近日，中国汽车动力电池产业创新联盟发布2025年3月动力电池月度数据。 数据显示，3月，我国动力电池装车量56.6GWh，环比增长62.3%，同比增长61.8%。一季度，我国动力电池累计装车量130.2GWh，累计同比增长52.8%。 二三梯队动力电池企业竞争胶着 从企业来看，3月，我国新能源汽车市场共计41家动力电池企业实现装车配套，较去年同期增加2家；TOP3、TOP5、TOP10企业动力电池装车量分别为40.5GWh、45.6GWh和52.5GWh，占总装车量比分别为71.7%、80.6%和92.9%。 一季度，我国新能源汽车市场共计46家动力电池企业实现装车配套，较去年同期增加4家；TOP3、TOP5、TOP10企业动力电池装车量分别为95.4GWh、107.4GWh和121.7GWh，占总装车量比分别为73.3%、82.5%和93.5%。 从国内动力电池TOP15排名来看，与2月份相比，3月，第一梯队公司宁德时代与比亚迪地位稳固，二三梯队企业竞争胶着。3月，中创新航自第5重回第3；国轩高科、亿纬锂能分别排名第4和第5；蜂巢能源排名第6保持不变；欣旺达和瑞浦兰钧排名互换，分别排名第7和第9；LG新能源重回TOP10阵营，排名第8；4月14日登陆港股的正力新能排名上升至第10；极电新能源排名11；2月份首进TOP10的因湃电池下滑至12；多氟多排名13保持不变；耀宁新能源重回TOP15阵营，排名第14，远航锦锂排名第15。 从市场份额来看，与2月份相比，3月，欣旺达、LG新能源、比亚迪、正力新能、耀宁新能源、中创新航、瑞浦兰钧均实现了正增长。其中欣旺达增速最高。 与2024年一季度相比，今年一季度，TOP3公司宁德时代、比亚迪、中创新航排名不变；国轩高科、亿纬锂能排名互换，分列第4和第5；蜂巢能源、欣旺达排名第6和第7保持不变；瑞浦兰钧、LG新能源排名互换，分列第8和第9；极电新能源、正力新能排名互换，分列第10和第11；因湃电池、楚能新能源、耀宁新能源新进入TOP15阵营，分列第12、第14和第15；多氟多排名13，保持不变。 从市场份额来看，今年一季度，比亚迪增速最高，宁德时代、中创新航、欣旺达、LG新能源、亿纬锂能则出现不同程度的下滑。 磷酸铁锂电池装车量突破100GWh 值得一提的是，我国动力电池材料类型结构正发生变化，磷酸铁锂电池占比加快提升，2024年市场份额接近75%。 2025年一季度，我国磷酸铁锂装车量突破100GWh，在动力电池中的占比持续提升，整体占比达80.8%，其中，2、3月份分别高达81.5%、82.3%。 3月，我国磷酸铁锂电池装车量46.6GWh，占总装车量82.3%，环比增长63.9%，同比增长97.0%；三元电池装车量10.0GWh，占总装车量17.7%，环比增长55.2%，同比下降11.6%。 一季度，我国磷酸铁锂电池累计装车量105.2GWh，占总装车量80.8%，累计同比增长93.6%；三元电池累计装车量25.0GWh，占总装车量19.2%，累计同比下降19.0%。 此外，中国汽车动力电池产业创新联盟公布的动力和其他电池关键材料需求概算数据显示，3月，我国动力和其他电池用三元材料4.2万吨，磷酸铁锂材料22.3万吨；一季度，我国动力和其他电池用三元材料11.2万吨，磷酸铁锂材料62.1万吨。 电池网注意到，韩系动力电池企业也在加快磷酸铁锂电池领域布局，LG新能源计划今年年末开始供货雷诺集团，三星SDI和SK On目标2026年实现量产。 华泰证券近日发布研报预测，2025年磷酸铁锂电池出货量同比增长43%，未来仍有相较于电池的超额增速。