SMM钴晨会纪要：本周钴产业链整体止跌企稳，电解钴现货小幅回升，主要受刚果（金）政策消息提振，市场情绪有所修复，但实际成交仍以刚需备货为主。钴中间品价格维稳，矿商报价坚挺，但下游冶炼厂接受度有限，买卖价差明显。硫酸钴、氯化钴及四氧化三钴市场成交依旧清淡，下游观望情绪较浓，补库需求尚未明显释放。钴粉价格继续下探，硬质合金淡季压力仍存。三元前驱体价格走弱，三元材料小幅反弹但成交有限，钴酸锂需求仍偏弱。

【SMM钴锂晨会纪要：本周产业链整体情绪有所修复，上游原料价格反弹带动部分材料价格回暖，碳酸锂、磷酸铁锂、隔膜等环节表现偏强。下游排产维持高位，储能、商用车及动力电池需求仍有支撑，但高价接受度有限，实际成交多以刚需为主。钴盐、镍盐及三元前驱体等环节仍偏弱运行，市场观望情绪较浓。整体来看，短期价格或延续震荡偏强，但后续仍需关注原料到港、补库持续性及终端需求兑现情况。

SMM钴晨会纪要：本周初，钴中间品价格小幅下跌。供应端，主流矿商及贸易商报盘仍持稳于25.5美元/磅附近，但下游冶炼厂采购心态仍偏保守，意向拿货价普遍仅在24美元/磅。物流端，自5月起部分中资矿企陆续增加订船发运量，部分头部矿企自6月起逐步恢复发运，预计后续几个月中间品到港量将呈缓慢上升趋势，并有望在8月后形成批量集中到港。稳迹象。

【SMM钴锂晨会纪要：周初，三元前驱体价格有所走弱，硫酸镍、硫酸钴价格均有所走低，硫酸锰价格小幅上涨。折扣方面，针对7月以及三季度订单，由于硫酸盐原料相对偏紧，部分厂商有提高折扣意愿。长单方面，部分厂商长协年初已商定，系数尚未出现上调，季度单下游对系数上调同样接受度较弱。

SMM钴晨会纪要：本周钴产业链整体延续弱势运行，电解钴价格下调至38.5万元/吨附近，盘面压力与下游观望情绪共同压制成交。钴中间品价格重心相对平稳，但冶炼厂采购意愿偏弱，部分企业转向低价回收黑粉控制成本，后续到港量或逐步增加。硫酸钴、氯化钴及四氧化三钴市场成交均较清淡，价格虽仍偏弱，但部分品种报价已有阶段性企稳迹象。

【SMM钴锂晨会纪要：本周锂辉石价格成交重心有所下移，整体走势跟随碳酸锂现货价格同步走弱。本周SMM电池级碳酸锂价格及价格指数均出现较大幅度下调，锂盐价格快速回落对矿端情绪形成明显压制，锂盐厂在原料采购端的压价情绪有所增强。锂辉石精矿（CIF中国）指数亦较上一更新日出现下跌，反映当前矿端价格已开始跟随下游锂盐端进行调整。

SMM钴晨会纪要：本周初，电解钴现货价格在盘面压制下继续走弱。供应端主流冶炼厂出厂价维持40.2万元/吨，行情快速下探后，多数贸易商暂停对外报盘。需求端持续走弱的行情压制下游采购节奏，合金、磁材厂商受买涨不买跌情绪影响，多暂缓备货、保持观望。本轮价格下行并无显著基本面利空催化，市场普遍判断本轮回调主要由资金交易行为带动。

【SMM钴锂晨会纪要：周初，三元前驱体价格有所走弱，硫酸镍、硫酸钴、硫酸锰价格均有所走低。折扣方面，针对7月以及三季度订单，由于硫酸盐原料相对偏紧，部分厂商有提高折扣意愿。长单方面，部分厂商长协年初已商定，系数尚未出现上调，季度单下游对系数上调同样接受度较弱。

