近期宏观面驱动有限，铝基本面变化有限，假期临近需求持续走弱，社库延续累库趋势，沪铝震荡运行，主力合约收涨0.15%。

宏观方面，最新数据显示，美国1月季调后非农就业人口增加13万人，远超市场预期的7万人，前值小幅下修至4.8万人。失业率录得4.3%，创2025年8月以来新低。超预期的美国就业数据打压市场对美联储继续的降息预期，将首次降息的预期时间从6月推迟至7月。

供应方面，新疆和内蒙古的两个新建电解铝项目已于去年12月投产，加上部分闲置产能的复产以及产能置换项目释放部分产量，电解铝产量小幅增加。需求方面，淡季叠加假期临近，需求表现偏弱，下游加工企业陆续放假，直接削弱铝水需求，铸锭量增加，导致社库持续累积。

对于当前走势，金源期货表示，美国1月就业数据意外强劲，显示经济基本面稳健，支持美联储继续暂缓进一步降息，美指昨日盘中一度拉涨，增加金属上方压力。基本面海外印尼及安哥拉新产能继续爬产，国内铝水比例回落，铝锭供应增加，预计铝锭库存继续累库。沪铝交投继续减弱，成交量继续下滑，铝价预计窄幅震荡。