美国5月超预期强劲的非农就业数据，引爆市场对美联储年内加息的担忧，导致美债收益率飙升、美元大涨，进而对全球风险资产形成全面压制。

此前拥挤度极高、估值高企的AI及科技类美股遭到重挫，同时无收益资产贵金属、加密货币也因高息和强美元大幅暴跌。

据华尔街见闻，美国劳工部数据显示，5月新增就业岗位17.2万个，超出分析师预期逾一倍，失业率持稳于4.3%。这是迄今为止劳动力市场走出低迷期的最明确信号。

摩根士丹利财富管理部门的Ellen Zentner表示：

今日上行惊喜印证了经济的持续韧性，但也可能使美联储和市场的注意力继续聚焦于通胀压力。

Principal资管的Seema Shah指出：

若沃什在首次会议上推动降息，将与现有证据背道而驰。我们的基准情景仍是美联储在整个2026年按兵不动，但若就业数据继续保持5月的节奏，今年加息将切实进入议程。

美联储下次政策会议定于6月16日至17日举行，由新任主席沃什主持。Brandywine全球资管投资组合经理Tracy Chen表示：

就业数据显示劳动力市场正在复苏，通胀应成为美联储的关注重点，并警告美联储可能已落后于曲线。

5月非农就业数据大幅超预期，打消市场对美联储降息的期望，并将加息预期推至台前。美股高估值板块惨遭重挫，AI与半导体领跌。标普500指数下跌2.6%，终结长达九周的连续上涨。

纳斯达克100指数单日下跌近5%，创2025年4月以来最大单日跌幅。费城半导体指数暴跌逾10%，单日市值蒸发逾1万亿美元，录得自2020年3月以来最惨烈单日跌幅。

英伟达下跌6.2%，英特尔、美光、AMD及博通跌幅介于7.9%至13.3%之间。

Meta下跌5.5%，华尔街见闻提及，此前英国《金融时报》报道该公司正考虑进行大规模股票增发以筹集AI资本支出资金。

Nationwide的Mark Hackett表示，本轮科技股抛售发生在AI公司完成一个亮眼财报季之后，投资者开始质疑增长率是否已经见顶。

资深策略师Louis Navellier表示：

我们再次面临科技股的大幅回调，这似乎是半导体板块的获利了结，叠加更高的利率压力。

彭博宏观策略师Michael Ball认为，此次权益市场回调是对拥挤的AI资本开支主题的重新定价，而非更广泛指数上涨趋势的瓦解。

Carson Group首席市场策略师Ryan Detrick则指出：

经历过去九周股市，尤其是科技股和半导体股的创纪录涨势之后，堤坝今天决口了。

Renaissance宏观研究的Neil Dutta则提示，不宜过度解读这一反应：

若美联储加息是因为就业扩张，我不会必然认为这对股市前景是利空。滞胀不利于股票，但通胀型繁荣并非如此。

美元指数强势反弹，录得近两个月来最大单日涨幅，突破多个关键技术阻力位，周线累计涨幅逾1%。欧元下跌0.8%至1.1518美元，英镑下跌0.7%至1.3331美元。

债券、黄金、加密货币无一幸免

此轮冲击蔓延至多个资产类别。

10年期美债收益率上涨7个基点至4.54%，30年期收益率重回5%上方；短端收益率承压最为明显，2年期收益率上行约10个基点。

黄金现货价格下跌3.6%至每盎司4313.58美元，跌破200日均线，年内涨幅悉数抹去，跌幅为2023年9月以来最大。白银同步下挫，创3月20日以来最差单周表现。

