【SMM煤焦日度简评】 焦煤市场： 临汾低硫主焦煤报价1180元/吨。唐山低硫主焦煤报价1200元/吨。 原料基本面，煤矿受环保安全检查影响，近期以安全生产为主，产量小幅下降，但市场交投氛围冷清，下游焦钢企业保持谨慎采购，煤矿出货不畅，焦煤库存继续累积，下周焦煤市场或弱稳运行，部分配煤煤种价格仍存下调预期。 焦炭市场： 一级冶金焦-干熄全国均价为1495元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为1355元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1170元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1080元/吨。 供应方面，受环保因素影响，焦企开工下降，但下游采购意愿低迷，多数焦企焦炭库存仍在累积。需求方面，钢厂焦炭库存普遍处于中高位水平，且市场处在传统淡季，钢厂采购积极性偏弱。综上，焦炭供需格局整体宽松，河北、天津部分钢厂已经对焦炭发起第四轮降价，下周焦炭市场或偏弱运行。【SMM钢铁】

SMM 6月20日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普跌，沪锡跌1.2%领跌，其余金属跌幅均在1%以内。氧化铝主连跌0.48%，铸造铝主连跌0.53%。 此外，碳酸锂主连跌1.93%，多晶硅主连跌3.91%，盘中跌至31630元/吨续创历史新低，并录得四连跌。工业硅主连跌0.67%，欧线集运主连大跌6.99%。 黑色系方面多上涨，不锈钢跌0.44%，铁矿涨0.93%，其余金属涨幅均小幅波动，双焦方面，焦煤涨1.08%，焦炭涨1.21%。 外盘方面，截至15:11分，外盘基本金属中仅伦锡唯一飘红，涨幅达0.28%，伦镍跌0.57%，伦锌跌0.53%，伦铅跌0.5%。其余金属均小幅波动。 贵金属方面，截至15:11分，COMEX黄金跌1.43%，COMEX白银跌3.5%。国内方面，沪金跌0.81%，沪银跌2.79%。 截至今日15：11分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【以旧换新“国补”将持续 中央资金将分批下达】 国家发展改革委、财政部、商务部等部门共同落实加力扩围实施“两新”政策，直接向地方安排3000亿元国债资金加力扩围实施消费品以旧换新，在今年年度内全年实施； 目前全国消费品以旧换新补贴资金使用大致占到全年规模50%左右，整体进度符合预期。 【国家能源局：5月全社会用电量同比增长4.4%】 国家能源局发布5月份全社会用电量等数据。5月份，全社会用电量8096亿千瓦时，同比增长4.4%。从分产业用电看，第一产业用电量119亿千瓦时，同比增长8.4%；第二产业用电量5414亿千瓦时，同比增长2.1%；第三产业用电量1550亿千瓦时，同比增长9.4%；城乡居民生活用电量1013亿千瓦时，同比增长9.6%。1-5月，全社会用电量累计39665亿千瓦时，同比增长3.4%，其中规模以上工业发电量为37266亿千瓦时。 央行今日开展1612亿元7天逆回购操作，操作利率持平于1.40%。因今日有2025亿元7天期逆回购到期，实现净回笼413亿元。 ► 6月20日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1695元 美元方面： 截至15:11分，美元指数下跌0.1%报98.67。美国总统特朗普周四再次呼吁美联储降息，称利率应降低2.5个百分点。他在Truth Social上发文称：“鲍威尔正在让我们的国家损失数千亿美元……我们的利率应该再低2.5个百分点。” 