【川滇硅企开工季节性低位 关注新疆开工率变化】根据市场反馈了解，12月5日至12月11日，新疆地区样本硅厂周度产量在42560吨，周度开工率在88％，较上周环比增加。周内新疆样本硅企产量增加主因上周新增硅炉产量释放。周初工业硅期货价格大幅下挫，疆内硅企跟跌出货意愿低，企业挺价情绪强，硅价低位北方几家大厂有协商自律意愿。冬季空气污染多发，石河子重污染天气橙色预警对区域内硅企生产产生影响，关注下周新疆地区开工率变化。

【工业硅价格跌破预期 硅企出货意愿弱】：本周工业硅价格重心偏弱，不同持货商出货情况分化。自上周五开始工业硅期货价格受挫下行，盘面下跌后贸易商及下游买单成交量大幅增加，期现商出货顺畅，基差报价走强50-100元/吨左右，算成绝对价较上周明显走弱。硅企方面多观望暂不报价或者维持原价，硅企整体挺价情绪较强。

【SMM：库存转移 工业硅社会库存小增】SMM统计12月11日工业硅主要地区社会库存共计56.1万吨，较上周增加0.3万吨。

【SMM硅基光伏晨会纪要】工业硅：近两日工业硅期货价格连续大幅下滑，昨日SI2601合约尾盘收在8340元/吨，较前一日下跌335元/吨。SMM华东通氧553#硅在9100-9300元/吨。盘面下跌期现商货源价格跟跌，部分下游及贸易商拿货量增加，成交较好部分期现基差报价走强50-100元/吨，硅价跌速较快生产企业硅企以观望为主暂不报价或者与上周持稳报价。

【SMM硅日评：硅价弱势 持货商出货心态分化】近两日工业硅期货价格连续大幅下滑，今日SMM华东通氧553#硅在9100-930元/吨，441#硅在9300-9500元/吨，SI2601合约尾盘收在8340元/吨，较前一日下跌335元/吨。盘面下跌期现商货源价格跟跌，部分下游及贸易商拿货量增加，成交较好部分期现基差报价走强50-100元/吨，硅价跌速较快生产企业硅企以观望为主暂不报价或者与上周持稳报价。

【南减北增 工业硅开工率分化】根据市场反馈了解，11月28日至12月4日，新疆地区样本硅厂周度产量在41420吨，周度开工率在85％，较上周环比变动有限。近一周新疆个别硅企工业硅有新增复产情况，因时间较短周内产量增幅不明显，预计下周新疆样本产量继续表现上行。

【工业硅僵持偏弱 多晶硅价格区间稳定】：供应端工业硅开工率表现北增南减，南方为川滇硅企枯水期进一步的季节性减产，北方个别硅企有增开或复产情况，增减之下预计12月工业硅供应量环比大致稳定。根据供需平衡测算，四季度工业硅供应表现累库，11月份行业理论累库幅度较10月份收窄，12月份若供应端无突发因素干扰，平衡维持累库预期。工业硅现货价格已横盘震荡了2个月时间，工业硅博弈僵持的情况暂未改变，近期现货价格仍以横盘为主。

【SMM：新疆继续到货 工业硅社会库存增加】SMM统计12月4日工业硅主要地区社会库存共计55.8万吨，较上周增加0.8万吨。

【SMM硅基光伏晨会纪要】多晶硅：多晶硅N型复投料报价49.7-55元/千克，颗粒硅报价50-51元/千克，多晶硅价格指数52元/千克，市场价格整体大稳小动，多晶硅个别企业目前继续存在撑市心态，头部企业对盘面交货动作仍放缓，下游多次降价对多晶硅现货产生一定压力

【11月份工业硅产量】根据SMM市场交流，2025年11月国内工业硅产量在40.17万吨环比减少11.2%同比减少0.7%。2025年1-11月份工业硅累计产量在387.16万吨，同比减少15.2%。

【枯水期川滇硅企开工率将继续下行】根据市场反馈了解，11月21日至11月27日，新疆地区样本硅厂周度产量在41090吨，周度开工率在85％，较上周环比维持稳定。近一周新疆样本硅企开工率保持稳定，出货方面，部分硅企看期货盘面位置逢高出货，下游订单偏清淡出货不多。新疆个别硅炉有增开情况，下周开工率微幅增加。

【工业硅现货价格僵持 12月供需预期双弱】：供应端川滇地区在11月底及12月初有新一轮季节性减产，工业硅总供应量呈现收窄趋势，12月份供需双弱，行业理论累库幅度进一步收窄，供需平衡或表现为紧平衡。工业硅短期价格维持震荡僵持观点，下周有机硅单体企业联合减产挺价,一方面，有机硅减产使得对工业硅消费量收缩形成偏空，另一方面减产可能会推动DMC价格再度小幅探涨，产业链利润传导可能会刺激工业硅市场偏多情绪，多空博弈关注资金情绪变化。