加密货币市场同样受创。比特币下跌4.4%至60757美元，为2024年10月以来首次跌破6万美元；以太坊本周累计下跌逾20%，Solana跌幅相近。

油价承压，中东局势悬而未决

尽管周五油价走低，WTI原油跌2.9%至每桶90.38美元，但本周仍录得周线上涨，此前已连续两周大幅下跌。

中东局势仍是市场关注焦点。美伊谈判进展有限，本周双方再度交火；真主党拒绝接受美国斡旋的以色列与黎巴嫩停火协议，以色列表示将继续在黎巴嫩南部开展军事行动。

特朗普总统告知幕僚，若伊朗击杀美国士兵，将考虑终止停战协议。

荷兰国际集团（ING）分析师表示：

油市仍在交易波斯湾能源流量即将恢复的预期，随着库存下降、第三季度强需求窗口临近，上行风险依然显著。

高盛合伙人Rich Privorotsky指出，油价已消化了大量利空消息却未见明显反弹，实物桶溢价也并不突出，表明当前供应尚属充裕。

他的基准情景是，若达成协议，油价短期下挫后将重新走高，库存动态和任何协议的脆弱性将是关键变量。

周五美股科技股全线大跌。纳斯达克100指数重挫约5%，创2025年4月以来最大跌幅，标普500下跌2.6%，道指下跌1.3%。半导体板块单日暴跌10%，抹去超万亿美元市值。消费必需品板块逆市上涨。

美股基准股指：

• 标普500指数收跌200.57点，跌幅2.64%，报7383.74点，本周累计下跌2.59%。

• 道琼斯工业平均指数收跌695.15点，跌幅1.35%，报50866.78点，本周累跌0.32%。

• 纳指收跌1121.526点，跌幅4.18%，报25709.432点，本周累跌4.68%。纳斯达克100指数收跌1450.212点，跌幅4.77%，报28957.599点，本周累跌4.53%。

• 罗素2000指数收跌3.47%，报2833.502点，本周累跌2.94%。

• 恐慌指数VIX收涨40.06%，报21.57，非农就业报告出炉后，从16关口下方持续震荡上扬，本周累涨40.80%。

美股行业ETF：

• 半导体ETF收盘重挫9.22%，全球科技股指数ETF跌7.32%，科技行业ETF跌6.66%，网络股指数ETF跌3.24%，公用事业ETF涨0.93%，日常消费品ETF涨1.71%。

（6月5日 美股各行业板块ETF）

科技七巨头：

• 万得美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数跌4.72%。

芯片股：

• 费城半导体指数收跌1396.735点，跌幅10.26%，报12220.76点，本周累跌4.74%，曾在6月1-3日持续上扬。

• 台积电ADR跌6.66%，AMD跌10.86%。

中概股：

• 纳斯达克金龙中国指数收跌3.56%，报6362.57点，6月2日曾涨穿50日均线（该技术指标目前报6837.06点），本周累计下跌3.40%。

• 热门中概股里，阿特斯太阳能跌11.7%，百度跌9.7%，小马智行跌9.2%，华住涨0.6%。

其他个股：

• Circle跌11.33%。

欧元区蓝筹股指收跌约0.7%，成分股英飞凌跌9.1%，本周汽配、房地产板块至多跌3.9%。德国股市在非农日收跌超0.7%，本周军工ETF累跌超4.7%。

泛欧股指：

• 欧洲STOXX 600指数收跌0.29%，报622.66点，本周累计下跌0.53%。

• 欧元区STOXX 50指数收跌0.68%，报6062.07点，本周累涨0.19%，连续第三周上涨。

各国股指：

• 德国DAX 30指数收跌0.75%，报24759.05点，本周累计下跌1.38%。

• 法国CAC 40指数收跌0.32%，报8218.24点，本周累涨0.43%。

• 英国富时100指数收涨0.07%，报10368.05点，本周累跌0.40%，富时250指数累跌1.56%，富时350指数累跌0.52%。

  （6月5日 欧美主要股指表现）

板块和个股：

• 欧元区蓝筹股中，英飞凌收跌9.11%，Adyen跌8.87%，施耐德电气跌4.54%，阿斯麦控股跌2.39%跌幅第四大，德国思爱普Sap跌1.84%，赛诺菲收涨1.98%表现第三。

