【工业硅期货区间波动较窄 现货市场大体持稳】：下游及贸易商采购心态谨慎，部分用户在消化前期低价库存，海外客户采购预期价格低于现行价格，市场新单成交氛围清淡，部分用户采购盘面点价预期在8400-8500元/吨附近。供应端川滇硅企丰水期开工率提升为预期内发生，市场新的变量较少。因短期内供需两端变量确定性偏强，买卖博弈市场情绪表现理性。预计近期工业硅价格重心以区间低位为主。

【SMM：到货较少进出基本持平 工业硅社会库存变化有限】SMM统计6月18日工业硅主要地区社会库存共计55.9万吨，较上周减少0.1万吨。

【SMM硅基光伏晨会纪要】多晶硅：多晶硅N型复投料报价32-34.2元/千克，多晶硅价格整体较为弱势，目前有个别大笔订单正在商谈，市场观望后续结果及政策情况。硅片：市场18X硅片价格0.88-0.9元/片，210RN硅片价格0.98-1.00元/片，210N硅片价格1.16-1.20元/片。183和210N低价也有下调趋势，整体各尺寸硅片区间价格被拉大，头部企业在守价，但小企业有低价成交。

【本周市场偏多情绪占上风 工业硅底部支撑稳固】：供应端北方硅企开工率基本稳定，川滇硅企开工率缓幅提升，但整体供给释放速度有限，增量弹性不足，叠加需求端同步跟进，近期行业供需大体平衡。近期市场偏多情绪占上风，工业硅底部支撑较强。工业硅价格上行、下行空间均受限，或将继续窄区间震荡。关注宏观预期波动及光伏产业变化对工业硅的边际扰动。

【SMM：仓库增减幅度不大 工业硅主要地区社会库存环比不变】SMM统计6月11日工业硅主要地区社会库存共计56万吨，较上周持平。

【SMM硅基光伏晨会纪要】多晶硅：多晶硅N型复投料报价32.7-35元/千克，多晶硅价格整体较为弱势，市场成交较弱，前期签单已经结束，现在主要为发货为主，观望后续政策情况。硅片：市场18X硅片价格0.88-0.9元/片，210RN硅片价格0.98-1.00元/片，210N硅片价格1.18-1.20元/片。目前三家头部企业均在守价，整体成交情况较预期偏乐观，但近期面临电池、硅料两端承压。

【硅煤价格小幅抬升 工业硅买卖博弈情绪增加】：供应端北方硅企开工率基本稳定，西南硅企开工率逐步提升，西南陆续进入丰水期电价下调，少部分硅企有复产增开，产量释放速度偏慢。成本端，虽然西南丰水期成本阶段性下调，但当前地区成本仍高于北方在产硅企，因此硅煤原料价格上涨给与工业硅下方较强的成本支撑，价格上方受供需关系制约。工业硅处于买卖博弈阶段，关注市场情绪变化。

【SMM：工业硅社会库存较上周环比持平】SMM统计6月4日工业硅主要地区社会库存共计56万吨，较上周持平。

海关数据显示，出口方面：2026年4月工业硅出口量在6.94万吨，环比增加2%同比增加15%。2026年1-4月工业硅累计出口量在25.02万吨，同比增加15%。4月份共出口56哥国家或地区，出口排名前十的国家出口量在6.1万吨占比87.8%，排名前五的出口量在4.7万吨占比68.2%，分别是日本1.3万吨、印度1.2万吨、阿联酋1万吨、韩国0.8万吨、泰国0.5万吨。

【SMM硅基光伏晨会纪要】多晶硅：多晶硅N型复投料报价33-35.7元/千克，多晶硅价格整体较为弱势，市场成交较弱，前期签单已经结束，现在主要为发货为主，观望后续政策情况。硅片：市场18X硅片价格0.88-0.9元/片，210RN硅片价格0.98-1.00元/片，210N硅片价格1.18-1.20元/片。头部企业仍在守价，提质提价成为硅片环节目前紧要的任务。

【5月工业硅产量环比微增 关注6月份川滇硅企复产进度】根据SMM数据，5月份工业硅产量在33.13万吨，环比增加3.6%同比增加7.6%。2026年1-5月工业硅累计产量在163.19万吨，同比增加6%。

