SMM钴锂晨会纪要：本周初碳酸锂期货2609合约低开后迅速拉升，站稳20万元/吨关口，涨幅3.51%，受《新矿业法》发布影响，市场对江西云母换证复产延迟的担忧加剧，推动现货价格延续偏强运行，但期现背离格局仍延续，下游材料厂对20万元以上价位抵触明显，实际成交相对清淡。氢氧化锂跟随上行，上游报价抬升至18.5万元/吨及以上，三元企业询价增加带动整体交易情绪好于预期。三元材料价格继续上涨，5月国内排产存在超出预期的显著增量，新车型集中上市及欧洲汽车销量亮眼共同拉动正极需求。磷酸铁锂受碳酸价格带动涨价约3280元/吨，动力及储能端订单均有增加。人造石墨负极供需偏紧、成本压力向下游传导，价格稳步上行；天然石墨成本支撑持稳。电解液综合成本涨跌相互对冲，市场价格暂稳。

SMM钴晨会纪要：本周电解钴现货价格维持震荡格局，主流冶炼厂小幅上调出厂报价，但金属价差收窄压制反溶意愿，短期上行仍有待钴盐价格有效带动。钴中间品报价维稳于26美元/磅上方，持货商后市预期偏乐观，但受非洲航运运力紧张拖累，刚果（金）大批量货源或推迟至7月集中到港。硫酸钴方面，9万元/吨以下低价资源明显减少，部分四钴企业询价动作增加，采购情绪出现回暖迹象，5月三元及钴酸锂排产均有修复性增量。氯化钴询盘持续稀少，气氛偏冷，但成本端提供底部支撑，实质性变化或待5月中下旬。四氧化三钴延续节前清淡态势，中间品阶段性供偏紧及氯化钴价格坚挺形成有效成本支撑，后续关注终端需求回暖能否带动补库启动。