磷酸铁锂相较三元的性价比优势仍然突出，国内动力电池领域磷酸铁锂渗透率提升趋势明确，海外新车型也逐步导入磷酸铁锂，此外，高增长的储能领域绝大部分使用磷酸铁锂电池，因而预计磷酸铁锂材料出货量增速高于电池。 尽管磷酸铁锂市场增长强势，但想要分羹绝非易事。 研究机构EVTank、伊维经济研究院联合中国电池产业研究院共同发布的《中国磷酸铁及磷酸铁锂材料行业发展白皮书（2025年）》显示，2024年中国磷酸铁锂材料出货量达到242.7万吨，同比增长48.2%，总体市场规模达到970.8亿元，同比下滑30.3%。   从企业来看，出货量排名前四的企业与2023年保持不变，其中湖南裕能以接近70万吨的出货量排名第一，总体市场份额高达28.8%，其次为德方纳米、万润新能和龙蟠科技，四家企业的合计市场份额较2023年下降6.1个百分点。 由于磷酸铁锂行业在经历快速发展期后进入周期性调整阶段，行业竞争加剧，产品的销售价格同比下降，头部企业整体盈利能力承压。从上述四家公司发布的2024年年报及业绩预告来看，湖南裕能营收净利润双双下滑，德方纳米、万润新能和龙蟠科技均处于亏损状态。 此外，跨界布局磷酸铁锂电池领域的上市公司也多因技术积累不足、资金链压力及行业周期性波动而失利。例如，金浦钛业终止投资20万吨/年磷酸铁锂项目、万里股份终止收购磷酸铁锂正极材料企业特瑞电池、黑芝麻32亿磷酸铁锂储能项目搁浅、百合花终止年产4万吨磷酸铁锂募投项目等等。 结语： 从近期市场情况来看，4月锂电池企业排产相对平稳。SMM数据显示，电芯厂排产节奏保持稳定，3月排产环比增长14%，主要增量来自磷酸铁锂电芯，头部企业开工率维持在较高水平。整体来看，4月动力电芯产量预计将持续上行，市场景气度延续回暖趋势。 政策层面，近日，工信部正式发布GB38031-2025《电动汽车用动力蓄电池安全要求》（下文简称：动力电池安全新规）。动力电池安全新规中包括7项单体测试，17项电池包或系统测试等内容，将动力电池“不起火、不爆炸”改为了强制性要求，被称为“史上最严电池安全令”。 动力电池安全新规将分阶段实施：新申请型式批准的车型自2026年7月1日起执行，而已获得型式批准的车型则从2027年7月1日起执行。动力电池安全新规的实施，不仅将推动电池技术的升级换代，提升整车安全性能，也将进一步推动新能源汽车全产业链的重构。  

4月18日锌晨会纪要 盘面：隔夜，伦锌开于2598美元/吨，盘初伦锌短暂整理后多头增仓推动摸高2617美元/吨，随后空头高位狙击伦锌震荡下行于欧洲交易时刻探低2558美元/吨，进入夜盘伦锌重回日均线整理，终收涨报2595美元/吨，涨17.5美元/吨，涨幅0.69%，成交量减少至11596手，持仓量减少6570手至20.3万手。隔夜沪锌主力2506合约开于21950元/吨，盘初多头增仓入场，沪锌快速摸高22085元/吨后空头增仓打压，沪锌震荡下行探低21870元/吨后沪锌向上修复，录得一“V”字反转，终收涨报22015元/吨，涨50元/吨，涨幅0.23%，成交量减少至84317手，持仓量增加3574手至13.1万手。 宏观： 特朗普炮轰鲍威尔称其“玩弄政治”，威胁要解雇他特朗普：我们将与中国达成一项非常好的贸易协议增长疲弱促使欧洲央行降息，市场增加进一步放松政策的押注美股股指涨跌互现，市场评估美日贸易谈判进展和利率前景担忧。 现货市场： 上海：早盘市场对均价平水报价，无对盘报价。第二交易时段，普通国产报价对2505合约升水170~190元/吨，会泽对2505合约报价升水200~240元/吨，高价品牌双燕对2505合约报价升水240~270元/吨。上午盘面低位回涨，市场询价成交逐渐转淡，贸易商为出货继续下调昨日现货升水，但下游企业依旧刚需采购，现货成交表现一般，预计随着交割锌锭流出，后续现货升水继续走低。 