【大厂减产在即新疆硅企开工率趋弱 川滇维持极低位开工】1月23日至1月29日，新疆地区样本硅企周度产量在41180吨，周度开工率在85%，较上周环比微降。新疆样本硅企开工率趋弱，该时段内新疆样本大厂有少量产能检修，其他样本硅企开工基本稳定。

【宏观因素支撑期货价格稳中偏强 北方硅企出货量增加】：本周工业硅现货价格整体持稳，个别牌号小幅上行；期货价格受宏观面及资金情绪支撑，走势震荡偏强。截至 1 月 29 日，SMM 华东通氧 553# 硅报 9200-9300 元 / 吨，周环比持平；441# 硅报 9400-9600 元 / 吨，周环比上涨 100 元 / 吨；3303# 硅报 10200-10500 元 / 吨，周环比持平。期货市场，主力合约周内运行重心较上周上移，最高点触及 9000 元 / 吨，1 月 29 日（周四）下午主力 SI2605 合约收于 8925 元 / 吨。成交端，北方部分硅企盘面挂单出货量增加，挂单点价重心集中在 8950-9000 元 / 吨。下游部分用户春节前备货采购或者招标，市场按需采购为主。

【SMM硅基光伏晨会纪要】多晶硅：多晶硅N型复投料报价48-57元/千克，颗粒硅报价48-51元/千克，多晶硅价格指数51.95元/千克，多晶硅价格下跌，主要体现在意向价格走弱，28日会议前市场成交极为有限。但上下游情绪都偏看空，部分硅料头部企业仍挺价，但多家下游以及部分硅料企业看后续成交4字开头，具体批量成交落地或仍需等待会议结束。硅片：市场18X硅片价格1.25-1.35元/片，210RN硅片价格1.35-1.45元/片，210N硅片价格1.6-1.65元/片。硅片高价出现回落，市场成交区间有收敛趋势，个别二三线小厂低价甩货后准备关停，目前整体硅片成交重心有所下移，上游政策趋势不明朗的情况下，市场传导涨价的情绪有所动摇。

【样本硅企周内开工基本稳定 关注月底新疆开工率变化】1月16日至1月22日，新疆地区样本硅企周度产量在41780吨，周度开工率在86%，较上周环比持稳。周内新疆样本硅企开工率维持稳定。周初消息面新疆大厂计划在1月底减产，其他样本硅企开工维持稳定，整体看下周样本硅企开工率或逐步趋弱。

【市场情绪谨慎 工业硅现货价格持稳】：本周工业硅现货价格维持稳定，期货主力合约在8600-8900元/吨内震荡。截至1月22日，SMM华东通氧553#硅在9200-9300元/吨，441#硅在9300-9500元/吨，421#硅在9500-9800元/吨，周环比持平。期货市场，本周四主力合约收盘在8825元/吨，较本周一下跌20元/吨较上周五上涨220元/吨。周初关于新疆大厂工业硅将在1月底减产的消息发酵，下游反馈一般情绪上偏谨慎，季节性需求淡季叠加年末终端需求下降，年前备货订单释放不集中，市场交投氛围一般。

海关数据显示，出口方面：2025年12月工业硅出口量在5.90万吨，环比增加8%同比增加2%。2025年1-12月份工业硅累计出口量在72.06万吨，同比减少1%。进口方面：2025年1-12月累计进口量在1.21万吨，同比减少59%。

【SMM硅基光伏晨会纪要】多晶硅：多晶硅N型复投料报价51.5-59元/千克，颗粒硅报价51.5-59元/千克，多晶硅价格指数54.93元/千克， 随着出口退税以及硅料减产的自身影响，硅料整体采销心态有小幅上移，部分下游考虑部分价格的可行性。但目前市场报价整体未发生较大改变，关注近期硅料新的集中签单情况。硅片：市场18X硅片价格1.38-1.4元/片，210RN硅片价格1.48-1.5元/片，210N硅片价格1.68-1.7元/片。本周硅片价格持稳，海外出口价格小幅上行。目前硅片环节上下游博弈明显，出口退税带来的需求刺激仍未传导至硅片环节。