• 欧洲STOXX 600指数的所有成分股中，波兰铜业集团公司收跌6.66%，与英飞凌、Adyen领跌，软件股Octave Intelligence跌5.99%。

• 本周，板块方面，STOXX 600汽车及配件指数累计下跌3.91%，房地产指数跌3.30%，保险指数跌1.92%，食品及饮料指数跌1.85%，媒体指数跌1.78%，工业产品及服务指数跌1.74%。

德国两年期国债收益率于美国非农日涨超3个基点，本周累涨超16个基点。英国两年期国债收益率本周涨12.6个基点。

美债：

• 纽约尾盘，10年期美债收益率上行5基点，报4.520%。

• 两年期美债收益率上行10个基点，报4.139%。

  （美国主要期限国债收益率）

欧债：

• 欧市尾盘，德国10年期国债收益率上涨1.6个基点，报3.038%，本周累计上涨10.1个基点，交投于2.946%-3.051%区间。

• 英国10年期国债收益率涨0.5个基点，报4.903%，美国非农就业报告出炉时从4.883%拉升至4.925%，本周累计上涨9.1个基点。

美元指数在非农日涨超0.6%，使得本周涨幅扩大至超过1.1%。

美元：

• 纽约尾盘，ICE美元指数涨0.66%，报100.067点，本周累计上涨1.15%，绝大部分时间交投于99.300点附近。

• 彭博美元指数涨0.62%，报1212.23点，本周累涨1.13%，交投区间为1199.26-1212.35点。

  （彭博美元指数）

日元：

• 纽约尾盘，美元兑日元涨0.11%，报160.19日元，本周累涨0.57%，整体持续走高，交投区间为159.24-160.34日元。

离岸人民币：

• 纽约尾盘，美元兑离岸人民币报6.7907元，较周四纽约尾盘涨138点，日内整体交投于6.7648-6.7920元区间。

加密货币：

• 比特币跌3.68%，暂报61360.66美元，北京时间00:00跌至59770.89美元，最近七天迄今累跌16.34%；以太坊跌9.67%，暂报1604.36美元，最近七天迄今累跌19.96%。

（比特币价格）

中东Abu Dhabi Murban原油期货跌2.49%，报91.17美元/桶，本周冲高回落累涨1.24%。

原油：

• WTI 7月原油期货收跌2.50美元，跌幅2.69%，报90.54美元/桶。

（WTI原油期货）

• 布伦特8月原油期货收跌1.94美元，跌幅2.04%，报93.09美元/桶。

• 中东Abu Dhabi Murban原油期货跌2.49%，报91.17美元/桶，本周冲高回落累涨1.24%。

天然气：

• NYMEX 7月天然气期货收报3.2290美元/百万英热单位。

国际金价在非农日跌约3.3%，白银跌8%，纽约铜跌超4%。

黄金：

• 纽约尾盘，现货黄金下跌3.28%，报4328.70美元/盎司，非农就业报告发布后从4466美元一线持续下挫，本周累计下跌4.62%。

• COMEX黄金期货跌3.26%，报4354.60美元/盎司，本周累跌4.74%，非农就业报告发布前持续交投于4500美元关口附近（维持小幅下跌状态），数据发布后跳水。

白银：

• 纽约尾盘，现货白银跌8.05%，报67.9295美元/盎司，非农报告发布后从73.32美元附近走低，本周累跌9.88%。

• COMEX白银期货跌8.05%，报68.025美元/盎司，本周累跌10.41%。

（白银暴跌）

其他金属：

• 纽约尾盘，COMEX铜期货跌4.11%，报6.2630美元/磅，本周累跌2.06%，整体冲高回落，6月3日00:00曾达到6.6980美元。

• 现货铂金跌6.13%，报1781.33美元/盎司，本周累跌7.29%。

• 现货钯金跌6.45%，报1227.65美元/盎司，本周累跌9.94%。
• LME期铜收跌412美元，报13520美元/吨。LME期锡收跌2809美元，报52935美元/吨。LME期镍收跌108美元，报18581美元/吨。