【SMM：新疆到货较多 工业硅社会库存环比小增】SMM统计11月27日工业硅主要地区社会库存共计55万吨，较上周增加0.2万吨。

【SMM硅基光伏晨会纪要】多晶硅：多晶硅N型复投料报价49.6-44.9元/千克，颗粒硅报价50-51元/千克，多晶硅价格指数51.9元/千克，市场价格整体大稳小动，多晶硅个别企业目前继续存在撑市心态，头部企业对盘面交货动作放缓，同时近期有相关公司名称确立等消息放出。但目前下游整体情绪偏弱，减产+降价问题仍在。多空对冲下现货价格暂稳。

海关数据显示，出口方面：2025年10月工业硅出口量在4.51万吨，环比大幅减少36%同比减少31%。2025年1-10月份工业硅累计出口量在60.67万吨，同比减少1%。进口方面：2025年1-10月累计进口量在0.86万吨，同比减少67%。

【主产区样本硅企开工率稳定 盘面拉涨北方硅企出货增加 】根据市场反馈了解，11月14日至11月20日，新疆地区样本硅厂周度产量在41090吨，周度开工率在85％，较上周环比维持稳定。近一周新疆样本硅企开工率保持稳定，近期供应以维持稳住。本周三工业硅主力合约强势拉涨，高点突破9500元/吨，新疆部分硅企积极向期现商基差出货，新签订单多尚未提货，硅企可售库存有所减少，库存预期趋势表现为上游厂库向中游社会库转移。

【有机硅+资金扰动周内价格波动大 工业硅重心较上周走高】：本周工业硅价格涨跌波动较快且幅度较大，从周初的偏弱，到周中强势拉涨继而回落。截至11月20日，SMM华东通氧553#硅在9500-9600元/吨，周环比上涨50元/吨，441#硅在9700-9800元/吨，周环比上涨50元/吨，421#硅（有机硅用）在9800-10200元/吨，周环比持平，3303#硅在10400-10600元/吨，周环比持平。期货市场，周三工业硅主力合约强势拉涨涨幅超4%，最高点涨超9500元/吨。主因周二单体厂联合挺价会议后，工业硅下游有机硅各产品报价再度调涨，有机硅计划减产幅度不及预期，短期内对工业硅消费量影响有限，叠加资金配合拉动，周三下午盘面快速走高。盘面走高后，北方多个硅企积极向期现商出货，尾盘回落至9390元/吨。周四市场资金情绪降温，以及10月份出口数据环比大降，根据海关数据，2025年10月工业硅出口量在4.51万吨，环比大幅减少36%同比减少31%。11月20日工业硅主力SI2601合约持续偏弱，尾盘收在9075元/吨，较前一日下跌315元/吨，较上周五上涨55元/吨。

【SMM：工业硅社会库存环比小幅增加】SMM统计11月20日工业硅主要地区社会库存共计54.8万吨，较上周增加0.2万吨。

【SMM硅基光伏晨会纪要】多晶硅：多晶硅N型复投料报价49.7-44.9元/千克，颗粒硅报价50-51元/千克，多晶硅价格指数52元/千克，市场价格整体大稳小动，近期硅片价格再度走跌，对市场情绪造成一定影响，但目前多晶硅并未处于签单期且头部企业撑市心态较强，价格暂时持稳。硅片：市场18X硅片价格1.23-1.3元/片，210RN硅片价格1.25-1.3元/片，210N硅片价格1.6元/片。硅片各尺寸硅片出现降价，但头部企业报价仍然坚挺，小厂散单低价出货。我们观察市场报价与实际成交价的差距正在拉大。

【新疆样本硅企开工率维持稳定】根据市场反馈了解，11月7日至11月13日，新疆地区样本硅厂周度产量在41090吨，周度开工率在85％，较上周环比持平。近一周新疆样本硅企开工率保持稳定，近期供应以维持稳住。厂库库存方面小幅累增，增幅有限。硅企报价随行就市，553硅/99硅出厂价格在8800-9000元/吨附近。

【工业硅需求侧扰动 关注市场情绪变化】：周初部分规格工业硅价格小幅探涨后再度陷入僵持，截至11月13日，SMM华东通氧553#硅在9400-9600元/吨，周环比上涨50元/吨，441#硅在9600-9800元/吨，周环比上涨50元/吨，421#硅（有机硅用）在9800-10200元/吨，周环比持平，3303#硅在10400-10600元/吨，周环比持平。期货市场，工业硅SI2601合约本周内最低点在9100元/吨，最高点在9325元/吨，周四尾盘收在9145元/吨，周环比上涨80元/吨。近期以新疆、天津等地区成交较为活跃，新疆以硅企点价签单为主，天津以贸易商基差出货为主。