宏观方面： 今日将公布中国6月一年期贷款市场报价利率LPR、中国6月五年期贷款市场报价利率LPR、英国5月季调后零售销售月率、英国5月季调后核心零售销售月率、中国5月全社会用电量年率-每月、欧元区5月季调后货币供应M3年率、美国6月费城联储制造业指数、加拿大4月零售销售月率、加拿大4月核心零售销售月率、欧元区6月消费者信心指数初值等数据。此外，值得关注的是：日本央行行长植田和男在信托协会年会上发表讲话；俄罗斯总统普京在第二十八届圣彼得堡国际经济论坛上发表讲话。 原油方面： 截至15:11分，两市油价涨跌互现，美油涨0.29%，布油跌2.32%。布油下挫主因地缘政治冲突有所缓和，但周线料上涨。 The Price Futures Group分析师Phil Flynn表示，“油价飙升，因担心美国更多地参与以色列与伊朗的冲突。然而，白宫新闻秘书后来表示，仍有时间缓和局势。” 伊朗是石油输出国组织(OPEC)第三大产油国，原油产量约为330万桶/日。每天约有1,800万至2,100万桶石油和石油产品通过位于伊朗南部海岸的霍尔木兹海峡，人们普遍担心以伊冲突可能会扰乱贸易流动，对石油供应造成打击。（文华综合） SMM日评 ► 【SMM硫酸镍日评】6月20日 镍盐价格维持下跌势态 ► 不锈钢低价难促成交 市场静待供需关系修复【SMM不锈钢日评】 ► 【SMM MHP日评】6月20日 印尼MHP价格小幅走低 ► 银价延续回调 现货市场成交偏淡【SMM日评】 SMM周评 ► 第二轮年中谈判并未取得进展 海外冶炼厂减产愈发显著【SMM铜精矿现货周评】 ► 周内美金铜市场表现冷清 仓提单价差逐渐收敛【SMM洋山铜周评】 ► 期铅价格周度回顾（2025.06.16-2025.06.20）【SMM铅周评】 ► 【SMM镍周评】镍价“先抑后扬”，成本支撑与供应过剩矛盾难解 ► 不锈钢库存高位需求疲软 SS 期货低位徘徊 【SMM不锈钢期货周评】 ► 终端需求疲弱未见改善 线缆开工率环比同比双降 【SMM电线电缆市场周评】 ► 铋价稳中略升【SMM铋现货周评】 ► 锑价偏弱渐稳 锑厂停产增多【SMM锑市场现货周评】

SMM 6月20日讯：随着刚果（金）对钴的禁令即将到期，市场“小作文”四起，不过下游多呈现观望态势，静待刚果（金）对钴新政策的出台，在此情况下，钴市场本周交易整体表现清淡，部分产品价格继续走低……SMM整理了本周钴系产品价格变动情况，具体如下： 电解钴 方面： 据SMM现货报价显示，本周电解钴现货报价维持平稳，截至6月20日，电解钴现货报价维持在22.1~24.6万元/吨，均价报23.35万元/吨，较6月13日持稳运行。 》查看SMM钴锂现货报价 据SMM了解，供给端，受制于电解钴生产经济性低，冶炼厂开工率依旧偏低，电解钴供应小幅下降；需求端方面，受刚果（金）政策小作文影响，部分冶炼厂和贸易商反映下游厂商询价意愿增强，但当前大部分买卖双方仍处于谈价阶段，市场整体成交仍偏淡。 本周末刚果（金）政策或将正式出台，预计政策落地后现货价格恐将出现较大变化。关注后续政策走向。 钴盐方面( 硫酸钴 及 氯化钴 )： 硫酸钴 ： 据SMM现货报价显示，硫酸钴本周现货报价呈现下跌态势，截至6月20日，硫酸钴现货报价维持在45200~48900元/吨，均价报47050元/吨，较6月13日下跌650元/吨，跌幅达1.36%。 》查看SMM钴锂现货报价 从供需面来看，据SMM了解，供给端方面，硫酸钴主流冶炼厂报价变动不大，部分企业为年中冲业绩下调报价，回收厂报价仍处于市场低价；需求端方面，三元前驱体企业订单未见明显回暖，维持刚需采购，电钴由于经济性弱基本暂停采购，四氧化三钴企业因前期备库过多仍在消库。 