【SMM分析：地缘扰动与结构性需求共振 2026年国内铝材出口有望收复失地】2026年4月，国内铝材出口呈现强劲反弹态势。据海关数据显示，4月铝材（含铝型材、铝板带、铝箔、铝线等）出口量达53.57万吨，环比增长20.9%，同比增长9.8%；铝制品出口量为31.8万吨，环比增长32.8%，同比增长7.8%。1-4月铝材累计出口115.55万吨，累计同比增长6.2%。在全球电解铝供应受地缘冲突影响而收缩、内外价差持续走阔的背景下，国内铝材出口正步入阶段性复苏通道。

【SMM分析：4月铝箔出口同比下滑6% 全年出口收复失地尚且存疑】据海关数据显示，2026年4月份国内铝箔（税则号76071110,76071120,76071190,76071900,76072000）合计出口量11.44万吨，环比增长10.5%，同比下滑6.2%。

【SMM分析：4月铝板带出口同环比增长18% 北美转移订单支撑二季度出口】据海关数据显示，2026年4月份国内铝板带（税则号76061121,76061129,76061191,76061199,76061220,76061230,76061251,76061259,76061290,76069100,76069200）出口量32.79万吨，环比增长18%，同比增长18%。

【去库拐点基本确立 铝价延续外强内弱格局】宏观面，美伊双方拟签署意向书正式结束战事并开启30天谈判，地缘风险走向仍有待观望；美联储会议纪要鹰派远超预期，多数决策者支持政策收紧，流动性收紧预期对金属价格整体偏空。近期美俄两国元首集中访华，有望在经贸领域达成初步成果。基本面上，海外供应缺口与低库存仍提供底部支撑，但国内库存仍居高位仍是压制价格大幅拉涨的核心因素，加之现货市场成交表现偏弱，也进一步限制铝价上行空间，预计短期铝价将延续外强内弱，高位震荡格局。

【SMM铝下游周度调研：铝加工整体开工回升0.2个百分点至64.4% 出口增量带动行业弱修复】总体而言，本周铝加工行业依靠出口订单回暖、储能需求爆发及基建类订单修复实现开工率小幅上行，行业仍能维持较强韧性，后续需重点关注出口订单可持续性、铝价走势对需求的拉动效应。

【流动性收紧预期加强 铝价短期承压震荡】宏观面，美伊双方拟签署意向书正式结束战事并开启30天谈判，地缘风险走向仍有待观望；美联储会议纪要鹰派远超预期，多数决策者支持政策收紧，流动性收紧预期对金属价格整体偏空。基本面上，海外供应缺口与低库存仍提供底部支撑，但国内库存高位仍是压制价格大幅拉涨的核心因素，加之现货市场成交表现偏弱，也进一步限制铝价上行空间，预计短期铝价将延续外强内弱，高位震荡格局。

【中东地缘风险降温 铝价短期承压运行】宏观面，美国总统特朗普再度释放对伊朗开战信号，称军事行动准备就绪，伊朗方面则强硬警告将“开启新的战线”，地缘冲突风险再度升温，市场避险情绪推升风险溢价。国内库存高位仍是压制价格大幅拉涨的核心因素，加之现货市场成交表现偏弱，也进一步限制铝价上行空间，预计短期铝价将延续外强内弱，高位震荡格局。

【中东地缘风险降温 铝价短期承压运行】宏观面特朗普宣布取消原定对伊朗的军事打击，因相关国家斡旋下谈判取得进展，市场对中东冲突升级的担忧有所缓解。国内库存高位仍是压制价格大幅拉涨的核心因素，加之现货市场成交表现偏弱，也进一步限制铝价上行空间，预计短期铝价将延续外强内弱，高位震荡格局。

【中美经贸缓和叠加海外供应缺口 铝价外强内弱格局延续】宏观面迎来积极信号，中美经贸磋商达成初步成果，双方同意继续落实前期关税安排并成立贸易与投资理事会，有望推动部分产品降税，贸易摩擦边际缓和将改善铝材及终端产品的出口预期，对市场情绪构成利多支撑。但国内库存高位仍是压制价格大幅拉涨的核心因素，加之现货市场成交表现偏弱，也进一步限制铝价上行空间，预计短期铝价将延续外强内弱，高位震荡格局。

【SMM分析：3月铝箔出口同比下滑13% 中东封锁催生“抢出口”窗口】据海关数据显示，2026年3月份国内铝箔（税则号76071110,76071120,76071190,76071900,76072000）合计出口量10.35万吨，环比增长10%，同比下滑13%，其中对阿联酋出口占比已从1-2月的6.8%骤降至3月的2.5%，中东贸易链条几乎中断。

【SMM分析：3月铝板带出口同比增长3% 下半年仍存需求前置消耗风险】据海关数据显示，2026年3月份国内铝板带（税则号76061121,76061129,76061191,76061199,76061220,76061230,76061251,76061259,76061290,76069100,76069200）出口量27.82万吨，环比增长21%，同比增长3%。

【SMM铝下游周度调研：铝加工开工率环比微降至64.6% 出口预期走强及内需支撑下韧性凸显】本周铝加工行业在出口价差刺激及储能、包装等内需支撑下维持韧性，但建筑型材疲弱、光伏减产预期及再生铝假期效应拖累整体开工微降，各板块延续分化态势。

据最新海关数据显示，2026年3月份国内废铝进口量约为19.73万吨，同比增加7.5%左右。

【SMM铝下游周度调研：周度铝加工开工率环比持稳于64.7% 内需结构性回暖成效仍有待观察】本周国内铝下游加工龙头企业周度开工率环比持平录得64.7%，铝加工行业在罐料、储能、汽车等内需板块支撑下保持韧性，但铝价高位运行、中东出口受阻及部分终端消费恢复不及预期，使得开工率上行空间受限，行业呈现“稳中有进、结构分化”的特征。