广东：对上海现货升水10元/吨，沪粤价差维持。第一时间，持货商对麒麟、蒙自、会泽、飞龙、兰锌升水430~480元/吨，第二时段，麒麟、蒙自、会泽升水440~470元/吨。整体来看，受当前现货升贴水较高影响，下游观望较多，部分下游已于昨夜低价点价采购，叠加昨日盘面不断上行，市场现货成交整体一般。 天津：津市较沪市报升水100元/吨附近。截止午市收盘，新紫对05合约报470~480元/吨附近，西矿送到对05合约报300元/吨附近，驰宏1#对2505合约报升水200元/吨附近，高价品牌紫金对05合约报升水500元/吨附近。昨日锌价小幅回升，但下游昨夜部分点价补货，且下游仍有看跌心理，企业仍以刚需补库为主，贸易商出货仍有挺价心理，升水仍高位运行，整体成交弱于前日。 宁波：对上海现货报价升水10元/吨，宁波地区主流对2505合约进行报价。第一时间段，永昌对2505合约报价升水200元/吨，麒麟对2505合约报价升水200元/吨，红鹭-v对2505合约报价升240元/吨；第二时间段，贸易商报价持平上一时间段。昨日宁波市场出货贸易商不多，但下游倾向于接货低价送到锌锭，仓库自提锌锭出货略显不畅，贸易商继续下调昨日现货升水报价，但盘面小幅回升，市场现货成交未见改善。 社会库存：4月17日LME锌库存增加4800吨至195350吨，增幅2.52%；据SMM沟通了解，截至4月17日，SMM七地锌锭库存总量为10.00万吨，较4月14日减少0.21万吨，较4月17日减少0.56万吨，国内库存录减。 锌价预判：隔夜伦锌录得四连阴，上方各路均线形成压制。隔夜美元小幅反弹，叠加今日开始复活节假期，资金离场为主，伦锌维持震荡。隔夜沪锌录得一阳柱，MACD阴柱收窄。受锌价低位刺激，下游企业逢低采买增加，社会库存去库将近6000吨，给锌价提供底部支撑。

近日，中国汽车动力电池产业创新联盟发布2025年3月动力电池月度数据。 数据显示，3月，我国动力电池装车量56.6GWh，环比增长62.3%，同比增长61.8%。一季度，我国动力电池累计装车量130.2GWh，累计同比增长52.8%。 二三梯队动力电池企业竞争胶着 从企业来看，3月，我国新能源汽车市场共计41家动力电池企业实现装车配套，较去年同期增加2家；TOP3、TOP5、TOP10企业动力电池装车量分别为40.5GWh、45.6GWh和52.5GWh，占总装车量比分别为71.7%、80.6%和92.9%。 一季度，我国新能源汽车市场共计46家动力电池企业实现装车配套，较去年同期增加4家；TOP3、TOP5、TOP10企业动力电池装车量分别为95.4GWh、107.4GWh和121.7GWh，占总装车量比分别为73.3%、82.5%和93.5%。 从国内动力电池TOP15排名来看，与2月份相比，3月，第一梯队公司宁德时代与比亚迪地位稳固，二三梯队企业竞争胶着。3月，中创新航自第5重回第3；国轩高科、亿纬锂能分别排名第4和第5；蜂巢能源排名第6保持不变；欣旺达和瑞浦兰钧排名互换，分别排名第7和第9；LG新能源重回TOP10阵营，排名第8；4月14日登陆港股的正力新能排名上升至第10；极电新能源排名11；2月份首进TOP10的因湃电池下滑至12；多氟多排名13保持不变；耀宁新能源重回TOP15阵营，排名第14，远航锦锂排名第15。 从市场份额来看，与2月份相比，3月，欣旺达、LG新能源、比亚迪、正力新能、耀宁新能源、中创新航、瑞浦兰钧均实现了正增长。其中欣旺达增速最高。 与2024年一季度相比，今年一季度，TOP3公司宁德时代、比亚迪、中创新航排名不变；国轩高科、亿纬锂能排名互换，分列第4和第5；蜂巢能源、欣旺达排名第6和第7保持不变；瑞浦兰钧、LG新能源排名互换，分列第8和第9；极电新能源、正力新能排名互换，分列第10和第11；因湃电池、楚能新能源、耀宁新能源新进入TOP15阵营，分列第12、第14和第15；多氟多排名13，保持不变。 