整体上看，虽然在刚果（金）小作文的消息的影响下，下游厂商询价意愿有所增强，但买方仍较为谨慎，询盘价格以探卖方底价为主，市场实际成交有限。 本周末刚果（金）政策或将正式出台，预计政策落地后硫酸钴现货价格恐出现较大波动。 氯化钴 方面： 据SMM现货报价显示，本周氯化钴现货报价同样呈现下滑态势，截至6月20日，氯化钴现货报价维持在57600~59100元/吨，均价报58350元/吨，较6月13日下跌400元/吨，跌幅达0.68%。 据SMM了解，氯化钴供应端方面，部分冶炼厂选择暂停报价与出货，静待即将公布的刚果（金）政策明朗化；少数冶炼厂则持续以较低价格出货，其行为对市场价格走势及市场心理预期产生一定扰动。需求端方面，下游企业库存水平相对充裕，市场询盘积极性不足，整体维持观望态势。近期非正式信息对市场情绪有所影响，但整体市场价格仍维持相对稳定，鉴于6月22日为刚果（金）政府政策发布的关键时间点，预期下周氯化钴价格将呈现显著波动。 若政策最终如市场普遍预期采取“延期出口禁令并实施配额管理”的形式，则下周氯化钴价格存在大幅上涨的可能性。 四氧化三钴 方面： 据SMM现货报价显示，本周四氧化三钴现货报价呈现下跌态势，截至6月20日，四氧化三钴现货报价跌至18.87~19.2万元/吨，均价报19.035万元/吨，较6月13日下跌2650元/吨，跌幅达1.37%。 据SMM了解，四氧化三钴市场，供应方面，市场交易氛围冷清，多数冶炼厂坚守19万元/吨的价格底线，但仍有部分冶炼厂以低于该水平的价格出货。近期价格持续走低的主要驱动因素在于年中临近，多数冶炼厂存在清库存需求，低价资源的出现进一步压制了现货价格。 需求方面，钴酸锂生产企业普遍坚持“以销定产”策略，对四氧化三钴采购持谨慎观望态度。本周末刚果（金）将最终确定其钴原料相关政策，预计下周钴市场将迎来重大变化。 若政策走向符合当前市场主流预期，即“延期出口禁令并实施配额管理”，则下周四氧化三钴价格极有可能出现大幅上扬。 消息面上， 本周钴系产品进出口数据出炉，氯化钴方面，据海关数据，5月中国出口氯化钴3000千克，环比减少75%，同比减少3%，全部为出口到英国。1-5月份中国累计出口氯化钴1321吨，累计同比增加107%。 四氧化三钴方面， 据海关数据显示，5月中国进口四氧化三钴0.1吨，环比减少100%，同比减少100%。中国出口四氧化三钴334吨，环比减少36%，同比减少27%，其中，出口到韩国四氧化三钴199吨，占出口总量的60%。1-5月中国累计出口四氧化三钴1930吨，累计同比增加6%。 企业动态方面，丰田通商宣布，已与LG能源解决方案达成协议，在美国北卡罗来纳州成立一家汽车电池回收合资企业。新成立的合资公司将运营一项预处理业务，对电池废料进行粉碎和分类，提取镍、钴和锂等有价金属，目标是建立一个将这些回收材料循环利用到新电池生产的供应链，相关设施计划于2026年开始运营。

► 美元走低 金属普跌 多晶硅纽银跌超3% 欧线集运大跌近7%【SMM日评】 ► 仓单持续流出打压升水 关注下周到货情况【SMM华南铜现货】 ► 铜价走弱下游买兴略有提振 市场成交活跃度有所回升【SMM华北铜现货】 ► 6月20日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 6月20日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► 再生铅：再生精铅整体报价不多 下游企业偏向采购含税货源【SMM铅午评】 ► SMM 2025/6/20 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：下游接货不积极 成交环比转差【SMM午评】 ► 广东锌：下游消费动力不足 