在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）主办的2026 （第十一届）新能源产业博览会-硅基负极产业论坛上，SMM负极材料分析师 徐萌琪围绕“石墨筑基硅启新程”的话题展开分享。展望未来的负极市场，她表示，2026-2027年，受供需错配及成本上涨双重驱动，负极企业议价能力有望持续增强，推动负极材料价格进入上行通道。供需端来看，下游电芯需求持续扩容，一二线主力负极企业现有产能处于偏紧状态，且受多重因素制约，产能扩张节奏预计相对平缓；尾部负极企业因生产技术瓶颈，短期内难以有效填补市场供需缺口，因此在此期间产能利用率预期持续攀升。成本端，受原油配额限制及渣油加氢工艺影响，原料焦供应将出现下滑，叠加行业新增产能有限，原料成本支撑强劲。
石墨负极材料市场供需关系回顾及展望
全球新能源乘用车市场销量
SMM预计，2025年到2030年，全球新能源乘用车市场销量将以5%的复合年均增长率增长。
将全球新能源乘用车的发展情况分为几个阶段的话，具体如下：
2018-2019：初始阶段
► 新能源乘用车市场开始兴起，全球销量逐渐增加。
► 我国推出了购车补贴和免税等措施，促进了新能源乘用车的普及，成为全球最大的新能源乘用车市场。
► 在此期间，欧洲和美国的新能源汽车渗透率仍处于较低水平，销量和渗透率增长缓慢。
2020-2024：加速发展阶段
► 新能源乘用车市场正处于快速增长阶段，年复合增长率为55%。
► 中国市场占全球市占率的60%。
► 欧洲启动了世界上最严格的碳排放法规，为新能源汽车市场带来了高度繁荣。
► 拜登政府上台后，政策支持力度加大，加速了美国汽车的电动化进程。
2025：区域分化中保持增长
► 新能源乘用车市场呈现“增速放缓但基本盘稳固”的格局
► 中国市场凭借完善的供应链体系与持续的消费需求继续领跑。
► 欧洲在高标准监管与本地化政策推动下稳步增长，但补贴收紧与贸易壁垒加深使市场竞争更趋激烈。
► 美国受到“大而美法案”调整影响，市场增速明显放缓
2026E-2030E：普及阶段
► 中国仍是全球最大单一市场。
► 欧盟将于2035年全面禁售传统燃油车，2026–2030是传统车型被大规模替代的窗口期。
► 美国新能源车市场的增长前景面临高度不确定性。
全球储能市场需求
SMM预计，未来几年全球储能市场需求将呈现持续攀升的态势。
具体分年份来看：
2018-2024年：
2018-2024年，伴随全球碳减排及碳中和行动持续推进，全球储能需求继续保持快速增长。
从SMM评估数据来看，2018-2024年全球储能电池产量年复合增长率为53%。
2025年：
► 中国储能市场势头持续强化
► 中东、澳洲、东南亚在利好政策推动下储能市场均有亮眼表现，一定程度稀释了美国、欧洲的储能需求占比。
2026E-2030E：
► 全球绿色能源转型趋势不变，储能需求仍会持续向好。
从SMM评估数据来看，2026E-2030E年全球储能电池需求或将还有26%的复合增长率。
2022-2030E年中国石墨负极材料需求预测
SMM预计，未来中国石墨负极材料的需求将呈现逐年攀升的态势，预计2025年到2030年，中国石墨负极材料的需求量将以19%的复合年均增长率增长，到2030年，中国负极材料负极材料需求量将达550万吨左右。
2022-2030E石墨负极材料市场产能产量回顾及展望
SMM预计，2025年到2030年，石墨负极材料产能产量将均呈现上涨态势，预计到2030年，石墨负极材料市场产能将达到820万吨左右，产量将达到600万吨左右。
但同时需要注意的是产能过剩的可能性，产能过剩将导致企业开工率偏低，国内投产情绪消极以及市场竞争激烈，内卷严重等问题。
石墨负极价格回顾及展望
2025年石墨负极材料价格走势回顾
2025年价格从年初的成本支撑上涨，经历年中回调后，在下半年需求旺季推动下企稳回升，整体呈现触底反弹态势。
分季度来看石墨负极材料的价格走势：
据SMM分析，2025年Q1，受假期影响，电芯企业开工维持低位，对负极材料的采购需求疲软；原料焦价在成本高企、供应偏紧、需求有所提升的背景下迎来暴涨，显著加重负极企业成本压力。在此背景下，负极企业为平衡供需矛盾与成本压力，下调自身开工率。Q1负极材料供需双弱，理论成本大幅上涨，价格出现一定幅度调涨。
2025年Q2，电芯企业受上游成本传导与政策调整双重压力，采购节奏更趋谨慎；焦价步入下行通道，负极企业顺势启动库存结构优化，但受制于需求增长动能不足，行业补库空间受限，进而导致负极产量涨幅不及预期。Q2负极价格进入回落阶段，但受生产滞后性影响，前期原料涨价的成本压力未完全消化，最终负极价格并未回落到年初低位。
