元。 •光伏组件循环经济 3.白银在光伏产业市场现状及发展前景分析 ►市场分析 •全球及中国光伏新增装机量 全球市场对光伏发电需求预期向好，欧美印等大国对光伏发电需求增速趋于稳定，中东非、拉美等新兴国家因光伏度电成本下降、缺电问题紧迫、国家对可再生能源转型的大力支持推动，未来对光伏组件的需求预计稳中有升，带动全球需求增速。 •光伏银浆和光伏银粉需求量： 未来几年光伏银浆的市场规模还将持续提升，2024年光伏银粉的需求量约7217吨，对应的市场规模超400亿元人民币。 •中国硝酸银市场产量统计 统计显示：中国硝酸银市场产量逐年增加，年增长率在20%以上。 国内主要硝酸银生产厂家：中船黄冈贵金属有限公司、桐柏泓鑫新材料有限公司、兰州金川科技园有限公司、西陇科学股份有限公司、浙江宏达新材料发展有限公司等。 •2022年-2024年中国硝酸银产量统计 其对2022年—2024年SMM中国硝酸银月产量统计情况进行了介绍。 •中国白银市场需求领域占比 其从白银应用在工业行业中的细分应用和2024年中国白银消费结构分布情况进行了阐述。 •中国硝酸银主要生产厂家产量 其对中国硝酸银主要生产厂家产量占比进行了介绍。 其还对全达新材料（宁波）有限公司、广东先导稀材股份有限公司、福建富轩科技有限公司、湖南中伟新银材料科技有限公司、常州国宇环保科技有限公司等国内其它重要硝酸银企业进行了阐述。 最后，其对中船黄冈贵金属有限公司的发展历程、主营产业等进行了介绍。 》点击查看2025SMM（第六届）白银产业链创新大会专题报道

截至本周五，国内电解锰现货均价13450-13600元/吨，环比上周五上涨100元/吨；FOB价格1890-1900美元/吨，环比上周五上涨10美元/吨。据SMM了解，供应端，受宏观利好刺激，周内电解锰厂挺价情绪浓厚，低价出货意愿偏弱，贸易商多跟随电解锰厂报价坚挺，市场低价货源难寻。需求端，下游需求方对电解锰采购谨慎，周内钢招定价环比上涨，市场各方多持谨慎观望态度。 》点击查看SMM锰现货报价

上海有色网（SMM）深耕有色产业26年，SMM现货价格已得到从矿、冶炼、贸易、加工、终端整条制造业40万家规模企业的认可，并用其作为交易结算价格。 SMM作为有色行业的独立第三方报价平台，秉承着“公平、公正、公开”的原则，每个成交日所报的 上海有色现货价格（SMM价格） 受到行业高度、广泛认可。SMM价格多年来一直是行业进行交易结算时直接使用或参考使用的重要指标。 为了更好地服务白银产业，将SMM的定价及数据等服务延伸到各个领域、产业链上下游，同时，也为了贴近最新行业进展状况，SMM定期会公布、签发、剔除价格采标单位，并对其进行授牌。 5月15日，在由SMM主办，宁波浩顺贵金属有限公司、全达新材料（宁波）有限公司协办，福建紫金贵金属材料有限公司、惠州市怡安贵金属有限公司、江苏江山制药有限公司、郑州金泉矿冶设备有限公司、湖南盛银新材料有限公司、浙江伟达贵金属粉体材料有限公司、广西中马中联金跨境电商有限公司、苏州星翰新材料科技有限公司、永兴众盛环保科技有限公司、IKOI S.p.A、湖南正明环保股份有限公司、昆山鸿福泰环保科技有限公司、山东恒邦冶炼股份有限公司等赞助单位大力支持的 2025SMM（第六届）白银产业链创新大会 上，SMM为 银标铸信·2025 SMM1#银采标单位 举行了隆重的授牌仪式！ 银标铸信·2025 SMM1#银采标单位 驰宏实业发展（上海）有限公司 广州市南沙区中金岭南国际贸易有限公司 金川集团贸易有限公司 岷山环能高科股份公司 宁波浩顺贵金属有限公司 宁波凯通国际贸易有限公司 上海济金国际贸易有限公司 上海靖升金属材料有限公司 上海九石金属材料有限公司 上海瑜鸿实业有限公司 上海招金鸿程国际贸易有限公司 阳谷祥光铜业有限公司 远大生水资源有限公司 （以上企业排名不分先后） SMM大数据总监刘小磊为获奖企业颁奖~ SMM在此感谢以上企业的支持与帮助，也欢迎更多的企业参与其中，助力白银产业链 健康发展~ 》点击查看2025SMM（第六届）白银产业链创新大会专题报道

