北方铜业2月2日在互动平台回答投资者提问时表示，公司自有矿山保有铜资源储量可维持现有900万吨/年采矿产能28年以上。公司正积极推进自有矿山深边部勘探增储工作，有望进一步延长矿山服务年限。

北方铜业 1月29日发布公告称，公司股票（证券简称：北方铜业，证券代码：000737）于2026年1月28日、2026年1月29日连续2个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，根据《深圳证券交易所交易规则》的有关规定，属于股票交易异常波动的情况。公司近期经营情况及内外部经营环境未发生重大变化。公司的主要产品阴极铜、黄金、白银等产品的市场价格大幅上涨，系本次股价异动的主要原因。

北方铜业1月28日在互动平台回答投资者提问时表示，公司产品包括阴极铜、硫酸、金锭、银锭、压延铜带箔等。有色金属价格上涨对公司业绩有正向影响。

有投资者在投资者互动平台提问：北方铜业000737，贵公司旗下除了铜矿之外，黄金和白银锭产量多少？有没有对外销售？北方铜业1月27日在投资者互动平台表示，公司每年生产金锭约6吨、银锭约60吨，全部对外销售。

北方铜业1月20日晚发布公告称，公司及子公司拟通过上海期货交易所开展商品期货套期保值业务，以对冲铜、黄金、白银等相关产品的价格波动风险，保障经营稳定性。此次业务保证金总额不超过7亿元，资金来源为自有资金，不涉及募集资金或银行信贷。

北方铜业的公告显示，本次套期保值业务将严格限定于上海期货交易所的场内交易，不进行场外和境外交易。交易品种只限于上海期货交易所交易的与公司经营业务相关的铜、黄金、白银期货合约。业务交易期限为自股东会审议通过之日起的12个月内，若单笔交易存续期超出决议有效期，将自动顺延至该笔交易终止。同时，交易金额为：套期保值业务保证金不超过人民币70,000万元，在此额度范围内，保证金可循环使用。交易目的：套期保值是有色金属冶炼企业规避价格风险的基本应用工具。公司拟开展商品期货套期保值业务，规避主要产品价格波动带来的经营风险，锁定预期利润或减少价格波动造成的损失，符合公司日常经营之所需，存在必要性。本次商品期货套期保值业务不会影响公司主营业务的发展，公司根据全年金属计划产量及相关保证金规则确定了拟投入资金额上限，并将合理计划和使用保证金

谈及开展商品期货套期保值业务对公司的影响，北方铜业在其关于开展商品期货套期保值业务的可行性分析报告中表示：通过开展商品期货套期保值业务，可以充分利用期货市场的套期保值功能，规避主要产品价格波动带来的经营风险，有利于公司的生产经营。公司将根据《企业会计准则第22号—金融工具确认和计量》《企业会计准则第24号—套期会计》及《企业会计准则第37号—金融工具列报》等相关规定对商品期货套期保值业务进行相应核算。

有投资者在投资者互动平台提问：请问，中条山集团子公司山西中条山集团胡家峪矿业有限公司外围采矿权证和北方铜业铜矿峪矿的新增采矿权证，目前在哪个部门审核？预计还有多久能够办理？北方铜业2025年12月29日在投资者互动平台表示，公司控股股东中条山集团所属的胡家峪矿业公司外围采矿权证目前仍在自然资源部门审核中，预计还需1-2个月时间。公司铜矿峪矿80米标高以下深部在前期详勘基础上，尚需进一步勘探工作，目前还不具备办理新增采矿权的条件。

鉴于北方铜业尚未公布2025年全年业绩情况，回顾北方铜业此前发布的2025年三季度报告可以看到：前三季度，公司实现营收199.73亿元，同比增长9.56%；实现归母净利润6.89亿元，同比增长26.07%。从单季度看，北方铜业第三季度业绩表现亮眼，实现营收71.62亿元，同比增长24.14%；实现归母净利润2.02亿元，同比大增133.57%。

对于公司的主营业务，北方铜业在其半年报中介绍：公司主营铜金属的开采、选矿、冶炼及压延加工等，现拥有一座大型地下矿山--铜矿峪矿,年处理矿量900万吨；两家冶炼厂，年处理铜精矿量130万吨；一家铜基新材料加工企业。拥有从矿山开采、选矿、冶炼到压延加工的一体化产业链，是具有深厚行业积淀的有色金属企业。公司主要产品为阴极铜、金锭、银锭、铜合金带材及压延铜箔，副产品为硫酸、海绵金、海绵钯等，其中阴极铜产能32万吨/年，硫酸产能122万吨/年，铜合金带材产能2.5万吨/年，压延铜箔产能5000吨/年。公司“中条山”牌A级铜在上海期货交易所、上海国际能源交易中心注册，“中条山”牌金锭、银锭在上海期货交易所注册。

中信证券研报认为，重视铜板块回调窗口期的配置机遇。供给侧的矿山减产、需求侧的终端稳健叠加库存囤积延续仍是看好2026年铜价行情的基础，但同时建议充分重视在国内传统旺季与海外需求回暖作用下，2026年一季度铜价及板块的弹性机遇。

中信建投指出，展望短期，2026年大概率美国AI持续，全球经历资本开支增扩的短暂繁荣，铜金将完成教科书般完美接力，2026年金价或弱于2025年，值得期待的是铜。直到新秩序框架明朗，新的强势国际货币走向台前，届时黄金的“黄金”时代迎来真正句号，这是黄金的长期逻辑。

华泰证券研报称，2026年，预期全球电解铜供给仍有限，同比增量66万吨，增速2.4%；全球电解铜需求由美国囤库及电网建设驱动，同比增量93万吨，增速3.3%；因此供需或从过剩转为短缺，叠加海外通胀、流动性边际宽松等因素，铜价中枢或同比显著抬升。中长期来看，全球技术进步叠加海外制造业复苏，多周期共振下2026—2028年电解铜需求或保持高增；而供给约束性较强（铜矿扰动频繁、资源稀缺、对价格反应滞后），预测全球供需保持短缺，该期间铜价有望冲击$15000/t以上。

作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制《2026中国铜产业链分布图》中英双语版，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图：https://s.wcd.im/v/470opZ19l/。

SMM联合制作联系人

刘明康

156 5309 0867

liumingkang@smm.cn