【西南开工率降至极低水平 新疆样本硅企开工增减波动】1月9日至1月15日，新疆地区样本硅企周度产量在41680吨，周度开工率在86%，较上周环比微增加。12月底新疆硅企开工率波动频繁，减产与增产并行，总的看本轮减量更多，故与12月底相比，新疆样本开工率趋势偏弱。

【宏观面偏强基本面疲软 工业硅市场僵持震荡】：本周工业硅现货价格继续持稳整理，期货价格在8600-8800元/吨附近震荡。截至1月15日，SMM华东通氧553#硅在9200-9300元/吨，441#硅在9300-9500元/吨， 421#硅在9500-9800元/吨，周环比持平。期货市场，本周四主力合约收盘在8730元/吨，较本周一下跌25元/吨。工业硅基本面表现疲软，供应及需求均有下降，供应方面，本周四川及内蒙等部分硅炉有新增减产，其中四川大厂减停完成地区工业硅开工率降至0%，工业硅开工率趋势偏弱。需求方面的减量预期主要在多晶硅板块。受下游需求预期不佳影响，叠加硅企厂库库存持续累增，工业硅市场情绪中性或偏消极，下游采购成交氛围一般。

【SMM硅基光伏晨会纪要】工业硅：工业硅市场横盘整理，昨日期货走势区间震荡偏弱，SMM华东通氧553#硅在9200-9300元/吨，441#硅在9300-9500元/吨，均较前一日持平。期货盘面，昨日硅主力合约尾盘收在8635元/吨，较前一日下跌120元/吨。下游节前备货情绪暂不积极，市场氛围按需成交。多晶硅：多晶硅N型复投料报价51-58.5元/千克，颗粒硅报价50-58.5元/千克，多晶硅价格指数54.53元/千克， 叠加着出口退税影响目前头部企业对外挺价态度仍比较坚定，市场低价主要是部分贸易商在出。目前市场观望博弈心态还是较重，上游某头部企业又在近期规划停产，后续情况或要等新一轮集中签单。

【工业硅价格上方承压 关注多晶硅排产变化对市场的影响】：本周工业硅现货价格维持稳定，期货价格先涨后跌波幅较大。现货市场，截至1月8日，SMM华东通氧553#硅在9200-9300元/吨，441#硅在9300-9500元/吨。期货市场，工业硅期货主力合约先在8700-9000元/吨附近区间震荡，部分硅厂逢高基差出货。周四下午震荡偏弱，午后盘面跌势变陡，SI2605合约最低点跌至8465元/吨，尾盘收在8535元/吨。下游用户择低采购。周四盘面回落后，买方盘面点价采购数量有所增加。

【SMM硅基光伏晨会纪要】工业硅：工业硅市场僵持整理，昨日期货走势横盘后偏强，SMM华东通氧553#硅在9200-9300元/吨，441#硅在9300-9500元/吨。期货盘面，昨日硅主力合约尾盘收在8900元/吨，较前一日上涨170元/吨。主要受资金情绪等因素带动。本周五下游有机硅企业再度进行挺价会议，关注对工业硅市场的影响。多晶硅：多晶硅N型复投料报价50-57元/千克，颗粒硅报价50-51元/千克，多晶硅价格指数53.39元/千克，目前头部企业对外挺价60元及以上态度仍比较坚定，市场仍有部分零散高价成交但多配以一些其他条款搭配，下游对高价仍只是个别认可，具体大批真实成交有待展开。

【硅价波动区间窄 供需双减宽松格局维持 】元旦节后工业硅现货价格继续持稳整理，工业硅价格已横盘近一个月时间，且近半年硅价上下波动幅度都偏小，上下游用户对小幅的现货价格涨跌都较为敏感。从供需结构看，12月工业硅供应维持宽松。1月供需双减，若1月中下旬供应端无新的减量，基本面供应仍将保持宽松结构，工业硅基本面结构暂无大的方向性变化。供应端，SMM数据12月工业硅产量在39.7万吨，环比减少1.2%。1月工业硅产量预计环比下降5%，主因12月北方少量停产检修硅炉的减量体现，1月初新疆大厂部分减产，以及川滇等地区边际减量驱动。