现货升水继续走低【SMM午评】 ► 宁波锌：贸易商积极出货 升水继续走低【SMM午评】 ► 天津锌：需求较弱 升水继续下行【SMM午评】 ► ​​短期锡价受制于宏观避险情绪 沪锡主力合约或延续弱势震荡【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】6月20日镍价小幅上移，央行两个期限品种LPR报价较上月均维持不变 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

  5月份国内锡矿进口量为1.34万吨（折合约6518金属吨）环比36.39%，同比59.84%，较4月份增加2182金属吨（4月份折合4336金属吨）。1-5月累计进口量为5.02万吨，累计同比-36.51%。5月份国内锡锭进口量为2076吨，环比84.04%，同比225.9%，1-5月累计进口量为9584吨，累计同比38.48%。 根据海关总署数据，2025年5月我国进口锡精矿实物量达13449吨，创下年内新高。这一增长主要得益于非洲国家的增量贡献：刚果（金）和尼日利亚​​进口量环比分别增长26.0%和168.0%，非洲地区合计进口3660余金属吨，占总进口量超50%。澳大利亚​​进口量902金属吨左右，保持较为稳定的水平。缅甸进口持续低迷​​尽管缅甸曾是中国锡矿第一大进口国，但受2023年8月禁采政策及2025年佤邦地区复产延迟影响，5月缅甸进口量不足700金属吨​​，全年进口占比已降至30%以下。虽然5月进口量回升，但1-5月累计进口锡精矿实物量1万吨，整体供应仍处于历史低位。缅甸禁采导致的长期缺口尚未完全填补。                       锡锭进出口情况​​：​​5月精锡进口量达2176吨，​​环比增长84%​​，主要进口国为印尼（占比71.2%），因进口套利窗口打开，出口量稳步增长​​。5月精锡出口1770吨，​​环比增长8.1%​​，主要流向印度、日韩及欧美市场。1-5月累计出口9584吨，​​同比增长38.48%​​，进出口量基本持平。

在全固态电池产业化征途中，硫化物路线技术突破不断提速。 近期，亿纬锂能在互动平台表示，目前该公司已完成Ah级软包硫化物全固态电池样品开发，百MWh的中试线预计在2025年投入运行。该公司计划于2026年实现全固态电池生产工艺的突破，推出一款高功率、高环境耐受性及绝对安全的全固态电池，主要用于混合动力领域；于2028年推出400Wh/Kg的高比能全固态电池。 而在上个月，国轩高科发布采用硫化物电解质的金石全固态电池产品，能量密度达到350Wh/kg，单体电芯容量为70Ah。据宣称，金石电池硫化物电解质的离子电导率达到16mS/cm；恩捷股份举行全固态硫化物新品发布会，推出超纯硫化锂、超细硫化物固态电解质，以及高电导硫化物固态电解质膜等系列新品。 不仅如此，还不断有企业加入到硫化物全固态电池的研发中。在此之前，安孚科技发布公告称，其控股子公司南孚电池拟与合资方共同设立公司，在南平市开展新型电池中试平台运营合作，为解决硫化物全固态电池商品化关键技术问题而进行试生产，共同建设运营硫化物基全固态电池中试产线。 据报道，宁德时代在今年又加大了对硫化物全固态电池的研发投入，已将研发团队扩充至超1000人，此前其已建立10Ah级全固态电池验证平台，近期已进入20Ah样品试制阶段。宁德时代透露，其2027年小批量生产硫化物全固态电池机会很大。 在下游应用端，目前全球已经有不少车企公布了其硫化物全固态电池的产业化进展，2030年有望成为这一全固态电池装车的关键节点。比如，比亚迪计划在2027年小批量生产固态电池，并在2030年实现大规模应用；其固态电池将采用高镍三元正极、硅基负极以及硫化物电解质。 