从市场份额来看，今年一季度，比亚迪增速最高，宁德时代、中创新航、欣旺达、LG新能源、亿纬锂能则出现不同程度的下滑。 磷酸铁锂电池装车量突破100GWh 值得一提的是，我国动力电池材料类型结构正发生变化，磷酸铁锂电池占比加快提升，2024年市场份额接近75%。 2025年一季度，我国磷酸铁锂装车量突破100GWh，在动力电池中的占比持续提升，整体占比达80.8%，其中，2、3月份分别高达81.5%、82.3%。 3月，我国磷酸铁锂电池装车量46.6GWh，占总装车量82.3%，环比增长63.9%，同比增长97.0%；三元电池装车量10.0GWh，占总装车量17.7%，环比增长55.2%，同比下降11.6%。 一季度，我国磷酸铁锂电池累计装车量105.2GWh，占总装车量80.8%，累计同比增长93.6%；三元电池累计装车量25.0GWh，占总装车量19.2%，累计同比下降19.0%。 此外，中国汽车动力电池产业创新联盟公布的动力和其他电池关键材料需求概算数据显示，3月，我国动力和其他电池用三元材料4.2万吨，磷酸铁锂材料22.3万吨；一季度，我国动力和其他电池用三元材料11.2万吨，磷酸铁锂材料62.1万吨。 电池网注意到，韩系动力电池企业也在加快磷酸铁锂电池领域布局，LG新能源计划今年年末开始供货雷诺集团，三星SDI和SK On目标2026年实现量产。 华泰证券近日发布研报预测，2025年磷酸铁锂电池出货量同比增长43%，未来仍有相较于电池的超额增速。磷酸铁锂相较三元的性价比优势仍然突出，国内动力电池领域磷酸铁锂渗透率提升趋势明确，海外新车型也逐步导入磷酸铁锂，此外，高增长的储能领域绝大部分使用磷酸铁锂电池，因而预计磷酸铁锂材料出货量增速高于电池。 尽管磷酸铁锂市场增长强势，但想要分羹绝非易事。 研究机构EVTank、伊维经济研究院联合中国电池产业研究院共同发布的《中国磷酸铁及磷酸铁锂材料行业发展白皮书（2025年）》显示，2024年中国磷酸铁锂材料出货量达到242.7万吨，同比增长48.2%，总体市场规模达到970.8亿元，同比下滑30.3%。 从企业来看，出货量排名前四的企业与2023年保持不变，其中湖南裕能以接近70万吨的出货量排名第一，总体市场份额高达28.8%，其次为德方纳米、万润新能和龙蟠科技，四家企业的合计市场份额较2023年下降6.1个百分点。 由于磷酸铁锂行业在经历快速发展期后进入周期性调整阶段，行业竞争加剧，产品的销售价格同比下降，头部企业整体盈利能力承压。从上述四家公司发布的2024年年报及业绩预告来看，湖南裕能营收净利润双双下滑，德方纳米、万润新能和龙蟠科技均处于亏损状态。 此外，跨界布局磷酸铁锂电池领域的上市公司也多因技术积累不足、资金链压力及行业周期性波动而失利。例如，金浦钛业终止投资20万吨/年磷酸铁锂项目、万里股份终止收购磷酸铁锂正极材料企业特瑞电池、黑芝麻32亿磷酸铁锂储能项目搁浅、百合花终止年产4万吨磷酸铁锂募投项目等等。 结语： 从近期市场情况来看，4月锂电池企业排产相对平稳。SMM数据显示，电芯厂排产节奏保持稳定，3月排产环比增长14%，主要增量来自磷酸铁锂电芯，头部企业开工率维持在较高水平。整体来看，4月动力电芯产量预计将持续上行，市场景气度延续回暖趋势。 政策层面，近日，工信部正式发布GB38031-2025《电动汽车用动力蓄电池安全要求》（下文简称：动力电池安全新规）。动力电池安全新规中包括7项单体测试，17项电池包或系统测试等内容，将动力电池“不起火、不爆炸”改为了强制性要求，被称为“史上最严电池安全令”。 动力电池安全新规将分阶段实施：新申请型式批准的车型自2026年7月1日起执行，而已获得型式批准的车型则从2027年7月1日起执行。动力电池安全新规的实施，不仅将推动电池技术的升级换代，提升整车安全性能，也将进一步推动新能源汽车全产业链的重构。

