在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）主办的SMM AICE 2026（第二十一届）铝业大会暨铝产业博览会-主论坛上，俄铝市场营销部和低碳解决方案负责人 Inga Simonenko围绕“原铝贸易新秩序”的话题展开分享。
逆全球化、新关税机制与碳定价重塑全球贸易
逆全球化
国际商业的根本性重塑，从高度互联的全球供应链转向更加碎片化、区域化的网络体系。
关税重新调整
将关税战略性地用作财政收入工具和杠杆，以影响外国投资、引导贸易流向，并激励本土制造业发展。
供应链转型
优先考虑韧性与安全，而非单纯的效率--推动区域化、近岸外包，以及与可信赖伙伴的"友岸外包"。
本土化
日益强调国内生产与采购的政策导向，其驱动力来自地缘政治竞争、国家安全关切以及长期经济战略。
碳监管
碳监管通过碳税、碳边境调节机制(CBAM)碳排放交易体系(ETS)敞口、合规成本及报告要求，为铝贸易增添了新的成本要素
区域供需亚衡决定进口需求与全球贸易流问
2025年，全球原铝市场已出现~30万吨的轻微供需缺口，这一缺口将在2026年进一步扩大。
美国贸易政策的不确定性正推动加拿大实现铝出口销售的多元化
地缘冲突加剧，引发铝贸易流向欧洲
印尼新产能迄今未明显改变东亚*原铝贸易格局
中国结构性原铝短缺导致原铝细分市场的重塑
2025年中国大陆未锻轧铝进口2.5Mt，进口依赖度达117%，进口来源集中于三个国家，其进口占比高达93%。
印尼是全球铝贸易的新兴力量；2025年原铝出口量突破50万吨
全球铝需求增长正在放缓，但结构性转向电动汽车、人工智能基础设施及机器人领域
战略性产业已不再完全全球化
随着各国政府保护现代技术产业，铝需求正日益与本地化、政策驱动的供应链紧密绑定
中国是全球最大的光伏组件和电动汽车生产国。
中东危机暴露全球供应链的脆弱性
也揭示了原材料和基础原料的跨国流动紧密相连的程度
铝市场正遭受多重渠道压力，每种渠道各自造成损害，叠加起来则破坏力倍增，具体来看：
霍尔木兹海峡封锁
~20%的全球石油和~25%的液化天然气经霍尔木兹海峡运输。即使部分封锁，也会在能源和原材料市场引发系统性供应冲击。
能源价格冲击
布伦特原油、液化天然气及欧洲天然气价格因冲突风险溢价而飙升。高耗能行业立即面临利润压缩。
原铝减产
海湾合作委员会(GCC)冶炼厂面临原材料入境和金属出货的物流堵塞：阿联酋、巴林、阿曼、卡塔尔、沙特阿拉伯的产出直接受到威胁。
价格及升水上涨
铝价及升水将对供应冲击作出反应，因金属短缺加剧而定价上涨。
通胀风险
价格飙升可能需要政策干预以抑制通胀，意味着关键利率上升和新投资放缓。
供应链中断，需求收缩
高能源和高铝价对全球经济活动形成全球性征税，侵蚀铝核心终端市场的需求。中东供应链中断可能复制"新冠疫情"效应。
经济前景将取决于能源价格及危机持续时间
霍尔木兹海峡通航受阻导致约500万吨原铝产能被困，另有190万吨产能面临风险
封锁限制了中国以外地区的铝产品出货，包括:约45%的原铝铸造合金(PFA)、约30%的铝棒及约10%的铝板锭
2026年全球原铝缺口或超230万吨，创历史新高
中东冲突前，预计全球原铝短缺情况在40万吨左右，仅是考虑中东冲突导致的供需中断的情况下，预计2026年全球原铝缺口或超230万吨，创历史新高；叠加其他地区需求扰动，预计2026年原铝缺口或在150万吨左右。
受供应趋紧与运费上涨影响，区域铝升水飙升
伦铝价格突破3500美元/吨，预计市场缺口超200万吨，创历史新高
预计2026年市场缺口或大于200万吨。
供应链中断可能造成其他上游原材料短缺，从而影响铝需求
碳成本正成为关键的供应分化因素
碳监管趋严，采购决策已无法忽视碳排放。三大力量正重塑铝采购企业甄选供应商的逻辑：
碳套利真实存在
全球监管不均衡在生产者间制造成本差。低碳区域享有溢价,高排放来源面临日益增长的敞口。
CBAM改写规则
欧盟买家现面临与隐含碳排放挂钩的进口税。供应商甄选须纳入碳合规考量——而非仅近只是价格与质量。
碳排放进入技术规格
碳排放成为技术规格组成部分,转化为常规要求。
全球约28%的温室气体排放被碳定价机制覆盖，主要为碳排放交易体系(ETS)
CBAM重塑欧盟市场供应成本结构
旨在对进口碳密集型商品的生产环节碳边境调节机制(CBAM)系欧盟政策，排放进行公平定价，对标碳排放交易体系(ETS)监管框架
拥有先进技术的现代治炼广相比老日治炼广拥有更强大的CBAM成本优势
核心要点
全球铝贸易不再由成本单一驱动；
需求增速放缓，但战略性新兴领域耗铝强度提升；
贸易流向碎片化，转向区域化、政策导向化；
关税、本土化及补贴重塑金属竞争版图；
地缘冲击使物流韧性成为供应安全核心要素；
碳成本从合规要求转变为竞争筛选工具；
铝产业竞争力四大决定因素:市场准入x物流韧性 x政策敞囗 x 碳排放强度。
