周一沪锡主力SN2607合约日内跌破40万一线后延续调整，夜间横盘震荡，伦锡企稳震荡。现货市场：小牌对7月平水-升水400元/吨左右，云字头对7月升水400-升水700元/吨附近，云锡对7月升水700-升水1000元/吨左右。SMM：截止至上周五，云南及江西两省炼厂开工率为66.86%，环比增加2.27%。社会库存为13604吨，环比增加3652吨。

整体来看，伊朗和以色列同意停止相互攻击，美元指数小幅回落，但仍徘徊在近两个月来的最高水平附近，地缘风险弱修复。但市场仍等待美国通胀数据，以进一步判断美联储利率路径，宏观压力未消除。此外，锡价高位抑制下游消费，炼厂出货不畅，隐性库存显性化，上周锡锭周度累库3652吨，结束连续三周去库的态势，压制期价。宏观压力尚存，锡价表现承压，短期期价或围绕40万元一线盘整运行，等待更多指引。

（来源：金源期货）