4月17日，在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）、上海有色网金属交易中心、山东爱思信息科技有限公司主办，中亿丰金益(苏州)科技有限公司、乐至县乾润招商服务有限公司协办的 AICE 2025 SMM(第二十届)铝业大会暨铝产业博览会——主论坛 上，Arctial CEO Torbjörn Sternsjö 对30年未见的欧洲低碳电解铝绿地项目进行了介绍。 首先其对 Arctial进行了介绍。 其表示：项目公司 Arctial 将在 2025 年开展关于低碳铝生产的可行性研究。 公司的出发点：有吸引力的市场条件，建立一个欧洲绿地铝业务； 工作方式：伙伴关系驱动的方法使专业知识和最佳可用技术成为可能； 研究范围：Arctial 将在 2025 年进行技术和财务可行性研究，并评估经济、社会和环境影响。 工业合作伙伴关系：以与领先的工业、能源和气候技术公司建立合作伙伴关系：力拓、三菱商事、Fortum、ABB、西门子、Tesi 和 Vargas。 与领先的工业、能源和气候技术公司建立合作伙伴关系 其介绍：最终投资决策将于2026-2027年做出。 新建冶炼厂将位于欧洲芬兰：其从芬兰Kokkola的大型工业区、Kokkola的交通和基础设施以及芬兰的工业文化与冶金传统等角度进行了阐述。 该冶炼厂的产能为年产五十五万吨低碳原铝，将使用力拓AP60还原技术，计划于2029年投产。 此外，其还对Arctial在铝价值链中的重要地位进行了阐述。 为什么是芬兰 Kokkola？ Kokkola 成为欧洲的主要铝制造基地。 基础设施和能源：大型工业区。基建完善，连接电网且靠近Kokkola 港。 人才和行业知识：高级工程师和研发人才众多。领先的行业专长、工业文化、冶金传统。 可持续性和行业循环性：位于芬兰和科科拉的可持续发展领导者和产业循环发展。 其对Kokkola厂区概览--根据可行性研究进行评估、可行性研究中评估的低碳铝生产平台效果图进行了阐述。 ►冶炼厂下游生产计划 连铸设备应位于冶炼厂附近；未来的下游业务直接加工熔融金属；与回收公司合作，与客户建立闭环系统；Arctial愿意与下游合作伙伴携手合作。 欧洲原铝 ►铝是欧洲绿色转型的关键金属 低碳铝：欧洲能源转型和竞争力的关键 铝的轻质和可回收特性使其成为各种行业脱碳的理想材料，例如：运输、能源、消费电子、包装以及建筑等。 ►巨大的生产赤字——欧洲高度依赖原铝进口 据：European aluminium production 2023 (EU + EFTA +UK)的数据显示：2023年，欧洲原铝产量不足四百万吨。同时，欧洲对原铝的需求量是其产量的两倍多——这一缺口通过进口来弥补。这突显了在欧洲建立新的绿色原铝生产基地的迫切需求。 铝行业占全球二氧化碳排放量的2% 如果实现，Arctial的制造设施的碳足迹预计将比当前欧洲平均水平低40%，比全球平均水平低四倍，这得益于使用了最新技术和零二氧化碳电力。 此外，其还对全球铝业商业社区的合作机会、项目时间线等Arctial的下一步进行了介绍。 》点击查看AICE 2025 SMM(第二十届)铝业大会暨铝产业博览会专题报道

