【工业硅现货价格僵持 多晶硅成交重心上移】：本周工业硅现货价格维持稳定，期货价格窄幅区间震荡，现货市场，截至12月31日，SMM华东通氧553#硅在9200-9300元/吨，周环比持平，441#硅在9300-9500元/吨，周环比持平，421#硅（有机硅用）在9800-10200元/吨，周环比持平，3303#硅在10200-10500元/吨，周环比持平。期货市场，12月31日，主力SI2605合约收盘在8860元/吨，较上周五下降20元/吨。供应端近期北方个别硅企有减产计划，1月工业硅排产预期环比减少。需求端多晶硅及有机硅行业月度开工率也有所下降，故1月基本面有供需双弱表现。市场成交方面，硅持货商高报价较难成交，下游逢低采购，现货市场成交氛围一般。

【SMM硅基光伏晨会纪要】多晶硅：多晶硅N型复投料报价50-55元/千克，颗粒硅报价49-51元/千克，多晶硅价格指数52.35元/千克，前期市场高位报价出现后叠加下游的涨价，上游情绪被有所带动，成交重心出现持续性上移，同时出现零星高价小单成交。目前市场整体成交体量有限，后续需观察主流成交价格。硅片：市场18X硅片价格1.3-1.4元/片，210RN硅片价格1.4-1.5元/片，210N硅片价格1.6-1.7元/片。新一轮报价节前陆续成交，低价区间订单呈快速收敛趋势，当月硅片企业利润大幅改善。

海关数据显示，出口方面：2025年11月工业硅出口量在5.49万吨，环比增加22%同比增加4%。2025年1-11月份工业硅累计出口量在66.15万吨，同比减少1%。进口方面：2025年1-11月累计进口量在1.01万吨，同比减少64%。

【样本硅企开工率小幅变化 】12月19日至12月25日，新疆地区样本硅企周度产量在42740吨，周度开工率在88%，较上周环比持平。近一周新疆样本硅企开工存在个别硅炉增减的情况，总量周环比变化有限。

【工业硅现货基本持稳 硅片企业报价上调】：本周工业硅现货价格大体稳定，个别规格硅价小幅上涨。截至12月25日，SMM华东通氧553#硅在9200-9300元/吨，周环比上涨50元/吨，441#硅在9300-9500元/吨，周环比持平。期货市场，12月25日，SI主力合约收盘在8835元/吨，周环比上涨190元/吨。本周期货价格震荡偏强，北方部分硅企挂单出货意愿及出货量较上周增加，因当前价格仍不及硅企预期，故整体来看成交量偏向有限。下游用户刚需采购，海外用户近期询单成交偏淡，现货价格持稳整理为主。

【SMM硅基光伏晨会纪要】工业硅：工业硅现货价格窄幅整理，昨日SMM华东通氧553#硅在9200-9300元/吨，441#硅在9300-9500元/吨。近两日期货盘面偏强震荡，昨日硅主力合约尾盘收在8780元/吨，较前一日上涨185元/吨。硅企业报价持稳为主，期现贸易商报价因盘面上涨报盘绝对价有向上浮动，下游以观望市场按需成交为主，成交氛围偏淡。多晶硅：多晶硅N型复投料报价49.7-55元/千克，颗粒硅报价49-51元/千克，多晶硅价格指数52.06元/千克，市场价格保持稳定，目前下游推涨情况待定，市场新签成交几乎暂停，下游暂不接受过高价格硅料。临近年底，上下游暂时观望。

【新疆样本硅企开工率持稳 】根据市场反馈了解，12月12日至12月18日，新疆地区样本硅厂周度产量在42490吨，周度开工率在88％，较上周环比持平。样本厂库库存环比增加。

【工业硅现货僵持 多晶硅关注成交落位】：本周工业硅期货价格有向上修复，但仍不及硅企预期出货意愿不强，下游消化库存观望情绪偏强，近期工业硅现货价格博弈僵持，价格上下承压。

【SMM：天津等部分仓库提货较多 工业硅社会库存下降】SMM统计12月18日工业硅主要地区社会库存共计55.3万吨，较上周减少0.8万吨。

【SMM硅基光伏晨会纪要】工业硅：工业硅现货价格基本稳定，昨日SMM华东通氧553#硅在9100-9300元/吨，441#硅在9300-9500元/吨。期货价格区间震荡，昨日硅主力合约尾盘收在8365元/吨，较前一日上涨15元/吨。上周盘面价格大跌后期现商出货顺畅基差走强后，本周基差持稳为主，硅企挺价低价出货情绪不积极。现货价格僵持持稳整理。多晶硅：多晶硅N型复投料报价49.6-55元/千克，颗粒硅报价49-51元/千克，多晶硅价格指数51`.9元/千克，市场价格保持稳定，目前头部企业存在一定推涨心态，但市场并无实际成交产生。下游对过高价格抵触心态明显。本月或成交氛围偏弱，市场需持续关注。

