【SMM分析：畸形行情不断施压 再生铅炼厂大幅调低原料采购报价】SMM5月23日讯：周内再生精铅不出货者依然居多，出货者则报价差异较大，主流含税精铅出厂报价对SMM1#铅均价贴水50-0元/吨，少数货源贴水超过100元/吨，下游仍是按需采购。目前再生精铅成本压力大，出货困难，炼厂减停产现象普遍。据悉，个别再生铅炼厂停产后，采购其他厂家精铅交付长单，企业表示这样贸易搬货至少不会亏钱……

【SMM铅晨会纪要：铅价成本支撑力度削弱 短期空头力量强劲】……上周沪铅交割后的电解铅货源本周重新流入市场，部分下游企业优先选择就近采购，江浙津地区社会库存均有明显减量。与此同时，再生铅新建产能与复产推进，供应增量预期上升，但铅蓄电池市场淡季势头不改……

【SMM铅午评：下游电池生产企业后市畏跌 精铅散单采购情绪谨慎】SMM 5月22日讯：今日SMM1#铅均价较昨日跌100元/吨为16625元/吨，精废价差为50元/吨。再生铅市场交投情绪变化不大，企业报价不多，含税出厂报价对SMM1#铅均价贴水50-0元/吨报价为主，个别货源贴水140元/吨。

【SMM铅晨会纪要：散单市场成交再度转淡 铅价走势或仍困于区间中】冶炼企业原料供应紧张，铅精矿价格有上涨趋势，废电瓶采购价格居高难下。炼厂面临巨大经营压力，昨日部分企业大幅调低废电瓶采购报价；虽有回收商畏跌抛货，但到货量依然有限。同时，下游铅酸蓄电池订单不佳，铅锭采购意愿疲软……

【SMM铅午评：持货商出货情绪不高 再生精铅货源成交不具优势】SMM 5月21日讯：今日SMM1#铅均价较昨日涨75元/吨为16725元/吨，精废价差为50元/吨。再生铅市场出货情绪不高，含税主流出厂报价对SMM1#铅均价贴水50-0元/吨报价为主，个别货源贴水100元/吨。

【SMM铅晨会纪要：现货表现疲软拖累铅价 关注宏观情绪对铅价的影响】由于下游铅酸蓄电池消费情况仍未好转，现货铅锭市场交投活跃度不佳。铅锭普遍平水或小贴水出货，下游接货意愿仍差。如此行情压制冶炼企业生产积极性，尤其再生铅开工率尚未出现明显恢复……

【SMM分析：关税事件持续影响有色金属 5月铅锭消费能力或限制其进口数量】SMM5月20日讯：2025年4月，全球铅市场受到宏观经济形势、贸易政策以及供需关系的多重影响。据海关数据，2025年4月，我国精铅出口量为3368吨，环比增长19.09%，同比增长15.54%；1-4月份精铅及铅材合计出口量为22286吨，累计同比上升7.88%。进口方面，4月份我国精铅进口量为4734吨，铅合金进口量为8576吨，1-4月份精铅及铅材合计进口量为47207吨，累计同比上升207.89%。

【SMM铅晨会纪要：部分进口粗铅流入国内 铅锭累库压力压制铅价】……近日，部分进口粗铅抵达国内，或在一定程度上弥补再生铅企业废料供应缺口，叠加新建产能投产，后续铅锭仍存累库压力……

【SMM铅午评：精铅大贴水货源成交极差 高升水报价无人问津】SMM 5月19讯：今日SMM1#铅均价较上周五跌50元/吨为16725元/吨，精废价差为50元/吨。铅价下跌后，再生铅持货商出货意愿继续下滑，早盘期间含税主流出厂报价对SMM1#铅均价减平水报价，个别货源报价升水75元/吨。

【SMM铅晨会纪要：最大利空因素仍存 铅价上行承压或维持区间震荡】消费端，铅蓄电池企业生产变化不大，多数企业以长单接货为主，当前铅蓄电池市场淡季态势不改，仍是最大的利空因素。原生铅方面企业生产相对平稳，因上周沪铅交割因素，厂库库存已有所去化（包括单纯转移），持货商无意再度扩贴水出货，现货贴水水平预计维稳；再生铅方面，随着铅价回升，再生铅亏损略有修复，部分企业有意恢复，加之新建产能投产，再生精铅贴水程度或再度扩大。