4月16日，荆门猛狮清洁能源有限公司发布分布式光伏发电场光伏板采购的招标公告，预计采购N型610wp双玻组件或N型615wp双玻组件，采购规模为12.5MW。 此项目投标控制价为0.75元/W，超过招标控制价的投标报价为废标。 招标范围：包括(但不限于)光伏板产品本体、运输供货到项目现场及保险费、专用工具、备品备件、指导安装组件设备、配合系统调试和验收、培训及其它相关服务等。 本项目不接受联合体投标，不允许转包、分包，开标时间为2025年5月6日。

4月15日，华能清能院库布齐沙漠南部新能源基地光伏先导工程二期光伏实证基地钙钛矿组件设备招标中标候选人公布，中标候选人第一名为昆山协鑫光电材料有限公司，投标报价2309874元，单价2.046元/W；中标候选人第二名为深圳市恒通源新能源科技有限公司，投标报价3564939元，单价3.158元/W；中标候选人第三名为深圳市伊西思电子有限公司，投标报价3667365元，单价3.248元/W。 本次招标采购钙钛矿组件，3528块，峰值功率320Wp，尺寸2005mm*1005mm，共计1.12896MWp。交货地点为华能库布齐沙漠南部新能源基地光伏先导工程二期光伏实证基地，内蒙古自治区鄂尔多斯市杭锦旗吉日嘎朗图镇。

2025年4月18日SMM锡早讯：特朗普：有信心与欧盟达成贸易协议 但不急于达成协议。美国总统特朗普在与意大利总理梅洛尼会晤时表示，他预计将与欧盟达成一项贸易协议，但不急于敲定关税协议。“会有一项贸易协议，”特朗普周四表示，“我绝对相信会达成，但这将是一份公平的协议。”特朗普并未就何时与请求降低关税的贸易伙伴达成首批协议给出具体时间表。他仅表示，协议将在“某个时间点”达成，各国必须作出让步。“我们一点也不着急，”他补充道，“无论是和欧洲还是其他国家达成协议，对我们来说都不会有什么难度。”现货市场：昨日现货市场成交逐步降温。多数贸易商反馈昨日成交在10-30吨，下游及终端客户询价意愿减弱，随着价格的升高，多数企业开始选择观望。  

4月15日，漳发新能源诏安四都25MW屋顶光伏电站光伏组件采购项目(第二次）中标结果公布，中标企业为东峻阳光(厦门)新能源有限公司，中标价格1146.469348，单价0.69元/W。 漳发新能源诏安四都25MW屋顶光伏电站总装机容量约为24.758MW，本次采购组件装机容量约为16591770W。所采购的组件为单晶硅N型双面双玻182mm光伏组件；功率585Wp；组件尺寸2278*1134*30（长*宽*高）；系统电压为1500V。 供货范围包括但不限于光伏组件本体、配套组件MC4连接器比例不少于1/7；配套备品组件比例不少2/100（不足100按100片计算）、配套备品备件及专用工器具的供应，出厂检验和试验、包装、保险、运输到目的地、交货、到货验收、培训、指导安装、配合方案优化、配合设备调试、配合竣工验收及并网验收、配合系统调试验收及试运行、技术资料、技术服务、售后服务等配件、服务内容。具体以比选人提供的供货要求、答疑纪要或补充通知为准。 合同签订后，比选人根据项目施工进度情况分批次下单。中选人收到比选人支付的本批次80%货款后7日内将本批货物运至比选人指定地点，具体数量以比选人要求的为准。（4月16号前到货组件装机容量不少于2MW，4月25日前再到货组件装机容量不少于2MW，其余组件比选人根据项目施工进度，在6月1日后另行安排。）

