沪锡日内冲高回落，收盘主力合约下跌0.09%，报410680元。最近宏观氛围尚可，叠加海外芯片股涨势延续，费城半导体指数走高，锡需求预期向好。供需方面，中国8月锡矿和精炼锡进口有所增加，但整体供应仍然保持紧平衡局面，截至上周五社会库存继续下降，保持在年内偏低位置。最近正值传统旺季，下游企业刚需采购，后续仍需关注社库去化持续性。

海关数据显示中国8月锡矿和精炼锡进口量环比双双增加，其中锡矿方面，缅甸供应相对稳定，但也需关注雨季对矿洞抽水问题及运输的影响，刚果（金）等非洲地区供应增长较多，后续锡矿进口预计仍将保持稳定，但8月中国精炼锡产量环比略微下滑，当前国内锡供应保持紧平衡状态。

国内锡锭社会库存短暂累积后重新滑落，目前落至逾一个月低位。

对于锡价后续走势，金源期货表示，特朗普称美伊会谈取得进展，油价回落修复市场风险偏好，同时OpenAI和Anthropic均宣布推出新的、成本更低的人工智能模型，带动费城半导体指数涨超2%，利好锡消费前景。供应端看，锡矿维持偏紧的态势，加工费低位弱稳，冶炼端刚性约束仍在。但消费端回暖程度有限，锡价反弹后下游采买减弱，关注去库的持续性。目前供需面矛盾钝化，锡价走势围绕宏观情绪及AI需求预期波动，预计短期锡价延续反弹。

（文华综合）