【工业硅现货价格僵持 多晶硅成交重心上移】：本周工业硅现货价格维持稳定，期货价格窄幅区间震荡，现货市场，截至12月31日，SMM华东通氧553#硅在9200-9300元/吨，周环比持平，441#硅在9300-9500元/吨，周环比持平，421#硅（有机硅用）在9800-10200元/吨，周环比持平，3303#硅在10200-10500元/吨，周环比持平。期货市场，12月31日，主力SI2605合约收盘在8860元/吨，较上周五下降20元/吨。供应端近期北方个别硅企有减产计划，1月工业硅排产预期环比减少。需求端多晶硅及有机硅行业月度开工率也有所下降，故1月基本面有供需双弱表现。市场成交方面，硅持货商高报价较难成交，下游逢低采购，现货市场成交氛围一般。

【SMM硅基光伏晨会纪要】多晶硅：多晶硅N型复投料报价50-55元/千克，颗粒硅报价49-51元/千克，多晶硅价格指数52.35元/千克，前期市场高位报价出现后叠加下游的涨价，上游情绪被有所带动，成交重心出现持续性上移，同时出现零星高价小单成交。目前市场整体成交体量有限，后续需观察主流成交价格。硅片：市场18X硅片价格1.3-1.4元/片，210RN硅片价格1.4-1.5元/片，210N硅片价格1.6-1.7元/片。新一轮报价节前陆续成交，低价区间订单呈快速收敛趋势，当月硅片企业利润大幅改善。

海关数据显示，出口方面：2025年11月工业硅出口量在5.49万吨，环比增加22%同比增加4%。2025年1-11月份工业硅累计出口量在66.15万吨，同比减少1%。进口方面：2025年1-11月累计进口量在1.01万吨，同比减少64%。

【样本硅企开工率小幅变化 】12月19日至12月25日，新疆地区样本硅企周度产量在42740吨，周度开工率在88%，较上周环比持平。近一周新疆样本硅企开工存在个别硅炉增减的情况，总量周环比变化有限。

【工业硅现货基本持稳 硅片企业报价上调】：本周工业硅现货价格大体稳定，个别规格硅价小幅上涨。截至12月25日，SMM华东通氧553#硅在9200-9300元/吨，周环比上涨50元/吨，441#硅在9300-9500元/吨，周环比持平。期货市场，12月25日，SI主力合约收盘在8835元/吨，周环比上涨190元/吨。本周期货价格震荡偏强，北方部分硅企挂单出货意愿及出货量较上周增加，因当前价格仍不及硅企预期，故整体来看成交量偏向有限。下游用户刚需采购，海外用户近期询单成交偏淡，现货价格持稳整理为主。

【SMM硅基光伏晨会纪要】工业硅：工业硅现货价格窄幅整理，昨日SMM华东通氧553#硅在9200-9300元/吨，441#硅在9300-9500元/吨。近两日期货盘面偏强震荡，昨日硅主力合约尾盘收在8780元/吨，较前一日上涨185元/吨。硅企业报价持稳为主，期现贸易商报价因盘面上涨报盘绝对价有向上浮动，下游以观望市场按需成交为主，成交氛围偏淡。多晶硅：多晶硅N型复投料报价49.7-55元/千克，颗粒硅报价49-51元/千克，多晶硅价格指数52.06元/千克，市场价格保持稳定，目前下游推涨情况待定，市场新签成交几乎暂停，下游暂不接受过高价格硅料。临近年底，上下游暂时观望。

【新疆样本硅企开工率持稳 】根据市场反馈了解，12月12日至12月18日，新疆地区样本硅厂周度产量在42490吨，周度开工率在88％，较上周环比持平。样本厂库库存环比增加。

【工业硅现货僵持 多晶硅关注成交落位】：本周工业硅期货价格有向上修复，但仍不及硅企预期出货意愿不强，下游消化库存观望情绪偏强，近期工业硅现货价格博弈僵持，价格上下承压。