北京时间周四晚间，欧洲央行如期宣布降息25个基点，这也是自去年6月以来连续第7次降息。 利率决议宣布， 欧洲央行的管理委员会决定将三项关键利率各下调25个基点 ，完全符合市场预期。自4月23日开始，存款机制利率将降至2.25%，主要再融资操作利率降至2.40%，边际贷款便利利率降至2.65% （来源：欧洲央行） 引发市场强烈关注的变化是， 决议在货币政策立场方面删除了“限制性”一词 ，但也强调全球贸易战局面下的不确定性。 欧洲央行在决议中表示，由于 贸易紧张局势加剧，增长前景恶化 。不确定性增加可能会削弱家庭和企业信心，而市场对贸易紧张局势的负面和波动反应可能会收紧融资条件。这些因素可能会进一步拖累欧元区的经济前景。 上个月欧洲央行的工作人员曾预期，2025-2027年欧元区的经济增速将分别为0.9%、1.2%和1.3%。经历“特朗普关税动荡”后，众多市场参与者都认为这些预期太过乐观了。 在晚些时候举行的发布会上，欧洲央行行长拉加德就市场关心的一系列问题予以回复。 在开场讲话中，拉加德表示， 欧元区的经济前景正在因“异常不确定性”蒙上阴影 ，欧洲出口商正在面临新的贸易壁垒，影响程度不明。对国际商贸的干扰、金融市场紧张局势和地缘政治不确定性的风险正在抑制企业投资。感知到风险的消费者也有可能减少支出。 拉加德也强调， 在当前形势下，经济增长的下行风险有所增加，同时欧元区政府采取财政和结构性政策，使得经济更具生产力、竞争力和韧性的任务也变得更加紧迫。 当然，在“谁也说不清楚明天特朗普会干些什么”的背景下，欧洲央行和其他同行一样，继续强调 未来的决策将依赖数据，采取逐次会议审慎决定的方式进行 。 在谈论降息的决定时，拉加德表示今天的决定获得所有管委的一致同意。然后她叹了口气又说到， 在目前的情况下大家都能预见，关税会对经济增长产生影响，但对通胀层面的影响仍需要时间才能清晰。所以管委们对关税的短期和长期影响有不同的看法。 对于决议中去除“限制性”货币政策立场一词，拉加德回应称， 这个措辞在过去远离政策目标时曾是必要的，但现在已经“毫无意义” 。同时在这个疯狂的世界里，已经无法去评估货币政策是否“限制性”了。 她表示， 中性利率这个概念只适用于“没有冲击的世界”，如果在座有人觉得现在正处于这样的世界，建议去检查一下脑子。 拉加德也强调，未来几个月会有很多事情发生，例如“对等关税”的暂停将在7月到期，同时德国新政府将上台，所以届时会对现实状况有更明确的信息。她也表示，本次会议并没有讨论转向刺激政策的问题。 对于决议发布前，美国总统特朗普借着欧洲央行即将降息攻击鲍威尔一事，拉加德表示她对鲍威尔非常尊重，双方保持着稳定且坚实的关系，这对于维持金融稳定至关重要。

  》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格   4.18 SMM铝晨会纪要 盘面：昨夜沪铝主力2506合约开于19660元/吨，最高点19725元/吨，最低点至19505元/吨，收于19645元/吨，较前收涨100元/吨，涨幅0.51%。昨日伦铝开于2385美元/吨，最高点2396美元/吨，最低点2363美元/吨，收于2385美元/吨，跌3.5美元/吨，跌幅0.15%。 宏观：（1）欧洲央行如期降息25个基点，为过去一年内第七次降息，本次决定为一致通过（利多★）（2）美联储威廉姆斯：货币政策处于良好位置，目前不认为需要很快调整利率。（利空★） 基本面：（1）铝棒库存：据SMM统计，4月17日国内主流消费地铝棒库存20.92万吨，环比周一减少1.72万吨。（利多★）（2）据SMM统计，本周国内铝下游加工行业整体开工率环比上升0.20%至62.4%。（利多★）（3）2025年3月（31天）全国铝水棒总产量148.9万吨，环比2025年2月（28天）增加21.1万吨，增幅为16.5%；同比去年同期减少1.9万吨，降幅为1.3%。国内3月铝水棒开工率为57.3%，环比上升8.2%。（利空★） 原铝市场：昨日早盘，沪铝重心不断上移至19750元/吨上方，直指19800元/吨。