【川滇硅企开工季节性低位 关注新疆开工率变化】根据市场反馈了解，12月5日至12月11日，新疆地区样本硅厂周度产量在42560吨，周度开工率在88％，较上周环比增加。周内新疆样本硅企产量增加主因上周新增硅炉产量释放。周初工业硅期货价格大幅下挫，疆内硅企跟跌出货意愿低，企业挺价情绪强，硅价低位北方几家大厂有协商自律意愿。冬季空气污染多发，石河子重污染天气橙色预警对区域内硅企生产产生影响，关注下周新疆地区开工率变化。

【工业硅价格跌破预期 硅企出货意愿弱】：本周工业硅价格重心偏弱，不同持货商出货情况分化。自上周五开始工业硅期货价格受挫下行，盘面下跌后贸易商及下游买单成交量大幅增加，期现商出货顺畅，基差报价走强50-100元/吨左右，算成绝对价较上周明显走弱。硅企方面多观望暂不报价或者维持原价，硅企整体挺价情绪较强。

【SMM：库存转移 工业硅社会库存小增】SMM统计12月11日工业硅主要地区社会库存共计56.1万吨，较上周增加0.3万吨。

【SMM硅基光伏晨会纪要】工业硅：近两日工业硅期货价格连续大幅下滑，昨日SI2601合约尾盘收在8340元/吨，较前一日下跌335元/吨。SMM华东通氧553#硅在9100-9300元/吨。盘面下跌期现商货源价格跟跌，部分下游及贸易商拿货量增加，成交较好部分期现基差报价走强50-100元/吨，硅价跌速较快生产企业硅企以观望为主暂不报价或者与上周持稳报价。

【SMM硅日评：硅价弱势 持货商出货心态分化】近两日工业硅期货价格连续大幅下滑，今日SMM华东通氧553#硅在9100-930元/吨，441#硅在9300-9500元/吨，SI2601合约尾盘收在8340元/吨，较前一日下跌335元/吨。盘面下跌期现商货源价格跟跌，部分下游及贸易商拿货量增加，成交较好部分期现基差报价走强50-100元/吨，硅价跌速较快生产企业硅企以观望为主暂不报价或者与上周持稳报价。

【南减北增 工业硅开工率分化】根据市场反馈了解，11月28日至12月4日，新疆地区样本硅厂周度产量在41420吨，周度开工率在85％，较上周环比变动有限。近一周新疆个别硅企工业硅有新增复产情况，因时间较短周内产量增幅不明显，预计下周新疆样本产量继续表现上行。

【工业硅僵持偏弱 多晶硅价格区间稳定】：供应端工业硅开工率表现北增南减，南方为川滇硅企枯水期进一步的季节性减产，北方个别硅企有增开或复产情况，增减之下预计12月工业硅供应量环比大致稳定。根据供需平衡测算，四季度工业硅供应表现累库，11月份行业理论累库幅度较10月份收窄，12月份若供应端无突发因素干扰，平衡维持累库预期。工业硅现货价格已横盘震荡了2个月时间，工业硅博弈僵持的情况暂未改变，近期现货价格仍以横盘为主。

【SMM：新疆继续到货 工业硅社会库存增加】SMM统计12月4日工业硅主要地区社会库存共计55.8万吨，较上周增加0.8万吨。

【SMM硅基光伏晨会纪要】多晶硅：多晶硅N型复投料报价49.7-55元/千克，颗粒硅报价50-51元/千克，多晶硅价格指数52元/千克，市场价格整体大稳小动，多晶硅个别企业目前继续存在撑市心态，头部企业对盘面交货动作仍放缓，下游多次降价对多晶硅现货产生一定压力

【11月份工业硅产量】根据SMM市场交流，2025年11月国内工业硅产量在40.17万吨环比减少11.2%同比减少0.7%。2025年1-11月份工业硅累计产量在387.16万吨，同比减少15.2%。

【枯水期川滇硅企开工率将继续下行】根据市场反馈了解，11月21日至11月27日，新疆地区样本硅厂周度产量在41090吨，周度开工率在85％，较上周环比维持稳定。近一周新疆样本硅企开工率保持稳定，出货方面，部分硅企看期货盘面位置逢高出货，下游订单偏清淡出货不多。新疆个别硅炉有增开情况，下周开工率微幅增加。

