美联储加息预期升温，美元指数上涨，市场避险情绪攀升，有色板块承压。不过，地缘冲突导致全球铝供应短缺情况加剧，对铝价有一定支撑。沪铝主力合约日内震荡运行，报收24470，涨0.31%。

宏观方面，自中东地缘冲突爆发以来，原油价格快速大幅拉升，4月中旬以来的价格攻势虽受阻，但仍维持在高位区间震荡，受此影响，美国通胀数据高于预期，美联储降息预期减弱，提振美元上涨，有色金属上方承压。

海外供应偏紧持续，自3月份地缘冲突以来，霍尔木兹海峡通航持续受限，中东电解铝产能受到直接影响，多家电解铝厂先后减产，截至5月上旬的数据显示减产规模在220万吨左右，占中东总产能的30%。受影响产能短期难有恢复迹象，且随着海峡持续关闭，中东地区炼厂或有进一步减产预期，LME铝库存持续下跌至偏低水平，海外现货升水维持高位，反映当前海外铝供应紧缺，为铝价提供支撑。

国内铝基本面变化不大，旺季已过，需求边际趋弱，但仍有韧性。假期后铝锭社库拐点出现，近期库存持续下滑，但去库规模不如往期，且目前库存水平处于高位，库存仍有一定压力。

对于当前走势，新湖期货表示，国内终端消费市场呈明显分化，建筑及光伏用铝收缩，新能源市场重回较高增长区间，AI及储能市场的强劲增长赋予铝消费新增长动力，而铝材出口随海外短缺愈发明显而快速增加，这将缓解国内供应压力并促进国内去库。短期宏观面扰动仍不容忽视，中期基本面驱动不改。