现货市场表现来看，华东华南市场均有大户收货，升水坚挺，而持货商因铝价反弹出货积极性较高，贸易建交投活跃，市场对SMMA00均价升水20元/吨成交。SMMA00对沪铝2505合约升水30元/吨，较上一交易日上涨20元/吨，SMM A00铝锭录得19800元/吨，较上一交易日涨120元/吨。 中原市场铝价反弹后，下游采购力度变弱，而上游持货商出货积极，前期库存有所释放，市场升水遭踩踏，有所走弱。SMM中原A00对沪铝2505合约录得19720元/吨，较上一交易日上涨100元/吨，豫沪价差为-50元/吨，市场实际成交对SMM中原价平水到贴水10元/吨，对2504合约贴水20元/吨。 再生铝原料：昨日原铝现货较上一交易日上涨120元/吨，SMM A00现货收报19800元/吨，废铝市场昨日整体价格变化不大，下游未呈现明显旺季需求，维持按需采购。 昨日打包易拉罐废铝集中报价在14900-15500元/吨（不含税），破碎生铝集中报价在15850-17350元/吨（不含税价格）。 分地区看，湖南湖北佛山江西等地采取稳守策略，未跟随原铝市场进行明显调价动作，其他地区如上海、江苏、河南、安徽等地价格均跟随A00做出跟价动作；分产品来看，破碎生铝、废旧汽轮等价格整体与上一交易日持平，打包易拉罐则整体上涨100元-150元/吨。短期来看，目前废铝价格高企，原因主要系下游利废企业普遍开工不高，国内生铝流通紧张，给予废铝价格支撑，精废价差方面以窄幅调整为主。 再生铝合金：本周再生铝合金市场整体表现稳定，截止4月17日，SMM ADC12价格较上周四持平于20,600元/吨。 需求方面，本周铝价波动幅度较上周收窄，价格逐步企稳，因此下游采购情绪稍有改善，但整体仍以刚性需求采购为主。终端消费市场延续疲态，面临订单萎缩与成品去库压力，部分再生铝厂被迫降价让利，加剧利润空间压缩。另需关注近期关税政策调整动向，是否对国内压铸企业出口形成压制。供应端受制于需求疲软及成本高企，再生铝厂开工率持续走低且短期承压。进口方面，本周海外ADC12报价持稳在2,450-2,470美元/吨，进口ADC12即时亏损保持在700-900元/吨区间。整体来看，需求疲弱主导下，ADC12价格短期仍将维系震荡偏弱走势，重点关注铝原料价格波动及关税政策对出口订单的传导效应。 总结：宏观面上，由于欧洲央行继续降息，美元指数表现有所企稳，最终最终报99.44，收涨0.18%。周期内特朗普宣布“美对华个别商品关税加征至245%”，中方表示美方将关税工具化、武器化已经到了毫无理性的地步，中方不予理会。可见，美国关税不确定性仍存，全球贸易壁垒增加，短期或将对中国出口业务有消极影响。国内宏观利好氛围不变，促进内需恢复。基本面，国内电解铝运行产能持稳运行，川渝地区复产产能已全部复产并实现产出。电解铝行业成本端周内小幅回升，截至本周四，国内电解铝即时完全平均成本约16552元/吨左右，较上周四下滑18元/吨，主因氧化铝价格持续走低，电解铝成本小幅下移0.1%。需求端，国内铝锭社库去化显著，给铝价与现货升贴水强支撑。据SMM统计，4月17日，国内电解铝社会库存为68.90万吨，较周一减少3.50万吨，价格下跌后刺激下游备货情绪；进入4月中下旬，部分铝加工板块后续订单量较前期旺季出现下滑趋势，主要系光伏抢装需求进入末尾部分企业反馈下周开工率或将下滑，叠加海外关税不确定性影响，部分板块传来海外采购观望情绪又起，后续出口订单或有影响。综合来看，宏观方面关税战升级，资金情绪偏空；基本面，国内铝锭库存去化给予铝期货与现货升水支撑，短期内4月铝加工板块开工率仍处高位，但后续订单已出现下滑预期，预计国内铝价震荡运行为主。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】