2025 年，全球经济回暖驱动工业需求攀升，白银市场在机遇与挑战中开启全新格局。作为全球白银生产与消费的核心引擎，中国白银产业链正以全维度升级之势，在激烈市场竞争中重塑行业标杆。为夯实产业根基、激活创新动能，上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）隆重发起了 2025 中国优质白银贸易商评选活动 ， 旨在甄选出一批在技术创新、品质管控、绿色发展等领域表现卓越的标杆贸易商，以榜样力量激活行业创新动能、夯实质量根基、筑牢可持续发展底线，全面赋能中国白银行业向高端化、智能化、绿色化的高质量发展阶段迈进！ 经过金属行业相关的主管领导、业界专家、上下游龙头及相关配套企业负责人等组成专家评审团评审，对获提名企业进行专家评分，同时结合线上投票结果、SMM企业评级模型线下评分等多个维度的评比，最终评选出 2025年“银耀奖”中国优质白银贸易商 ，并在由SMM主办，宁波浩顺贵金属有限公司、全达新材料（宁波）有限公司协办，福建紫金贵金属材料有限公司、惠州市怡安贵金属有限公司、江苏江山制药有限公司、郑州金泉矿冶设备有限公司、湖南盛银新材料有限公司、浙江伟达贵金属粉体材料有限公司、广西中马中联金跨境电商有限公司、苏州星翰新材料科技有限公司、永兴众盛环保科技有限公司、IKOI S.p.A、湖南正明环保股份有限公司、昆山鸿福泰环保科技有限公司、山东恒邦冶炼股份有限公司等赞助单位大力支持的 2025SMM（第六届）白银产业链创新大会 的晚宴现场进行了隆重的颁奖仪式！ 2025年“银耀奖”中国优质白银贸易商 湖北省经贸有限公司 济源市济金国际贸易有限公司 宁波浩顺贵金属有限公司 宁波凯通国际贸易有限公司 上海靖升金属材料有限公司 上海九石金属材料有限公司 上海招金鸿程国际贸易有限公司 托克投资（中国）有限公司 远大生水资源有限公司 中博世金科贸有限责任公司 （以上企业均按首字母排名，该排名不分先后） SMM执行副总裁周柏为获奖企业颁奖~ SMM在此恭喜以上获奖企业，也期待更多的行业同仁参与其中，共同推动行业的健康发展！ 》点击查看2025SMM（第六届）白银产业链创新大会专题报道

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》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库本周焦企焦炭库存37.9万吨，环比增加6.4万吨，增幅20.3%。焦企焦煤库存327.2万吨，环比减少7.0万吨，降幅2.1%。钢厂焦炭库存246.8万吨，环比减少5.8万吨，降幅2.3%。 本周焦企焦炭库存30.9万吨，环比+2.4万吨，+8.4%。钢厂焦炭库存267.5万吨，环比-3.3万吨，-1.2%。港口焦炭库存148.0万吨，环比-4.0万吨，-2.6%。焦企焦煤库存262.8万吨，环比-3.1万吨，-1.2%。      

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》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为76.1%，周环比+0.15个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为76.7%，周环比+0.2个百分点。  

