沪镍震荡运行，主力合约收跌0.98%，报125640元/吨。近期受印尼年中补充镍矿配额预期增强，叠加市场对美联储年内加息预期的担忧影响，镍价走势偏弱。但中东地缘局势反复，硫磺供应尚未完全恢复，中间品供应仍然偏紧，为镍价提供一定成本支撑，使得镍价整体维持区间震荡走势。

精炼镍方面，价格延续低位震荡走势，现货市场交投情绪较为谨慎，价格运行中枢波动不大。下游采购积极性有所回落，前期低位补库需求已基本释放完毕，企业出货难度加大，整体成交情况平淡。镍价低位运行对供应端形成倒逼，部分企业采取减产或持货惜售策略，加之进口窗口持续关闭，贸易端流通货源有所收紧；同时下游逢低采购及半年度盘点库存等行为持续消化库存，国内精炼镍社会库存呈现连续去化态势。

近期镍矿价格表现偏弱，镍铁行情同步下行，国内及印尼部分镍铁企业订单已排至8月，远期供应将稳步放量，但当前市场可流通货源仍偏紧。高、低品位镍矿价差依旧处于高位，钢厂对高位原料接受度偏低，采购意愿受限。不锈钢领域检修及减产消息不断增多，市场对供应边际收紧的预期持续增强；不过需求端表现显著偏弱，叠加淡季影响，终端仅维持刚需采购，整体拿货节奏偏缓。

对于后市，广州期货评论表示，加息预期降温，宏观压力有所缓解，在印尼镍矿配额靴子落地前，短期镍价建议震荡思路对待，价格进一步深跌动力可能需要看到宏观利空压制或镍矿配额明显放宽。