SMM钴晨会纪要：本周电解钴现货价格延续承压回落态势。 供应方面，主流冶炼厂出厂价维持在42.2万元/吨；价格快速下跌后，多数贸易商暂停报价，仅少数套保商以盘面小幅升水的价格少量出货。需求方面，持续下跌行情抑制了下游采购意愿，合金及磁材企业在“买涨不买跌”心态下多选择暂缓采买、维持观望。

【SMM钴锂晨会纪要：本周，三元材料价格维持低位震荡态势。从原材料端来看，硫酸镍价格小幅下跌，硫酸钴和硫酸锰价格持稳，碳酸锂和氢氧化锂则小幅反弹。由于价格仍处于震荡阶段，且电芯厂当前库存充足、无迫切补库需求，近期成交仍显清淡。

SMM钴晨会纪要：本周一电解钴现货价格震荡走低，承压运行。供应方面，主流冶炼厂和贸易商报价持稳。需求方面，下游合金及磁材企业继续坚持按需补库，对原料库存仍维持严格管控。

【SMM钴锂晨会纪要：本周初，三元材料价格基本持平。从原材料端来看，近期市场表现相对平淡，硫酸镍、硫酸钴、硫酸锰及氢氧化锂价格持稳，碳酸锂仍处于震荡阶段，变动有限。成交情绪方面，动力市场订单已于5月底基本签订完成，当前处于交货阶段，暂无新签单需求。

【SMM钴晨会纪要】本周电解钴现货价格震荡走低，承压运行。供应方面，主流冶炼厂将出厂报价下调至42.2万元/吨，贸易商报价基差则延续前期区间，维持在平水至升水10000元/吨之间。需求方面，下游合金及磁材企业继续坚持按需补库，对原料库存仍维持严格管控。

【SMM钴锂晨会纪要：本周锂辉石成交重心下移，现货成交偏少。碳酸锂、氢氧化锂价格大幅下行，主力合约跌幅约 10.7%，上游挺价惜售、下游逢低采购，刚需支撑但观望情绪加重。三元材料、磷酸铁锂随原料回调下行，负极、隔膜偏强运行，电解液暂稳。钠电产能紧张，原料有涨价预期。回收端价格分化，铁锂废料随锂价走弱，钴系废料因供应偏紧持稳。短期整体震荡偏弱，下方空间受刚需与成本约束有限。

【SMM钴锂晨会纪要：本周初，三元材料价格延续小幅震荡上行态势。从原材料端来看，硫酸镍价格小幅上调，硫酸钴和硫酸锰持稳，碳酸锂和氢氧化锂震荡上行。成交情绪方面，由于上月末厂商已基本完成补库，月初成交情绪相对平淡。

本周钴市各环节及三元产业链整体呈现分化震荡走势 。电解钴及中间品价格继续维持平稳，但受制于钴盐市场低迷，下游冶炼厂采购偏谨慎 。钴盐方面，硫酸钴现货因资金周转压力价格持续走弱，氯化钴及四氧化三钴市场成交整体延续清淡态势，下游钴酸锂企业排产不及预期，整体以去库观望为主 。

SMM钴锂晨会纪要：本周三元前驱体及三元材料价格呈现整体走弱、局部震荡的态势。在生产端，受终端需求促进及原材料涨价推动，国内下游备库意愿有所回暖，头部前驱体厂商排产持续处于较高水平。由于硫酸镍原料相对偏紧且价格运行强势，散单市场的镍系数上行明显，部分前驱体厂商有提高折扣的意愿。