5月16日，由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）主办，宁波浩顺贵金属有限公司、全达新材料（宁波）有限公司协办，福建紫金贵金属材料有限公司、惠州市怡安贵金属有限公司、江苏江山制药有限公司、郑州金泉矿冶设备有限公司、湖南盛银新材料有限公司、浙江伟达贵金属粉体材料有限公司、广西中马中联金跨境电商有限公司、苏州星翰新材料科技有限公司、永兴众盛环保科技有限公司、IKOI S.p.A、湖南正明环保股份有限公司、昆山鸿福泰环保科技有限公司、山东恒邦冶炼股份有限公司等赞助单位大力支持的 2025SMM（第六届）白银产业链创新大会 上，山东招金金银精炼有限公司副总经理梁永慧分享了“白银黄金价格趋势分析———交易员视角”这一主题。 金银价格分析逻辑 黄金驱动分析的逻辑层次与大宗商品的逻辑层次不同，源于黄金的金融属性。白银价格正在侧重于铜价。 长期： 金价宏观趋势对抗纸币信用。 中期：受实际利率预期指引，技术面、投机、避险等主导下的资金流动。 短期：市场情绪 黄金价格=实际利率+避险+市场情绪等 1997年至今逻辑：1997年-2015年 实际利率、通胀； 2016-2018年 技术面； 2019-至今 实际利率、避险、市场情绪。 金银价格分析体系（思维导图） 宏观基本面：从军事周期看，百年革命高发期。预示不同于1930代和1970年代，更严重。 从康波周期（大周期）看，美国当前的形势和70年代的情景相似，都处于康波萧条期的大通胀之中。 太阳黑子：百年太阳风暴潮汐，长期支撑金银。 全球平均气温上升将大幅增加饥饿群体，不确定性风险增加。反常的天气模式、经济动荡和人口膨胀，长期利多金银。（碳中和） 从美元指数看，跌破100，但预计震荡，对金银影响——涨。 相对于黄金，主要货币和大宗商品的购买力显著下降。 历史上，主要货币都与黄金挂钩。随着1971年美国布雷顿森林体系的最终崩溃，黄金与美元脱钩。之后，除了少数例外，黄金作为一种交易媒介，其表现明显优于所有主要货币和大宗商品。这种强劲表现背后的一个关键因素是，黄金的供给端增长缓慢，金矿产量随着时间的推移增长缓慢——在过去20年中，每年增长约1.7%。相比之下，法定货币可以无限量印刷以支持货币政策，例如2008年全球金融危机后实施的量化宽松(QE)政策和2020年新冠肺炎疫情期间。这些危机促使投资者转向黄金，以对冲货币贬值的风险，保护资产购买力。 当前美联储降息周期进入暂停降息阶段。 一系列不确定因素影响美联储降息前景。 美联储货币会议纪要显示，特朗普政府的关税等政策导致经济不确定加剧、通胀面临上行风险，因此美联储要继续暂停降息，等待通胀和经济前景更明朗再行动。 根据统计，在美联储褐皮书报告中，共提到“关税”一词107次，与“不确定性”有关的词汇出现89次，足以体现美联储对关税政策导致一系列不确定性后果的担忧。 目前市场预期最早6月降息，全年或降息4次。 根据美联储利率预测点阵图：美国联邦公开市场委员会(FOMC)发布的基于各个成员对未来目标利率的预测报告：展望美联储未来的降息路径，未来美联储降息的前提是，通胀持续下降或就业市场出现明显疲软。特朗普多次对鲍威尔施压要求美联储降息，但美联储主席鲍威尔明确表示当下继续保持观望的立场。目前受到劳动力市场持续走软的影响，市场对今年美联储降息预期升至100个基点共降息4次。 全球去美元化不断推进，美元体系正在出现裂痕，世界秩序重塑，替代黄金尚未出现，支撑金价。 宏观经济的运行周期影响中长期黄金价格的波动，美国经济衰退周期往往对应金价上涨，白银下跌。 经济衰退风险大幅升温，利多黄金，利空白银。 从实际利率看，当前金价静态1850美元。 ►白银供需情况 世界白银协会发布最新报告预测，2025年全球白银缺口将收窄至1.176亿盎司，降幅达21%。这一变化源于需求下降1%与总供应量增加2%的综合作用。白银作为珠宝、电子产品、电动汽车及太阳能电池板的重要材料，并具备投资价值，已连续五年呈现结构性市场短缺。预计2025年将保持平稳，而珠宝和银器需求则预期下滑。报告特别提及，美国关税政策的调整构成今年白银需求的主要风险因素，其变动或将深刻影响全球白银市场的供需平衡。 全球白银总供应量以及白银矿山产量均放缓。 总需求量有所减弱，工业用银需求量持续增长，光伏需求量增长有限。 其还阐述了白银供需缺口缩小；国内外白银库存处于较低水平；白银CFTC持仓量，多头及净多头头寸处于历史高位；白银投资需求上升，白银ETF持仓量增加等进行了阐述。 ►金银比价关系：白银与黄金的比价是衡量两者相对价值的重要指标 因避险需求和投资需求的影响，4月黄金大幅上涨，而白银本身不具有避险属性，白银涨幅有限，导致金银比迅速拉大至107。当黄金市场过热的情绪释放后，黄金多头阶段性减仓离场，与此同时，白银反而异常坚挺，金银比一度回落到100以下。 当前黄金长期上涨的逻辑依然没有改变，而白银目前并不具备长期上涨的条件，尽管金银比已经很高了，但随着黄金回调的结束，看多资金将重回市场，金银比后市或继续拉涨。 康波萧条期看，超额溢价或宏观牛市，黄金上涨，超额溢价已经实现，是否有宏观牛市？中期利空。 从萧条黄金与金属比、与农产品比值看，黄金处于高位超额溢价，利空。 从央行买卖黄金来看，近年来央行买入量呈上涨趋势，和平年代利空，战争周期利多。 资金面—持仓量看，可维持单边趋势。 汇率会降低波动率： 从白银牛熊周期看，白银八个周期运行阶段，利空。 但白银在光伏的应用3000吨/年，长期利多。（重大工业技术突破）。 ►重要因素 几点思考： 1.黄金类似2009年12月的回调。 2. 有色金属多数腰斩，黄金连创新高，白银表现类似1980年代的铜。 3.升息周期上涨，降息周期上涨概率大。 4.全球大周期显示未来是混乱的世界，大周期背景下金价可能超乎想象，白银49美元？ 5.黄金、白银、铂金、锡、镓、锗的稀缺和重大工业技术突破等带来的机会。 6.数字货币是削弱金银金融属性的最大不确定性。 黄金有大牛市的基础，白银长期目标接近前期新高。 ►预测： 长期属性接近铜，2024年3月份之后新周期走势。近期27-38美元，根据周线级别调整，整体震荡上行。 黄金：长期具备牛市基础5000美元？ 风险提示：（VUKA时代） 1、战争冲突的不确定性。 2、科技革命的不确定性。 3、东西方的不确定性。 4、汇率的不确定性。 》点击查看2025SMM（第六届）白银产业链创新大会专题报道