技术突破的关键方向 “全固态电池具备能量密度更高、安全性更好、循环寿命更长等诸多优势，是业内公认的理想的下一代锂电池创新技术。”业内人士分析指出，在众多的全固态电池技术路线中，硫化物固态电解质具备较高的离子电导率优势，且质地软容易加工，是当下技术突破的关键方向。 据天风证券测算，与氧化物、聚合物等固态电解质相比，硫化物电解质具有较高的锂离子电导率，室温离子电导率可以达到10⁻³~ 10⁻²S/cm，其离子电导率最接近液态电解质。 作为极具发展前景的一条技术路线，硫化物全固态电池获得国内外新能源产业链企业的共同关注。目前包括比亚迪、广汽、一汽、长安、丰田、本田、宝马、福特，以及宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、松下、三星SDI等众多国内外车企和电池厂商，都在广泛布局硫化物全固态电池。 不少业内大佬也力挺硫化物全固态电池。比如，中国科学院院士欧阳明高就指出，当前全固态电池的技术路线，要聚焦以硫化物电解质为主体电解质，匹配高镍三元正极和硅碳负极的技术路线，以比能量400Wh/kg、循环寿命1000次以上为性能目标，确保2027年实现轿车小批量装车，2030年实现规模量产。 硫化物全固态电池市场应用前景广阔。据业内机构预测，未来硫化物全固态电池市场规模将从2027年的2GWh增长到2030年到43GWh。随着生产成本的降低，预计2030年以后，其市场规模将持续爆发式增长，到2035年将有望增长到494GWh。无论是机器人、可穿戴设备、航天设备、电动汽车等领域，硫化物固态电池都将大展身手。 猛攻硫化物技术堡垒 从整个生产流程来看，硫化物电解质及其关键原材料硫化锂，将成为全固态电池的价值链核心环节，目前成本较高，长期降本空间十分巨大。据业内机构测算，在现阶段硫化物固态电池所有环节中，硫化锂市场空间1800亿元，硫化物固态电解质市场空间3900亿元，两项合计占硫化物固态电池成本近70%。 目前众多厂商都在硫化物电解质领域重点发力。据恩捷股份透露，该公司超纯硫化锂目前已完成百吨级中试产线，硫化物固态电解质的纯度和电导率，能够满足国内外头部电池企业的性能指标要求，硫化物电解质膜已实现卷对卷、连续化生产。目前该公司在云南玉溪推进硫化物全固态电解质材料中试生产线项目，设计年产能约1000吨。 “公司已开发与布局氧化物、硫化物固态电解质等多个技术路线，通过特殊组分设计以调控锂离子通道，多元素靶向修饰以稳定晶体结构，设计出独特的全流程纳米一体化工艺，成功开发出高离子电导率、高稳定性的纳米级固态电解质。”当升科技表示，目前该公司相关固态锂电产品已批量导入辉能、清陶、卫蓝、赣锋等固态电池客户。 据天赐材料介绍，该公司通过利用现有的液态锂盐生产平台，开发出了硫化锂路线的固态电解质，并成功完成实验室公斤级生产，目前处于中试阶段，计划于2025年实现小批量生产，现阶段主要配合下游电池客户做材料技术验证。 此外，新宙邦表示，该公司目前有氧化物体系、硫化物体系和聚合物体系的固态电解质成熟产品，并已与下游客户合作，实现了产业化应用。泰和科技也表示，该公司的“硫化物固态电解质的制备及其产业化研究”项目，目前已完成小试，处于中试阶段。 值得注意的是，硫化物固态电池虽然具有良好的离子电导率，但也存在一定问题。“硫化物电解质对湿度极度敏感，与金属锂负极和三元正极的界面稳定性较差。”业内人士指出，硫化物电解质材料的电化学稳定窗口比较短，这是一个关键的致命短板。 从制造层面来看，据业内人士分析，目前硫化物固态电池有两个主要的工艺问题，一方面就是大压力，要在10Mpa压力的状态下才能很好地发挥作用；另一方面是防毒，这个责任重大，需要从化学体系和材料、电池、设备企业一起共同解决问题。