SMM 9月22日讯：
【DDR5：渠道端卖方单边让价5.9% 收出价差腰斩至1157元】
SMM对国内渠道端DDR5服务器内存一手消息的周度监测显示，最近一周（9月14日-20日）卖方明显转急：出货热度指数由基期100升至157.3、升幅57.3%，收货热度仅升至102.8；买方意愿强度占比由48.8%降至36.3%、降12.5个百分点，为7月中旬以来最低区间。价格上，出货要价中位由19165元降至18036元、下调5.9%，收货出价中位由16732元微升至16879元，收出价差由2433元收窄至1157元——收敛由卖方单边完成，不是买方抬价吃掉。9月18日渠道口径显示，三星64G 5600/6400含税出货带18100-18350元、同规格实单收货18000-18200元，高低端仅差100-300元。同期原厂合约端方向相反：CFM闪存市场9月8日报DDR5 RDIMM 64GB合约价1630美元、环比涨3%，TrendForce给出3Q26服务器DRAM合约价环比涨13%-18%的判断。SMM认为，渠道库存兑现压力已超过缺货溢价，DDR5定价权正从卖方单边主导转向卖方主动让价收敛。
【PRO6000：同一名字四个规格 拆开后离散度均不到4%】
SMM对9月14日-22日国内渠道端PRO6000系一手报价逐条归位后确认，该系列是本周GPU品类里报价热度最高的一个，高于5090与H200；但同一句"PRO6000"之下，96G服务器版报16.00万-16.60万元/片、96G工作站版报13.40万-13.70万元/台、84G的PRO6000D报6.83万-7.00万元/片、Max-Q报6.65万-11.10万元/片，最高与最低相差2.43倍。最易混淆的是96G服务器版与84G的PRO6000D——显存仅差12GB、价格差2.37倍，两者在渠道话术中共用一个名字。拆开规格后，三个主流规格离散度分别为3.8%、2.2%、2.5%，96G服务器版收价与出价已出现重叠；渠道端仅约12.8%的报价给出可核数字。SMM认为，问题不是报价混乱或行情波动，而是命名体系与公开价格锚的双重缺位——该系列在国内无官方直供渠道，价格发现只能依赖渠道口头报价。
【4090：四川8卡整机年租7300元 带宽单列另计】
SMM了解，四川某机房公开挂牌5台8卡RTX 4090（24G）整机对外出租，年租7300元/台·月（8卡整机口径），折合约912.5元/卡·月，5台合计月租规模3.65万元；带宽按10元/M另计、未计入机时价。四项要素（价格、租期、台数、机房位置）齐全，按公开挂牌口径采信。SMM认为，租金本身落在4090既有区间内，真正影响后续比价的是带宽从机时价内单列——机时价与带宽拆开报之后，两条报价须先对齐是否含带宽才具备可比性。（该条已作为【SMM算力快讯】于9月22日发布。）
【其他市场动向 · 整机与供需：H200供给信号露面 均未报价格】
SMM了解，供给端出现两笔H200线索但均未给出价格：一笔为白牌整机工厂加工单，1T/2T配置均可、现款现货，日提5-10台，年前可交付512台、带维保，须签框架协议；另一笔为64台长租挂牌，期限5年闭口、押一付一、IB组网、机房位于新疆，价格未注明。两笔均属单渠道公开群信息、无价格口径，未采入价格统计。内存端，收货方继续挂出三星、海力士64G 5600各2000条的收购需求、DC25年份、收够即停。SMM认为，H200大单在量与交付条件上趋明确、但卖方仍未明盘，与近期高端整机"露面不报价"的议价姿态一致。
【政策动态：五部门设上架率硬门槛 江苏湖北词元券扩围】
SMM获悉，工信部等五部门联合启动2026年度国家绿色算力设施推荐，硬门槛含连续稳定运行满1年、机柜上架率不低于60%、机架规模不少于3000标准机架（公共机构、金融算力及智算设施除外），评价指标体系提高碳效、绿电占比与上架率权重，11月16日前完成报送、名单动态管理，关键指标不达标即调出。地方侧，江苏印发词元经济行动方案，八大板块26条，含建设2000个高质量数据集、全年新增备案大模型不少于50款、探索词元计量体系与流通交易平台、词元券全省推开；湖北将模型、词元等服务模式纳入算力券补贴范围。中美方向，9月20日纽约经贸磋商约8小时，双方确立"美中AI对话"机制并设立国家安全级AI事件通报专线，美方明确芯片出口管制未列入本次议程，11月下旬将在深圳再次会谈。SMM认为，上架率硬门槛与动态淘汰是以效率指标倒逼低效产能出清，与词元券向"模型+词元"全链条扩围形成供需两侧并进。
SMM分析： 今日四条主线。其一，内存渠道端首次出现卖方单边让价——出货热度升57.3%而收货仅升2.8%、要价中位下调5.9%，价差腰斩由卖方主动靠拢完成，且与合约端上涨方向相反，现货与合约背离需持续跟踪。其二，PRO6000的表观价差是命名与价格锚缺位所致，不是行情波动——四规格拆开后离散度均低于4%、服务器版收出价已重叠，渠道共识存在而公开价格发现机制缺位。其三，4090租金平稳但口径在变——四川7300元落在区间内，带宽单列改变报价可比性（该条已发快讯，并沉淀为比价口径清单：含不含带宽、整机或单卡、租期与付款、IP与电费维保归属，四项对齐前不入价格统计）；同时一项回溯核查确认，4090买方占比在7月28日至8月3日的尖峰由回收与拆卡商集中刷屏推高（尖峰窗拆卡类79条对租赁类16条，Top5账号占40%，同期SMM监测4090 PCB收价1.8万元以上），属口径噪声而非终端需求升温，热度类指标须先剥离回收盘。其四，政策端效率门槛与需求补贴同时加码，而中美AI对话机制落地、芯片出口管制未入议程，先进算力供应链的地缘不确定性短期难消。
