【盘面回顾】沪镍主力合约收于139640元/吨，下跌2.19%。不锈钢主力合约收于14980元/吨，下跌0.23%。

【行业表现】现货市场方面，金川镍现货价格调整为145000元/吨，升水为2350元/吨。SMM电解镍为143550元/吨。进口镍均价调整至142250元/吨。电池级硫酸镍均价为32400元/吨，硫酸镍较镍豆溢价为195.45元/镍吨，镍豆生产硫酸镍利润为-6%。8-12%高镍生铁出厂价为1085元/镍点，304不锈钢冷轧卷利润率为2.01%。纯镍上期所库存为67843吨，LME镍库存为278184吨。SMM不锈钢社会库存为961100吨。

【南华观点】印尼PT vale周内表示镍矿配额审批大幅不及预期。印尼HPM新设公式将1.6%品味镍矿的修正系数从17%大幅上调至30%，此外添加钴，铁，铬等元素进入计价，对镍矿基准价抬升十分显著，实际落地政策力度超预期，当前理解更多趋于压缩矿端溢价空间，大幅抬高底部基准。印尼出口税落地具体事项目前尚在讨论中，巴希尔在15日发言称目前仍在核算镍铁方案，落地或进一步刺激盘面。

基本面上，镍矿方面正式进入旱季产量发运有所上升，基准价上调下游镍矿以及中间品接受程度有待观望。新能源方面价格企稳为主，下游询单有所上升，现阶段现货流通有限。镍铁方面价格连续上行，基准价对镍铁成本抬升最为直接，市场博弈加强。

不锈钢日内同步拉升，成本抬升较为坚挺，现货盘面上游上调报价挺价意愿明显，下游成交较好，关注现货盘价挺价预期以及下游需求走势。