SMM钴晨会纪要：本周一钴中间品价格整体持稳，持货商看涨预期稳固，报价持续坚守26美元/磅上方，叠加运力紧张影响，货源到港时间或延后。电解钴延续窄幅震荡，贸易商基差稳定于平水至升水8000~10000元/吨区间，与低价钴盐金属价差消失导致企业反溶意愿弱。钴盐方面，硫酸钴延续阴跌，主流报价重心下移至9.1~9.5万元/吨，低价老货在8.7万元/吨附近少量成交。氯化钴及四氧化三钴亦面临需求低迷与库存累积压力，中小厂商主动降价出货。短期来看，市场受需求疲软拖累以稳为主，后市上行修复仍依赖下游订单落地及补库需求释放。

SMM钴锂晨会纪要：本周初碳酸现货高位震荡，下游以刚需采购为主，期盘尾盘微跌至18.12万元/吨；氢氧化锂上游挺价，近期成交价在16.5-17.0万元/吨区间。正极方面，三元材料受前期成本支撑价格小幅反弹，动力及海外市场订单回暖；磷酸铁锂虽受碳酸下行拖累，但在乘用车及储能“630”备货带动下需求增量明显。此外，负极及电解液价格企稳，隔膜湿法产能持续紧张且有涨价预期。总体来看，短期内市场多空博弈，后续需重点关注6月终端排产及矿山复产进度。

SMM钴锂晨会纪要：本周初原材料价格走势分化，中间品坚守26美元/磅上方，硫酸盐延续阴跌下移至9.2~9.5万元/吨，碳酸与氢氧化物大幅回调。正极材料方面，三元前驱体受硫酸盐成本支撑，头部厂商排产维持较高水平；三元材料价格虽有下调，但在国内动力市场新车型集中备货拉动及海外车市强劲表现带动下，正极厂订单回暖明显。整体而言，当前市场多空博弈，消费市场以刚需补库为主，后续需重点观察二季度下游终端的实际需求及补库节奏。

【SMM钴锂晨会纪要】：本周碳酸价格高位回调，SMM现货持续下跌，期货2609合约由18.76-19.39万元/吨下行至17.52-18.41万元/吨，周跌幅约5.8%，下游采购随价格回落转为活跃，贸易商库存明显去化。矿端方面，Bald Hill复产带来远期供应增量预期，但全年供应偏紧格局尚未根本改变。材料端，三元及磷酸铁锂需求受动力、储能订单支撑仍有增量，隔膜供需偏紧、湿法价格存上调预期，负极受成本托底维持坚挺。短期市场或围绕18-19万元/吨区间震荡运行，需关注仓单、矿端复产及下游补库持续性。

SMM钴晨会纪要：本周钴市场整体稳中偏强，电解钴、钴中间品及硫酸钴价格保持震荡，氯化钴价格稳定，四氧化三钴供应偏紧支撑成本，钴粉成交清淡。三元前驱体价格早盘下滑，硫酸镍下降，硫酸钴和硫酸锰持稳。5月及二季度订单中，部分厂商提高折扣意愿，长单折扣略升，散单镍系数上行、钴系数下行。下游终端需求回暖带动备库意愿增强，头部厂商排产处于高位。三元材料整体价格延续上涨趋势，受海外及国内动力电池市场拉动。钴酸锂价格稳中微涨，下游采购谨慎。整体来看，市场成本支撑较强，短期维持稳中偏强格局，但需关注二季度下游需求兑现情况及补库节奏。

【SMM钴锂晨会纪要】本周钴、镍及电池材料市场整体稳中偏强，钴及钴盐价格维持稳定，供应紧张与物流制约支撑价格，四氧化三钴与钴粉交易清淡；镍市场受宏观因素略有下行，但硫酸镍仍偏强；三元材料及前驱体价格小幅上行，受下游动力电池及海外市场需求回暖支撑；磷酸铁及钴酸锂稳中微涨，负极材料价格稳中上涨，隔膜小幅走强，电解液价格暂稳；钠电需求偏弱，回收端价格小幅上升，下游储能及电芯订单增长。整体来看，市场维持稳中偏强格局，关注下游订单兑现及供需节奏。