【工业硅现货价格僵持 12月供需预期双弱】：供应端川滇地区在11月底及12月初有新一轮季节性减产，工业硅总供应量呈现收窄趋势，12月份供需双弱，行业理论累库幅度进一步收窄，供需平衡或表现为紧平衡。工业硅短期价格维持震荡僵持观点，下周有机硅单体企业联合减产挺价,一方面，有机硅减产使得对工业硅消费量收缩形成偏空，另一方面减产可能会推动DMC价格再度小幅探涨，产业链利润传导可能会刺激工业硅市场偏多情绪，多空博弈关注资金情绪变化。

【SMM：新疆到货较多 工业硅社会库存环比小增】SMM统计11月27日工业硅主要地区社会库存共计55万吨，较上周增加0.2万吨。

【SMM硅基光伏晨会纪要】多晶硅：多晶硅N型复投料报价49.6-44.9元/千克，颗粒硅报价50-51元/千克，多晶硅价格指数51.9元/千克，市场价格整体大稳小动，多晶硅个别企业目前继续存在撑市心态，头部企业对盘面交货动作放缓，同时近期有相关公司名称确立等消息放出。但目前下游整体情绪偏弱，减产+降价问题仍在。多空对冲下现货价格暂稳。

海关数据显示，出口方面：2025年10月工业硅出口量在4.51万吨，环比大幅减少36%同比减少31%。2025年1-10月份工业硅累计出口量在60.67万吨，同比减少1%。进口方面：2025年1-10月累计进口量在0.86万吨，同比减少67%。

【主产区样本硅企开工率稳定 盘面拉涨北方硅企出货增加 】根据市场反馈了解，11月14日至11月20日，新疆地区样本硅厂周度产量在41090吨，周度开工率在85％，较上周环比维持稳定。近一周新疆样本硅企开工率保持稳定，近期供应以维持稳住。本周三工业硅主力合约强势拉涨，高点突破9500元/吨，新疆部分硅企积极向期现商基差出货，新签订单多尚未提货，硅企可售库存有所减少，库存预期趋势表现为上游厂库向中游社会库转移。

【有机硅+资金扰动周内价格波动大 工业硅重心较上周走高】：本周工业硅价格涨跌波动较快且幅度较大，从周初的偏弱，到周中强势拉涨继而回落。截至11月20日，SMM华东通氧553#硅在9500-9600元/吨，周环比上涨50元/吨，441#硅在9700-9800元/吨，周环比上涨50元/吨，421#硅（有机硅用）在9800-10200元/吨，周环比持平，3303#硅在10400-10600元/吨，周环比持平。期货市场，周三工业硅主力合约强势拉涨涨幅超4%，最高点涨超9500元/吨。主因周二单体厂联合挺价会议后，工业硅下游有机硅各产品报价再度调涨，有机硅计划减产幅度不及预期，短期内对工业硅消费量影响有限，叠加资金配合拉动，周三下午盘面快速走高。盘面走高后，北方多个硅企积极向期现商出货，尾盘回落至9390元/吨。周四市场资金情绪降温，以及10月份出口数据环比大降，根据海关数据，2025年10月工业硅出口量在4.51万吨，环比大幅减少36%同比减少31%。11月20日工业硅主力SI2601合约持续偏弱，尾盘收在9075元/吨，较前一日下跌315元/吨，较上周五上涨55元/吨。

【SMM：工业硅社会库存环比小幅增加】SMM统计11月20日工业硅主要地区社会库存共计54.8万吨，较上周增加0.2万吨。

【SMM硅基光伏晨会纪要】多晶硅：多晶硅N型复投料报价49.7-44.9元/千克，颗粒硅报价50-51元/千克，多晶硅价格指数52元/千克，市场价格整体大稳小动，近期硅片价格再度走跌，对市场情绪造成一定影响，但目前多晶硅并未处于签单期且头部企业撑市心态较强，价格暂时持稳。硅片：市场18X硅片价格1.23-1.3元/片，210RN硅片价格1.25-1.3元/片，210N硅片价格1.6元/片。硅片各尺寸硅片出现降价，但头部企业报价仍然坚挺，小厂散单低价出货。我们观察市场报价与实际成交价的差距正在拉大。

【新疆样本硅企开工率维持稳定】根据市场反馈了解，11月7日至11月13日，新疆地区样本硅厂周度产量在41090吨，周度开工率在85％，较上周环比持平。近一周新疆样本硅企开工率保持稳定，近期供应以维持稳住。厂库库存方面小幅累增，增幅有限。硅企报价随行就市，553硅/99硅出厂价格在8800-9000元/吨附近。