【工业硅价格窄幅波动 关注供需两侧复产落地节奏】：周初工业硅现货价格窄幅偏弱整理，后转向横盘震荡。截至5月21日，SMM华东通氧553#硅在9100-9200元/吨，周环比下跌150元/吨，441#硅在9300-9400元/吨，周环比下跌150元/吨。整体来看，工业硅市场当前处于供需博弈的僵持阶段，价格窄幅整理。进入6月，供应端川滇部分硅企复产，需求端下游多晶硅也有复产预期，供需双增格局明确。成本端硅煤市场看涨情绪偏强，周内山西及陕西地区硅煤价格上涨50-100元/吨左右。短期工业硅价格或延续区间震荡，后续关注供需两侧复产落地节奏。

【SMM：增减不一 工业硅社会库存较上周小幅减少】SMM统计5月28日工业硅主要地区社会库存共计56万吨，较上周减少0.2万吨。

【SMM硅基光伏晨会纪要】多晶硅：多晶硅N型复投料报价33-35.9元/千克，多晶硅价格整体较为弱势，致密/复投价格相对稳定，成交量较少，混包逐渐成为市场主流，部分型号价格低至30元左右。硅片：市场18X硅片价格0.88-0.9元/片，210RN硅片价格0.98-1.00元/片，210N硅片价格1.18-1.20元/片。目前210R区间低价仍有下行趋势，其余两个尺寸暂稳，头部硅片企业仍在挺价。SMM统计，各家整体投炉成本有比较明显的下降，目前售价仍能保住现金成本。

【新疆样本周度产量环比增加 四川产量增幅有限】5月15至5月21日，新疆地区样本硅企周度产量在34600吨，周度开工率在71%，周环比增加。周内样本产量增加主因周初临停硅炉恢复生产带动，随着产量释放预计下周新疆工业硅样本产量维持增加趋势。

【工业硅价格转向窄幅震荡 关注供需两侧开工率变化】：周初工业硅现货价格窄幅偏弱整理，后转向横盘震荡。截至5月21日，SMM华东通氧553#硅在9100-9200元/吨，周环比下跌150元/吨，441#硅在9300-9400元/吨，周环比下跌150元/吨。期货市场重心较上周下跌，周四主力SI2609合约收盘在8440元/吨，周环比下跌215元/吨，主力合约持仓量在30.8万手，周环比减少0.7万手。市场成交方面，周初期货走弱部分下游及贸易商刚需买盘增加，市场成交重心较上周下移。基本面看， 6月份工业硅供需双增，供应端主要为丰水期川滇硅企开工率增加，需求端主要为个别多晶硅企业复产预期。

【SMM：到货增加 工业硅社会库存较上周增加】SMM统计5月21日工业硅主要地区社会库存共计56.2万吨，较上周增加0.8万吨。

【SMM硅基光伏晨会纪要】多晶硅：多晶硅N型复投料报价34.1-36.1元/千克，多晶硅价格整体较为稳定，市场几乎无新签单情况，目前头部企业后续有陆续复产计划，市场观望相关会议及具体复产情况。硅片：市场18X硅片价格0.9-0.93元/片，210RN硅片价格1.00-1.03元/片，210N硅片价格1.2-1.23元/片。近日硅片价格整体持稳。

【多头减仓工业硅价格转弱 多晶硅价格整体稳定】：本周现货价格主流稳定，部分规格硅价小幅下调。截至5月14日，SMM华东通氧553#硅在9200-9400元/吨，周环比下跌50元/吨，441#硅在9400-9600元/吨，周环比持平，3303#硅在10100-10300元/吨，周环比持平。期货市场市场情绪降温，从总持仓量看，从周二开始总持仓量开始大幅减少，资金止盈离场期货价格回落，本周四（5月14日）工业硅总持仓量在45万手，较本周一减少8.5万手降幅16%，周四主力SI2609合约收盘在8655元/吨，较本周一下跌455元/吨跌幅5%，工业硅市场回归基本面逻辑。市场成交方面，本轮价格涨跌下游用户观望情绪较强，市场以刚需补库成交为主。

【SMM：天津库存增加 工业硅社会库存环比增加】SMM统计5月14日工业硅主要地区社会库存共计55.4万吨，较上周增加0.3万吨。

【SMM硅基光伏晨会纪要】多晶硅：多晶硅N型复投料报价34-36.1元/千克，多晶硅价格整体较为稳定，市场签单极为有限，部分拉晶厂出现低价采购意愿，但头部厂家目前仍守住35元之上底线，成本制定在即，厂家观望心态较重。硅片：市场18X硅片价格0.9-0.93元/片，210RN硅片价格1.00-1.03元/片，210N硅片价格1.2-1.23元/片。近日某家头部企业210R有1.02元/片批量成交，目前除210N外其余两种尺寸均已接受上一轮涨价，后续要看下游电池价格走势。