【SMM：港口库存减少 周内工业硅社会库存下降】SMM统计11月13日工业硅主要地区社会库存共计54.6万吨，较上周减少0.6万吨。

【SMM硅基光伏晨会纪要】多晶硅：多晶硅N型复投料报价49.4-55元/千克，颗粒硅报价50-51元/千克，多晶硅价格指数52元/千克，市场价格整体大稳小动，受硅片价格走跌影响，部分市场悲观情绪增加，头部企业目前仍还有撑市想法。硅片：市场N型18X硅片价格1.25-1.3元/片，N型210R硅片价格1.28-1.3元/片，N型210N硅片价格1.6-1.65元/片。需求预期转弱后，硅片价格出现加速下跌，183跌速超过210R，目前仅有210N价格相对有支撑。

【川滇硅企开工率延续弱势】根据市场反馈了解10月31日至11月6日，云南样本硅企周度产量在3865吨，周度开工率33％，较上周宽幅下降。样本选取原因云南样本硅企周度开工率高于地区总开工率。云南枯水期已至，云南多数在产硅企在10月末停产，另有个别台炉子在11月初停产，当前云南整个地区在产硅炉数量在20台出头，剩余在产硅企为一体化或交付长单类型。

【工业硅价格继续震荡整理】：本周工业硅现货价格主流稳定，截至11月6日，SMM华东通氧553#硅在9400-9500元/吨，周环比持稳，441#硅在9600-9700元/吨，周环比持稳，421#硅（有机硅用）在9800-10200元/吨，周环比持稳。期货市场周内先跌再涨波动较大，主力SI2601合约周内最低点在8835元/吨，最高点在9175元/吨，周四尾盘收在9065元/吨，周环比下跌90元/吨。从持货商报价看，前期部分硅企报价低于期现贸易商，本周盘面短时下跌后市场挂单成交量有所增加，但受买方价格压制，成交基差偏弱。周四受焦煤等情绪带动期货价格偏强，主力合约回涨至9000元/吨上方。

【SMM：库存转移 周内工业硅社会库存下降】SMM统计11月6日工业硅主要地区社会库存共计55.2万吨，较上周减少0.6万吨。

【SMM硅基光伏晨会纪要】工业硅：昨日工业硅期货市场波动较大，下午期货价格快速回落，硅企报价暂时稳定。SMM华东通氧553#硅在9400-9500元/吨。主力SI2601合约开盘在9130元/吨，日内最低点在8860元/吨，最高点在9175元/吨，尾盘收在8895元/吨。期现货源性价比增加，下游及贸易商盘面点价挂单成交增多，新疆、内蒙等地成交偏活跃。多晶硅：多晶硅N型复投料报价49.4-55元/千克，颗粒硅报价50-51元/千克，多晶硅价格指数52.01元/千克，市场价格整体大稳小动，市场等待月底新一轮市场签单最新报价以及自律最新情况。

【10月份工业硅产量】根据SMM市场交流。2025年10月国内工业硅产量在45.22万吨环比增加3.14万吨增幅7.5%，同比减少1.76万吨降幅4%。2025年1-10月份工业硅累计产量在346.99万吨，同比减少16.6%。

【平枯水期临近 川滇硅企开工率呈下降趋势】根据市场反馈了解10月24日至10月30日，云南样本硅企周度产量在6265吨，周度开工率54％，较上周大幅下降。样本选取原因云南样本硅企周度开工率高于地区总开工率。云南枯水期临近，当地部分硅炉停产已经落地，使得本周开工率下降，另有部分硅企在月底停炉，云南地区开工率处于连续下行趋势。11月份云南仅剩一体化或有长单交付需求的企业在产，剩余在产炉数或不足20台。

【工业硅低价重心小幅上移 关注市场成交心态】：本周工业硅现货报价重心小幅上行，截至10月30日，SMM华东通氧553#硅在9400-9500元/吨，周环比上涨100元/吨，441#硅在9600-9700元/吨，周环比上涨50元/吨，421#硅（有机硅用）在9800-10200元/吨，周环比持平。期货市场，工业硅主力SI2601合约周内走势震荡偏强，周内高点在9295元/吨，低点在8930元/吨，周四尾盘收在9155元/吨，较上周五上涨235元/吨。成交方面，近几日期货盘面价格走强，叠加主力合约换月，期现贸易商出货绝对价格较前期相比涨幅偏大，硅企端部分企业报价波动幅度小价格优势显现，