周二沪铅主力2601合约日内延续震荡偏弱，夜间企稳震荡，伦铅窄幅震荡。现货市场：江浙沪地区现货流通货源较少，持货商出货积极性一般，报价较少。沪铅运行重心下移，持货商随行出货，对2601报价贴水收窄，主流报价对SMM1#铅均价贴水25元/吨至升水75元/吨，再生铅出货减少，再生精铅对SMM1#铅均价平水，下游按需采购，部分有意逢低接货，散单市场表现一般。SMM：近日，中国恩菲工程技术有限公司EPC总承包的新疆火烧云铅锌矿60万吨/年铅锌冶炼项目第一批铅锭正式下线。该项目是全球规模最大的氧化矿处理生产线，建成后将形成年产锌锭56万吨、铅锭11万吨的生产能力。摩根士丹利预测，2026年铅平均价格将略高于每吨2,000美元。

整体来看，华东检修原生铅逐步复产，且火烧云年产能11万吨的铅冶炼项目产出第一批铅锭，原生铅供应增加预期施压铅价。不过15日起安徽阜阳因天气污染启动应急响应，当地废旧电瓶回收及运输换机受限，部分大型再生铅企业宣布减产50%直至响应结束，再生铅供应减少预期提供边际支撑。短期铅价跌至前期密集运行区域跌势有所放缓，预计震荡盘整修复。