SMM 8月4日讯：

H200价格持续上行，13万成交获货主直接确认

某运营商渠道人士反馈H200八卡服务器"价格已算不住"且仍在上涨，判断当前实际成交区间在11.5万至12.5万元/台，并反馈某头部供应商报价已至13万元/台，认为13万虚高难出。同日，某算力货主确认其早前挂出的H200 141G八卡服务器（原报月租13万元/台、两年合约）已按13万元/台成交，证实H200上行趋势。该货主当前另有Ascend 910B4 64G八卡服务器报价2万元/月、一年合约、押一付一（配置鲲鹏920 48核×4、1.5T内存），以及4090现货；其910B4机型因不可移机，与运营商需求不匹配。

高端算力采购趋同大宗贸易，假货源信息频出

高端算力服务器采购正呈现大宗商品贸易特征，核心是对稀缺资源的掌控与供给能力。当前具备真实供货能力的实体数量有限，部分市场参与者以虚假信息和有待查证的"服务器交付确定性"冒充货源。渠道端亦印证：某运营商渠道人士指出市场流传的128台H200闭口长协低价报价（三年9.8万元/台、五年9.6万元/台，另加居间费）疑为虚假信息；另有256台闭口三年13.5万元/台的批量报价由上市公司人士报出，但该渠道判断其中居间环节多、或存自循环倒手，对大规模报价真实性存疑。稀缺属性放大了信息不对称，需求方须以交付能力与合同闭环核验货源真实性。

5090公版与Pro 6000D投建升温

算力租赁成本仍处高位，英伟达服务器级GPU价格持续上行，成本压力沿产业链传导。在此背景下，市场投建焦点转向RTX 5090公版及Pro 6000D GPU服务器。上述机型兼具推理性能与供货可得性优势，或成高成本周期下压降单位算力成本的新路径，但大规模投建仍受供电与交付周期约束。

期货合同违约罚则与押金规则不清

算力租赁市场"期货"交易近期乱象显现。部分合同对违约罚则界定不清，押金收取与退还规则亦缺乏统一标准，成为交易双方重点关切。期货属性交易天然伴随交付周期与价格波动风险，合同条款模糊将放大纠纷概率，行业亟待明确罚则与押金细则，保障存量订单履约秩序。

供给端持续收紧

SMM了解，某算力公司内部确认当前已无GPU可租赁资源，但表示如有推理优化需求，可提供"资源+推理优化服务"打包方案。其反馈与渠道端"几家都挺缺"的判断一致，反映高端算力可租赁供给正在收窄。

SMM分析： 今日信息从价格、供给、交易生态三个维度刻画了高端算力市场的紧平衡深化。价格端，H200单台成交突破13万元/台，渠道反馈主要成交区间仍框定在11.5~12.5万元/台，但货主侧直接成交确认价格上行趋势不可忽视。供给端，可租赁资源持续收紧，部分公司已明确无货可租。交易生态端，假货源信息泛滥、期货合同规则缺失等问题浮现，与高端算力采购趋于大宗贸易化的趋势形成对冲——稀缺放大了信息不对称与交易摩擦。市场在此阶段面临价格发现效率下降与履约风险上升的双重考验。