【SMM：天津等部分仓库提货较多 工业硅社会库存下降】SMM统计12月18日工业硅主要地区社会库存共计55.3万吨，较上周减少0.8万吨。

【SMM硅基光伏晨会纪要】工业硅：工业硅现货价格基本稳定，昨日SMM华东通氧553#硅在9100-9300元/吨，441#硅在9300-9500元/吨。期货价格区间震荡，昨日硅主力合约尾盘收在8365元/吨，较前一日上涨15元/吨。上周盘面价格大跌后期现商出货顺畅基差走强后，本周基差持稳为主，硅企挺价低价出货情绪不积极。现货价格僵持持稳整理。多晶硅：多晶硅N型复投料报价49.6-55元/千克，颗粒硅报价49-51元/千克，多晶硅价格指数51`.9元/千克，市场价格保持稳定，目前头部企业存在一定推涨心态，但市场并无实际成交产生。下游对过高价格抵触心态明显。本月或成交氛围偏弱，市场需持续关注。

【川滇硅企开工季节性低位 关注新疆开工率变化】根据市场反馈了解，12月5日至12月11日，新疆地区样本硅厂周度产量在42560吨，周度开工率在88％，较上周环比增加。周内新疆样本硅企产量增加主因上周新增硅炉产量释放。周初工业硅期货价格大幅下挫，疆内硅企跟跌出货意愿低，企业挺价情绪强，硅价低位北方几家大厂有协商自律意愿。冬季空气污染多发，石河子重污染天气橙色预警对区域内硅企生产产生影响，关注下周新疆地区开工率变化。

【工业硅价格跌破预期 硅企出货意愿弱】：本周工业硅价格重心偏弱，不同持货商出货情况分化。自上周五开始工业硅期货价格受挫下行，盘面下跌后贸易商及下游买单成交量大幅增加，期现商出货顺畅，基差报价走强50-100元/吨左右，算成绝对价较上周明显走弱。硅企方面多观望暂不报价或者维持原价，硅企整体挺价情绪较强。

【SMM：库存转移 工业硅社会库存小增】SMM统计12月11日工业硅主要地区社会库存共计56.1万吨，较上周增加0.3万吨。

【SMM硅基光伏晨会纪要】工业硅：近两日工业硅期货价格连续大幅下滑，昨日SI2601合约尾盘收在8340元/吨，较前一日下跌335元/吨。SMM华东通氧553#硅在9100-9300元/吨。盘面下跌期现商货源价格跟跌，部分下游及贸易商拿货量增加，成交较好部分期现基差报价走强50-100元/吨，硅价跌速较快生产企业硅企以观望为主暂不报价或者与上周持稳报价。

【SMM硅日评：硅价弱势 持货商出货心态分化】近两日工业硅期货价格连续大幅下滑，今日SMM华东通氧553#硅在9100-930元/吨，441#硅在9300-9500元/吨，SI2601合约尾盘收在8340元/吨，较前一日下跌335元/吨。盘面下跌期现商货源价格跟跌，部分下游及贸易商拿货量增加，成交较好部分期现基差报价走强50-100元/吨，硅价跌速较快生产企业硅企以观望为主暂不报价或者与上周持稳报价。

【南减北增 工业硅开工率分化】根据市场反馈了解，11月28日至12月4日，新疆地区样本硅厂周度产量在41420吨，周度开工率在85％，较上周环比变动有限。近一周新疆个别硅企工业硅有新增复产情况，因时间较短周内产量增幅不明显，预计下周新疆样本产量继续表现上行。

【工业硅僵持偏弱 多晶硅价格区间稳定】：供应端工业硅开工率表现北增南减，南方为川滇硅企枯水期进一步的季节性减产，北方个别硅企有增开或复产情况，增减之下预计12月工业硅供应量环比大致稳定。根据供需平衡测算，四季度工业硅供应表现累库，11月份行业理论累库幅度较10月份收窄，12月份若供应端无突发因素干扰，平衡维持累库预期。工业硅现货价格已横盘震荡了2个月时间，工业硅博弈僵持的情况暂未改变，近期现货价格仍以横盘为主。