2025年Q3，成本端，焦价持续上扬，石墨化外协价格稳中有升，负极成本上行；需求端从淡季过渡至旺季爆发，动储领域共振，电池企业产量连增；供应端，负极企业顺势调整生产节奏，提前备货叠加旺季提产，负极产量稳步增长。综合，负极企业涨价情绪仍存，但由于前期负极材料价格尚未随着焦价回落至低位，冲减了本期的涨价预期，价格持稳运行。
2025年Q4，成本端，原料焦出货量持续高位支撑价格上行，石墨化外协价呈“先涨后稳”态势，负极核心成本保持较强支撑；需求端，10-11月旺季效应延续，电池企业产量稳步增长带动负极需求强劲释放；供应端，10-11月负极企业随需求提产，然而进入12月负极企业主动控制库存。综合来看，10-11月供需双旺叠加成本上行，推动负极价格小幅抬升。12月去库抑制了价格上涨态势，价格持稳运行。
2026年E-2030年E石墨负极成本走势
据SMM分析，2026年Q1，负极原料焦市场整体呈现“需求回暖、库存低位、供应偏紧”的供需格局。涨价主要开始于2月下旬，春节假期结束，中东地缘冲突升级，全球核心石油海运通道霍尔木兹海峡通行受阻，直接引发国际油价大幅冲高，作为石油焦、针状焦的上游核心原料，原油价格的暴涨直接显著推升石油焦、针状焦的生产成本；同时，地缘冲突加剧全球航运风险，航运费率大幅攀升且战争险投保成本激增，进一步放大原料进口采购及物流运输的成本压力，对焦价形成强刚性支撑。供需端，需求较好、供给受限，供给难以快速响应下游需求，进一步夯实其价格上行基础。
2026年，石油焦市场呈现供应收紧、需求增长的格局，供需缺口逐步扩大，为石油焦价格提供较强支撑，全年价格中枢有望进一步抬升。
长期来看，油系针状焦生焦领域，下游高端负极、高功率电极等需求将持续提升，而油系针状焦生焦作为核心原料，当前市场已处于紧平衡格局，叠加未来行业新增产能有限，价格中枢预计呈上行趋势。低硫石油焦方面，受原油供给结构变化影响，国内产量下滑预期明确，进口资源亦难以有效弥补供应缺口，价格具备较强上涨弹性；但下游持续推进成本优化，低硫焦份额或将逐步被中高硫焦替代，一定程度上将削弱其涨价空间。中硫石油焦受益于负极企业降本导向下的需求倾斜，叠加进口补充能力有限，供需缺口将持续扩大，带动价格稳步提升。高硫石油焦虽受益于下游降本需求带来的需求边际改善，但环保限用政策趋严，出口渠道受阻导致国内库存过剩加剧，价格上行空间将受到明显抑制。
2026年E-2030年E石墨负极供需关系及价格走势
据SMM分析，2026-2027年，供需端来看，下游电芯需求持续扩容，一二线主力负极企业现有产能处于偏紧状态，且受多重因素制约，产能扩张节奏预计相对平缓；尾部负极企业因生产技术瓶颈，短期内难以有效填补市场供需缺口，因此在此期间产能利用率预期持续攀升。成本端，受原油配额限制及渣油加氢工艺影响，原料焦供应将出现下滑，叠加行业新增产能有限，原料成本支撑强劲。综合来看，在此期间，受供需错配及成本上涨双重驱动，负极企业议价能力有望持续增强，推动负极材料价格进入上行通道。
2028-2029年，下游需求虽保持增长态势，但一二线负极企业此前规划的新增产能将逐步落地释放，行业产能过剩格局或将再度显现，企业产能利用率涨势回落。不过，成本端仍将维持上行趋势，因此，虽然价格进入下行格局，但持续的成本压力将部分抵消产能过剩带来的降价动能。
2030年，成本端方面，上游针状焦、低硫石油焦等核心原料供应或进一步趋紧，价格有望维持高位运行，持续支撑负极材料生产成本。供需端，下游需求持续攀升，叠加负极行业产能扩张节奏放缓，前期过剩产能得到小幅消化，行业产能利用率显著提升。综合供需与成本因素，负极材料价格下行态势将得到有效遏制，预计将进入小幅回升通道。
时代浪潮：硅基负极的崛起
发展动力：政策东风与市场需求双轮驱动
政策赋能：双碳战略
全球范围内，各国为实现‘双碳’战略目标，正通过一系列产业扶持政策，为硅基负极等先进材料的发展营造了优越的政策生态。
市场牵引：性能竞赛
整车厂商在电池性能上的竞争进入白热化阶段，对更长续航的刚性需求产生后，发现传统石墨负极材料的容量密度已经接近其理论比容量（372mAh/g）的天花板，但仍难以满足电池需求， 硅基负极凭借其高达4200mAh/g的理论比容量（传统石墨的10倍以上），成为提升锂电池能量密度的关键材料。
未来展望与挑战
未来展望：
技术主流化：CVD气相沉积硅碳负极将成为市场主流技术路线，性能优势显著。
固态电池结合：硅基负极与固态电池技术融合，有望实现更高能量密度与安全性。
规模化降本：随着工艺优化与量产，成本将持续下降，推动多领域大规模应用。
主要挑战：
成本压力：价格仍高于传统石墨负极，需进一步技术革新以降低成本，提升竞争力。
技术优化：充放电体积膨胀问题需持续攻关，以保障电池循环寿命与安全性。
供应链稳定：硅烷、多孔碳等上游原材料的供应稳定性是产业发展的关键瓶颈。