【4月工业硅产量环比减少3% 5月供应增幅有限】根据SMM数据，4月份工业硅产量在32万吨，环比减少3%同比增加6%。2026年1-4月份工业硅累计产量同比增加5%。

【资金驱动工业硅节后价格走势偏强 现货重心上移】：五一节后工业硅市场走势偏强，期货主力合约突破压力位涨至9000元/吨上方。截至5月7日上午，SMM华东通氧553#硅在9200-9300元/吨，周环比上涨150元/吨。节后期货价格持续偏强，硅持货商现货报价多次小幅试探上涨，华东553#硅报价涨至9300元/吨上方。期货市场，周四SI2609合约收盘在9080元/吨，周环比上涨285元/吨，日内高点触及9180元/吨。工业硅市场低价货源减少或消失，刚需采购承接下成交重心较节前明显上移。本轮走强主要受宏观及资金强势驱动影响，产业层面暂无实质性利好支撑。4 月末至 5 月初，硅企逢高分批套保、基差卖货增多，货权逐步向期现商转移，盘面被拉涨后较易出现现货流通性问题，盘面持续高位，虽然基本面疲软，但刚性需求支撑，现货价格被动跟涨。

【SMM：工业硅主要地区社会库存环比下降】SMM统计5月7日工业硅主要地区社会库存共计55.1万吨，较节前环比下降0.5万吨。

【SMM硅基光伏晨会纪要】多晶硅：多晶硅N型复投料报价34-36元/千克，多晶硅假期价格整体较为稳定，市场签单极为有限，拉晶厂暂时无较大的采购需求，后市有相关调研及会议，市场关注后续情况。硅片：市场18X硅片价格0.9-0.93元/片，210RN硅片价格1.00-1.03元/片，210N硅片价格1.2-1.23元/片。过节期间，硅片价格持稳运行，节后电池价格待涨。

【工业硅期货重心偏强企业出货增加 多晶硅市场观望情绪重】：期货市场，周内主力合约走势偏强，SI2609合约重心在8700-8800元/吨，最高点触及8900元/吨上方，受宏观及消息刺激盘面上行，提振硅厂出货情绪，硅企对期现贸易商出货量增加。基本面看，4月份工业硅供需紧平衡，5月份供需结构暂未有大的调整预期。面临6-7月份川滇丰水期的供应增量压力，市场后市观点偏向谨慎。成本端原材料价格维持坚挺，工业硅价格上涨受限下方受到成本支撑，价格波动区间窄。

【SMM：工业硅主要地区社会库存环比持平】SMM统计4月30日工业硅主要地区社会库存共计55.6万吨，较上周持平。

【SMM硅基光伏晨会纪要】工业硅：昨日SMM华东通氧553#硅在9000-9200元/吨，441#硅在9200-9400元/吨。节前下游采购压价情绪较重，个别持货商有小幅让利成交，多数报价维持稳定，供需疲软市场僵持整理。多晶硅：多晶硅N型复投料报价34-36.3元/千克，多晶硅本周价格整体较为稳定，市场签单极为有限，拉晶厂暂时无较大的采购需求，相关会议结束，部分结果不及预期，市场观望心态增加

【样本硅企开工增减 工业硅周度供应量环比小增】4月17日至4月23日，新疆地区样本硅企周度产量在36450吨，周度开工率在75%，周环比增加。周内新疆样本硅企产量增加，主因少量硅炉复产带动周内开工率上行。下周开工率预期持稳为主。近期工业硅期货价格走势震荡，周初Si2609合约偏强最高点触及8750元/吨，北方部分硅企对期现商套保出货量增多。现货方面下游用户采购压价或观望情绪偏强，现货价格波动幅度较小。

【工业硅供需基本平衡现货僵持稳定】：供应端工业硅产量受新疆提产带动周度总量环比小增，4月份工业硅供需紧平衡。工业硅供需矛盾点在于终端需求受限，下游多晶硅、有机硅等需求较难有持续向暖的大幅增量，供需关系很大程度上取决于供应端硅企开工率的变化调整。工业硅现货缺乏上涨驱动，价格继续震荡整理。