【SMM分析：合规货源持续紧张 精废价差走扩刺激下游套利行为】 2026年7月废铜市场运行在沪铜主力从10.2万元/吨一路冲高至10.6万元/吨上方、全月涨幅超3000元/吨的主旋律下，受电解铜单边上行与废铜抗跌挺价的共同作用，精废价差从月初的2000元/吨附近持续走扩至月末的4000元/吨以上，月中最高一度站上4800元/吨，废铜本身的抗跌性是全月供应端的核心特征.....

【SMM分析：价高位震荡供需双观望 库存充裕压制成交】据SMM数据显示，本周再生铜杆开工率为18.9%，环比上升0.61个百分点，同比下降11.06个百分点。同时，精废铜杆平均价差为每吨1120元，环比减少460元/吨。此外，江西再生铜杆价格对期货盘面扣减均值375元/吨，环比收窄317元/吨。根据SMM再生铜杆销售毛利润模型测算，周内毛利润均值为12181742元/吨，增加524元/吨......

【SMM分析：合规货源紧俏为底色 不含税货源供应充裕】   全周沪铜104940-105230元/吨区间窄幅波动，精废价差维持在3873-4132元/吨的高位区间。废铜原料延续2026年以来结构性偏紧的底层格局，但周度表现出现新变化。前期铜价冲高期间持货商点价出货积极，经过一轮去库后，本周初销售情绪指数虽维持在2.60的月内高位，但持货商实际库存已不多......